Intel'in Genel Piyasayı Etkilemesiyle Hisse Senetleri Karışık Kapandı

Çip hisselerindeki zayıflık, Intel'in kötü bir 1. çeyrek kazanç tahmini yayınlamasının ardından -%11'den fazla düşüşle kapanmasıyla genel piyasa üzerinde baskı yarattı. Ayrıca, KLA Corporation beklenenden daha zayıf 3. Çeyrek düzeltilmiş EPS tahmin ettikten sonra -%6'dan fazla düşüşle kapandı.

• Cuma günü hisse senetleri karışık bir seyir izledi. 
• Dow Jones Industrials yeni bir rekor seviyeye tırmandı. 
• Hisse senetleri Federal Rezerv'in yumuşak bir iniş yapabileceğine dair iyimserlikten destek buldu. 
• Aralık ayı kişisel harcamalar ve Aralık ayı bekleyen konut satışlarına ilişkin ABD ekonomik raporları beklenenden iyi geldi
• Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan ABD Aralık ayı PCE çekirdek deflatörünün son 3 yılın en yavaş hızında yükseldi
• Hazine tahvil getirileri verilere tepki olarak hafifçe yükseldi

 

Seans Özeti

Sektörler

• Güçlü: Enerji, Sağlık Hizmetleri, Tüketici İhtiyaçları, İletişim Hizmetleri, Tüketici Temel Malları, Kamu Hizmetleri

• Zayıf: Bilgi Teknolojisi, Gayrimenkul, Sanayi, Malzeme

NYSE'de haftanın son seansında ortalamanın altında hacimle piyasa endeks düzeyinde karışık bir seyir izledi. Yarı iletken alanındaki zayıflık ve bazı büyük hisse senetlerindeki kayıplar S&P 500 (-%0,1) ve Nasdaq Composite (-%0,4) üzerinde baskı yaratırken, Dow Jones Industrial Average (+%0,2) ve Russell 2000 (+%0,1) küçük kazançlarla kapandı. 

Yarı iletkenlerle ilgili isimlerin zayıf performansı, Intel (-11.9%) ve KLA Corporation'ın ( -6.6%) hayal kırıklığı yaratan yönlendirmelerini takip etti. PHLX Yarı İletken Endeksi (SOX) bugün %2,9 düştü. 

Ayrıca, en ağır üç S&P 500 bileşeni - Microsoft (-0.2%), Apple (-1.0%) ve NVIDIA (-1.0%) - düşüşle kapandı ve daha geniş pazar üzerinde ağırlık oluşturdu. 

S&P 500 de yine 4.900 seviyesinin üzerinde dirençle karşılaştı ve bu da ana endekslerin seansın en yüksek seviyelerinden geri çekilmesiyle aynı zamana denk geldi.

Bununla birlikte, yatırımcıların ekonomide devam eden güç ve soğuyan enflasyon açısından bazı sevindirici verileri sindirmesiyle genel hava daha olumluydu. NYSE'de yükselenler düşenler karşısında 4'e 3, Nasdaq'ta ise 11'e 10 üstünlük sağladı.

Şöyle ki, Aralık ayı Kişisel Gelir ve Harcamalar raporu güçlü tüketici harcamaları gösterirken enflasyon Fed'in %2,0 hedefine yaklaştı. Bekleyen konut satışları da Aralık ayında beklenenden çok daha güçlüydü. 

American Express'te (+%7,1) kazançlarla ilgili büyük bir kazanç da günün altta yatan olumlu eğilimi destekledi. Bu fiyat hareketi S&P 500 finans sektörünün (+%0,3) kazancına da katkıda bulundu. Endeksten daha iyi performans gösteren diğer sektörler arasında enerji (+%0,8), sağlık hizmetleri (+%0,6) ve ihtiyari tüketici (+%0,6) sektörleri yer alıyor.

Ağırlıklı bilgi teknolojileri sektörü ise %1,1'lik düşüşle açık ara en kötü performans gösteren sektör oldu.

Hazine tahvilleri bu sabahki verilere yanıt olarak kayıplarla kapandı. 10 yıllık tahvil getirisi üç baz puan artışla %4,16'ya, 2 yıllık tahvil getirisi ise dört baz puan artışla %4,36'ya yükseldi.

Günün ekonomik verilerini gözden geçiriyoruz:

• Kişisel gelirler Aralık ayında beklendiği gibi aylık bazda %0,3 artarken, kişisel harcamalar beklenenden çok daha güçlü bir şekilde %0,7 arttı (konsensüsü %0,4). 

• Enflasyon göstergeleri beklentilerle uyumlu gerçekleşti. PCE Fiyat Endeksi bir önceki aya göre %0,2 artarken, gıda ve enerji hariç çekirdek PCE Fiyat Endeksi de %0,2 artmıştır. Aralık ayındaki değişikliklerle PCE Fiyat Endeksi Kasım ayına kıyasla değişmeyerek yıllık bazda %2,6 artarken, çekirdek PCE Fiyat Endeksi Kasım ayındaki %3,2'ye kıyasla Mart 2021'den bu yana en düşük seviye olan %2,9 arttı.

• Rapordan çıkarılması gereken en önemli sonuç, tüketici harcamalarının güçlü olması ve Fed'in hedeflediği çekirdek enflasyonun %2,0 hedefine doğru ilerliyor olmasıdır.

• Bekleyen konut satışları Kasım ayındaki revize edilmiş %0,3'lük düşüşün (%0,0'dan) ardından Aralık ayında %8,3 arttı (konsensüsü %2,3).

• Pazartesi günü ABD'de kayda değer bir ekonomik veri bulunmuyor. 

Hisse Senetleri Tesla Sonuçlarının Canlılığı Azaltmasıyla Durakladı

Avrupa borsaları, ASML'den yararlanan AEX hariç, genel olarak zayıf seyrediyor; ABD hisse senedi vadeli işlemleri karışık seyrederken RTY daha iyi performans gösteriyor

• Tesla piyasa öncesi işlemlerde gerilerken; çip üreticileri STMicro ve Hynix de düştü
• ECB'nin günün ilerleyen saatlerinde faiz oranlarını %4 seviyesinde tutması bekleniyor
• Dolar marjinal olarak zayıfladı, EUR yatay seyretti ve JPY marjinal olarak zayıfladı
• Tahviller, dünkü sıcak veriler ve hayal kırıklığı yaratan ABD 5 yıllıklarının ardından düşüş eğilimini koruyor
• Ham petrol ilgili bir katalizör olmaksızın yükselirken, ana metaller aralıklar içinde de olsa kademeli olarak yükseliyor

ABD Borsaları Açılışına Doğru

Tesla, "Muazzam Yedi" olarak adlandırılan ABD megakap hisselerinin dördüncü çeyrek kazançlarını açıklayan ilk şirket olmasına rağmen, yatırımcılar genel olarak yeni yılda artan bir ekonomik tabloya işaret eden işaretleri değerlendirirken, şirketin hisse fiyatı başka bir sarsıntı yaşadı. 

Perşembe günü ABD'nin 4. çeyrek GSYİH rakamlarını ve Avrupa Merkez Bankası'nın en son politika kararını içeren yoğun bir ekonomik takvim günü, dünya piyasalarını canlı tuttu. 

Çin'in çalkalanan hisseleri, Çarşamba günkü parasal gevşeme sonrasında toparlandı. Ancak ABD şirket kazanç sezonunun sıcak anlarına gelinirken, tek hisse hareketleri dikkat çekiyor. 

Geçen hafta dünya çapındaki çip üreticileri ASML ve TSMC'den gelen olumlu güncellemeler ve beklentiler, Intel'in Perşembe günü raporu için olumlu bir hava yaratıyor. Ancak Tesla'nın tedarik zinciri sorunları ve Çin'den gelen rekabetle ilgili farklı bir hikayesi var. Elektrikli araç devi Tesla'nın hisse fiyatı, bu yıl satışlarda keskin bir yavaşlamadan uyararak, gece %8 daha düştü. Tesla CEO'su Elon Musk, "Eğer ticaret engelleri kurulmazsa, (Çinli otomobil üreticileri) dünyadaki çoğu diğer otomobil şirketini neredeyse yıkacaklar." dedi. 

Bu hafta, Çin'in ekonomik ve yatırımcı duyarlılığını iyileştirmek için resmi adımlar attığı bir ortamda, ABD-Çin siyasi çekişmesi ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin'den gelen rekabetin Wall Street'te diğer bgölgelerde hissedildiği görülüyor. 

Apple'ın Çin'deki akıllı telefon gönderimleri, araştırma şirketi IDC'nin verilerine göre, 2023'ün son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,1 daraldı ve Huawei liderliğindeki yerel rakiplerin artan rekabetinden etkilendi. 

Macro piyasalara ve faiz dünyasına geri dönersek, ECB'nin merkez bankacılarının erken bir gevşeme spekülasyonuna karşı çıkmasının ardından politikayı sabit tutması bekleniyor. Ancak para piyasaları, hala Nisan ayına kadar %50'den fazla bir ECB indirimi ve yıl sonuna kadar 125 baz puanlık bir gevşeme olasılığını görüyor. Euro, karar öncesinde dolar karşısında hafifçe yükseldi. 

Fed, gelecek hafta toplanacak ve benzer şekilde çizgiyi koruma bekleniyor - ilk indirim hala 1 Mayıs'a tamamen fiyatlanıyor. Ancak Fed, önceki gece bölgesel banka krizi çevresinde tanıtılan acil durum finansman faizlerine son vereceği bir planla dikkat çekti. Banka, geçen Mart ayında bankalar için oluşturulan finansman can simidini bu Mart ayında planlandığı gibi kapatma kararı aldı. Fed, Banka Vadeli Finansman Programı kapsamındaki yeni kredilere uygulanan faiz oranını hemen artıracak, bu da aslında ABD'li kredi kuruluşları için popüler ve karlı bir arbitraj fırsatına son vermiş olacak. 

Şaşırtıcı derecede güçlü Ocak ayı iş anketleri, ABD ham petrol fiyatlarının 6 haftanın en yükseğine çıkması ve kötü karşılanan 5 yıllık tahvil ihalesi nedeniyle Çarşamba günü ABD Hazine getirileri yükseldi. Ancak, Perşembe gününün açılışından önce tekrar sakinleştiler. Gelecek hafta Fed toplantısının öncesinde, Hazine, çeyrek dönemlik iade toplamlarını ve programlarını açıklıyor - son iki açıklamada büyük bir tahvil piyasası hareketine neden olan önemli bir bono piyasası hareketi. 

Dolar endeksi sabit kaldı. Wall Street hisse vadeli işlemleri rekor seviyelere yakın bir şekilde hafif yükseldi. 

EUR, ECB öncesinde paritenin 1,09 seviyesini geri alamamasıyla USD karşısında istikrarlı seyrediyor. Dünkü 1.0848-1.0932 parametreleri içinde yer alan EUR/USD  odak noktasında.

JPY, USD karşısında ana dallar arasında marjinal bir gecikme yaşıyor ancak şimdilik 147 seviyesine bağlı kalıyor. Dünkü 146,65-148,39 aralığı büyük ölçüde yerinde ve Tokyo TÜFE'sinden ivme bekliyor.

Norges Bank'ın şahin bir rehberlik sunarken faiz oranlarında sabit kalmasının ardından NOK, EUR karşısında hafif kazançlar elde etti; bir sonraki aşağı yönlü hedef 16 Ocak'ın en düşük seviyesi olan 11,3230'dan geliyor.

Değerli metaller, spot altın için yatay fiyat hareketiyle değişen derecelerde yükselirken, spot gümüş belirgin bir katalizör olmamasına rağmen yükselmeye devam ediyor; XAU dar bir 2.012,20-2.018,19 USD/ons aralığında. Baz metaller de piyasanın genişliği oldukça dar olmasına rağmen çoğunlukla daha güçlü.

Günün geri kalanında ABD piyasalarına yön gösterebilecek bazı önemli veriler

• Avrupa Merkez Bankası politika kararı ve basın toplantısı

• ABD şirket kazançları: 
• Intel, Blackstone, Capital One, Visa, Dow, Comcast, Union Pacific, Northrop Grumman, Weyerhauser, American Airlines, Southwest Airlines, Marsh & McLennan, McCormick, Valero, Nextera, Sherwin-Williams, Western Digital vb.

• ABD 
• 4. Çeyrek GSYİH ve PCE tahminleri, Aralık dayanıklı tüketim malı siparişleri, 
• Aralık toptan/perakende stokları, 
• Aralık yeni konut satışları, 
• Aralık uluslararası ticaret, 
• Haftalık işsizlik başvuruları, 
• Kansas City Fed Ocak iş anketi, 
• Chicago Fed Aralık faaliyet endeksi
• 7 yıllık tahvil ihalesi, 4 haftalık bono satışı

Banka Hisse Senetleri 2024'te Zorlu Bir Başlangıç Yapacak

Bu yıl banka hisseleri için sarsıcı bir başlangıç oldu, Faiz oranları endişe verici.

Tek seferlik masraflar ve diğer kendine özgü olaylar, ülkenin en büyük bankalarından bazılarının dördüncü çeyrek kazançlarına gölge düşürdü. Örneğin Citigroup, tek seferlik masraflar nedeniyle dördüncü çeyrekte 1,8 milyar dolar net zarar bildirdi. Morgan Stanley'in hisseleri, düzenleyicilerle blok alım satım dolandırıcılığı suçlamalarına ilişkin 249 milyon dolarlık bir uzlaşma ve FDIC özel değerlendirmesiyle ilgili 286 milyon dolarlık bir ücretten olumsuz etkilenen dördüncü çeyrek sonuçlarını bildirdikten sonra Salı günü %4,16 düştü. 

Salı günü, bankacılık sektörünü takip eden Invesco KBW Bank ETF %1,35 düştü ve mesai sonrası işlemlerde düşüşe geçti.

Ancak analistler, sektörün son dönemdeki düşüşünde en büyük rolü faiz oranları ile bankaların kâr görünümü arasındaki etkileşimin oynadığını söylüyor. 

Önde ve merkezde, faiz oranlarının yörüngesi nedir? Duyduğunuz görünümler karışık.

Geçen yıl sektör için çalkantılı geçmesine rağmen -2023'ün başlarında üç bölgesel kredi kuruluşu çöktü- banka hisseleri yılı güçlü bir şekilde kapattı. KBW Nasdaq Banka Endeksi 2023'ün son üç ayında yaklaşık %27 yükseldi, ancak endeks bu yıl %3,54 düştü. S&P 500 ise yıl boyunca yatay seyretti.

Faiz etkisi. Bankalar (ve varlık yöneticileri) için son iki yılın en büyük hikayesi yüksek faiz oranları ve bankaların mevduatlara ödedikleri oran ile krediler gibi faiz getiren varlıklar için talep ettikleri oran arasındaki fark olan net faiz gelirindeki artış oldu. Net faiz geliri bankalar için önemli bir karlılık ölçütüdür.

Analistler, Federal Rezerv'in bu yıl içinde faiz oranlarını düşürmeye başlaması halinde, bazı bankaların kazançları üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşabileceğini söylüyor. Kredilerden kazandıkları faiz düşecektir. Fonlama maliyetleri -mevduat sahiplerine ödedikleri- de düşecek, ancak potansiyel olarak daha yavaş bir hızda ve dolayısıyla kazançlar üzerinde baskı oluşturacaktır. 

Wells Fargo 12 Ocak'ta yaptığı açıklamada 2024 yılı net faiz gelirinin 2023 yılındaki 52,4 milyar dolardan %7 ila %9 daha düşük olabileceğini söyledi. Bankanın hisseleri bu yıl %4,9 değer kaybetti. JPMorgan Chase ,

Bu arada, 2024 net faiz gelirini 90 milyar dolar olarak tahmin ederek, 86,5 milyar dolarlık konsensüs tahminlerini aştı. JPMorgan'ın hisseleri bu yıl %1,2 düşüş gösterdi.

Faiz oranı değişikliklerinin kesin etkisi karmaşık bir hesaptır ve bankaya ve işletmelerin karışımına bağlı olarak değişir. Faizler düştüğünde, iş modelinin bir parçası etrafında bir miktar gelir baskısı olabilir. Bunun nasıl işlediği her banka için farklıdır ve buna yatırım bankalarını ve aracı kurumları da dahil edebiliriz. Bu şirketlerin çoğunda oranlar değişken, dolayısıyla daha az gelir elde ediyorlar ama aynı zamanda fonlama maliyetleri de düşüyor. Bazı durumlarda fonlama maliyetleri faizlerden daha yavaş hareket ediyor, dolayısıyla fonlama baskısı bu noktada ortaya çıkıyor.

Artan maliyetler -  Fed'in yeni faiz artışları yapmamasına rağmen bankalar için fonlama maliyetlerini artırır, çünkü müşterilerin yatırım yapılmamış nakitlerini düşük getirili hesaplardan daha yüksek getirili seçeneklere taşımaya teşvik ediliyor. Bankalar sadece birbirleriyle [mevduat için] değil, aynı zamanda para piyasalarıyla da rekabet ediyor.

2024 Yılında Sağlık Hizmetlerinin Sıcak Olduğunu Gösteren 10 Hisse Senedi

Sağlık hizmetleri hisse senetleri bu yıl tarihi açıdan güçlü bir başlangıç yaptı. Berbat geçen 2023'ün ardından bir geri dönüş çok gecikmiş olacak.

Henüz iki haftalık bir işlem dönemi olmasına rağmen, yatırımcılar sektörün olası yeniden dirilişini benimsemiş görünüyor. S&P 500 Sağlık Hizmetleri sektörü endeksi 12 Ocak'taki işlem kapanışı itibariyle %3 artış gösterirken, S&P 500 SPX -%0,37 neredeyse yatay seyrediyor.

Goldman Sachs'tan Asad Haider'in Salı günü yayınladığı bir nota göre, bu sadece geçen yıla göre kayda değer bir tersine dönüş değil - genel piyasa %24'lük bir kazanç elde ederken sağlık sektörü %0,3'lük bir artış gösterdi, aynı zamanda sektörün son otuz yıldaki en iyi başlangıçlarından biri. Sağlık hizmetleri analisti, sağlık hizmetleri fonlarına akışın diğer S&P 500 sektörlerini takip eden fonlardan daha güçlü olduğunu yazıyor.

Buna ek olarak, geçen hafta San Francisco'da J.P. Morgan'ın ev sahipliğinde düzenlenen büyük sağlık yatırımcısı konferansında bir miktar birleşme ve satın alma faaliyeti ve genel olarak geçen yılki kasvetli ve yağmurlu olaydan daha iyimser bir tutum görüldü.

Bununla birlikte, yatırımcılar son zamanlarda sağlık hissesi satın alma çılgınlıklarında bazı özel tercihler gösterdiler. Haider'in Pazartesi günkü notuna göre, ABD ilaç hisseleri ve büyük hacimli biyoteknoloji hisseleri bu yıl şimdiye kadar S&P 500'den daha iyi performans gösterirken, yönetilen bakım hisseleri ve sözleşmeli araştırma şirketleri geride kaldı.

Sağlık hizmetleri yatırımcılarının geçen yılı atladıktan sonra 2024'te nereye baktıklarını anlamak için, Sağlık Hizmetleri Seçilmiş Sektör SPDR Fonu'nu 2023'te S&P 500'ün altında performans gösteren ve 12 Ocak'taki işlem kapanışı itibariyle 2024'te en az %6 yükselen hisse senetleri için taradık.

Taramayı geçen 10 hisse senedi arasında 2023'te S&P 500'ün çok az altında performans gösteren iki hisse senedi bulunuyor: biyoteknoloji Regeneron Pharmaceuticals ve eskiden AmerisourceBergen olarak bilinen ilaç dağıtıcısı Cencora. Bir diğeri, Moderna MRNA -%3,58 , yıl boyunca yaklaşık %45 düşerek S&P 500'ün önemli ölçüde altında performans gösterdi.

Moderna, Regeneron, Amgen AMGN -0,99% ve Gilead Sciences dahil olmak üzere geçen hisse senetlerinin çoğu biyoteknolojidir. Bu isimler, gevşeyen faiz oranı ortamına olan inanç ve birleşme ve satın alma dalgasının etkisiyle biyoteknoloji değerlemelerindeki artıştan yararlanıyor. SPDR S&P Biotech ETF XBI -1.50% Kasım başından bu yana yaklaşık %37 yükseldi.

Taramayı geçen diğer şirketler arasında 10 Ocak'ta rekor kıran Merck MRK -0,12% ve tıbbi cihaz şirketi Medtronic'in yanı sıra yönetilen bakım şirketi Centene de yer alıyor.

Tarama sonuçları, özellikle biyoteknoloji alanındaki iyileşen duyarlılığa odaklanarak sağlık hizmetlerinde bir canlanmaya işaret ediyor. Bu geri dönüşün yıl içinde ne kadar sürebileceği ise henüz belli değil.

2024 Yılında Sağlık Hizmetlerinin Neden Sıcak Olduğunu Gösteren 10 Hisse Senedi

Sağlık Hizmetleri Seçilmiş Sektör SPDR Fonu'nda 2023'te S&P 500'ün altında performans gösterdikten sonra 2024'te en az %6 yükselen hisse senetleri

Tesla Hisseleri Elon Musk Sayesinde Beşinci Kez Düşüş Yaşamaktan Kurtulabilir

Elon Musk sosyal medya platformu X'i kullanarak Tesla'nın yönetim kurulunu yönetici ücretleri konusunda tehdit etti.

Musk, elektrikli araç üreticisini yapay zeka ve robotik alanında bir lider haline getirmek için Tesla'da daha fazla oy gücü istediğini söyledi. Bunun anlamı: Hisse yok mu? O zaman Musk yapay zeka ile ilgili çalışmalarını başka bir şirkette yapacak.

Bu, yatırımcıların sindirmesi gereken bir düşünce. Tesla hisseleri Salı günü %2 artarak art arda beşinci düşüşünü gerçekleştirirken, S&P 500 %0,1 geriledi ve Nasdaq Composite çok az değişiklik gösterdi. Salı günkü işlemlere gelindiğinde, Tesla hisseleri bu yıl yaklaşık %12 düştü.

Şu anda şirkette %13 hisseye sahip olan Tesla CEO'su, şirketin yapay zeka hedeflerini rahatça ilerletebilmek için yaklaşık %25 oy kontrolü istediğini söyledi.   

Musk'ın elinde ayrıca Tesla'nın 3,2 milyar hissesinin yaklaşık %9'unu temsil eden 300 milyon adet kullanılmamış hisse senedi opsiyonu bulunuyor. Bunlar da dahil edildiğinde, dünyanın en zengin insanı Tesla hisselerinin yaklaşık %20'sini kontrol ediyor. Bu yeterli görünmüyor.

"~%25 oy kontrolüne sahip olmadan Tesla'yı yapay zeka ve robotik alanında lider olacak şekilde büyütmekten rahatsızım. Etkili olmaya yetecek kadar ama devrilmeyecek kadar da değil," diyor Musk X'teki bir yazısında.

Musk, böyle bir durum söz konusu olmadığı sürece Tesla dışında ürün üretmeyi tercih edeceğini söyledi.

Musk, "Tesla yönetim kurulunun harika olduğunu" ve yeni bir tazminat planının henüz görüşülmemiş olmasının nedeninin tazminat paketiyle ilgili bir davada bekleyen bir karar olduğunu belirtti. Tesla hissedarı Richard J. Tornetta tarafından 2018 yılında açılan davada, tazminat komitesinin bağımsız olmadığı ve kendisine hisse senedi opsiyonları verirken Musk'tan etkilendiği iddia ediliyor.

Milyarder, %15 veya daha az oy gücünün "şüpheli çıkarlar tarafından ele geçirilmeyi çok kolaylaştırdığı" uyarısında bulundu.

Wedbush analisti Dan Ives Salı günü yayınladığı bir raporda, Wall Street'in Tesla'yı sadece bir otomobil şirketi olarak değil, aynı zamanda yapay zeka teknolojisinde yıkıcı bir lider olarak gördüğünü açıkladı. Tesla, otonom sürüş yazılımını eğitmeye yardımcı olmak için yapay zeka bilgi işlem platformunu kullanıyor.

Ives, Musk'ın Tesla dışında yapay zeka girişimleri yaratmasının hisse senedine darbe vuracağını da sözlerine ekledi. "Yönetim Kurulu ve üst düzey hissedarlar bu dinamiğin ve kilit adam riskinin çok iyi farkındalar."

Tesla'nın yönetim kurulu illa daha fazla hisse senedi vermek zorunda değil. Denetleme hissesi ya da normal hisselerden daha fazla oy hakkına sahip hisseler verebilirler. Bu, Musk'ın oy kontrolünü çok fazla ekstra hisse ihraç edilmeden yaklaşık %25'te tutmanın bir yoludur. Musk bir başka tweetinde çift oy sınıflı bir hisse yapısının kendisi için kabul edilebilir olacağını ima etti.

Ives, tweet ve konuşmayı yatırımcılar için bir "dikkat dağıtıcı" ve başka bir "ateş fırtınası" olarak nitelendirdi. Ives hisseleri Satın Al olarak değerlendiriyor ve Tesla hisseleri için 350 dolarlık bir fiyat hedefi var.

Tabii ki ironik olan Musk'ın 2022 yılında, şu anda X olarak adlandırılan Twitter'ı satın almasını finanse etmek için milyarlarca dolarlık Tesla hissesi satmış olması ve şirketteki sahiplik payını kabaca yüzde 3 ya da 4 puan azaltmış olması.

Bu hisse senedi ve opsiyonlarla birlikte %25'e çok yaklaşmış olacak.

ABD'de listelenen Çinli elektrikli araç hisseleri, Asya piyasalarındaki düşüşün ardından açılış öncesinde geriledi. Li Auto %4,8, NIO %1,7 ve XPeng %6 değer kaybetti. Hong Kong'da listelenen elektrikli araç lideri BYD hisseleri %0,8 düştü.

Tesla, Çin'deki İndirimlerin Ardından Avrupa'da Fiyatları Düşürdü. Elektrikli Araç Savaşları Kızışıyor.

Tesla, Çin'de benzer indirimler yaptıktan bir hafta sonra Almanya'da Model Y elektrikli araçlarının fiyatlarını düşürdü.

İki ülke de şirket için büyük üretim merkezleri ve önemli pazarlar. Her ikisi de yerel elektrikli araç firmalarının rekabetinin önemli ölçüde arttığını gördü.

Tesla, Model Y Long Range ve Model Y Performance'ın fiyatını web sitesinde 5.000 Euro (5.400 $) düşürdü. Bu, geçen haftaya göre %8'den fazla bir düşüş anlamına geliyor. Daha ucuz olan Model Y'nin arkadan itişli versiyonunda ise %4'lük bir indirim yapıldı.

Tesla, rakipleriyle rekabet edebilmek ve otomobil finansmanının maliyetini artıran yüksek faiz oranlarını telafi etmek için geçen yıl dünya çapında fiyatları düşürdü. Almanya'da rekabet esas olarak ülkenin en büyük otomobil üreticisi Volkswagen'den geliyor. VW geçen yıl Tesla'nın ülkedeki pazar payını geride bıraktı.

Reuters'in bir yuvarlak masa toplantısına dayandırdığı haberine göre, bu haftanın başlarında BMW Finans Direktörü Walter Mertl, Alman otomobil üreticisinin içten yanmalı motorlu araç satışları için devrilme noktasını geçtiğini ve artık satış büyümesinin çoğunu elektrikli otomobillerden elde ettiğini söyledi.

Çin'de en büyük rakip, dördüncü çeyrekte ilk kez Tesla'dan daha fazla tamamen elektrikli araç teslim eden BYD. 

Tesla hisseleri 1 Ocak'tan bu yana %12 düştü. Yine de son 12 ayda %70 artış gösterdi. Hisse senetleri piyasa öncesi işlemlerde %1,7 düşüşle 216,18 dolara geriledi.

Kaynak : Barron's

Wall Street, üç günlük hafta sonu tatilinin ardından cansız bir dönüş yaptı

ABD hisse senetleri, artan getiriler ve devam eden jeopolitik riskler nedeniyle risk iştahının azalmasıyla teknoloji hisselerine rağmen zayıfladı

Fed'den Waller'ın yorumları, 2024'te faiz indirimlerinin gerçekleşebileceğini belirttiği ancak zamanlama konusunda netlikten yoksun olduğu ve geçmişte olduğu kadar hızlı bir şekilde indirim yapmak için "hiçbir neden" olmadığını belirttiği derin bir kesinti döngüsüne yönelik beklentileri azalttı.

Sektörler:

Güçlü: Bilgi Teknolojisi

Zayıf: Enerji, Malzeme, Finans, Sanayi, Gayrimenkul

Pazarı Hareketlendirenler:

• Kazanç sezonu yaklaşırken ve S&P 500 ile Dow Jones Endüstriyel Ortalaması tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrederken alıcıların tereddüt etmesi 
• Yükselen piyasa faizleri; 10-yr getirisi yeniden %4,00'ün üzerinde
• Bazı büyük şirketlerden gelen kazançlar piyasanın geneline bir destek ölçüsü sağlıyor 
• Goldman Sachs (GS) ve Morgan Stanley'den (MS) gelen kazanç sonuçlarını sindirme
• Fed Başkanı Waller'ın (FOMC seçmeni) yorumlarının ardından faiz indirimlerinin yeniden fiyatlandırılması

Borsa bu kısa haftaya yumuşak bir notla başladı. Nasdaq Composite %0,2, S&P 500 %0,4 ve Dow Jones Industrial Average %0,6 düşüş kaydetti. Küçük sermayeli hisse senetleri göreceli olarak geride kalarak Russell 2000'in %1,2'lik bir kayıp yaşamasına neden oldu. 

Piyasa faizlerindeki sıçrama borsadaki satış aktivitesine katkıda bulundu. 2 yıllık tahvil getirisi yedi baz puan artışla %4,22'ye yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi daha önce %3,99'a düştükten sonra 12 baz puan artışla %4,07'ye yükseldi.

Bu fiyat hareketi kısmen Fed Başkanı Waller'ın (FOMC seçmeni) Fed'in bu yıl faiz indirimine başlayabileceğini belirten ancak piyasanın beklediği altı indirim yerine Fed'in üç indirim tahminini yineleyen yorumlarına bir tepkiydi. 

CME FedWatch Tool'a göre, Fed fonları vadeli işlem piyasası şu anda Mart FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %66,9 olarak fiyatlarken, Cuma günü bu olasılık %81 idi.

4. Çeyrek kazançlarının büyük kısmının önündeki bazı tereddütler de iyimser olmayan fiyat hareketine katkıda bulundu. Goldman Sachs ( +%0.7), Morgan Stanley ( -%4.2) ve PNC ( +%0.1) çeyrek sonuçlarını açıklayan en son isimler oldu ve karışık tepkiler aldı.

S&P 500 finans sektörü %0,6 düşüşle en kötü performans gösterenler arasında yer aldı. Diğer geride kalanlar arasında enerji (-%2,4), malzeme (-%1,2) ve sanayi (-%1,0) gibi ekonomiye duyarlı sektörler yer aldı. 

Kazançla kapanan tek sektör, Microsoft (+%0.5) ve NVIDIA (+%3.1) kazançlarıyla desteklenen bilgi teknolojisi (+%0.4) oldu. Sektör ayrıca ANSYS'nin ( -5.5%) Synopsys (+3.1%) tarafından ANSYS'ye 35 milyar dolar değer biçen bir işlemle satın alınacağı haberiyle de desteklendi.

Ekonomik verileri, normalde piyasayı çok fazla hareketlendirmeyen ancak Aralık ayında -14,5 olan Ocak ayında -43,7'ye düşen NY Empire State İmalat Endeksi ile sınırlıydı.

En Çok Bu Hisseler Hareket Etti: Morgan Stanley, Goldman, JetBlue, Spirit, Boeing, AMD, Western Digital, Ansys

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller'ın merkez bankasının bu yıl faiz oranlarını düşürebileceğini ancak sürecin "dikkatli bir şekilde kalibre edilmesi ve aceleye getirilmemesi" gerektiğini söylemesinin ardından hisse senetleri Salı günü düştü.

Morgan Stanley dördüncü çeyrek karını hisse başına 85 sent olarak açıklayarak analistlerin 1,07 dolarlık tahminlerinin gerisinde kaldı ve şirketin tek seferlik iki masraf kaydetmesi nedeniyle bir önceki yılki 1,31 dolardan düştü. Gelir %1,2 artarak 12,9 milyar $'a yükseldi ve 11,93 milyar $'lık konsensüsü aştı. Hisse senedi %4,2 değer kaybetti.

Goldman Sachs, analistlerin 3,62 dolarlık tahminlerini aşarak hisse başına 5,48 dolarlık dördüncü çeyrek karı bildirdi. Bankanın varlık ve servet yönetimi gelirleri bu dönemde %23 arttı. Hisse senedi %0,7 artışla kapandı.

Federal bir yargıcın birleşmenin Spirit'in fiyata duyarlı tüketicilerine zarar vereceğini söyleyerek birleşmeyi engellemesinin ardından JetBlue %4,9 yükseldi ve Spirit Airlines %47 düştü.

The Wall Street Journal'ın haberine göre Boeing, Çin'e 737 MAX teslimatlarının büyük bir merakla beklenen dönüşünün, bu ayın başlarında bir Alaska Airlines uçuşunda yaşanan acil durum olayının ardından daha fazla gecikmeye uğramasının ardından %7,9 düştü. Konuyla ilgili bilgi sahibi kişilerin Journal'a verdiği bilgiye göre China Southern Airlines, Boeing uçaklarını Ocak ayı gibi erken bir tarihte teslim alacaktı. Journal, havayolu şirketinin yaşanan olayın ardından uçaklar üzerinde ek güvenlik incelemeleri yapmayı planladığını, ancak teslim edilecek jetlerin Alaska'nın MAX 9'uyla aynı model olmadığını belirtti.

Advanced Micro Devices %8,3 yükseldi ve S&P 500'de en iyi performans gösteren hisse oldu. KeyBanc analistleri hisse senedi için fiyat hedeflerini 170$'dan 195$'a yükseltti ve hisseler üzerindeki Overweight notlarını korudu.

Tesla, seansa kırmızıda başladıktan sonra pozitife dönerek %0,5 yükseldi. Elektrikli araç üreticisinin CEO'su Elon Musk, X'teki bir blog yazısında, yapay zeka ve robotik alanında bir lider haline getirmek için şirkette daha fazla oy gücü istediğini yazdı.

Microsoft Cuma günü Apple'ı resmen geçerek dünyanın en değerli halka açık şirketi unvanını geri aldı. Microsoft'un işlem kapanışındaki değeri 2,89 trilyon dolardı ve Apple'ın 2,87 trilyon dolarlık değerini gölgede bıraktı. Microsoft Salı günü %0,5 artış gösterirken, Apple %1,2 düşüş gösterdi.

Microsoft Pazartesi günü, bireyleri hedefleyen bir abonelik hizmeti olan Copilot Pro'yu ayda 20 dolara tanıttı. Hizmet, şirketin Word, Excel, PowerPoint ve Teams dahil olmak üzere yaygın olarak kullanılan üretkenlik uygulamaları paketi için yapay zeka tabanlı bir yardımcıdır.

Bu arada The Wall Street Journal'ın haberine göre Apple, teknolojiyle ilgili bir patent anlaşmazlığını aşmak için bazı akıllı saatlerinden kan-oksijen sensörünü çıkarıyor. Şirket ayrıca Çin'de iPhone'un bazı yeni modellerinde indirimler sunuyor.

Western Digital, veri depolama şirketinin hisselerinin Deutsche Bank'ta Tut'tan Al'a yükseltilmesi ve hisse senedi fiyat hedefinin 45 dolardan 65 dolara çıkarılmasının ardından %4,5 artışla 52,23 dolara yükseldi. Barclays analistleri de Western Digital için tavsiyelerini Eşit Ağırlık'tan Aşırı Ağırlık'a yükseltti.

Tasarım yazılımı şirketi Ansys, Synopsys tarafından 35 milyar dolar değerinde bir nakit ve hisse senedi anlaşmasıyla satın alınmayı kabul etti. İşlem Ansys hisselerine 367,57 dolar değer biçiyor. Ansys Cuma gününü 345 dolardan kapattı. Salı günü %5,5 düşüşle 327,42 dolara geriledi. Synopsys %3,1 yükseldi.

Alcoa, hissenin UBS'de Sat notuyla başlatılmasının ardından %7,2 düşüşle 27,87$'a geriledi. Fiyat hedefi 29 $ olarak belirlendi. Alüminyum ürünleri şirketinin Çarşamba günü işlemlerin kapanışından sonra kazançlarını bildirmesi planlanıyor.

Wall Street cazibesini yeniden buluyor, ancak önünde engeller var

Hisse senetleri ve tahviller hafifçe zayıfladı, ham petrol değer kazandı, DXY hafif yükseldi; Fed'den Başkan Barr'ın toplantısı bekleniyor

• Avrupa hisse senetleri ve ABD vadeli işlemleri mütevazı ölçüde zayıf; Russell (-%0,9) dünkü yükselişini geri vererek düşük performans gösteriyor
• Dolar kademeli olarak güçleniyor, Yen zemin kazanmaya devam ediyor
• Tahviller mütevazı bir baskı altında, Gilts güçlü bir Gilt ihalesinin ardından hafif bir destek aldı
• Ham petrol, önceki günkü kayıplarını telafi etmeye çalışırken ve jeopolitik rüzgarların etkisiyle kazançlarını genişletiyor

ABD Piyasaları Açılırken 

Boeing'in sıkıntıları mavi çipli Dow Jones endeksini aşağı çekse de teknolojinin yeniden canlanması ve dezenflasyon sinyallerinin artmasıyla Wall St hisseleri Pazartesi günü neredeyse iki ayın en iyi gününü yaşayarak yeni yıl durgunluğundan kurtuldu.

Ancak yatırımcıların yalnızca bu haftanın geri kalanında birkaç büyük engelle karşılaşması nedeniyle bu heyecanı sürdürmek zor görünüyor. Pazartesi günkü %1,4'lük cesur ralliye rağmen S&P500 yılın ilk beş işlem gününde marjinal olarak negatif seyretmeye devam ediyor ki bu da çoğu zaman yılın tamamına ilişkin bir gösterge niteliğinde.

Geçen ayki faiz indirimi coşkusu, 10 yıllık Hazine tahvillerinin %4'ün üzerinde seyretmesi ve daha güvercin Federal Rezerv yetkililerinin bile Mart ayında faiz indirimine gidileceğine dair bahisleri geri püskürtmesi nedeniyle tahvil piyasasında hala etkili değil. Vadeli işlem piyasaları şu anda Mayıs ayına kadar ilk çeyrek puanlık indirimi tam olarak fiyatlamıyor.

Dahası, Salı günü 52 milyar dolarlık 3 yıllık tahvil ihalesi ile yaklaşık 110 milyar dolarlık Hazine kuponu satışı başlayacak ve haftanın ilerleyen günlerinde 10 ve 30 yıllık kağıtlar satışa sunulacak.

Kongre bu ayın sonunda hükümetin kapanmasını önleme konusunda bir miktar ilerleme kaydediyor gibi görünse de, tekrarlanan bir seçim yılı teması muhtemelen piyasaların yeni borç satışlarını nasıl absorbe edeceği olacak - toplam Federal borç geçen hafta ilk kez 34 trilyon doları aştı.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen Pazartesi günü yaptığı açıklamada, hafta sonu kongre liderleri tarafından varılan üst düzey federal harcama anlaşmasının geçen Haziran ayındaki borç tavanı anlaşmasıyla tutarlı olduğuna inandığını ancak mevcut fonlamanın sona ermesiyle hükümetin kapanmasının önlenip önlenemeyeceğini söyleyemeyeceğini söyledi.

Hazine piyasası için daha iyi haberler, Fed'in bilanço küçültme hızını ne zaman yavaşlatması gerektiğini ya da niceliksel sıkılaştırma olarak adlandırılan hesaplarından tahvil çıkarma politikasını haritalandırmaya çalışacağına dair işaretlerden geliyor.

Dezenflasyon tablosu ise hem ABD'de hem de yurtdışında cesaret verici olmaya devam ediyor.

New York Fed'in Pazartesi günü açıkladığı ankete göre, ABD hane halkının kısa vadede enflasyon beklentileri geçtiğimiz ay yaklaşık üç yılın en düşük seviyesine geriledi.

Haftanın en önemli veri noktası Perşembe günü açıklanacak olan ABD tüketici fiyat güncellemeleri olacak ve yıllık çekirdek enflasyonun Mayıs 2021'den bu yana ilk kez %4'ün altına düşmesi bekleniyor.

Bu arada Japonya'nın başkentinde çekirdek enflasyon Aralık ayında üst üste ikinci ay yavaşlayarak Japonya Merkez Bankası'nın ultra gevşek para politikasından çıkmak için acele etmesi yönündeki baskıyı azalttı.

Avrupa'da da fiyat baskılarının yeniden arttığına dair çok az işaret vardı. Almanya'da sanayi üretimi Kasım ayında bir önceki aya kıyasla beklenmedik bir şekilde düşerek üst üste altıncı ay düşüş kaydetti.

Suudi Arabistan'ın ham petrol fiyatlarını düşürmesiyle bu hafta petrolün gerilemesi enflasyondaki düşüşe yardımcı olsa da fiyatlar Salı günü arz endişeleri ve gergin jeopolitik ortam nedeniyle dengelendi.

Orta Doğu'daki çatışmaların yanı sıra, bu hafta sonu yapılacak Tayvan seçimleri de Çin'in ada etrafındaki siyasi ve askeri tutumu nedeniyle bir diğer önemli endişe kaynağı.

Tayvan hükümeti Salı günü bir Çin uydusunun güney hava sahası üzerinde uçtuğunu söyleyerek ada çapında bir uyarı yayınladı - Tayvan dışişleri bakanının çok önemli bir başkanlık oylamasından günler önce taciz modelinin bir parçası olarak tanımladığı şey.

Pazartesi günü Wall St'de yaşanan ralliye rağmen Çin hisseleri bugün de zorlanmaya devam etti ve Japonya Nikkei'deki  %1'lik güçlü artışa rağmen sadece %0,2'lik bir kazanç elde etti.

Avrupa hisse senetleri ve Wall St vadeli işlemleri yeniden kırmızıya döndü. Stoxx600 (-%0,3), APAC iyimserliğini yansıtarak seansa daha güçlü bir şekilde başladı, ancak duyarlılığın azalmasıyla satış baskısına yenik düştü.

IBEX 35 (-%1,7), Gotham City Research'ün "hisselerin yatırım yapılamaz, muhtemelen sıfır olduğuna inanıyoruz" raporunun ardından Grifols (-%42) tarafından aşağı çekilerek düşük performans gösterdi; Grifols Salı günü bir yönetim kurulu toplantısı düzenleyecek.

Avrupa sektörleri negatif bir eğilim sergiliyor; Enerji, önceki günkü büyük kayıplarını telafi etmeye çalışırken, Teknoloji dün daha iyi performans gösterdikten sonra geride kalıyor. İşe alım şirketleri Londra'da listelenen Hays'in (-%12) kar uyarısından etkilendi.

Fx Piyasalarında Dolar Hazine getirilerine paralel olarak bir miktar yükseldi ancak genelde yönsüz ve 102,10-41 aralığında yer alırken, 21DMA 102,07'deki direncin hemen altında bulunuyor.

EUR, yeni katalizörlerin eksikliği ışığında 1,0950 civarında dalgalanmaya devam ediyor; seansın en düşük seviyesi 1,0934.

Yen, geçen hafta kaybettiği zemini telafi etmek isteyen, ancak 28 Aralık'taki 140,24'lük tabanından hala biraz uzakta olan en iyi G10 performans göstericisi.

Avustralya İnşaat Onayları ve Perakende Satışlar başlangıçta AUD'yi destekledi, ancak Demir fiyatlarındaki zayıflıkla birlikte güç azaldı.

Vadeli ham petrol kontratları, İsrail saldırısında üç Hizbullah üyesinin öldürüldüğüne dair son haberlerle birlikte jeopolitik gelişmelerin de etkisiyle dünkü büyük kayıplarının bir kısmını geri alıyor.

Spot altın son dönemdeki aralıklarda işlem görüyor ve Dolar'ın nispeten dalgalanmasına ve sakin haber akışına rağmen önceki günkü kayıplarının bir kısmını azaltıyor; Baz metaller ise piyasanın genişliğinin dar olması nedeniyle karışık bir tablo sergiliyor.

Hisse senedi sektörlerinde, teknoloji Pazartesi günü hücuma öncülük etti. Nvidia hisseleri, dünyanın en değerli yonga üreticisinin yapay zekadan yararlanan yeni masaüstü grafik işlemcilerini tanıtmasının ardından rekor bir kapanışa yükseldi.

Bu arada dördüncü çeyrek kazanç sezonu yaklaşıyor. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America ve Citigroup hisseleri Cuma günkü güncellemeler öncesinde düşüş gösterdi.

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

Hapag Lloyd  Kızıldeniz'deki durumu "hala tehlikeli" olarak gördüğünü ve Ümit Burnu çevresindeki seferlerine devam edeceğini; bir sonraki kararını 15 Ocak itibariyle alacağını açıkladı

ECB'den Centeno, ECB'nin politika kararları almak için Mayıs ayına kadar beklemek zorunda kalmayacağını söyledi, econostream aracılığıyla.

Barclays İngiltere'de Aralık ayı tüketici harcamalarının yıllık %2,3 (önceki %2,9) arttığını açıkladı.

Fransa Başbakanı Borne istifa etti ve yeni bir hükümet kurulana kadar geçici olarak görev yapacak. Yerine Gabriel Attal Fransa'nın en genç başbakanı oldu

Hisse Senetleri Dalgalı Seansta Mütevazı Kazançlar Elde Etti

S&P 500 Endeksi +%0,18, Dow Jones Sanayi Endeksi +%0,07 ve Nasdaq 100 Endeksi (+%0,15 artışla kapandı.

Sektörler

• Güçlü Finans, İhtiyari Tüketim, İletişim Hizmetleri, Bilgi Teknolojileri, Enerji
• Zayıf: Tüketici Temel Malları, Gayrimenkul, Sağlık Hizmetleri

Pazarı Hareketlendirenler

• Zayıf olmayan Aralık ayı İstihdam Durumu Raporu'nun sindirilmesi; ekonomik görünüm ve kazanç beklentileri için iyi, ancak Fed faiz indirimleri için iyiye işaret değil
• Hazine getirileri yeniden yükseliyor; 10 yıllık getiri %4,00'ün üzerine çıktı
• Bazı büyük şirketler düşüşte işlem görerek endeks performansını olumsuz etkiliyor

Cuma günü hisse senetleri, S&P 500 ve Nasdaq 100'ün 3 haftanın en düşük seviyelerinden toparlanması ve Dow Jones Industrials'ın 2 haftanın en düşük seviyesinden toparlanmasıyla dalgalı ticarette mütevazı kazançlar elde etti. Beklenenden daha güçlü çıkan ABD Aralık ayı istihdam raporunun tahvil getirilerini yükseltmesi ve Fed'in yakın zamanda faiz oranlarını düşüreceği beklentilerini azaltmasının ardından piyasa düşüşle açılırken hisse senetleri Cuma günü yön bulmakta zorlandı.

Hisse senetleri ve tahviller biraz dalgalı bir seans geçirdi. S&P 500 %0,2 kazançla 4.700'ün hemen altında kapandı. Nasdaq Composite ve Dow Jones Industrial Average'ın her biri %0,1'lik bir kazanç kaydederken Russell 2000 %0,3 geriledi.

Piyasa katılımcıları Aralık ayı İstihdam Durumu Raporu ve Aralık ISM Hizmetler PMI verilerini değerlendirdi. İlk raporda tarım dışı istihdam, ortalama saatlik kazançlar ve artış beklentilerine karşın sabit kalan işsizlik oranı beklentilerden daha iyi çıktı. İkincisi ise Aralık ayı hizmet sektörü büyümesinde beklenenden daha büyük bir yavaşlama olduğunu gösterdi. Bu raporlar birlikte, faiz indirimi beklentileri konusunda belirsizlik yarattı.

Güçlü istihdam rakamları Fed'in faiz oranlarını piyasanın beklediği kadar düşürmesini engelleyebilirken, ülkenin en büyük sektöründeki iş faaliyetlerine ilişkin yumuşak okuma belki de Fed'i piyasanın faiz indirimi beklentileriyle aynı hizada tutacaktır.

İstihdam raporunun ardından 10 yıllık getiri %4,09'a yükseldi, ancak PMI rakamının ardından %3,95'e kadar geriledi. Günü düne kıyasla beş baz puan daha yüksek olan %4,04 seviyesinde tamamladı. Fed fon oranındaki değişikliklere en duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi, daha önce %4,32'ye düştükten sonra seansı %4,39'da tamamladı.

The New York Times'a göre, Adalet Bakanlığı'nın Apple'a karşı bir antitröst davası açmaya yaklaştığı haberinin ardından (AAPL -0.4%) hisselerinde öğleden sonra yaşanan düşüş ana endeksleri aşağı çekti. Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) yine de %0,1'lik bir kazanç elde etti. 

Sadece üç S&P 500 sektörü düşüşle kapanırken - tüketici temel ürünleri (-%0,2), gayrimenkul (-%0,2) ve sağlık hizmetleri (-%0,02) - finans sektörü (+%0,5) en büyük kazancı gördü. Sektörlerin hiçbiri her iki yönde de %0,5'ten fazla hareket etmedi.

Günün ekonomik verileri gözden geçiriliyor:

• Aralık Tarım Dışı İstihdam 216 bin ( konsensüs 162 bin); Önceki 199 binden 173 bine revize edildi; Aralık Tarım Dışı Özel İstihdam 164 bin (konsensüs 132 bin); Önceki 150 binden 136 bine revize edildi;

• Aralık İşsizlik Oranı %3,7 ( konsensüs %3,8); Önceki %3,7; Aralık Avg. Saatlik Kazançlar %0.4 (konsensüsü %0.3); Önceki %0.4; Aralık Ortalama Çalışma Haftası 34.3 (konsensüs 34.4); Önceki 34.4
• Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç zayıf olmamasıdır, bu nedenle piyasa Fed'in 2024'te, piyasanın 2023 sonunda beklediği kadar çok faiz indirimi yapmayabileceği fikriyle boğuşmak zorunda kalacaktır.

• Kasım Fabrika Siparişleri %2,6 (konsensüs %1,3); Önceki -%3,6'dan -%3,4'e revize edildi
• Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç, Kasım ayında ulaştırma hariç fabrika siparişlerinin gücünün azalmış olmasıdır.

• Aralık ISM İmalat Dışı PMI %50,6 (konsensüs %52,5); Önceki %52,7
• Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç, ABD ekonomisinin en büyük sektörünün Aralık ayında faaliyetlerinin yavaşlayarak daralmanın hemen üzerinde bir seviyeye gerilemiş olmasıdır ki bu da Fed'in piyasanın beklediği kadar kısa bir süre içerisinde faiz indirimine gitmemesi halinde en azından faiz artırımına gitmesini engelleyecek yönlü bir harekettir.

Hisse Senetleri Satışlara Ara Verdi; Petrol Yükselişini Sürdürüyor

Wall Street, 2024'ün ilk kazançlarını elde etmek için piyasa öncesi seansta hafif bir yükseliş gösterdi

• Avrupa borsaları ve ABD Vadeli İşlemleri mütevazı kazançlarını sürdürürken, Russell önceki günkü büyük kayıplarını geri alarak daha iyi bir performans sergiledi
• Avrupa hisseleri enerji ve sağlık hizmetleri desteğiyle üç haftanın en düşük seviyesinden toparlandı
• Dolar gevşedi ve Pound son PMI revizyonları sonrasında değer kazandı, EUR Almanya enflasyonunun açıklanmasıyla birlikte PMI'ları destekledi; Yen kayıp serisini sürdürüyor
• Dikkatler ABD verilerine çevrilirken tahviller zayıflıyor; Nihai PMI revizyonlarının ardından şahin tepki
• Euro bölgesi ticari faaliyetleri Aralık ayında yeniden daralarak resesyona işaret etti
• Birleşik Krallık'ta kredi kullananlar faiz artışlarına rağmen kredi talebini artırıyor
• Orta Doğu'daki gerilimin USD'deki düşüşle birlikte devam etmesiyle ham petrol göstergeleri yükselirken, Altın da bundan yararlanıyor
• Önümüzde günlerde ABD Hizmetler ve Birleşik PMI (Nihai), Almanya Ulusal TÜFE, ABD İlk İşsizlik Başvuruları. Walgreens Boots, Lamb Weston Holdings'ten kazançlar var.

Federal Rezerv'in son toplantı tutanaklarının tahvil piyasasını nispeten rahatlatması yatırımcıların sakinleşmesine yardımcı oldu, ancak gergin jeopolitik ve petrol fiyatlarındaki artışlar hala rahatsız ediyor.

Wall St hisse senedi endeksleri SPX, IXIC Çarşamba günü üst üste ikinci gün büyük kayıplar yaşamış olsa da - bu kez küçük sermayeli hisse senetlerinde RUT Mart ayındaki bölgesel banka krizinden bu yana görülen en büyük tek günlük düşüş yaşandı - tahviller tutanaklarla birlikte yükselişe geçti.

Fed tahmin edilebileceği gibi bu yıl faiz indirimi için bir takvim vermezken, etkileyici dezenflasyona ve yavaşlayan bir ekonomide "aşırı kısıtlayıcı" politikaya ilişkin endişelere ve işgücü piyasalarında "ani bir düşüş" olması durumunda istikrarlı fiyatlar ve maksimum istihdam şeklindeki ikili görevine yönelik risklere işaret etti.

Ancak 10 yıllık getirilerin Çarşamba günkü %4'lük zirvelerinden yaklaşık 5 baz puan gerilediği Hazine tahvilleri, Fed'in bilanço küçültme ya da "niceliksel sıkılaştırma" (QT) sürecini nasıl yavaşlatabileceğine dair bir tartışmadan ek bir destek aldı.

Fed yetkilileri piyasa likiditesinin hala bol olduğunu söylese de, bazıları Fed'in "ters repo" para boşaltma aracının günlük alımındaki keskin düşüşe işaret etti ve merkez bankasının bilanço küçültmesini yavaşlatmasına ve QT'yi durdurmasına yol açabilecek faktörü tartışmaya başlamanın "uygun" olacağını söyledi.

Fed tutanaklarının etkisi, ABD'de iş ilanlarının Kasım ayında neredeyse son üç yılın en düşük seviyesine gerilemesi ve ISM imalat anketinin bir ay daha daralan faaliyet ve düşen girdi fiyatlarını göstermesiyle birleşti.

Açıklanan tutanakların etkisi, işgücü piyasasının kademeli olarak soğumasıyla birlikte ABD'de açık işlerin Kasım ayında neredeyse son üç yılın en düşük seviyesine gerilediği haberi ve ISM imalat anketinin bir ay daha daralma faaliyeti ve düşen girdi fiyatlarını göstermesiyle birleşti.

Önümüzdeki hafta dördüncü çeyrek kurumsal kazanç sezonu başlarken, ekonominin genelindeki soğuma ABD ekonomik sürpriz endeksinin Mayıs ayından bu yana ilk kez negatife dönme eşiğinde olduğunu gösterdi.

Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin Çarşamba günü güvercin bir tavır takındı ve yumuşak bir ekonomik inişi "giderek daha akla yatkın" hale getiren enflasyondaki "gerçek ilerlemeyi" işaret etti.

Tüm bu yeni bilgilerin sonucunda, vadeli işlem piyasasında Fed'in Mart ayına kadar ilk faiz indirimine gitme olasılığı bir miktar daha düşerek %75'e geriledi; ancak tüm yıl için hala 146 baz puanlık faiz indirimi fiyatlanıyor. Ve ABD hisse senedi vadeli işlemleri bir mola verdi ve Perşembe günkü açılıştan önce nihayet daha yüksek işlem görüyor.

Dolar endeksi (DXY), ABD getirilerinin azalmasıyla yaklaşık bir ayın en yüksek seviyelerinden geriledi.

EUR, yukarı yönlü PMI revizyonlarının Tek Para Biriminin dünün en yüksek seviyesi olan 1,0968'in üzerine çıkmasına destek sağlamasıyla Dolar karşısındaki son kayıplarını geri almaya çalışıyor.

Yen, Dolar karşısındaki kayıp serisini sürdürerek 144,00 seviyesinin hemen üzerine çıktı; 143,80-85 ve 144,00 seviyelerinde büyük düşüşler yaşandı.

Pound, en iyi performans gösteren G10 para birimi ve son PMI revizyonları sonrasında yaşanan bir ihlal olan 1,27 seviyesine geri döndü.

Morgan Stanley, daha önce yükselişe geçtikten sonra USD'de nötr hale geldi; kısa EUR/USD ticaret tavsiyesini kısa EUR/JPY'ye çeviriyor. "USD'nin gücüne olan inancımız anlamlı bir şekilde azaldığı için USD'de nötr konuma geçiyoruz. Yatırımcılar, Fed şahinliğinin zirve yapmasının diğer riskleri 'kağıt üzerinde bırakmak' için yeterli olduğu bir 'erken döngü' zihniyetini benimsiyor gibi görünüyor". "JPY, risk görünümünden bağımsız olarak ABD faizleri düştüğü sürece kazanmaya devam etmelidir" notunu yayınladı.

Spot Altın, Dolar zayıflamaya devam ederken APAC ve Avrupa seansı boyunca yükselmeye devam etti; Baz metaller gece boyunca temkinli bir şekilde işlem görerek mütevazı bir artış gösterdi.

Avrupa tarafında öne çıkan verilerde - BoE Aylık Karar Alıcı Paneli verileri - Aralık 2023: Bir yıl sonrası TÜFE enflasyon beklentisi %4,0'e karşı %4,4. Üç yıl sonrası TÜFE enflasyon beklentisi %3,2'ye kıyasla %3,1. Bir yıl sonrası için ücret artışı beklentisi üç aylık hareketli ortalama bazında marjinal bir artışla %5,2'ye yükseldi.

Genel olarak, Almanya eyalet TÜFE'leri anakara rakamları için konsensüs etrafında uyum gösteriyor, Y/Y %3,7 (önceki %3,2) ve M/M %0,1 (önceki %-0,4) olarak görülüyor, NRW rakamına ilk güvercin tepki, çekirdek düşüşün devam etmesi ve belirgin enerji baz etkileri göz önüne alındığında. Ancak, belirtildiği gibi, bu durum EGB'lerde, PMI'lardan sonra şahin bir söylemin devreye girmesiyle (hizmetlere ilişkin fiyat baskıları) ve sonraki devlet TÜFE'lerinin ana karadaki konsensüs etrafında basılmasıyla - enerji baz etkilerinin ağır etkisiyle - azaldı.

TEDARİK ZİNCİRİ TEDİRGİNLİĞİ

Cuma günkü Aralık ayı istihdam raporu öncesinde, Perşembe günkü veri günlüğünde ADP'nin özel sektör istihdam verileri ve Challenger'ın aynı ay için işten çıkarma rakamlarının yanı sıra haftalık işsizlik başvuruları da yer alıyor.

Ancak gözler New York Fed'in küresel tedarik zinciri baskı endeksinde olabilir - Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması korkusu nakliye tedarik zincirleri ve petrol fiyatlarına ilişkin endişeleri artırıyor.

Çarşamba günü BM Güvenlik Konseyi üyeleri, Yemen'deki İran'a bağlı Husilere Kızıldeniz ve Aden Körfezi'ndeki gemilere yönelik saldırılarını durdurmaları çağrısında bulunarak, bu saldırıların yasadışı olduğunu ve bölgesel istikrarı, seyrüsefer özgürlüğünü ve küresel gıda tedarikini tehdit ettiğini söyledi.

Ancak İran'daki gerilim, seçkin Devrim Muhafızları ve Cumhurbaşkanı Birinci Yardımcısı Muhammed Mokhber'in, 2020 yılında Irak'ta bir ABD insansız hava aracı tarafından öldürülen üst düzey komutan Kasım Süleymani'yi anmak için düzenlenen bir törende yaklaşık 100 kişinin ölümüne neden olan patlamaların intikamını alma sözü vermesiyle arttı.

Petrol Perşembe günü %1'den fazla yükseldi - yıllık bazda ABD ham petrolü Ekim ayından bu yana en olumlu seviyesine ulaştı - ve Libya'daki bir petrol sahasında yaşanan kesintilerin ardından Orta Doğu arzına ilişkin endişeler ve İsrail-Hamas savaşına ilişkin artan gerilimlerle önceki seanstaki kazançlara eklendi.

ABD ham petrolü, ABD hükümetinin stratejik petrol rezervini yeniden doldurmak için üç milyon varil aradığı haberiyle yükseldi.

Avrupa'da, geçen ayın manşet yıllık enflasyon oranları yeniden yükseldi - ancak aylık okumalar daha bastırılmış ve birçok tahminin altında kaldı.

Morgan Stanley, COVID sonrası toparlanma rüzgarları azaldıkça dünya petrol talebindeki büyümenin yavaşlayacağını söylüyor. 2024 petrol talebi artışı 1,2 milyon BPD (2023'te 2,2 milyon BPD'ye kıyasla)

Piyasalarda Epik Bir Noel Rallisi

Avrupa borsaları karışık, ABD vadeli işlemleri ve DXY düşüşte ve Perakende Satış verisi sonrası GBP daha güçlü, ABD PCE verileri bekleniyor.

• Avrupa borsaları karışık seyrederken, ABD vadeli işlemleri tamamen kırmızıda; Nike (-%12,2) hisseleri piyasa öncesi düşüşte
• Dolar 102'nin altında kalmaya devam ediyor, Perakende Satışlar Sonrası Antipodeans ve GBP yükseliyor
• Perakende Satışların gücü GSYİH revizyonları ile dengelendiği için sabit göstergeler yaklaşık olarak değişmedi ve Gilts sessiz kaldı
• Ham Petrol ve Spot Altın Dolar'daki genel zayıflıktan faydalanırken, Baz Metaller karışık seyrediyor.
• Dolar ABD faiz beklentileriyle düşerken Euro Ağustos'tan bu yana en güçlü seviyesine Ulaştı
• Almanya'da konut fiyatları emlak piyasasındaki çöküşle düştü

ABD ve küresel piyasalarda önümüzdeki güne bakış

Yılın son tam işlem haftasının son günü - 2023'ün hisse senedi yatırımcılarına neler getirdiğini değerlendirmek için kötü bir nokta değil. Hiç yaşanmamış bir resesyon, yüksek enflasyon ve faiz oranları karşısında neredeyse kurşun geçirmez olduğunu kanıtlamış bir tüketici, yapay zeka bağlantılı hisse senetlerinde beklenmedik bir patlama ve yılın son haftalarında piyasayı güçlendiren, 2024'te borçlanma maliyetlerinde keskin bir düşüş beklentisi.

Piyasa gözlemcileri, S&P 500'ün bu yılki %24'lük kazancının büyük bir kısmının Big Tech'in - ve yapay zeka parıltılarının - muhteşem performansından kaynaklandığını belirtmekten çekinmiyorlar. Ancak megakapları dışarıda bırakan eşit ağırlıklı S&P 500, bu yıl çoğu Kasım ve Aralık aylarında olmak üzere yaklaşık %11'lik bir kazanç elde etmeye doğru ilerliyor.

S&P bu hafta %0,5'lik bir kazanca doğru ilerliyor. Bu, "Noel Baba rallileri" olarak biraz zayıf görünebilir, ancak endeks için sekizinci hafta üst üste kazanç anlamına gelecektir - 2017'nin sonlarından bu yana bu tür en uzun süre. Noel Baba'nın borsa yükselişi öncesinde bu tür bir ivme daha önce hiç yaşanmamıştı.

Noel Baba rallisi öncesindeki en uzun haftalık kazanç dizisi - 25 Aralık'a giden haftadaki kazançlar - 2019'da beş haftalık bir süreydi.

Bu rallinin tekerleklerini yağlayan, 10 yıllık ABD Hazine getirilerinde 2008'den bu yana görülen en büyük iki aylık düşüştür ve bu da hisse senetleri için teorik bir tatlı nokta yaratmıştır.

Amerika'nın en büyük beş şirketi ile diğerleri arasındaki uçurum son derece endişe verici seviyelere doğru genişlerken, S&P 500'deki ilk 50'nin geri kalanı arasındaki dalgalanmalar son 10 yılın en yüksek seviyesinde.

Şu anda toplam ağırlığının yaklaşık %56'sını oluşturan karşılaştırma ölçütündeki en değerli 50 şirket, bu yıl ortalama dokuz sıra yukarı veya aşağı hareket ederek en az 2013'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve 2019'da neredeyse iki katına çıktı. Ve bu dalgalanma, ilk 50'deki her bir şirket arasındaki medyan değerleme farkı 2013'ten bu yana iki kattan fazla artarak 7 milyar dolara ulaştığı halde gerçekleşiyor.

Bu durum, S&P 500'ün üst sıralardaki ağırlığı arttıkça, endeksin geri kalanında yatırımcı fonları için artan bir rekabet olduğunu göstermektedir.

En tepede çok tartışılan yoğunlaşma riski - Apple Inc. şu anda neredeyse Fransa'nın tüm borsasından daha değerli - yatırımcıların getiri için giderek azalan sayıda şirkete bağımlı olduğu anlamına geliyor. Değer bakımından ilk 10 şirketin değeri şu anda en alttaki 415 şirketin değeri kadar. Bu sayı 2013 yılında 294 idi.

En iyi oyuncular skoru yükseltiyorlar. Yapmaları gerekeni yapıyorlar ve sonra yedek kulübesinin - endeksin geri kalanının - pazarlığın kendilerine düşen kısmını yerine getirmesi gerekir, aksi takdirde gerçekten büyük sorunlar yaşarsınız."

Cuma günü açıklanacak enflasyon rakamları bu yılki Noel Baba rallisine ekstra bir ışıltı katabilir ancak Federal Rezerv'in şu anda %5,25-5,50 olan faiz oranlarını gelecek yılın sonuna kadar %3,50-3,75'e indirebileceği görüşünü önemli ölçüde değiştirmesi pek olası değil.

Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksinin Kasım ayında yıllık %3,3 oranında artması ve aylık bazda sadece %0,2 oranında yükselmesi beklenmektedir.

Eğer endeks yıllık %3,3 olarak gerçekleşirse, bu Nisan 2021'den bu yana en düşük değer olacak, ancak yine de çekirdek PCE hızla yükselmeye başlamadan ve Fed'in %2'lik hedefinin üzerine çıkmadan önce, o yılın Şubat ayındaki değerinin iki katından fazla olacaktır.

Borsa enflasyonun kontrol altında olmasından memnun görünüyor. Asıl soru, fiyat baskılarının ekonomideki zayıflığın bir fonksiyonu olmaktan ziyade, düşen küresel enerji maliyetlerinin bir fonksiyonu olarak daha ne kadar soğuyabileceğidir. Noel Baba bile bu sorunun cevabını verecek kristal küre dağıtamaz.

Diğer piyasalarda, Euro, ABD faiz oranlarının önümüzdeki aylarda düşebileceği beklentilerinin artmasıyla satış baskısı altına giren dolar karşısında son dört ayın en yüksek seviyesine çıktı.

Ortak para birimi %0,1 kadar değer kazanarak 1,1021 dolar ile 10 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Euro bu ay dolar karşısında %1,2 yükseldi ve kazançların büyük kısmı geçen hafta Federal Rezerv'in doları genel olarak zayıflatan faiz oranı indirimlerine dönme tahmininde bulunmasının ardından geldi. Bu karar, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının yatırımcıları yakın zamanda yapılacak indirimlere karşı uyarmasıyla tezat oluşturdu.

Para piyasaları, iki hafta önce 100bps olan ECB'nin 2024 sonuna kadar 162bps indirim yapacağını fiyatlıyor. ABD'de tüccarlar şimdi 158bps'lik gevşeme görüyor.

Petrol, Kızıldeniz'deki saldırıların yüzlerce gemiyi daha güvenli ancak daha uzun rotalar izlemeye zorlaması ve petrol kargolarının teslimatını geciktirmesiyle iki ayın en büyük haftalık artışını gerçekleştirdi.

Küresel gösterge Brent petrolün varili 80$'a yakın işlem gördü ve haftalık kazancı neredeyse %5'e ulaştı. Yemen'deki İran destekli Husi isyancıların petrol tankerlerini ve konteyner gemilerini hedef aldığı Süveyş Kanalı ve Kızıldeniz'den kaçınmak için daha fazla geminin kapsamlı rotalar izlemesi nedeniyle navlun oranları yükseldi.

ABD ve diğer ülkelerdeki üretim artışının OPEC+ ittifakının üretim kesintileri yoluyla piyasayı destekleme çabalarına karşı koyması nedeniyle ham petrol 2020'den bu yana ilk yıllık düşüşüne doğru ilerliyor. Uluslararası Enerji Ajansı'nın gelecek yıl büyümenin keskin bir şekilde yavaşlayacağı tahminiyle birlikte talep görünümü de kırılgan.

Angola, ülkenin azalan kapasitesini yansıtmak için OPEC liderleri tarafından dayatılan azaltılmış üretim limitini reddetmişti. Bu ayrılık Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefikleri için yüzeysel bir darbe olsa da Angola bir süredir koalisyonun arz yönetiminde aktif bir rol oynamıyordu. OPEC+ tarafından taahhüt edilen arz kısıtlamalarının önümüzdeki ay etkilenmeden devam etmesi bekleniyor.

Cuma gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına daha fazla yön vermesi gereken önemli gelişmeler:

* Kasım ayı kişisel tüketim ve harcama endeksi

* Kasım ayı inşaat ruhsatları

* Michigan Üniversitesi Aralık final duygusu

* Kasım ayı yeni konut satışları

* Kasım ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri

ABD Hisse Senedi Rallisini Ne Durdurdu?

ABD Hisselerindeki Düşüşte Parmaklar Dünyanın En Sıcak Türev Ticaretini Gösteriyor. Tüccarlar S&P'deki Düşüşten Sıfır Gün Opsiyonlarını Sorumlu Tuttu

• Satış işlemleri son üç ayın en büyük düşüşünün katalizörü olarak gösteriliyor
• Düşük hacim, aşırı alım koşulları hareketi şiddetlendirmiş olabilir

Bu yılın en sıcak ve belki de en bölücü türev ticareti, piyasa gözlemcilerinin Çarşamba günü ABD hisse senetlerinde yaşanan ralliyi sona erdiren düşüşün arkasındaki kötü adamlar olarak sıfır gün opsiyonlarını göstermesiyle 2023 için son bir kez daha ilgi odağı oldu.

S&P 500 Endeksi'nin aşırı alım bölgesinde olması ve yaklaşan tatiller nedeniyle ciroların azalmasıyla birlikte gözlemciler, 0DTE opsiyonları olarak bilinen 24 saat içinde vadesi dolan satım opsiyonlarındaki yüksek hacimlerin piyasayı neredeyse üç ayın en büyük kaybına sürüklemek için yeterli olduğunu öne sürdü. Bu tür işlemlerin, işlemlerin diğer tarafındaki piyasa yapıcılarını maruz kaldıkları riskten korunmaya zorlayacağı ve piyasayı aşağı çekeceği iddia ediliyor.

Cantor Fitzgerald LP'de hisse senedi türevleri ticareti başkanı olan Matthew Tym, meslektaşı Paolo Zanello ile birlikte yazdığı bir notta, "Bir süredir 0DTE opsiyonlarına karşı ihtiyatlıydık," dedi. "Bugün, 0DTE SPX opsiyonlarının neden olabileceğine ya da kesinlikle şiddetlendirdiğine inandığımız bir gün sonu satışı gördük. Kesinlikle piyasa ortamı bunun için olgunlaşmıştı."

Alıcılara dayanak varlığı satma hakkı veren ancak satma yükümlülüğü getirmeyen satım opsiyonlarının 4.755-4.765 civarında işlem görmesinin dikkat çektiği belirtildi. S&P göstergesi gün içinde 4,778.01 seviyesinden 4,698.35 seviyesine kadar geriledi. Bir önceki kapanışa göre %1,5'lik düşüş 26 Eylül'den bu yana görülen en büyük düşüş oldu. Göstergedeki göreceli güç okumaları, tipik olarak bir düşüşten önce görülen seviyelerde seyrediyordu. Wall Street'in korku göstergesi VIX, son yılların en düşük seviyelerinden keskin bir yükseliş gösterdi.

Bu yıl hafta içi her gün sıfır gün sözleşmelerinin alım satımında yaşanan patlamalarla, bunların daha geniş etkileri üzerine tartışmalar devam ediyor. Kurumsal yatırımcılar için "vade sonuna sıfır gün" opsiyonları kısa vadeli risklerden korunmanın ve pozisyonlara girip çıkmaya dayalı stratejiler izlemenin bir yolunu sunuyor. Bireysel yatırımcılar içinse, çok az para yatırarak büyük bahisler yapmanın ve bu bahislerin karşılığını hızlı bir şekilde almanın - ya da alamamanın - bir yolunu sunuyor.

JPMorgan Chase & Co.'dan Marko Kolanovic, ürünün popülerliğinin 2018 Volmageddon olayı gibi geçmiş şokları tekrarlama riski taşıdığı konusunda uyarıda bulunurken, Cboe Global Markets, türevlerin alım satımının temel piyasayı istikrarsızlaştırdığına dair çok az kanıt olduğunu söylüyor.

Sıfır Gün Hisse Senedi Opsiyonları Nedir? Neden Önemlidirler?

Hisse senedi opsiyonları, yatırımcılar için her zaman hisse senetlerinin kendisinden daha yüksek riskli, daha yüksek ödüllü bir araç olmuştur. Şimdi bu alan turbo şarjlı yeni bir versiyonla yeniden şekilleniyor: raf ömrü o kadar kısa ki bir günden kısa sürede sona eren opsiyonlar. Kurumsal yatırımcılar için "vade sonuna sıfır gün" opsiyonları ya da kısaca 0DTE, kısa vadeli riskten korunmanın ve pozisyonlara girip çıkmaya dayalı stratejiler izlemenin bir yolunu sunuyor. Perakende yatırımcılar içinse, çok az para yatırarak büyük bahisler yapmanın ve bu bahislerin karşılığını hızlı bir şekilde almanın ya da alamamanın bir yolunu sunuyor. Mart ayında yayınlanan bir araştırma, S&P 500 Endeksi'ne bağlı opsiyonlarda perakende kayıplarının trendin başlamasından bu yana neredeyse iki katına çıktığını gösterdi. Bazı piyasa gözlemcileri de 0DTE ticaretinin hisse senedi piyasasındaki oynaklığa katkıda bulunabileceğinden veya hareketlerini tahmin etmeyi zorlaştırabileceğinden endişe ediyor.

1. 0DTE opsiyonları nedir?

Opsiyonlar genellikle bir endeksin, hisse senedinin veya borsa yatırım fonunun yönü üzerine kısa vadeli bahisler yapmak için kullanılan türev sözleşmelerdir. Bir opsiyon satın almak, bir tüccara belirli bir zaman dilimi içinde belirli bir fiyattan bir menkul kıymeti satın alma ("alım" opsiyonu yoluyla) veya satma ("satma" yoluyla) olanağı verir. Bir opsiyonu satın almak için gereken para genellikle dayanak varlığın maliyetinden daha azdır. 0DTE opsiyonları bu zaman çerçevesini aşırıya götürür; 24 saat içinde sona erdikleri için, tüccarın opsiyonu kullanıp kullanmayacağına veya vazgeçip ilk harcamayı kaybedip kaybetmeyeceğine hızlı bir şekilde karar vermesi gerekir.

2. Neden kullanılırlar?

Diğer tüm opsiyonlar gibi, 0DTE sözleşmeleri de piyasa hareketleri üzerine bahis oynamak veya bunlara karşı korunmak için kullanılabilir, bu da riskten korunma olarak bilinen bir sigorta şeklidir. Yükseleceğini düşündükleri bir hisse senedini elde tutmak isteyen yatırımcılar, fiyat düşüşüne karşı bir koruma olarak satım sözleşmeleri satın alabilirler. Bir hisse senedinin düşeceğine inanan yatırımcılar da doğrudan bahis olarak satım opsiyonları satın alabilir. Ekstra gelir elde etmek için kendileri de yeni opsiyonlar oluşturabilir ve sunabilirler. Bu durumda, satıcı sözleşmenin değersiz bir şekilde sona  ermesini umar.

3. Avantajları nedir?

Maliyetleri. Daha kısa kontratlar daha düşük bir değere sahip olma eğilimindedir çünkü vade sonunda bir değere sahip olma olasılıkları daha düşüktür. Bu da sıfır gün opsiyonlarını dayanak varlıktaki kısa vadeli dalgalanmalar üzerine bahis oynamanın popüler bir yolu haline getirir. Kısa ömürleri, 0DTE ticaretinin kumarhane hissine katkıda bulunur - kazanıp kaybettiğinizi çabucak öğrenirsiniz. JPMorgan Chase & Co. tarafından yapılan bir analiz, 0DTE'den elde edilen kârın üçte ikisinin opsiyonun oluşturulduktan sonraki ilk dakika içinde satılmasıyla elde edildiğini ortaya koydu. Örneğin, bir alım opsiyonu satın alırsanız ve değeri yükselirse, tekrar düşmeden önce satmaya hazır olmanız gerekir.

4. Sıfır gün opsiyonları ne zaman bu kadar büyüdü?

Sıfır gün opsiyonları, 2021'de meme-stock çılgınlığı olarak bilinen dönemde perakende yatırımcılar tarafından spekülasyon yapmanın uygun bir yolu olarak keşfedildi. Cboe Global Markets Inc. gibi borsaların S&P 500 opsiyon vadelerini daha önce üç olan hafta içi beş günü kapsayacak şekilde genişletmesiyle 2022'de erişimleri genişledi. ABD Merkez Bankası 2022'de son on yılların en hızlı faiz artışını gerçekleştirirken kurumsal yatırımcılar da bu işlemlere yöneldi ve bu hamle S&P 500 Endeksi'nde 2008 finansal krizinden bu yana görülmemiş bir volatilite ve gün içi fiyat değişimlerine yol açtı. Sıfır gün opsiyonları yüksek frekanslı işlemciler tarafından kullanılan stratejilere entegre edildi. Mayıs ayı itibariyle bu sözleşmeler S&P 500 Endeksine bağlı opsiyonların işlem hacminin %45'ini oluşturarak bir yıl önceki seviyenin yaklaşık iki katına ulaştı.

5. Riskler nelerdir?

İşlemlerini saniyenin binde biriyle ölçen yatırımcılar için süper hızlı opsiyonlar faydalı bir araçtır. Ancak hızlı bir şekilde büyük kârlar elde edebilen herhangi bir strateji, bu kârları da hızlı bir şekilde silebilir. Bu durum, dayanak varlıklarının fiyatındaki değişikliklere karşı çok hassas olan kısa vadeli opsiyonlar için kesinlikle geçerlidir. S&P 500'ün %2'den fazla yükselerek 3.900'ün üzerinde kapandığı 28 Ekim 2022'yi ele alalım. O gün 3.850'den vadesi dolan alımlar 2,90$'dan 45,80$'a yükseldi - %1.479'luk çarpıcı bir kazanç. Öte yandan, bir sonraki seansta vadesi dolan 3.750 kullanım fiyatlı satım emirleri bir önceki gün iki kattan fazla artarak 24,27$'a ulaştıktan sonra %97 düşüşle 65 cent'e geriledi. Risklere rağmen, borsa operatörü Eurex'in Euro Stoxx 50 Endeksine bağlı opsiyonlar için bir günlük sözleşmeler sunacağını açıkladığı Avrupa'da uygulama genişlemeye hazırlanıyor.

6. Yükselişleri ne anlama geliyor?

Bazı gözlemciler 0DTE işlemlerinin volatiliteyi artırdığını düşünüyor, bunun nedeni de kısmen kısa vadeli opsiyonların kullanımındaki patlamanın piyasa yapıcıları tarafından yapılan riskten korunma işlemlerinde de artışa yol açması. En basit ifadeyle, işlemlerin diğer tarafını üstlenen opsiyon satıcıları, piyasadan bağımsız bir duruş sergilemek için hisse senedi alıp satmak zorundadır. Örneğin, bir hisse senedinin yükseleceğine dair bahse girerek bir alım opsiyonu satın aldığınızda, size bu sözleşmeyi satan opsiyon satıcısı, dayanak hisse senedinin fiyatı düşerse para kazanacak ve yükselirse kaybedecektir. Bu nedenle, riskini sınırlamak için, satıcı hisse senedinin bir kısmını satın alacak ve hisse senedi kullanım fiyatına doğru ne kadar yükselirse, o kadar çok satın almak isteyecektir. Cboe Nisan ayında kısa vadeli opsiyonları takip etmek ve S&P 500 için beklenen fiyat dalgalanmalarını ölçmek için Cboe 1 Günlük Volatilite Endeksini başlattı. 0DTE ticaretindeki artış, opsiyon ticaretinin popülaritesinin artmasından bu yana perakende yatırımcıların bir bütün olarak para kaybetme yollarını da genişletti. Mart ayında yayınlanan çalışmada, anne ve pop tüccarları için 0DTE kayıplarının günde toplam 358.000 $ olduğu tahmin edildi.

ABD Hisse Senetleri ABD Ekonomisine İlişkin İyimserlikle Yükseldi

S&P 500 ve Nasdaq 2022 başından bu yana en yüksek kapanışlarını gerçekleştirdi

ABD hisse senetleri Cuma günü yükselişle kapanırken, S&P 500 ve Nasdaq, güçlü bir ABD istihdam raporunun ekonominin yumuşak inişine ilişkin yatırımcı iyimserliğini körüklemesinin ardından 2022 başından bu yana en yüksek kapanış seviyelerine ulaştı.

S&P 500 Endeksi Cuma günü +%0,41, Dow Jones Sanayi Endeksi  +%0,36 ve Nasdaq 100 Endeksi +%0,39 artışla kapandı.

Cuma günü hisse senetleri, ABD ekonomik raporlarının ekonomik yumuşak iniş görünümünü desteklemesinin ardından erken saatlerdeki kayıplarını telafi etti ve ralli yaptı.  Aylık ABD istihdam raporunun Kasım ayı tarım dışı istihdamda beklenenden daha büyük bir artış göstermesi ve işsizlik oranının beklenmedik bir şekilde 4 ayın en düşük seviyesine gerilemesinin Fed'in faiz oranlarını gelecek yılın ilk çeyreği gibi erken bir tarihte düşüreceği spekülasyonlarını azaltmasının ardından tahvil getirisinin yükselmesiyle hisse senetleri başlangıçta düşüşe geçti.

Ancak, enflasyon beklentilerinin azalması ve Michigan Üniversitesi'nin ABD Aralık ayı tüketici hissiyatı endeksinde beklenenden daha büyük bir artışın yumuşak iniş beklentilerini iyileştirmesiyle hisse senetleri tersine döndü ve yükseldi.  ABD hisse senetleri ayrıca Euro Stoxx 50'de Cuma günü yaşanan ve 16 yılın en yüksek seviyesine ulaşan rallinin olumlu etkilerini de taşıyor.

Sektörler

• Güçlü: Enerji, Malzeme, Sanayi, Bilgi Teknolojileri, Finans
• Zayıf: İletişim Hizmetleri, Tüketici Temel Malları, Kamu Hizmetleri, Sağlık Hizmetleri

Pazarı Hareketlendirenler

• Hazine tahvil getirileri Kasım ayı İstihdam Durumu Raporuna bağlı olarak yükseliş
• Sağlam bir Kasım ayı istihdam raporunu sindirilmesi
• Broadcom (AVGO), lululemon athletica (LULU) ve DocuSign (DOCU) gibi şirketlerden gelen kazanç haberlerine tepki

Kapanış

Büyük endeksler bugünkü seansı günün en yüksek seviyelerine yakın kapattı. S&P 500 (+%0,4) Mart 2022'den bu yana ilk kez 4.600 seviyesinin üzerinde kapandı. Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Composite ve Russell 2000 sırasıyla %0,4, %0,5 ve %0,7'lik kazançlar kaydetti. 

S&P 500 sektörlerinden sadece dördünde düşüş kaydedilirken, enerji sektörü (%1,1) petrol fiyatlarının %2,7 artışla 71,18 $/varil seviyesine yükselmesiyle en büyük kazancı elde etti. Tüketici temel malları sektörü %0,7'lik düşüşle "en kötü" performans gösteren sektör oldu. 

Piyasa bu sabahki ekonomik verileri sindirirken, fiyat hareketleri erken saatlerde daha karışıktı. Kasım ayı İstihdam Durumu Raporu, tarım dışı istihdamda 199.000 artış, ortalama saatlik kazançlarda beklenenden daha büyük %0,4 artış ve işsizlik oranının %3,9'dan %3,7'ye düşmesiyle sağlam bir rapor olarak öne çıktı.

Aralık ayına ilişkin Michigan Üniversitesi Tüketici Duyarlılığı Ön Endeksi, Kasım ayındaki 61,3'lük nihai değerden 69,4'e yükselmiştir. Duyarlılıktaki artışa, bir yıl sonraki enflasyon beklentilerindeki (%4,5'ten %3,1'e) ve beş yıllık enflasyon beklentilerindeki (%3,2'den %2,8'e) büyük düşüş yardımcı oldu.

Hisse senetleri, kısmen piyasanın konsolidasyon zamanının geldiğine dair artan bir his nedeniyle yukarıda bahsedilen raporlara aşırı bir tepki vermedi. Alıcıların coşkusunu kontrol altında tutan bir diğer faktör de güçlü verilerin Fed'i faiz indirimine gitmeye zorlamayacağı imasıydı.

Sonuç olarak, CME FedWatch Tool'a göre, Fed fonları vadeli işlem piyasası artık Mart ayında bir indirimi fiyatlamıyor, ancak Mayıs ayında hala güçlü bir indirim olasılığı görüyor (dün %89,0'a kıyasla %78,5).

2 yıllık tahvil faizi bugün 17 baz puan, bu hafta ise 18 baz puan artarak %4,74'e yükseldi. 10 yıllık tahvil getirisi bugün 12 baz puan, bu hafta ise iki baz puan artarak %4,25'e yükseldi.

Günün ekonomik verileri gözden geçiriliyor:

• Tarım dışı istihdam Ekim ayındaki 150.000'lik artışın ardından Kasım ayında 199.000 arttı (konsensüsü 175.000).
• Tarım dışı özel sektör istihdamı Ekim ayındaki 85.000'lik revize artışın (99.000'den) ardından Kasım ayında 150.000 arttı (konsensüsü 155.000).
• Ortalama saatlik kazançlar Ekim ayındaki %0,2'lik artışın ardından Kasım ayında %0,4 arttı (konsensüsü %0,2).
• Ortalama çalışma haftası Ekim ayındaki 34,3 saatten Kasım ayında 34,4 saate yükseldi (konsensüsü 34,3).
• İşsizlik oranı Ekim ayındaki %3,9 seviyesinden Kasım ayında %3,7'ye (konsensüsü %3,9) gerilemiştir.

Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç, katılım oranı arttıkça işsizlik oranının düştüğünün görülmesidir ki bu da Kasım ayında işe alım faaliyetlerinin - günün kelimesi - sağlam olduğunu göstermektedir. Nitekim istihdam edilen sivillerin sayısı 747,000 artarken işsiz sivillerin sayısı 215,000 azalmıştır.

Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi'nin Aralık ayına ilişkin ön okuması 69,4 (konsensüsü 62,6) olarak gerçekleşirken Kasım ayındaki nihai okuma 61,3 oldu. Bir yıl önce aynı dönemde endeks 59,8 seviyesindeydi. Bu rapordan önce tüketici duyarlılığı dört ay üst üste düşüş göstermişti.

Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, duyarlılıktaki artış ile enflasyon beklentilerindeki düşüş arasındaki bağlantıdır. Söz konusu artış, yaş, gelir, eğitim, coğrafya ve siyasi kimliğe ilişkin tutumların iyileşmesine zemin hazırlamıştır.

Küresel Borsalar

Cuma günü denizaşırı borsalar karışık bir seyir izledi. Euro Stoxx 50 %1,11 artışla kapandı. Çin'in Şangay Bileşik Endeksi +%0,11 artışla, Japonya'nın Nikkei Hisse Senedi Endeksi %-1,68 düşüşle kapandı.

10 yıllık Alman tahvillerinin getirisi +8,5 bp artışla %2,276'ya yükseldi. 0 yıllık Birleşik Krallık tahvil faizi +7,4 bp artışla %4,041'e yükseldi. 

Japonya'nın 3. çeyrek GSYH'si beklenmedik bir şekilde %-2,1'den %-2,9'a (yıllıklandırılmış) revize edilerek %-2,0 olan beklentilerden daha zayıf ve pandemiden bu yana en sert daralma hızına ulaştı.  3. Çeyrek GSYH deflatörü yıllık bazda +%5,1'den +%5,3'e revize edildi.

Japonya Ekim ayı işgücü nakit kazançları yıllık +%1,0 olan beklentilerden daha güçlü bir şekilde yıllık +%1,5 arttı.

Yapay Zeka İyimserliğiyle Nasdaq keskin bir yükselişle kapandı

Alphabet ve AMD yapay zeka artışını körüklerken Teknoloji Sektörü Liderliğinde Hisse Senetleri Yükselişle Kapandı.

• Perşembe günü hisse senetleri ılımlı artışlar kaydetti ve Nasdaq 100 1 haftanın en yüksek seviyesine tırmandı.  
• S&P 500 Endeksi Perşembe günü +%0,80, Dow Jones Sanayi Endeksi  +%0,17 ve Nasdaq 100 Endeksi  +%1,48 yükseldi.

Yapay zeka (AI) konusundaki iyimserlik teknoloji hisselerini artırdı ve daha geniş piyasayı yükseltti.  Hisse senetleri, haftalık ABD işsizlik başvurularının beklentilere yakın gelmesinin ardından kazançlarını korudu, ancak devam eden başvurular beklenenden daha fazla düştü ve bu da işten çıkarılan işçilerin iş bulduğunu gösteriyor.

Sektörler

• Güçlü: İletişim Hizmetleri, Enerji, Bilgi Teknolojileri, Malzeme, Tüketici İhtiyaçları, Finans
• Zayıf: Enerji, Sağlık Hizmetleri, Kamu Hizmetleri

Pazarı Hareketlendirenler

• Dünkü geri çekilmenin ardından zayıflıkta alım eğilimi
• Hazine getirileri veri sonrası en yüksek seviyelerden geri çekildi
• Yapay zeka haberleriyle Alphabet'te (GOOG) büyük yükseliş; diğer büyük şirketler de güçleniyor
• Nispeten sevindirici ekonomik verilere tepki 

Kapanış

Hisse senetleri dünkü mütevazı düşüşlerin ardından bugün toparlandı. Başlıca endekslerin tümü %0,2 ile %1,4 arasında değişen kazançlarla günün en iyi seviyelerine yakın kapandı. S&P 500 4.600 seviyesine yaklaşarak bugünün en yüksek seviyesi olan 4.590'a ulaştı.

Büyük sermayeli hisse senetlerinin endeks kazançları üzerinde büyük bir etkisi oldu, ancak yüzeyin altında da bazı alışlar vardı. Gemini AI modelini tanıttıktan sonra %5'ten fazla sıçrayan Alphabet (+%5.3), Apple (+%1.0) ve Amazon.com ( +%1.6) bugün en iyi performans gösterenlerden bazılarıydı. Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) %1,3'lük bir kazanç kaydetti.

Yarı iletken hisseleri de genel piyasadan daha iyi performans gösterdi. PHLX Yarı İletken Endeksi %2,8 yükseldi. Advanced Micro (+%9,9), Meta Platforms (+%2,9) ve Microsoft'un ( +%0,6) AMD'nin en son teknolojisini kullanacağı haberi üzerine yaklaşık %10'luk bir sıçrama yaparak önemli bir kazanan oldu. 

Genel piyasadaki nispeten mütevazı alım faaliyeti, eşit ağırlıklı S&P 500'ün kapanışında %0,5'lik bir kazanca yol açtı. NYSE'de yükselenler düşenler karşısında 2'ye 1, Nasdaq'ta ise 3'e 2 üstünlük sağladı.

S&P 500 iletişim hizmetleri sektörü (+%3,2) Meta Platforms ve Alphabet sayesinde en büyük kazancı gördü. Bilgi teknolojileri sektörü %1,3'lük artışla bir sonraki en iyi performans gösteren sektör oldu. Bu arada, enerji sektörü (-%0,6) en büyük düşüşü kaydetti. 

Bugünün olumlu eğilimi, yumuşak iniş anlatısına uyan nispeten sevindirici ekonomik verilerden de kaynaklanıyordu. Özellikle, haftalık ilk işsizlik başvuruları 220.000'de çok az değişti ve devam eden işsizlik başvuruları 64.000 düşüşle 1.861 milyona geriledi.

2 yıllık tahvil getirisi dört baz puan düşerek %4,57'ye gerilerken, 10 yıllık tahvil getirisi bir baz puan artarak %4,13'e yükseldi.

Diğer yandan, BoJ'un politika değişikliğinin piyasanın beklediğinden daha yakın olabileceği yönündeki spekülasyonlar nedeniyle yen dolar karşısında %2,5'in üzerinde bir artışla 143,48 seviyesine yükseldi

Günün ekonomik verileri 

İlk işsizlik başvuruları 2 Aralık'ta sona eren hafta için 1,000 artarak 220,000'e (konsensüsü 223,000) ve devam eden işsizlik başvuruları 25 Kasım'da sona eren hafta için 64,000 azalarak 1.861 milyona geriledi.

Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, işgücü piyasasıyla ilgili olarak herhangi bir büyük şok dalgası yaratmamasıdır. İşgücü piyasasının biraz gevşediği, ancak işten çıkarma duyurularının ortasında çözülmediği anlatısına uyuyor. Bu nedenle piyasa bu veriye yumuşak iniş merceğinden bakıyor.

Ekim Toptan Satış Stokları -%0,4'e karşı -%0,2 konsensüsü; önceki %0,2'den %0,0'a revize edildi.

EIA Doğal Gaz Envanterleri geçen haftaki 10 bcf'lik artışa karşılık 117 bcf'lik bir düşüş gösterdi

Tüketici kredileri Eylül ayında yukarı yönlü revize edilen 12,2 milyar $'ın (9,0 milyar $'dan) ardından Ekim ayında 5,2 milyar $ arttı (Briefing.com konsensüsü 9,0 milyar $).

Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, daha sıkı kredi standartları ve yüksek faiz oranları karşısında azalan borçlanma talebinin kredi genişlemesinin hızını yavaşlattığıdır.

Diğer Borsalar

Perşembe günü denizaşırı borsalar düşüşle kapandı.  Euro Stoxx 50 %-0,21 düşüşle, Çin'in Şangay Bileşik Endeksi %-0,09 düşüşle, Japonya'nın Nikkei Hisse Senedi Endeksi %-1,76 düşüşle kapandı.

Avrupa devlet tahvili getirileri Perşembe gününü karışık tamamladı. 10 yıllık Alman tahvillerinin getirisi %2,166 ile 8 ayın en düşük seviyesine geriledi ve -0,9 bp düşüşle %2,191'den kapandı. 10 yıllık Birleşik Krallık tahvil faizi +2,5 bp artışla %3,968'e yükseldi. 

Çin ticaret haberleri karışık bir seyir izledi; Kasım ayı ihracatı yıllık bazda +%0,5 artarak değişiklik olmayacağı yönündeki beklentilerden daha güçlü gerçekleşti.  Ancak, Kasım ayı ithalatı beklenmedik bir şekilde -%0,6 düşerek +%3,9 olan beklentilerden daha zayıf kaldı.

Almanya Ekim ayı sanayi üretimi beklenmedik bir şekilde aylık bazda %-0,4 düşerek aylık bazda %+0,2 olan beklentilerden daha zayıf gerçekleşti.

BOJ Başkanı Ueda Japon parlamentosunda yaptığı konuşmada para politikasını idare etmenin "yılsonundan itibaren ve gelecek yıl boyunca daha da zorlaşacağını" söyledi ve BOJ'un negatif faizli para politikasını yakında sona erdireceği spekülasyonlarını körükledi.

ABD Piyasaları Açılırken: NQ kazançlarını korusa da hisse senetleri düştü; DXY zayıfladı

Avrupa hisse senetleri, Asya-Pasifik seansının olumsuz geçmesinin ardından daha zayıf bir seyir izlerken; ABD vadeli işlemleri karışık seyrediyor ve NQ yeşilde tutunuyor

• BoJ Ueda sonrası yüksek JGB getirilerinden faydalanan Yen'in hakimiyetiyle Dolar baskı altında

• BoJ Başkanı Ueda, "para politikasının ele alınmasının yıl sonundan itibaren daha da zorlaşacağını" öne sürdü

• 2024'e yönelik piyasa bahisleri ABD'deki resesyon bilmecesi nedeniyle kaosa sürüklendi

• Ham petrol son dönemdeki kayıplarını telafi etmeye çalışırken, değerli metaller veri öncesi yatay seyrediyor, baz metaller ise Doların geri çekilmesinden faydalanıyor

• Bundlar daha zayıf 4. çeyrek verileriyle sıçradı, BoE/Fed fiyatlaması aşırı uçlardan hafifçe gevşedi

• Önümüzde öne çıkan başlıklar arasında ABD IJC, ABD Toptan Satışlar, Yeni Zelanda İmalat Satışları, Japonya Nakit Kazançları ve GSYİH (Revize), ECB'den Elderson'ın konuşması yer alıyor.

Wall Street açılırken 

Düşen getiriler, BOJ sarsıntısının ortasında kontrol altında petrol

Düşen tahvil getirileri ve petrol fiyatları Perşembe günü haftanın dramatik düşüşlerinin bir kısmını geri alırken, Japonya Merkez Bankası'nın bu ay politika sıkılaştırmasına ilişkin spekülasyon patlaması faiz oranı iyimserliğini kesti ve yenin yükselmesine neden oldu.

Bu haftaki makro piyasa hareketlerinin büyüklüğü ve biraz düzensiz doğası, yılsonu piyasalarının hem defterleri kapattığını hem de 2024 için pozisyon almaya çalıştığını gösteriyor olabilir.

Ancak daha yumuşak bir işgücü piyasası ve enflasyon haberleri akışı - özellikle de ABD ham petrol arzındaki artışla petrol fiyatlarının 6 ayın en düşük seviyelerine gerilemesi - gelecek yıla yönelik merkez bankası politika değişikliklerinin açık işaretleriyle birlikte tahviller için durmaksızın olumlu oldu.

Çok uzak, çok hızlı mı? On yıllık Hazine tahvillerinin getirisi Çarşamba günü son üç ayın en düşük seviyesi olan %4,1'e yaklaştı ve para piyasaları önümüzdeki yıl merkez bankasının 100 baz puanın üzerinde faiz indirimine gideceğini fiyatlıyor.

On yıllık ABD getirileri Perşembe günü erken saatlerde geçen haftaki 25 baz puanlık düşüşün yaklaşık 6 baz puanını geri aldı - ancak on yıllık Alman tahvil getirileri Mayıs ayından bu yana en düşük seviyelerine gerilemeye devam etti.

Bununla birlikte, küresel faiz coşkusunu kesen Japonya Merkez Bankası yorumları, piyasaları bu ay içinde para politikasının bir kez daha sıkılaştırılması ihtimalini artırmaya teşvik etti. Bunun sonucunda 10 yıllık Japon devlet tahvili getirileri 10bps'den fazla arttı ve yen neredeyse %2'lik bir sıçramayla 1 Eylül'den bu yana en iyi seviyesine ulaştı.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda Perşembe günü yaptığı açıklamada, G7'nin son iki yıllık sıkılaştırma sürecinde yalnız kalan merkez bankasının, kısa vadeli borçlanma maliyetlerini negatif bölgeden çıkardıktan sonra hangi faiz oranlarını hedefleyeceği konusunda çeşitli seçeneklere sahip olduğunu söyledi.

Beş yıllık JGB getirisi 10,5 baz puan artarak %0,34'e yükseldi - Nisan 2013'ten bu yana tek bir günde gerçekleşen en büyük artış.

Yine de, petrol fiyatlarının Haziran ayından bu yana en düşük seviyesine gerilemesini bir başka önemli dezenflasyonist güç olarak görmezden gelmek zordu - Çin'den gelen ticaret haberleri, toplam ihracattaki bir miktar toparlanmaya rağmen dünyanın en büyük ikinci ekonomisinden endişe verici talep işaretleri göstermeye devam etti.

Kasım ayında Çin'in ham petrol ithalatı, yüksek stok seviyeleri ve zayıf üretim faaliyetlerinin etkisiyle Nisan ayından bu yana ilk kez yıllık bazda %9,2 düştü.

ABD'de perakende benzin pompa fiyatları Ocak ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Tüm bunlar Wall St yatırımcılarını, Cuma günkü resmi istihdam raporu öncesinde haftalık işsizlik ve Kasım ayı işten çıkarmalarıyla ilgili bir başka işgücü piyasası güncellemesiyle birlikte yurtiçindeki talep sinyallerine geri döndürüyor.

Çarşamba günü ADP'den gelen özel sektör istihdam verileri tahminlerin altında kaldı ve önceki gün Ekim ayında iş ilanlarında şaşırtıcı bir düşüş yaşandığı haberiyle örtüştü.

Tahvil piyasası volatilite göstergelerinin bu hafta Ekim ayından bu yana en yüksek seviyelerine sıçramasına neden olan çılgın makro piyasa aktivitesi, gösterge hisse senedi piyasalarını durdurdu. S&P500 Çarşamba günü hafif kırmızıda kapandı ve vadeli işlemler bugünkü açılış öncesinde yatay seyretti.

Asya ve Avrupa borsaları da gerilerken, Japonya'nın Nikkei (.N225) borsası faiz spekülasyonları ve yendeki artış nedeniyle %2'ye yakın kayıpla düşük performans gösterdi.

Avrupa hisse senetleri Eurostoxx50 (-%0,3), APAC seansından negatif bir geçişin ardından daha zayıf bir seyir izliyor.

Avrupa sektörleri ağır bir negatif eğilime sahip olsa da, Kamu Hizmetleri marjinal kazançlarını korurken; Seyahat ve Eğlence, brokerların not indirimleri nedeniyle Air France (-%5,9) ve Lufthansa (-%4,5) tarafından tartılıyor. Ayrıca, adı geçen markaların devlet tarafından dayatılan işgücü transfer programlarında çalışmaya zorlanan Uygurlar tarafından üretilen ürünleri tedarik etme riski altında olduğunu gösteren araştırma raporları nedeniyle Perakende isimleri çeşitli derecelerde etkilendi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri şu ana kadar nispeten hafif özelliklerle karışık seyrediyor; NQ (+%0,2) ABD IJC'leri ve Toptan Satışlar öncesinde kazançlarını koruyor.

Dolar ve endeks, Avrupa'daki sabah işlemlerinde Yen'in yükselişiyle baskı altında kalırken, katılımcılar Japon para birimindeki kayda değer yükselişi JGB getirilerindeki artışa ve BoJ Başkanı Ueda'nın yorumlarına bağlıyor.

USD/JPY şu anda yaklaşık %1,8'lik kayıpla fiyatı 145,00 seviyesinin altına çekerek 144,55 seviyesine kadar geriledi.

EUR/JPY ve GBP/JPY'deki kayıplar nedeniyle Dolar'ın geri çekilmesinden tam olarak faydalanamayan para birimleri ile hem EUR hem de GBP, Dolar karşısında mütevazı kazançlarla ve birbirlerine karşı yatay işlem görmektedir.

AUD, NZD ve CAD Dolar karşısında yatay seyrederken, AUD baz metallerin toparlanmaya çalışmasıyla dar bir farkla daha iyi performans gösterdi.

Spot altın, Dolar'daki gevşemenin etkisiyle yükseliyor ancak Cuma günkü NFP öncesinde bugünkü ABD verilerini bekleyerek 2.030 USD/ons civarında seyrediyor; baz metaller de Dolar'daki zayıflıktan faydalanıyor.

TASS'a göre Rusya'nın Kremlin sözcüsü, Başkan Putin ve Suudi Arabistan Veliaht Prensi'nin OPEC+ işbirliğini görüştüğünü ve bunun devam edeceğini söyledi.

Devlet haber ajansına göre Kuveyt OPEC+ anlaşmasını destekliyor ve gönüllü kesintilere bağlı.

Enerji bakanına göre Cezayir, gönüllü petrol kesintilerini 1. çeyreğin ötesine uzatmayı ya da ek önlemler almayı göz ardı etmiyor.

Bugün ABD'de açıklanacak ekonomik veriler arasında toptan eşya stoklarına ilişkin Ekim ayı son verilerinin yanı sıra haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve tüketici kredisi verileri yer alıyor. Meksika, Şili ve Kolombiya son enflasyon raporlarını yayınlayacak.

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

• ECB'den Villeroy, olası faiz indirimi konusunun 2024'te gündeme gelebileceğini ancak şu anda gündeme gelmeyeceğini yinelerken, dezenflasyonun beklenenden daha hızlı gerçekleştiğini de tekrarladı.

• Reuters anketine göre 90 ekonomistin tamamı oybirliğiyle ECB'nin gelecek haftaki toplantıda mevduat faizini %4,00'te tutmasını beklerken, 90 ekonomistin 51'i 2024'ün 2. çeyreği sonuna kadar, geri kalanı ise 2024'ün 3. çeyreği veya sonrasında faiz indirimi bekliyor.

• Reuters Anketi, BoE: Banka Faizini 2024'ün 2. çeyreğine kadar %5,25'te tutacak (Kasım anketiyle aynı); İngiltere ekonomisi 2024'te %0,4 ve 2025'te %1,2 büyüyecek (Kasım anketiyle aynı)

• Norges Bank Bölgesel Ağ Raporu: işletmeler 2023 yılında yıllık ücret artışının %5,45 (önceki %5,4) ve 2024 yılında %4,5 (önceki %4,6) olmasını bekliyor.

• Fransa Maliye Bakanı Le Maire, AB'nin istikrar ve büyüme paktının reformu konusunda Almanya ile %90 oranında hemfikir olduğumuzu ancak kırmızı çizgimizin yatırım ve reform teşvikinin korunması olduğunu söyledi.

• AB Komisyonu Fransa'nın ilave açık deniz rüzgar enerjisi geliştirmeye yönelik 4.12 milyar Avroluk planını onayladı

• ABD hisse senedi vadeli işlemleri, S&P 500'de son bir ayın en uzun düşüşünü gösteren üç günlük düşüşün ardından bu sabah çok az değişiklik gösterdi. Petrol son beş ayın en düşük seviyesine yakın seyrediyor ve Bitcoin geçen yılın Haziran ayından bu yana görülmemiş bir seviye olan 44.000 doların hemen altında işlem görüyor. Tüccarlar bir yandan daha uzun süre daha yüksek bir anlatı arasında gidip gelirken, diğer yandan merkez bankalarının gelecek yıl faiz indirimine gideceğine dair bahis oynadıkları için Hazine getirileri biraz daha yüksek. Bugünkü gerçeklik kontrolü, ülkenin merkez bankası liderliğinden gelen ipuçlarının negatif faiz oranlarının sonunun daha yakın olabileceği spekülasyonunu körüklemesiyle getirilerin yükseldiği Japonya'dan geliyor. Yatırımcıların pek çok yanlış şafaktan sonra Fed'in faiz indirimlerine nasıl yeniden büyük bahisler oynadığına dair harika bir yazı. Ayrıca dünya genelinde şirket tahvilleri son dört yılın en yüksek seviyesine ulaşarak benzer devlet borçlarını geride bırakma yolunda ilerliyor.

• Bitcoin bu yıl %165'in üzerinde artış göstererek dijital varlığın fiyatıyla yüksek oranda bağlantılı kripto hisselerinde kazanç sağladı. Bu durum Coinbase, MicroStrategy ve Marathon Digital gibi hisse senetlerine karşı bahis oynamayı, bir tahmine göre bu yıl şu ana kadar 6 milyar dolar zarar eden açığa satıcılar için kaybettiren bir bahis haline getirdi. Kripto paraların toplam piyasa değeri yalnızca son yedi günde yaklaşık %12 - ya da 180 milyar dolar - arttı. Ancak gözden kaçan bir coin var: Binance'in BNB token'ı. Bu durum, ABD'deki suçlamaları kabul eden ve 4,3 milyar dolar cezaya çarptırılan en büyük kripto borsası için zorlu görünümün bir işareti. Bu arada, Robinhood bugün Avrupa Birliği'nde komisyonsuz kripto ticareti başlatıyor ve uzun süredir skpetik olan Jamie Dimon, JPMorgan'ın başında değil de hükümette olsaydı tüm kripto endüstrisini kapatacağını söyledi.

• Elon Musk'ın SpaceX'inin değeri 175 milyar dolar ya da daha fazla olabilir. Konuyla ilgili bilgi sahibi kişilerin meslektaşlarım Gillian Tan, Katie Roof ve Edward Ludlow'a verdiği bilgiye göre, hisselerin tanesinin yaklaşık 95 dolardan teklif edilebileceği bir ihale teklifine göre bu değer 175 milyar dolar ya da daha fazla olabilir. Bu rakam, şu anda ABD'nin en değerli girişimi olan SpaceX'in bu yaz gerçekleştirdiği ihale teklifinde elde ettiği 150 milyar dolarlık değerlemeden bir adım daha yüksek olacaktır. SpaceX, ticari uzay fırlatma hizmetlerinin yanı sıra, İsrail ve Ukrayna hükümetlerinin savaş zamanı iletişimlerini desteklemek için yoğun talep gösterdiği uzaydan internet Starlink işini de yürütüyor. SpaceX'in gelirleri roket fırlatma ve Starlink hizmetleri kapsamında bu yıl 9 milyar dolara ulaşma yolunda ilerliyor.

• Yeşil yatırımlar iyi bir yıl geçirmiyor. S&P Küresel Temiz Enerji Endeksi bu yıl neredeyse %30 düşerken, S&P 500'deki kazanç neredeyse %20 oldu. Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, Dubai'deki COP28 iklim zirvesinde delegelere, özel sermayenin iklim projelerini finanse etme konusunda heyecanlanmasını sağlamanın iki yönlü bir yol olması gerektiğini hatırlattı: getirilerin de mantıklı olması gerekiyor. JPMorgan ve Bank of America gibi bankaların temsilcileri de benzer bir noktaya değinirken, Prudential'ın başkanı Shriti Vadera, hiç kimsenin doğru teşvikler olmadan özel sermayenin siyasi veya politik bir boşluğu doldurmasını beklememesi gerektiğini söyledi.