ABD Piyasaları açılırken : "Muhteşem Dörtlü"

"Muhteşem Yedili", "Ünlü Beşli" ya da hatta "Muhteşem Dörtlü" haline mi geldi?

ABD ve küresel piyasalarda önümüzdeki güne bir bakış 

Haftanın önemli makro olayları göz önünde bulundurulduğunda, Apple ve Tesla'nın bu yılın teknoloji ile beslenen borsa canlılığından ayrılması ve diğer "Muhteşem Yedili" megakaplar karşısındaki düşük performansları daha belirgin hale geldi.

Apple'ın hisseleri, Çin'deki iPhone satışlarının 2024'ün ilk altı haftasında yıllık bazda %24 düştüğü haberinin ardından Salı günkü zil öncesinde neredeyse %2 daha değer kaybetti - ABD'li dev, Huawei gibi yerli rakiplerinin artan rekabetiyle karşı karşıya 

Avrupa Birliği'nin App Store'daki kısıtlamalarla müzik yayını yapan rakiplerinin rekabetini engellediği gerekçesiyle 1,84 milyar avro (2 milyar dolar) para cezasına çarptırmasının ardından Pazartesi günü %3 düşen Apple için zaten kötü bir hafta oldu. Bu, iPhone üreticisinin AB kurallarını ihlal ettiği için aldığı ilk ceza oldu.

Apple, Nasdaq 100 ve S&P500'ün yaklaşık %16 altında bir performans göstererek yıl içinde neredeyse %10 değer kaybetti. Ve son 12 ayda hala %15 yükselmiş olsa da, bu Nasdaq 100'ün kazancının üçte birinden daha az.

Tesla'nın hisse senedi sıkıntıları, elektrikli araçlara olan talebin azalması ve bir fiyat savaşıyla karşı karşıya kalmasıyla daha da derinleşti ve hisse senedi şu anda 2024 için neredeyse% 25 düştü. Çin'de Şubat ayında satışlarının düşmesinin ardından sadece Pazartesi günü %7'den fazla değer kaybetti ve muhtemelen Ay Yeni Yılı tatilleri sırasında bir yavaşlama ile karşı karşıya kaldı.

Yapay zeka ve ilgili çiplerin yılın en çok konuşulanları arasında yer almasıyla birlikte Google'ın ana şirketi Alphabet çok daha iyi bir performans gösteremedi ve bu yıl için neredeyse %5 düşüş yaşadı.

Eşit ağırlıklı S&P500 (EWGSPC) bile bu yıl %4 artış gösterirken, bu düşük performans dikkat çekicidir.

Çin'in tökezleyen ekonomisi, Washington ve Pekin arasındaki jeopolitik anlaşmazlık ve bu yılki ABD seçimleri ortak faktörler olabilir.

Çin Başbakanı Li Qiang'ın Salı günü 2024 yılı için %5 civarında iddialı bir ekonomik büyüme hedefi açıklayarak ülkenin kalkınma modelini dönüştürme ve iflas eden emlak geliştiricileri ile borçlu şehirlerin yol açtığı riskleri bertaraf etme yönünde adımlar atma sözü vermesinin ardından Çin'in anakara hisse senetleri Salı günü yükselişe geçti.

Ancak emlak ve teknoloji sektörüne ilişkin endişelerin arka planda kalmasıyla Hong Kong'un Hang Seng daha az etkilendi - %2,6 düştü ve teknoloji devleri %4,3 geriledi.

Salı günkü Ulusal Halk Kongresi planının ayrıntıları, Çin'in bu yıl savunma harcamalarını %7,2 oranında artıracağını ve Pekin'in Tayvan'a karşı tutumunu sertleştirirken Başkan Xi Jinping'in 11 yıllık görev süresi boyunca iki kattan fazla artan askeri bütçeyi körükleyeceğini gösterdi.

Wall St'e dönecek olursak, "Süper Salı "da da siyaset ön planda. Tahminlere göre Donald Trump, partinin başkan adaylığı üzerindeki hakimiyetini güçlendirmesinin beklendiği bir dizi yarışmanın öncesinde Pazartesi günü Kuzey Dakota Cumhuriyetçi başkanlık seçimlerini kazandı.

Seçilmesi halinde Çin mallarına %10'luk evrensel ithalat tarifesi ve %60'lık ikili ticaret tarifesi vaat eden Trump, ABD Yüksek Mahkemesi'nin eyaletlerin ayaklanmayla ilgili bir anayasa hükmü uyarınca adayları diskalifiye etmesini engellemesiyle Pazartesi günü büyük bir zafer kazandı. Bu da Colorado'nun onu oy pusulasından çıkarmasını tersine çevirdi.

Diğer tarafta, Bitcoin'in bu yılki neredeyse %60'lık yükselişi Salı günü son engelde tökezledi ve 2021'in rekor seviyesi olan 69.000$'a yaklaşarak kuyruğunu kıstırdı.

Microstrategy, bitcoin geliştirme şirketinin 600 milyon dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahviller için özel bir teklif duyurmasının ardından neredeyse %9 düştü ve elde edilen gelir bitcoin satın almak için kullanılacak.

Daha genel olarak, S&P 500 ve Nasdaq vadeli işlemleri haftaya sıkıntılı bir başlangıç yaptıktan sonra tekrar kırmızıda.

Advanced Micro Devices, çip üreticisinin Çin pazarı için özel olarak tasarlanmış bir yapay zeka çipi satma çabalarında ABD hükümetinin barikatına çarptığı yönündeki bir raporun ardından yaklaşık %3 değer kaybetti.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Çarşamba günkü kongre ifadesi artık kesin bir şekilde göz önündeyken, ABD Hazine getirileri sakin ve dolar endeksi (.DXY) istikrarlı.

Salı gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli gündem maddeleri:

* ISM ve S&P Global'den Şubat ayı hizmet sektörü anketleri, Ocak ayı fabrika mal siparişleri

* Federal Rezerv Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michael Barr konuşuyor

* ABD Hazinesi 3 ve 6 aylık bono ihaleleri

* ABD şirket kazançları: Target, Crowdstrike, Greenlight Capital, Ross Stores

Piyasa-Haber : Nvidia Wall Street'i memnun etti

Nvidia Wall Street'i memnun etti, Fed yetkilileri faiz indirimi riskleri konusunda endişeli, AB Polonya'ya yardımı onaylayabilir ve Ukrayna IMF ile anlaşmaya yaklaşıyor. 

Gündem de Konuşulanlar

I Mania Yaşıyor

Nvidia Corp. bir başka göz kamaştırıcı satış tahmini yaptıktan sonra geç işlemlerde yükseldi ve onu zaten dünyanın en değerli yonga üreticisi yapan hisse senedi rallisine yeni bir ivme kattı. Şirket Çarşamba günü yaptığı açıklamada, cari dönemdeki gelirin yaklaşık 24 milyar dolar olacağını söyledi. Analistler ortalama 21,9 milyar dolar tahmin etmişlerdi. Dördüncü çeyrek sonuçları da Wall Street tahminlerini geride bıraktı. Bu da yatırımcılar arasında yapay zeka çılgınlığını canlı ve iyi tutuyor. Ayrı olarak, Japonya'nın Nikkei hisse senedi endeksi 1989'daki rekor seviyesini aştı.

Fed İçgörüsü

Federal Rezerv'in son toplantısının tutanakları, çoğu yetkilinin faiz oranlarını çok uzun süre yüksek tutup ekonomiye zarar vermektense, çok erken düşürme riski konusunda daha endişeli olduğunu gösteriyor. Çarşamba günü yayınlanan 30-31 Ocak Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının özeti, politika yapıcıların faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun %2'lik hedefe doğru sağlam bir şekilde ilerlediğine dair daha fazla kanıt görmek istediklerini ve bazılarının ilerlemenin durabileceği endişelerini dile getirdiğini gösterdi. Tutanaklar, borçlanma maliyetlerinin öngörülebilir gelecekte yüksek kalacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Polonya'ya yardım...

Avrupa Birliği, yeni hükümetin Brüksel ile bağlarını düzeltme kabiliyetine büyük bir güven oyu vererek, Polonya'ya salgın sonrası 6.3 milyar Euro'luk (6.8 milyar $) yardımın önümüzdeki hafta başında serbest bırakılmasını onaylamaya hazırlanıyor. Görüşmeler hakkında bilgi sahibi olan ve isimlerinin açıklanmaması kaydıyla konuşan kişilere göre Avrupa Komisyonu, hukukun üstünlüğüne ilişkin kaygılar nedeniyle bloke edilmiş olan yaklaşık 60 milyar Avroluk hibe ve kredinin ilk ödemesini başlatmak için son siyasi taahhütler paketini yeterli kabul etmeye hazırlanıyor.

...Ve Ukrayna'ya

Ukrayna, 15.6 milyar dolarlık krediden bir sonraki 900 milyon dolarlık ödemeyi almak için Uluslararası Para Fonu ile anlaşmaya yakın, bu da ülkenin savaştan zarar gören bütçesine bir destek ve ABD yardımının zor olduğu bir dönemde bir güven oyu. Görüşmeler hakkında bilgi sahibi olan ve anlaşma henüz kesinleşmediği için isimlerinin açıklanmasını istemeyen yetkililere göre Ukrayna, IMF personeli ile Perşembe gününe kadar bir anlaşmaya varmayı bekliyor. Anlaşmanın yine de fonun yönetim kurulu tarafından onaylanması gerekiyor ki bu da bu tür anlaşmaların neredeyse her zaman sorunsuz bir şekilde tamamlandığı bir adım.

Piyasaların Dikkatini Çeken Haber Başlıkları

Asya

• Çin Dışişleri Bakanı Wang, Avrupa'nın Çin'e yönelik rasyonel algısının arttığını hissettiğini, Çin'in gelişiminin tarihin mantığıyla uyumlu olduğuna ve Avrupa'nın bundan korkmaması ya da reddetmemesi gerektiğine inandığını söyledi. Wang, Avrupa tarafının Çin-AB alışverişini her düzeyde güçlendirme konusunda olumlu olduğunu ve pratik işbirliğini derinleştirme konusunda çok hevesli olduğunu sözlerine eklerken, Avrupa tarafına 'riskten arınmanın' işbirliğini ortadan kaldırmayacağını ve 'bağımlılığı azaltmanın' karşılıklı güveni azaltmayacağını vurgulamak istediğini belirtti.

• China Securities Journal'a göre, Çinli küçük bankaların marj baskısını hafifletmek için mevduat oranlarını düşürdüğü bildirildi.

• BoK, oybirliğiyle aldığı kararla baz faiz oranını beklendiği gibi %3,5'te tuttu. BoK, kısıtlayıcı politika duruşunu yeterince uzun bir süre koruyacağını ve enflasyondaki yavaşlamayı, finansal istikrar ve ekonomik büyüme risklerini, hanehalkı borç büyümesini, büyük ülkelerdeki para politikası operasyonlarını ve jeopolitik risklerdeki gelişmeleri izleyeceğini söyledi. BoK ayrıca tüketim ve inşaat yatırımlarının daha yavaş bir hızda toparlanacağını belirtirken, büyüme görünümüne ilişkin belirsizliklerin yüksek olduğunu kaydetti. Başkan Rhee ayrıca, beş kurul üyesinin mevcut faiz oranının en azından önümüzdeki üç ay boyunca korunması gerektiğini, bir kurul üyesinin ise önümüzdeki üç ay boyunca faiz indirimi için kapının açık olması gerektiğini söylediğini belirtirken, Rhee ilk yarıda faiz indirimi için hala çok fazla şans görmediğini ve çoğu üyenin faiz indirimlerini tartışmak için çok erken olduğunu düşündüğünü sözlerine ekledi.

Avrupa

• Bloomberg'e göre AB, yeni hükümetin Brüksel ile bağlarını düzeltme kabiliyetine büyük bir güven oylamasıyla Polonya'ya salgın sonrası 6,3 milyar Euro'luk yardımı önümüzdeki hafta gibi erken bir tarihte serbest bırakmaya hazırlanıyor.

• FT'nin yetkililere dayandırdığı haberine göre, İngiltere Başbakanı Hunt'ın %99 mortgage planı üzerinde çalıştığı bildiriliyor.

Amerika

• FOMC Tutanakları, politika yapıcıların çoğunun çok hızlı gevşemenin risklerine dikkat çektiğini ve enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2'ye doğru ilerleyip ilerlemediğine karar vermek için gelen verilerin önemini vurguladığını belirtirken, yetkililer politika faizinin bu döngü için muhtemelen zirvede olduğunu değerlendirdi. FOMC tutanaklarında ayrıca birkaç politika yapıcının aşırı kısıtlayıcı duruşun çok uzun süre sürdürülmesinden kaynaklanan aşağı yönlü risklere işaret ettiği ve yetkililerin kısıtlayıcı politika duruşunun ne kadar süreceğine ilişkin belirsizliğin altını çizdiği belirtilmiştir. Ayrıca, birkaç politika yapıcı verilere bağlı yaklaşım hakkında net bir şekilde iletişim kurmanın önemini vurgulamış ve ayrıca ikili hedeflere ulaşmaya yönelik risklerin daha iyi bir dengede olmasına rağmen, yetkililerin enflasyon risklerine karşı 'son derece dikkatli' olmaya devam ettiklerini belirtmiştir.
• Fed'den Bowman (seçmen) daha düşük faizler için zamanın "kesinlikle şimdi olmadığını" ve konut piyasasının faiz indirimi kararını etkilemediğini söyledi. Bowman ayrıca CRE stresinin ofis alanı konumuna bağlı olduğunu ve yeni ABD sermaye kuralı planlarının (Basel III) kredilere zarar vereceğini belirtti.

• ABD Ticaret Bakanı Raimondo, çip yatırımlarının devam etmesi gerekeceğini söyledi.

• NVIDIA Corp (NVDA) 4Ç 2024 (USD): Adj. EPS 5.16 (bekl. 4.64), Gelir 22.1bln (bekl. 20.62bln), 1Ç 2025 gelir görünümü 24bln artı veya eksi %2 (bekl. 21.9bln). Şirket hisseleri ana seans sonrası %9,1 yükseldi.

Dikkat Çeken Piyasa Haber Başlıkları - 20 Şubat 2024 Salı

Capital One Discover Financial'ı satın almayı kabul etti, Avrupa'nın otomobil devleri düşünülmeyeni düşünüyor ve Bayer AG temettüsünü azaltacak. 

Piyasa Gündemi

Kredi Kartı Anlaşması

Capital One Financial Corp. kredi hacmine göre ABD'nin en büyük kredi kartı şirketini oluşturmak için Discover Financial Services'i 35 milyar dolarlık bir hisse senedi anlaşmasıyla satın almayı kabul etti ve birleşik kuruluşa Wall Street'in devleriyle rekabet etmek için daha güçlü bir dayanak sağladı. McLean, Virginia merkezli Capital One, yaptığı açıklamaya göre her Discover hissesi için 1.0192 kendi hissesini ödeyecek ve bu da 16 Şubat'taki kapanış fiyatına göre %26.6 prim anlamına geliyor.

Avrupa Otomobil Endüstrisi

Volkswagen, Renault ve Stellantis, daha ucuz elektrikli araçlar üretmek ve varoluşsal tehditleri savuşturmak için ezeli rakipleriyle ortaklıklar kurmayı araştırarak akla hayale gelmeyecek şeyler düşünüyor. Çinli rakipler ve Tesla Inc. Avrupa'nın en büyük kitlesel pazar otomobil üreticilerinin rekabetçi zayıflıklarını ortaya çıkardıkça, aciliyet duygusunun arttığı ve her zamanki gibi iş yapma yaklaşımının kaybedilen bir seçenek olduğu açıkça görülüyor.

Bayer AG Temettüleri

Bayer AG, Monsanto Co. satın almasının yarattığı ve Alman şirketini devasa bir borç ve dava dalgalarıyla karşı karşıya bırakan çukurdan çıkmak için temettüsünü %95 oranında azaltmayı planlıyor. Bir temettü kesintisi beklenirken, bu indirim, nakit akışını durdurmaya, ilaç boru hattını yeniden inşa etmeye ve 2018'de Roundup herbisitinin sahibinin 63 milyar dolarlık devralımından kurtulmaya çalışan ilaç ve bitki bilimleri şirketinin karşılaştığı zorlukları vurguluyor.

Çin Piyasaları

Çin'in menkul kıymetler düzenleyici kurumu, ülkenin 8,6 trilyon dolarlık hisse senedi piyasasını destekleme kararlılığının altını çizen nadir bir jestle, piyasa katılımcılarından gelen tüm önerileri, hatta eleştirileri dikkate alacağını ve endişelerini derhal ele alacağını söyledi. Yeni başkan Wu Qing liderliğindeki Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, son iki gün içinde perakende ve kurumsal yatırımcılar, borsada işlem gören şirketler ve yabancı kurumlarla bir dizi seminer düzenledikten sonra yaptığı açıklamada, tüm taraflardan gelen görüş, öneri ve eleştirileri ciddiye alacağını ve pragmatik ve uygulanabilir olanları derhal uygulayacağını söyledi.

Haber Başlıkları

Asya Pasifik

• PBoC 1 Yıllık Kredi Prime Faizi (Şubat) %3,45 - Bekl. %3,40 (Önceki %3,45)

• PBoC 5 Yıllık Kredi Prime Faizi (Şubat) %3,95 vs Exp. %4,10 (Önceki %4,20)

• Çin Dışişleri Bakanı Wang İspanyol mevkidaşına Çin'in İspanya ile üst düzey görüş alışverişini sürdürmeye ve kalkınma stratejilerinin sinerjisini güçlendirmenin yanı sıra karşılıklı yarar sağlayan işbirliğini derinleştirmeye hazır olduğunu söyledi. Wang, Çin'in AB'yi çok kutuplu düzende önemli bir güç olarak gördüğünü ve Avrupa entegrasyonunu, AB'nin gelişmesini ve büyümesini ve stratejik özerkliğin gerçekleştirilmesini desteklediğini söyledi. Ayrıca, Çin ve AB dayanışma ve işbirliğini güçlendirdiği sürece blok çatışmasının ortaya çıkmayacağını ve serbest ticaret sistemini korumak, çok taraflılığı uygulamak, eşit ve düzenli çok kutuplu bir dünyayı ve kapsayıcı ekonomik küreselleşmeyi teşvik etmek için AB ile birlikte çalışmaya hazır olduklarını söyledi.

• RBA'nın 6 Şubat tarihli toplantı tutanaklarında, kurulun 25 baz puanlık artırım ya da sabit tutma seçeneğini değerlendirdiği, sabit tutma seçeneğinin daha güçlü olduğu ve görünüme ilişkin dengeli riskler göz önüne alındığında uygun olduğu belirtildi. Tutanaklarda ayrıca, verilerin kurula enflasyonun makul bir zaman diliminde hedefe döneceğine dair daha fazla güven verdiği, ancak kurulun enflasyon konusunda yeterince emin olabilmesinin "biraz zaman alacağı" belirtildi. Ayrıca kurul, faiz oranlarında yeni bir artışı göz ardı etmemenin uygun olduğunu kabul etti ve faiz oranlarının artırılmasının ekonominin zayıflaması halinde indirim yapılmasını engellemeyeceğini kaydetti.

Jeopolitik

• AB Dış Politika Şefi Borrell, 26 AB ülkesinin Gazze'de sürdürülebilir bir ateşkese yol açacak acil bir insani duraklama çağrısında bulunduğunu söyledi.

• ABD, 'Gazze'de mümkün olan en kısa sürede geçici bir ateşkesin desteklendiğini' vurgulayan ve Refah'a yönelik büyük bir kara harekâtının sivillere daha fazla zarar vereceğini ve potansiyel olarak onları komşu ülkelere göç ettireceğini belirten rakip bir BM Güvenlik Konseyi karar taslağı önerdi. Reuters'ın haberine göre, üst düzey bir yönetim yetkilisi daha sonra Gazze'ye ilişkin BM Güvenlik Konseyi kararının oylanması için acele edilmemesi gerektiğini ve ABD'nin müzakereler için biraz zaman tanımak niyetinde olduğunu söyledi.

• Axios'a göre ABD Başkanı Biden'ın üst düzey Orta Doğu danışmanı Brett McGurt İsrail ve Mısır'ı ziyaret edecek.

Diğer

• Reuters'in haberine göre Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy, Rus birliklerinin yoğunlaştığı cephe hattında durumun son derece zor olduğunu ve Rusya'nın yardımlardaki gecikmeleri istismar ettiğini söylerken, Ukrayna Başbakanı Shmyhal'in de Ukrayna güçlerinin topçu ve uzun menzilli mühimmat eksikliği nedeniyle engellendiğini söylediği bildirildi.

• Çin ordusu, Filipinler'in Pazartesi günü Güney Çin Denizi'nde yabancı ülkelerle yaptığı 'ortak hava devriyesini' yakından izlemek üzere ön cephe deniz ve hava kuvvetlerini organize ettiğini açıklarken, Filipin tarafının 'Güney Çin Denizi'nde sorun çıkarmak için bölge dışı ülkeleri bir araya getirdiğini' ve hava devriyesini alenen abarttığını ekledi.

• Reuters'a göre Tayvanlı bakan, Çin sahil güvenliğinin Tayvanlı bir turist teknesine çıkmasından duyduğu üzüntüyü dile getirerek olayın Tayvan halkının duygularını incittiğini ve paniğe yol açtığını söyledi.

ABD Enflasyon Raporu Öncesi ABD Vadelileri Düştü

ABD TÜFE'si yaklaşırken hisse senetleri gevşedi, GBP istihdam verileri sonrası talep görürken, CHF daha soğuk TÜFE'nin ardından geride kaldı, Ham petrol yükseldi

• Avrupa hisse senetleri genel olarak zayıf seyrederken, Siltronic'in zayıf yönlendirmesinin ardından Teknoloji geriledi ve ağır top ASML (-%2,7) üzerinde baskı oluşturdu
• ABD hisse senedi vadeli işlemleri Avrupa'daki fiyat hareketlerini yansıtıyor, ancak NQ biraz daha düşük performans gösteriyor.
• Dolar yatay seyrediyor ve ABD TÜFE'sini bekliyor; GBP, İngiltere istihdam verileri sonrası teklif veriyor ve CHF, önemli ölçüde soğuyan TÜFE'nin ardından zarar görüyor
• Tahviller farklı seyrediyor; UST'ler ABD enflasyonu öncesinde bekleme eğilimindeyken, Gilts ise bölgedeki istihdam/ücret verilerinin baskısı altında kaldı.
• Ham petrol yükseliyor ve seansın en yüksek seviyelerine yaklaşıyor, baz metaller hafif yükselişte

ABD ve küresel piyasalarda önümüzdeki güne bir bakış

Yapay zeka ve yonga üreticileri etrafındaki çılgın ticaret faaliyeti, Wall St'in Nasdaq'ından Japonya'nın Nikkei'sine kadar teknoloji ağırlıklı hisse senedi endekslerini tüm zamanların en yüksek seviyelerinden sadece bir taş atımı uzakta tuttu - Salı günkü ABD enflasyon güncellemesi şimdilik geri çekilmelerine neden olsa bile.

ABD'de yıllık tüketici fiyat enflasyonunun son 3 yılın en düşük seviyesi olan %2,9'a gerilemesi ve Mart 2021'den bu yana ilk kez %3'ün altına düşmesi beklenirken, faizler ve tahvil piyasaları sabit kaldı.

Federal Rezerv vadeli işlem piyasaları artık döngüdeki ilk faiz indirimi için Mart yerine Mayıs ayına odaklanmış olsa da, çekirdek oranlar sabit kalsa bile merkez bankası TÜFE'de yeni bir gerilemeyi memnuniyetle karşılayacaktır.

Pazartesi günü New York Fed'in hane halkı anketinin 3 yıllık enflasyon beklentilerinin %2,4'e gerileyerek neredeyse son dört yılın en düşük seviyesine indiğini göstermesi daha da cesaretlendirici oldu.

Ancak Çin piyasaları Yeni Ay Yılı tatili nedeniyle hala kapalı olduğundan, tüm piyasalar bir kez daha teknoloji ve yapay zekaya odaklandı.

Hem teknoloji sektöründeki canlanma hem de Kasım ayından bu yana ilk kez dolar başına 150 seviyesine gerileyen yenin desteğiyle, yılın şu ana kadarki yatırım gözdelerinden biri olan Japonya'nın Nikkei endeksi, uzun bir hafta sonu tatilinin ardından işlemlerin yeniden başlamasıyla neredeyse %3 yükseldi ve 34 yılın en yüksek seviyesinden kapandı.

Japonya'nın 1990'daki emlak balonunun zirvesinde ulaştığı rekor zirvenin sadece %2 uzağında.

Salı günkü kazançların itici güçlerinden biri, SoftBank'ın %90 hissesine sahip olduğu çip geliştiricisi Arm Holdings'in olağanüstü hisse fiyatı patlamasıyla %6,27 yükselen SoftBank oldu.

Yapay zeka çılgınlığının etkisiyle Arm'ın hisseleri Pazartesi günü %40 daha yükseldi ve geçtiğimiz Çarşamba günü kazanç tahminlerinin açıklanmasından bu yana %80'den fazla değer kazanarak şaşırtıcı bir ralliye imza attı. Piyasa değeri ise geçtiğimiz Eylül ayındaki ilk halka arzından bu yana neredeyse üç katına çıkarak 141 milyar dolara ulaştı.

Dahası, Pazartesi günü çip devi Nvidia, aynı yapay zeka coşkusunun ortasında bir noktada piyasa değerinde Amazon.com'un üzerine çıktı ve kısa bir süre için ABD'nin en değerli dördüncü şirketi haline geldi.

Tüm bu heyecan Nasdaq'ın Pazartesi günkü işlemlerde bir aşamada Kasım 2021'deki rekor kapanış seviyesini aştığını gördü - tüm zamanların gün içi zirvesinden sadece yüzde yarım uzakta.

Ancak kapanıştan önce Tesla'nın tekrar düşüşe geçmesi ve 'Muhteşem 7' olarak adlandırılan mega-cap teknoloji hisse senedi liderleri grubundan giderek daha fazla ayrılmasıyla geri çekildi. Çinli rakipleriyle fiyat savaşına giren Tesla'nın hisseleri bu yıl şu ana kadar neredeyse %25 değer kaybetti.

Hisse senetleri

Nasdaq vadeli işlemleri açılıştan önce yaklaşık %0,5 gerilerken, S&P500 vadeli işlemleri enflasyon açıklaması beklenirken yaklaşık %0,4 düştü.

Ocak ayı NFIB küçük işletme anketinin daha sonra açıklanacak olmasıyla birlikte, küçük sermayeli şirketler (RUT) Pazartesi günü %1,8 artışla daha iyi performans gösterirken, büyük sermayeli şirketler yeni zirvelerde tökezledi.

ABD'de bugün kurumsal kazançları açıklayacak şirketler: AIG, Airbnb, Lyft, Coca-Cola, Marriott, MGM Resorts, Molson Coors, Biogen, Hasbro, Moody's, Robinhood, Eversource Energy, Ecolab, Howmet Aerospace, Incyte, DaVita, Invitation Homes, Akamai Technologies, Welltower, EQT, Leidos, Zoetis, Zillow

Avrupa'da, işsizlik oranının tekrar düşmesine rağmen İngiltere'de maaşların 2023 sonunda bir yıldan uzun bir sürenin en zayıf hızında arttığı haberinin ardından sterlin yükseldi ve İngiliz hisse senetleri ve tahvilleri düştü.

Ancak ücret artışındaki düşüş tahmin edildiği kadar büyük değildi ve muhtemelen İngiltere Merkez Bankası'nı faiz oranlarını düşürme yönünde daha hızlı hareket etmeye teşvik edecek kadar önemli değildi.

Avrupa borsaları, Stoxx600 (-%0,3), erken saatlerde duyarlılığın azalmasıyla kırmızıya düşmeden önce karışık bir temelde açıldı. Eurostoxx50 (-%0,7), Siltronic'in (-%8,1) kar uyarısı yayınlamasının ardından teknoloji şirketleri Infineon (-%2,3), SAP (-%2,3) ve ASML (-%3,8) tarafından aşağı çekildi.

Avrupa sektörleri genel olarak düşüşte olsa da, piyasanın genel genişliği oldukça dar (Teknoloji hariç). Teknoloji, Siltronic'in kötü bir öngörü açıklamasının ardından açık ara geride kaldı. GSK'nın (%1,1) Citi'den broker yükseltmesi almasının ardından sağlık hizmetleri marjinal olarak daha iyi performans gösteriyor.

FX

USD, çoğu emsaline kıyasla daha güçlü ancak ABD TÜFE'si büyük önem taşıdığından kazançlar geçici. DXY dünün en iyi seviyesi olan 104,27'yi kademeli olarak aştı ve bir sonraki yukarı yönlü hedef 8 Şubat'ın en yüksek seviyesi olan 104,43 oldu.

EUR, Pazartesi günkü 1.0756-1.0805 aralığında yer alıyor ve bu seansta 1.08'in üzerindeki girişim ikna edici değil. Ancak, yumuşak bir ABD TÜFE baskısı bunu değiştirebilir ve 200DMA'nın 1.0829'da test edilmesine neden olabilir.

GBP, USD karşısında en iyi performans gösteren para birimi ve EUR/GBP, Ağustos ayı sonrası iş verilerinden bu yana en düşük seviyesinde. Kablo 1,2655'e yükselerek dünün en iyi seviyesine ulaştı ancak 1,2665'teki 21DMA'sının önünde durdu.

Antipodeanlar USD karşısında daha yumuşak ancak yumuşak enflasyon beklentisi anket verilerinin ardından NZD ile değişen derecelerde daha yumuşak. NZD/USD paritesi Cuma günkü yükselişinin tamamını geri aldı. AUD, geçen hafta YTD'nin en düşük seviyesini gördüğünden bu yana AUD/USD 0,65 civarında dalgalanmaya devam ediyor.

Diğer tarafta, Bitcoin Aralık 2021'den bu yana en yüksek seviyesi olan 50.383$'a ulaştı ve ikinci gün de 50.000$'ın üzerinde sabit kaldı. Dünyanın en büyük kripto tokenı, geçen ay ABD'de listelenen borsa yatırım fonları (ETF'ler) için düzenleyici onayın ve bu yılın sonlarında beklenen bir 'yarılanma' olayının yardımıyla bu yıl yaklaşık %18 yükseldi.

Emtia

Ham petrol kompleksi, dün nispeten yatay bir seyir izledikten sonra, artan jeopolitik gelişmeler ve Suudi jawboning'in etkisiyle Pazartesi gün içi dip seviyelerini görmesine rağmen kazançlarla işlem görüyor. Piyasalar OPEC Aylık Petrol Raporu'nu ve ardından ABD TÜFE'yi beklerken ticaret dar bir aralıkta seyrediyor. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş OPEC Sec Gen'den gelen yorumlarla aynı zamana denk geldi ve Brent 82,50 USD/varil zirvesine yaklaştı.

Değerli metaller, TÜFE öncesi bir miktar dirençli Dolar ve istikrarlı UST'lere rağmen, potansiyel olarak hiçbir soğuma belirtisi göstermeyen devam eden jeopolitik gelişmeler tarafından desteklenen temel bir teklife sahip; XAU, 21 DMA'sını (2.027,66 ABD Doları / ons) yukarı yönde izlerken 2.016,67 ABD Doları / ons seviyesinde destek buldu.

Baz metaller, dirençli Dolar ve durgun risk tonuna rağmen, Çin piyasaları tatildeyken, baz metallerin fiyat hareketini açıklayacak belirgin bir katalizör olmadan mütevazı bir şekilde yükseliyor.

ABD'de istihdam artışı Mart ayında faiz indirimi anlamına gelmiyor

Ocak ayı istihdam raporunun patlaması - bordrolar artıyor, ücretler yükseliyor, işsizlik düşüyor - Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmek için acele etmeyeceği anlamına geliyor. Bununla birlikte, bu raporun başka yerlerdeki birçok kanıtla çeliştiğini, çalışılan saatlerdeki büyük düşüşün ve yarı zamanlı çalışanların oranının artmasının düşündürücü olduğunu kabul ediyoruz.

• Çılgın güçlü istihdam rakamı Fed'in bekleyeceği anlamına geliyor
• Ancak endişe verici alanlar ve veri çelişkileri var
• Fed yine de faiz indirecek, ancak Mayıs'tan önce değil

Çılgın güçlü istihdam rakamı Fed'in bekleyeceği anlamına geliyor.

Ocak ayı ABD istihdam raporu oldukça güçlü. Maaş bordroları 185 binlik konsensüse karşın 353 bin artarken, 300 binlik en yüksek tahmin bile, özellikle son iki aylık verilere yapılan 126 binlik yukarı yönlü revizyonları da eklediğimizde, sonuçtan oldukça uzak kaldı. Aşağıdaki grafikte de görüldüğü üzere, istihdam yaratma ivmesi yeniden yükselişe geçmiştir, ancak bu kez, 2023'te eklenen işlerin %80'ini oluşturan sadece eğlence ve konaklama, kamu ve eğitim ve sağlık hizmetleri değildir.

Elbette, eğitim ve sağlık 112 bin istihdamla en büyük itici güç oldu, ancak hükümet nispeten mütevazı (kendi standartlarına göre) 36 bin istihdam eklerken, eğlence ve konaklama hizmetleri bordrolarının sadece 11 bin arttığını gördü. Bu ay, profesyonel/iş hizmetlerinde 74 bin, ticaret ve taşımacılıkta 64 bin, perakende sektöründe ise 45 binlik makul bir artış kaydedilmiştir.

ABD tarım dışı istihdam aylık değişimler (000s)

Bunun da ötesinde, ortalama saatlik kazançlar aylık %0,6 yıllık %4,5 artarken, piyasa sadece %0,3'lük bir artış öngörüyordu. Bu arada işsizlik oranı %3,8'e yükselmek yerine %3,7'de kaldı. Güçlü istihdam ve ücretlerin işsizlik oranındaki düşüşle birleşmesi ABD ekonomisinde açık bir güce işaret ediyor ve enflasyon hala %2'ye doğru seyrediyor olsa da Federal Rezerv Mart ayındaki FOMC toplantısında faiz indirimine gitmeyi düşünmeyecek.

Ancak endişe verici alanlar ve veri çelişkileri var

Ancak, burada bazı daha az olumlu hikayeler olduğunu da belirtmek zorundayız. Amerikan ekonomisinin eklediği işlerin neredeyse tamamı yarı zamanlı ve ortalama çalışma haftası 34.1 saate düştü - bu resesyon bölgesi! İşsiz sayısı düşerken, hane halkı anketinin (iki anket olduğunu unutmayın - bordro sayısını oluşturmak için işverenlerin işyeri anketi ve işsizlik oranını oluşturmak için hane halkı anketi) istihdamın 31 bin düştüğünü gösterdiğini unutmayın.

Yarı zamanlı ve tam zamanlı istihdam seviyeleri (milyon)

Fed yine de faiz indirecek, ancak Mayıs'tan önce değil

Ayrıca, işgücü piyasası anketleri çok daha zayıf olup, hem ISM imalat hem de hizmet sektörü anketleri daralma bölgesinde yer almakta ve bu da işten çıkarmalara işaret etmektedir. Bu bağlamda, Pazartesi günü ISM hizmetler istihdam endeksi güncellemesini yakından izleyeceğiz. Ocak ayında çöktü ve önemli ölçüde toparlanmazsa, maaş bordrolarının yakında tersine dönmeye başlayabileceğinden endişe duyacağız. Dünkü NFIB işe alım niyetleri anketinin de çok zayıf olduğunu unutmayın. Bu veriler ışığında bordro rakamları 300 binin üzerinde seyretmeye devam edemez.

ISM hizmet istihdamındaki düşüş bordrolardaki zayıflığa işaret ediyor

Dolayısıyla, ABD veri akışının çoğunda olduğu gibi, veri açıklamaları arasında ve hatta veri açıklamaları içinde büyük çelişkiler var. Mart ayında faiz indirimi olmayacak (finansal sistemde stresin geri dönmesi dışında), ancak bu yıl 150bp ve 2025'te 100bp olmak üzere Mayıs ayında faiz indirimi çağrısına sadık kalıyoruz

Apple ve Meta Kazançları Öncesinde Hisse Senedi Vadeli İşlemleri Yükseldi

ABD hisse senedi vadeli işlemleri, yatırımcıların bir sonraki teknoloji mega kazanç dalgasına hazırlanması ve Federal Rezerv faiz oranı indirimlerinin zamanlamasına ilişkin beklentilerini sıfırlamasıyla Wall Street'te bir toparlanma sinyali verdi.

• Avrupa hisse senetleri karışık seyrederken, ABD hisse senedi vadeli işlemleri farklı derecelerde yükseliyor
• Dolar, Powell sonrası en yüksek seviyelerine ulaşamasa da marjinal olarak yükselişte; Avustralya zayıf inşaat onayları verisinin ardından geriliyor
• Tahviller karışık seyrediyor; UST'ler mütevazı bir artış gösterirken Bundlar dünkü güvercin verilerin etkisinde kaldı
• Ham petrol JMMC öncesi yeşilde seyrederken, ana metaller genel risk tonuna uygun olarak genel olarak daha düşük seyrediyor
• ABD IJC ve ISM İmalat, BoE Politika Duyurusu, ECB'den Lagarde ve Lane'in yorumları, BoC'den Macklem ve Rogers, OPEC JMMC Toplantısı, BoE'den Bailey'in duyuru sonrası basın toplantısı, Apple, Merck, Amazon ve Meta'dan kazançlar

Wall Street açılışında Piyasalarda Önümüzdeki Güne Bir Bakış

Bölgesel banka hisseleri yeniden yükselişe geçerken ve yatırımcılar Perşembe günü dikkatlerini İngiltere Merkez Bankası'na, üç megakap güncellemesine ve ABD istihdamına çevirirken, rahatlamış bir Federal Rezerv piyasaları Mart yerine Mayıs'ta faiz indirimine yönlendiriyor.

Bu haftaki Fed toplantısından çıkarılacak sonuç, faiz indirimlerinin geleceği, ancak en agresif piyasa bahisleri kadar çabuk olmayacağıdır.

Fed Başkanı  Powell, merkez bankasının politika faizini mevcut %5,25-%5,5 aralığında tutmasının ardından gazetecilere verdiği demeçte, "Komitenin Mart toplantısına kadar bir güven seviyesine ulaşacağını düşünmüyorum," dedi ancak bir dizi olumlu enflasyon haberinin ardından bu yıl indirimlerin geleceğinin sinyalini verdi. 

Powell, "Dürüst olalım, bu iyi bir ekonomi," dedi.

Sonuç olarak, Fed vadeli işlemleri Mart ayındaki hamle olasılığını %50'den %30'a düşürdü, ancak 1 Mayıs toplantısı için 32 baz puana kadar kalem oynattı - ya da yarım puanlık 3'te 1 olasılıkla çeyrek puanlık bir indirim. Yılın tamamında gevşeme beklentileri 145 baz puana yükseldi.

Yine de piyasalar, özel sektör bordrolarında işgücü piyasası resminde bir miktar yumuşama görülmesi ve ABD bölgesel banka hisselerinin geçen bahardaki mini krizden bu yana en yüksek düşüşünü yaşaması nedeniyle erken bir hamleyi henüz tamamen göz ardı etmedi.

Signature Bank'ın kurtarıcısı New York Community Bancorp'un hisseleri Çarşamba günü sürpriz bir zarar açıklaması ve temettüsünü düşürmesinin ardından %37,7 değer kaybederek KBW Bölgesel Banka endeksinin %6 düşmesine neden oldu.

Ayrıca, teknoloji devleri Microsoft ve Alphabet'in bu haftaki kazançlarının çok yüksek beklentileri karşılamaması ve Apple, Amazon ve Meta'nın Perşembe günü daha sonra rapor vermesiyle hayal kırıklığına uğrayan S&P500 dört ayın en kötü gününde %1,6 değer kaybetti.

Yine de, ana Wall St endeksleri Ocak ayını siyahta kapattı ve vadeli işlemler Perşembe günkü açılış öncesinde tekrar yükseldi.

Fed'in sinyalleri, bölgesel bankaların yalpalamaları, istihdam artışlarının azalması ve bu haftaki Hazine'nin üç aylık geri ödeme programının olumlu etkisiyle Hazine borçlanma faizleri düşüşe geçti.

On yıllık Hazine tahvillerinin getirisi %4'ün altına gerileyerek 4 Ocak'tan bu yana en düşük seviyesine inerken, iki yıllık tahvillerin getirisi Salı günkü kapanışa kıyasla yaklaşık 13 baz puan düştü.

Küreselde dikkatler şimdi Perşembe günkü İngiltere Merkez Bankası politika kararı ve para politikası raporuna çevrildi; İngiltere Merkez Bankası, politika faizini %5,25'te sabit tuttu. BoE'den yapılan açıklamada, Para Politikası Kurulunun (PPK) toplantısında, üyelerin 6'ya 3 olmak üzere politika faizinin yüzde 5,25'te sabit kalması yönünde oy kullandığı belirtildi.

İlk faiz indirimi ağustosta olabilir. BoE'nin faiz indirimine bu yaz başlayabileceği öngörülürken, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası'na (ECB) göre bu konuda daha yavaş hareket etmesi bekleniyor.

BoE'nin zor durumdaki Birleşik Krallık ekonomisine yardım etmek için daha erken bir hamle yapacağına dair düşünceleri cesaretlendiren şey, Maliye Bakanı Jeremy Hunt'ın Mart ayında hükümetin büyük bir vergi indirimi yapması ihtimaline dair bazı geri adımlar atması oldu.

Hunt Çarşamba günü yaptığı açıklamada, hükümetin Mart ayında yapılacak bütçede, Kasım ayındaki son bütçede olduğu gibi vergi indirimine gitme kapasitesine sahip olmasını beklemediğini söyledi.

Avrupa Merkez Bankası'nın Nisan ayında G3 merkez bankaları arasında ilk gevşemeye gitmesi beklenirken - ve Euro bölgesi manşet enflasyonu geçen ay %3'ün altına inerken - Euro Aralık ortasından bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Dolar endeksi genel olarak daha yüksek kalarak destek gördü. Yatırımcıların Mart ayı gevşeme bahislerini azaltmasıyla USD, FOMC sonrası desteklenmeye devam ediyor. DXY, 29 ve 23 Ocak'ta 103,82'yi görerek 103,81'e kadar yükseldi.

EUR/USD 1,0780'de 100DMA'da destek bulmadan ve 1,0773'te 13 Aralık'ın en düşük seviyesinden utangaç durmadan önce erken saatlerde 1,08'i aştı; EZ Flash HICP'ye genel olarak tepkisiz.

GBP, diğer birçok ana para biriminde olduğu gibi USD karşısında değer kaybetmeye devam etti ancak EUR/GBP ile beş ayın en düşük seviyesine yakın kazançlar elde etti. BoE'nin GBP için bir sonraki dönüm noktası olması muhtemel. Güvercin bir eğilim, Cable'ın aşağı yönde 1,26'lık bir test açtığını görebilir.

AUD'nin zorlu haftası, bazılarının hayal kırıklığı yaratan bina onayları verilerine atıfta bulunmasıyla devam etti. Başka bir yerde, Çin gece boyunca geri adım attı ve Dalian demir cevheri düştü. En düşük seviye olan 0,6518, 20 Kasım'daki 0,6499'dan bu yana görülen en düşük seviye.

Zor durumdaki Çin hisse senetleri, hükümet yetkililerinin ekonomik toparlanmayı teşvik etmek için bu yıl mali genişlemeyi sürdüreceklerini söylemesi ve kamu harcamalarının Pekin hükümetinin büyümeyi artırmak için ana aracı olacağı yönündeki piyasa görüşlerini güçlendirmesiyle sabit kaldı.

Ancak jeopolitik kaygılar arka planda devam etti.

ABD'li bir yetkili Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD'nin bir düzineden fazla Çinli şirketi Savunma Bakanlığı tarafından oluşturulan ve Pekin ordusuyla çalıştığı iddia edilen kuruluşların vurgulandığı bir listeye eklediğini söyledi.

Kazanç sezonunun diğer yerlerinde, Avrupa bankaları iş verenlerin çeyreklik kazanç beklentilerini kaçırmasının ardından BNP Paribas'taki %8,2'lik düşüşün öncülüğünde %1,5 düştü.

Deutsche Bank, Alman iş verenin 3.500 kişiyi işten çıkarma, hisse geri alımını başlatma ve temettü ödeme planlarını açıklamasıyla %4,8'lik bir artışla aykırı bir değer oldu.

Emtia piyasalarında, Her iki kontratın da dün riskten kaçınma eğiliminin etkisiyle yaklaşık 2 USD/varil düşüş kaydetmesinin ardından ham petrol gün içinde mütevazı bir artış kaydetti. Katılımcılar TSİ 12:00'de yapılacak olan JMMC toplantısını bekliyor; Brent şu anda 82 USD/varilin hemen üzerinde seyrediyor.

Spot altının güçlenen Dolar karşısında direnç göstermesiyle (2.050 USD/ons'un altına gerilemiş olsa da) değerli metallerde karışık bir seyir izlenirken, Reuters kaynaklarına göre spot OPEC+ JMMC'nin herhangi bir politika tavsiyesinde bulunması beklenmiyor; toplantı TSİ 11:00'de başlayacak; kaynaklar, gönüllü kesintilerin uzatılması veya gevşetilmesine ilişkin görüşmelerin henüz sonuçlanmadığını da sözlerine ekledi.

Yatırımcılar Fed Başkanı Powell'ın faiz indirimi beklentilerini azaltmasını ve Çin'in son PMI verilerinin yanı sıra ülkenin devam eden emlak sorunlarını sindirmesi nedeniyle ana metaller genel olarak düşüşte.

Reuters kaynaklarına göre OPEC+ JMMC'nin herhangi bir politika önerisinde bulunması beklenmiyor;  kaynaklar, gönüllü kesintilerin uzatılması veya gevşetilmesine ilişkin görüşmelerin henüz başlamadığını da sözlerine ekledi

Citi, Suudi Arabistan'ın kapasite kararının OPEC+'nın gelecekte üretimi artırmak için çok az alanı olduğunu gösterdiğini söylüyor; orta vadeli petrol piyasası temellerinin gevşemesini ve petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmasını bekliyor

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

ECB Baş Ekonomisti Lane, enflasyonun "daha küçük bir sorun" olduğunu ancak hala bir zorluk teşkil ettiğini ve ECB'nin enflasyonun %2'lik hedefe doğru gittiğine dair daha fazla güvene ihtiyacı olduğunu söyledi.

ECB'den Centeno, enflasyonun önümüzdeki aylarda aynı yörüngede devam etmesi halinde ECB'nin bir sonraki kararının faizleri düşürmek olmasının beklendiğini söyledi; "eğer bu olursa faizlerin normalleşmesi döngüsünü başlatabiliriz".

ECB'den Herodotou faizlerin bu yıl düşmeye başlamasını bekliyor ancak verilere dayalı bir yaklaşım olmalı; herhangi bir hareket çok hızlı ya da çok geç olmamalı

Riksbank faiz oranını beklendiği gibi %4.00'te tuttu; aylık tahvil satış programını 6.5 milyar SEK'e yükseltti (önceki 5 milyar SEK; SEB beklentisi 7-8 milyar SEK); Faiz oranı muhtemelen Kasım tahmininde belirtilenden daha erken indirilebilir H1 faiz indirimi göz ardı edilemez. 

Riksbank Thedeen prensip olarak aynı anda hem tahvil satışının hem de politika gevşemesinin mümkün olduğunu söyledi.

Nvidia'nın (NVDA) Çin'e özel yeni AI H20 çipi için ön sipariş almaya başladığı bildirildi; Reuters'in kaynaklara dayandırdığı habere göre Çin'deki distribütörler bunu Huawei'nin seçeneğiyle aynı fiyattan satıyor

Nasdaq Vadeli Yapay Zeka Sonuçlarının Göz Alıcı Olmaması Nedeniyle Düştü

Microsoft, Alphabet ve AMD hayal kırıklığı yaratan güncellemelerin ardından düşerken, Yatırımcılar Fed Başkanı Powell'dan faiz indirimi zamanlaması için sinyal bekliyor.

• Avrupa borsaları Novartis kazançları sonrası SMI'daki düşük performansla gerilerken; ABD hisse senedi vadeli işlemleri karışık seyrediyor, ancak MSFT, AMD ve GOOG kazançları sonrası NQ'da net bir düşük performans var
• Dolar kontrollü seyrini sürdürüyor, AUD daha yumuşak TÜFE verileriyle düşük performans gösteriyor
• Tahviller hafif yükselişte; Bundlar Almanya verileri sonrası en iyi seviyelerinde
• Ham petrol, risk tonu düşerken zayıfladı; XAU, FOMC'den ivme bekleyen bir bekleme modunda

Wall Street açılırken güne ve küresel piyasalara bir bakış

Özellikle yüksek beklentilere sahip olan pahalı megacap ABD hisse senetleri için belirlenen çıtayla ilgili, nispeten olumlu kazanç raporları bile hisse fiyatlarında bir miktar gerileme yaşanmasına neden oldu.

Federal Rezerv'in Çarşamba günü açıklayacağı son politika kararı, Çin'in kötü giden ekonomisinden gelen diğer bir kasvetli sinyal ve Büyük Teknoloji şirketleri kazanç sezonu, Muhteşem 7 olarak adlandırılan şirketlerin dördüncü çeyrek karlarını açıklamasıyla birlikte yatırımcıların yakasına yapıştı.

Microsoft  yeni yapay zeka özelliklerinin müşterileri Azure bulut hizmetine çekmeye yardımcı olması ve kendi yapay zeka hizmetlerini geliştirmesiyle kar ve gelir için piyasa tahminlerini aşmayı başardı. Ancak yatırımcıların artan maliyetlere odaklanmayı tercih etmesiyle Microsoft hisseleri mesai sonrasında %1 değer kaybetti.

Alphabet'in güncellemesi belki de daha az belirsizdi ve tatil sezonu reklam satışlarının hayal kırıklığına uğraması ve dijital devin yapay zeka ile ilgili yatırım maliyetlerini de işaret etmesiyle hisseleri bir gecede %6 değer kaybetti.

Dünyanın dört bir yanındaki teknoloji hisseleri için benzer bir hikayede, Samsung hisseleri, şirketin bu yıl bellek yongalarında ve teknoloji talebinde devam eden toparlanma, yapay zekadan ilham alan bir patlama ve beklenenden daha düşük dördüncü çeyrek zararı tahmin etmesine rağmen %2 düştü.

"Mag7" endişesine ek olarak, bir Delaware yargıcının Elon Musk'ın rekor kıran 56 milyar dolarlık Tesla ödeme paketini reddetmesinin ardından Tesla hisseleri bir gecede %3 daha düştü - tazminatı hissedarlar için adil olmayan "akıl almaz bir miktar" olarak nitelendirildi.

Büyük şirketlerki soğuk duş etkisi, S&P500 vadeli işlemlerinin rekor seviyelerden çekilmesine ve Çarşamba günü açılış öncesinde %0.5 düşmesine neden oldu; Nasdaq vadeli işlemleri ise %1'in üzerinde düştü.

Yurtdışındaki hisseler daha istikrarlıydı, ancak Çin'in uzun süredir sıkıntıda olan hisseleri, Ocak ayında üst üste dördüncü ayda faaliyetin daraldığını gösteren son imalat anketleri ile birlikte %1'e kadar kayıpla dikkat çekmeye devam etti.

Uzun süre devam eden iç konut krizi ve iş yatırımlarını baskılayan Çin'deki mülkiyet çöküşü, yetkililerin krize son verme çabalarını zorluyor ve hem tüketici fiyatları hem de iç varlık fiyatı deflasyonu ortaya çıkıyor.

En borçlu emlak devi Çin Evergrande bu hafta likidasyona konuldu ve kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, offshore dolar tahvili sahiplerinin karmaşık bir süreçte muhtemelen çok küçük bir ödeme alacağını ve bu sürecin yıllar sürebileceğini söyledi.

Yaklaşan Çin Yeni Yılı tatili etrafındaki kötü hava durumu da yardımcı olmuyor. Ağır sis, Çin'in Guangdong eyaleti sahilindeki Qiongzhou Boğazı'nda seyahat eden gemileri durdururken, ülkenin birçok bölgesindeki kar ve dondurucu yağışın önümüzdeki günlerde milyonlarca kişinin seyahatini zorlaması bekleniyor.

Ve Çin hisseleri düşerken, yuan'ı stabilize etmek için resmi hareket arttı - birçok yatırımcının nihayetinde para birimi değer kaybı veya daha fazla iç varlık fiyatı deflasyonu üzerine bir seçim yapmak zorunda kaldığı bir şey.

Bu yıl boyunca olduğu gibi, yükselen Japon hisseleri bölgesel bir kontrast oluşturuyor ve Nikkei endeksi Çarşamba günü %0.6 artarak, erken saatlerde yaşanan çip öncülü düşüşleri atlatarak 26 yılın en iyi Ocak ayını kaydetti.

Wall St'te Fed kararı ve en son özel sektör iş gücü güncellemesi, kazanç sezonu ile birlikte bugünü domine edecek.

Fed'in bugün faiz oranlarını değiştirmesi beklenmiyor, ancak bu yılki ilan edilen faiz indirimlerinin ne kadar sürede başlayacağına dair sinyaller ilgiyle karşılanacak.

ABD ekonomisinin bu yılki büyüme tahminine yönelik Uluslararası Para Fonu'nun %0.6'lık bir yükseltmesiyle, ABD ekonomisi enflasyonun gerilemesine rağmen etkileyici bir şekilde devam ediyor.

Salı günü, ABD'deki iş talebinde beklenmedik bir artış ve tüketici güvenine yeni bir ivme, ABD işgücü piyasasının ve hanehalkı talebinin iyi durumunu bir kez daha vurguluyor.

Ayrıca, ilerleyen saatlerde açıklanacak ABD Hazine'nin üç aylık geri ödeme programı ve ihale büyüklükleri detaylarına göz atarken, 10 yıllık Hazine tahvil getirileri iki haftanın ilk kez %4'ün altına geriledi. Ham petrol fiyatları da geriledi ve dolar (DXY) güçlendi.

EUR, tek para birimi yumuşak bir Fransız TÜFE'sini ve şahin görünümlü Alman Devlet TÜFE'sini sindirirken USD karşısında biraz daha yumuşak; EUR / USD 1.08 yamacında tutunuyor, ancak bir ters hareketde 1.0769'da YTD'nin en düşük seviyesini görebilir.

JPY, USD karşısında günlük olarak daha iyi performans gösteriyor; hala 147.86'da 10DMA ve 147.47'de 100DMA'yı vurgulayan teknikle dünkü 147.10-92 aralığında yer alıyor.

AUD, yumuşak TÜFE ölçümlerinin para birimini aşağı çekmesiyle antipodlar içinde geride kaldı. AUD 0,6560'a kadar geriledi ve 23 Ocak'ta 0,6551'e kadar düştü. NZD, son seanslarda parite için sıkıcı bir ticaret olan 0,61 seviyesinde sabit kaldı.

Emtia Cephesine döndüğümüzde, piyasadaki genel nispeten iyimser risk tonu ve yükselen Dolar nedeniyle ham petrol işlemleri daha yumuşak seyrediyor. Çin İmalat PMI'ın daralmaya devam etmesi kompleksin duyarlılığını zayıflatırken, bu sabah yükselen Özel Stoklar, jeopolitik ve enerji yorumları büyük ölçüde göz ardı edildi. Diğer tarafta, ABD, Haziran teslimatı için SPR'den yaklaşık 3 milyon varil ABD üretimi ham petrol satın almak istiyor.

FOMC politika kararı öncesinde spot altında kontrollü ; XAU 21 DMA (2.030,10 USD/ons) ve 50 DMA'nın (2.029,83/ons) birbirine yaklaştığını görüyor.

Çin PMI verileri, İmalat PMI'ın art arda dördüncü ayda da daralma bölgesinde kalması nedeniyle gece boyunca baz metaller üzerinde baskı yarattı.

Düşen Enflasyon Fed İçin Yeni Bir Risk Oluşturuyor: Yükselen Reel Faiz Oranları

Merkez Bankası, düşen enflasyonun reel borçlanma maliyetini artırması nedeniyle faiz oranlarını düşürme baskısı hissediyor.

Federal Rezerv yetkilileri yıla normalde sahip olmak isteyecekleri bir sorunla başlıyor: Enflasyon beklenenden çok daha hızlı düştü.

Yine de bu durum bir muamma oluşturuyor. Nedeni: Eğer enflasyon sürdürülebilir bir şekilde Fed'in %2'lik hedefine geri döndüyse, o zaman reel oranlar -enflasyona göre ayarlanmış nominal oranlar- yükselmiş ve ekonomik faaliyeti çok fazla kısıtlıyor olabilir. Bu da Fed'in faiz oranlarını düşürmesi gerektiği anlamına geliyor. 

Soru şu: Ne zaman ve ne kadar?  

Fed bu Çarşamba sona erecek iki günlük toplantısında faiz indirimine gitmeyecek çünkü ekonomi sağlam bir şekilde büyüyor. Aylık bazda gıda ve enerji hariç enflasyon son yedi ayın altısında %2 ya da altında seyrederken, Fed faiz oranlarını düşürmeden önce bunun sürdürülebileceğinden emin olmak istiyor.

Bunun yerine, Fed yetkilileri bu hafta politika açıklamalarında artık faizlerin düşmektense yükselme ihtimalinin daha yüksek olduğu sinyalini vermeyerek sembolik olarak önemli bir adım atacak gibi görünüyor. Bu sözde sıkılaştırma eğiliminden vazgeçilmesi, yetkililerin önümüzdeki aylarda daha düşük faiz oranlarını düşündüklerini teyit edecektir.

Normalde Fed, ekonomik faaliyetler keskin bir şekilde yavaşladığı için faiz oranlarını düşürür. Bu kez öyle olmadı: Büyüme geçen yılın sonuna kadar şaşırtıcı derecede güçlü kaldı. Daha ziyade, enflasyondaki yumuşamanın, harekete geçmezlerse reel faiz oranlarının gereksiz yere kısıtlayıcı olacağı anlamına gelip gelmediğini düşünüyorlar.

Yakın zamanda bir faiz indirimine karşı : Tahvil getirilerinin düşmesi ve hisse senetlerinin yükselmesi ekonomik faaliyeti ve tüketici harcamalarını destekleyebilir. Bu nedenle yetkililerin faiz indirimi için Mayıs ayına ya da daha sonrasına kadar bekleyebilir.

Öte yandan, "gerçekten güven verici enflasyon rakamları alırlarsa ve reel ekonomi biraz yavaşlıyor gibi görünürse, Mart ayında bir kesinti konusunda rahat olduklarını görebiliriz.

Daha sonra indirim için durum

Politika yapıcılar faiz oranlarını düşürmek için dikkatli hareket etmek isteyebilirler çünkü son dönemde enflasyonda yaşanan soğumanın devam edip etmeyeceğinden ya da ekonominin bir miktar daha yüksek enflasyonu sürdürecek şekilde canlanıp canlanmayacağından emin değiller. Bazı yetkililer, faiz oranlarını düşürdükten sonra tekrar yükseltmek zorunda kalmaktan ne pahasına olursa olsun kaçınmak istediklerini söylediler.

Fed'in faiz oranlarını düşürmek için Haziran ayına kadar bekleyebilir çünkü büyüme ve işe alımların bu yıl beklentilerini aşacak gibi görünüyor.

Düşük enflasyonun reel faizleri yükselteceği yönündeki endişelerin yersiz olabilir çünkü bu satın alma gücünü, tüketici güvenini ve harcamaları da artıracak "Enflasyon düştüğünde büyüme güçlenir. Son birkaç on yılda enflasyon düştükten sonra büyümenin zayıfladığı bir örnek görülmedi.

Ekonominin eskisinden daha yüksek faiz oranlarını tolere edebilmesi de mümkündür. Aralık ayında çoğu yetkili, ekonomi tam güçle çalışırken arz ve talebi dengeleyen nötr oranın, Temmuz ayından bu yana %5,25 ile %5,5 arasında seyreden gerçek oranın oldukça altında, %2,5 olduğunu düşünüyordu. Bu, oranların oldukça kısıtlayıcı olduğu, ancak ekonominin bu şekilde davranmadığı anlamına geliyor.  

Yetkililer nötr tahminlere güvenmek yerine verilerin kendilerine aşırı kısıtlayıcı olduklarını söyleme eğiliminde görünüyor olabilirler.

Daha erken indirim için durum

Ekonomistler verilerin Fed'in çok kısıtlayıcı olduğuna işaret etmesini beklemenin, 2001 ve 2007'de olduğu gibi resesyona giren bir ekonomi için ayrılmış agresif kesintiler gerektireceği konusunda uyarıyor. Özellikle gayrimenkul sektöründe faaliyet gösteren ve salgının başlarında düşük faiz oranlarına kilitlenmiş olan ağır borçlu şirketlerden kaynaklanan gizli risklere işaret ediyorlar. Bu borçlar daha yüksek oranlardan yeniden finanse edildiğinde bu borçlular zorlanabilir.

Faizleri daha erken düşürme argümanı şu şekilde ilerliyor: Fed yetkilileri faiz oranlarını hızla 22 yılın en yüksek seviyesine çıkardı ve bir süre daha bu seviyede tutmayı planladıklarını açıkladı çünkü enflasyonun hedefledikleri seviyeye düşmesinin yıllar alacağından endişe ediyorlardı. Ancak enflasyon beklediklerinden çok daha hızlı düştü. Gıda ve enerji hariç fiyatlar Temmuz ve Aralık ayları arasında yıllık bazda %1,9 artarken, bir önceki altı aylık dönemde bu oran %4 idi.

"Çok agresif bir sıkılaştırma yaptık. Sadece geri gelen arza değil, aynı zamanda geçen yıl düşen talebe de bakın" dedi. 2011'den geçen yıla kadar Kansas City Fed Başkanı olarak görev yapan Esther George. Tekrar nötr bölgeye gelmeden önce faiz oranlarını düşürmek için potansiyel olarak "çok fazla alan" var.  

Yetkililer ayrıca 7,7 trilyon dolarlık varlık portföylerini -bazen "niceliksel sıkılaştırma" ya da QT olarak adlandırılan- beş yıl öncesine göre daha hızlı küçültüyorlar. George, "QT hala steroidlerle devam ediyor," dedi.

George, politika yapıcıların faiz oranlarını düşürdükten sonra tekrar yükseltmenin güvenilirliklerini zedeleyeceğinden endişe etmekte haklı olduklarını söyledi. Ancak George'a göre şu anki en büyük risk, faiz indiriminin çok uzun sürmesinin işgücü piyasasında onarılması zor bir hasara yol açması.

Örneğin Kasım ayında ABD'de işe alım oranı son 10 yılın en düşük seviyesine geriledi, bu da daha fazla şirketin fazla personel istihdam ettiğini düşünebileceğinin bir işareti. George, "İşgücü piyasası çok aldatıcı bir piyasadır," dedi. Bir gerilemeden önce, "her zaman çok kötü değil gibi görünür ve sonra hızla güneye gider."

Yetkililer faiz oranlarını yükseltti çünkü yüksek enflasyonun işletmelerin ve tüketicilerin yüksek fiyatların devam edeceği beklentisine yol açarak kendi kendini gerçekleştiren bir döngü yaratacağından ve 1970'lerin tekrarlanacağından endişe ediyorlardı. Ancak Londra'daki GlobalData TS Lombard'da ekonomist olan Dario Perkins, bir dizi şokun birbirini takip eden sektörlerde (mal, konut, hizmet ve işgücü) fiyatlarda bir defaya mahsus bir artışa yol açmış gibi göründüğünü söyledi. Bu da enflasyondaki artışın kalıcı olduğu izlenimini yarattı, oysa gerçekte böyle değildi. 

Perkins, "1970'lerin o korkutucu dinamiği gerçekleşmiyorsa faiz oranlarını oldukça hızlı bir şekilde düşürebilmelisiniz ve bu gerçekleşmiyor" dedi. "Son 12 aydan çıkardığımız ders, enflasyonu tolere edilebilir seviyelere indirmek için gerçekten acıya ihtiyacımız olmadığıdır."

Kaynak : Nick Timiraos

Intel'in Genel Piyasayı Etkilemesiyle Hisse Senetleri Karışık Kapandı

Çip hisselerindeki zayıflık, Intel'in kötü bir 1. çeyrek kazanç tahmini yayınlamasının ardından -%11'den fazla düşüşle kapanmasıyla genel piyasa üzerinde baskı yarattı. Ayrıca, KLA Corporation beklenenden daha zayıf 3. Çeyrek düzeltilmiş EPS tahmin ettikten sonra -%6'dan fazla düşüşle kapandı.

• Cuma günü hisse senetleri karışık bir seyir izledi. 
• Dow Jones Industrials yeni bir rekor seviyeye tırmandı. 
• Hisse senetleri Federal Rezerv'in yumuşak bir iniş yapabileceğine dair iyimserlikten destek buldu. 
• Aralık ayı kişisel harcamalar ve Aralık ayı bekleyen konut satışlarına ilişkin ABD ekonomik raporları beklenenden iyi geldi
• Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan ABD Aralık ayı PCE çekirdek deflatörünün son 3 yılın en yavaş hızında yükseldi
• Hazine tahvil getirileri verilere tepki olarak hafifçe yükseldi

 

Seans Özeti

Sektörler

• Güçlü: Enerji, Sağlık Hizmetleri, Tüketici İhtiyaçları, İletişim Hizmetleri, Tüketici Temel Malları, Kamu Hizmetleri

• Zayıf: Bilgi Teknolojisi, Gayrimenkul, Sanayi, Malzeme

NYSE'de haftanın son seansında ortalamanın altında hacimle piyasa endeks düzeyinde karışık bir seyir izledi. Yarı iletken alanındaki zayıflık ve bazı büyük hisse senetlerindeki kayıplar S&P 500 (-%0,1) ve Nasdaq Composite (-%0,4) üzerinde baskı yaratırken, Dow Jones Industrial Average (+%0,2) ve Russell 2000 (+%0,1) küçük kazançlarla kapandı. 

Yarı iletkenlerle ilgili isimlerin zayıf performansı, Intel (-11.9%) ve KLA Corporation'ın ( -6.6%) hayal kırıklığı yaratan yönlendirmelerini takip etti. PHLX Yarı İletken Endeksi (SOX) bugün %2,9 düştü. 

Ayrıca, en ağır üç S&P 500 bileşeni - Microsoft (-0.2%), Apple (-1.0%) ve NVIDIA (-1.0%) - düşüşle kapandı ve daha geniş pazar üzerinde ağırlık oluşturdu. 

S&P 500 de yine 4.900 seviyesinin üzerinde dirençle karşılaştı ve bu da ana endekslerin seansın en yüksek seviyelerinden geri çekilmesiyle aynı zamana denk geldi.

Bununla birlikte, yatırımcıların ekonomide devam eden güç ve soğuyan enflasyon açısından bazı sevindirici verileri sindirmesiyle genel hava daha olumluydu. NYSE'de yükselenler düşenler karşısında 4'e 3, Nasdaq'ta ise 11'e 10 üstünlük sağladı.

Şöyle ki, Aralık ayı Kişisel Gelir ve Harcamalar raporu güçlü tüketici harcamaları gösterirken enflasyon Fed'in %2,0 hedefine yaklaştı. Bekleyen konut satışları da Aralık ayında beklenenden çok daha güçlüydü. 

American Express'te (+%7,1) kazançlarla ilgili büyük bir kazanç da günün altta yatan olumlu eğilimi destekledi. Bu fiyat hareketi S&P 500 finans sektörünün (+%0,3) kazancına da katkıda bulundu. Endeksten daha iyi performans gösteren diğer sektörler arasında enerji (+%0,8), sağlık hizmetleri (+%0,6) ve ihtiyari tüketici (+%0,6) sektörleri yer alıyor.

Ağırlıklı bilgi teknolojileri sektörü ise %1,1'lik düşüşle açık ara en kötü performans gösteren sektör oldu.

Hazine tahvilleri bu sabahki verilere yanıt olarak kayıplarla kapandı. 10 yıllık tahvil getirisi üç baz puan artışla %4,16'ya, 2 yıllık tahvil getirisi ise dört baz puan artışla %4,36'ya yükseldi.

Günün ekonomik verilerini gözden geçiriyoruz:

• Kişisel gelirler Aralık ayında beklendiği gibi aylık bazda %0,3 artarken, kişisel harcamalar beklenenden çok daha güçlü bir şekilde %0,7 arttı (konsensüsü %0,4). 

• Enflasyon göstergeleri beklentilerle uyumlu gerçekleşti. PCE Fiyat Endeksi bir önceki aya göre %0,2 artarken, gıda ve enerji hariç çekirdek PCE Fiyat Endeksi de %0,2 artmıştır. Aralık ayındaki değişikliklerle PCE Fiyat Endeksi Kasım ayına kıyasla değişmeyerek yıllık bazda %2,6 artarken, çekirdek PCE Fiyat Endeksi Kasım ayındaki %3,2'ye kıyasla Mart 2021'den bu yana en düşük seviye olan %2,9 arttı.

• Rapordan çıkarılması gereken en önemli sonuç, tüketici harcamalarının güçlü olması ve Fed'in hedeflediği çekirdek enflasyonun %2,0 hedefine doğru ilerliyor olmasıdır.

• Bekleyen konut satışları Kasım ayındaki revize edilmiş %0,3'lük düşüşün (%0,0'dan) ardından Aralık ayında %8,3 arttı (konsensüsü %2,3).

• Pazartesi günü ABD'de kayda değer bir ekonomik veri bulunmuyor. 

ABD Piyasaları açılışı öncesi piyasa notları

ABD Borsaları açılışı öncesi Avrupa hisse senetleri daha güçlü, ABD vadeli işlemleri karışık, DXY ise  PCE öncesi bir miktar zayıf.

• Avrupa borsaları daha güçlü, özellikle LVMH'nin kazançları sonrasında CAC40'ta belirgin bir performans artışı yaşanıyor. 
• Dolar neredeyse sabit, EUR ise hafifçe daha güçlü ve ABD PCE verileri öncesinde fiyat hareketi sınırlı.
•  Tahviller hafifçe daha güçlü ve dünün zirvelerine yakın. 
• Ham petrol endeksleri hafifçe geri çekiliyor; baz metaller ise hafifçe zayıf ve özel bilgiler sınırlı. 
• İlerleyen saatlerde, ABD PCE verileri ile American Express ve Colgate'in kazançları bekleniyor.

Açılışa Doğru

ABD'deki ekonomik ve şirketler durum kontrolünün etkileyici genel görünümünde piyasaların pek beğenecek bir şey bulamadığı söylenemez - elbette yüksek petrol fiyatlarından veya Tesla hisselerine sahip olmaktan endişe duymuyorsanız.

Bugünün ilerleyen saatlerinde pastanın üzerindeki krema, Aralık ayındaki PCE enflasyon güncellemesinde Federal Rezerv'in 2024'te ilk kez gelecek hafta toplanmaya hazırlanırken hedefine etkili bir şekilde ulaştığının teyit edilmesi olacaktır.

ABD'nin reel GSYH büyümesinin dördüncü çeyrekte tahminleri aşarak %3,3'e yükseldiği haberinin ardından Wall St hisse senetleri bir kez daha rekor kırdı; üstelik çeşitli temel enflasyon ölçütleri %2 ya da altına düşmüşken.

Bir önceki çeyrekteki %4,9'luk patlamaya göre bir yavaşlama olsa da, takvim yılının tamamı için GSYH %3'ü aşarak, sadece 12 ay önceki 2023 daralma tahminlerini ve birçok kişinin resesyon tahminlerini alay konusu haline getirdi.

En çarpıcı olanı ise, bu çeyrekte çekirdek PCE enflasyonu Fed'in %2'lik hedefine ulaşırken yaşanan patlama oldu. Bazı çevrelerde GSYH deflatörünün nasıl hesaplandığına dair tartışmalar olsa da, 4. çeyrekteki %1,5'lik oran - gerçek değeriyle ele alındığında - merkez bankası için yeşil ışık anlamına geliyor.

Fed'in tercih ettiği gösterge olan PCE enflasyonunun yıllıklandırılmış birçok kesintisinin artık hedefte ya da hedefin altında olmasıyla birlikte, Street geçen ay yıllık çekirdek oranın %3,0'a düştüğünü tahmin ediyor.

Ve İşgücü piyasasının hala çok sıkı olduğundan endişe etseniz bile, Perşembe günü haftalık işsizlik başvuruları verilerinde de işleri kontrol altında tutmak için bir geri dönüş oldu.

Gözler gelecek haftaki Hazine itfa açıklamaları ve Fed toplantısına çevrilmişken, Hazine getirileri geriledi ve Fed vadeli işlemleri tam yıllık gevşemeyi yeniden 140 baz puana kadar yükseltti ve Mart ayında başlama olasılığını %50'ye çıkardı.

Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantısı da güvercin bir tavırla karşılandı ve piyasalar bu toplantıyı Nisan ayında faiz indirimine gidilmesi ihtimalinin arttığı şeklinde okudu ve ECB kaynakları daha da erken bir hamlenin mümkün olduğunu söyledi.

Dahası, Cuma günü açıklanan verilere göre Japonya'nın başkentindeki çekirdek enflasyon, Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin altında kalarak yaklaşık iki yılın en düşük oranına geriledi ve Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yükseltmek için acele edip etmemesi gerektiği konusunda daha fazla soru işaretine yol açtı.

Neler yanlış gidebilir?

Ham petrol fiyatlarındaki geri sıçrama, endişelilere üzerinde düşünecekleri bir şey verdi. Petrol 2024 yılının en yüksek seviyesine ulaştı ve kısmen ABD'nin ekonomik büyüme tablosunun yanı sıra Orta Doğu'daki arz endişelerinin yanı sıra Çin'in daha fazla teşvik vereceğine dair işaretlerin de etkisiyle ikinci haftalık kazancına doğru ilerliyor.

Bununla birlikte, ham petrol fiyatları yıllık bazda %5'in üzerinde kayıplar yaşıyor. Ancak kurumsal kazanç sezonu da tamamen tatlı ve hafif değildi.

Elektrikli otomobil üreticisi Tesla'nın son satış uyarısı, Perşembe günü %12 ve yaklaşık 80 milyar dolar piyasa değeri kaybederek mega hisse senedi liderlerinin 'Muhteşem Yedilisi'nden ayrıldığını gördük.

Çip üreticisi Intel piyasa tahminlerini 2 milyar dolardan fazla aşabilecek ilk çeyrek geliri tahmin ettiği için zilden sonra gece boyunca %10 düşerek bir başka aykırı değer oldu.

Wall St vadeli işlemleri Cuma günkü açılış öncesinde hafif kırmızıdaydı. Dolar endeksi (.DXY), yeni sekme açıldığında bir miktar daha düşüktü.

Diğer bir endişe ise Çinli yetkililerin endişe verici ekonomik ve piyasa sıkıntısını aşıp aşamayacakları.

Bu hafta Pekin'den gelen daha güçlü parasal ve mali teşvik önlemlerinin bazı işaretlerinin yardımıyla, Bank of America verileri yatırımcıların Çarşamba gününe kadarki haftada Çin hisse senedi fonlarına yaklaşık 12 milyar dolar akıttığını gösterdi ki bu 2015'ten bu yana bir haftada en yüksek rakam.

Ancak Çin gelecek ayın başlarında Ay Yeni Yılı tatiline hazırlanırken, buradaki hisse senedi piyasaları  Cuma günü haftanın sıçramasının bir kısmını geri verdi ve birçok yabancı yatırımcı hükümetin güveni nasıl yeniden tesis edeceği ve devam eden emlak baskınını nasıl istikrara kavuşturacağı konusunda emin değil.

China Evergrande'nin önemli bir offshore tahvil sahibi grubu, Pazartesi günü Hong Kong mahkemesinde yapılacak bir duruşmada geliştiriciyi tasfiye etmek için bir dilekçeye katılmayı planlıyor. Tahvil sahibi grup, Evergrande tarafından garanti edilen 2 milyar dolardan fazla offshore tahvile sahip ve dünyanın en borçlu geliştiricisine karşı bir tasfiye dilekçesine destek vermesi, derhal bir tasfiye kararı alınması ihtimalini arttırıyor.

Finans merkezi Şanghay da dahil olmak üzere Çin'deki pek çok eyaletin, önceki hedeflerini ıskaladıktan sonra 2024 yılı için mütevazı ekonomik büyüme hedefleri belirlemesi, ülke çapında pandemi öncesi seviyelere ulaşmanın bu yıl zor olacağının bir işareti.

Öte yandan, nispeten varlıklı Çinliler hala harcama yapıyor gibi görünüyor. LVMH dünyanın en büyük lüks grubunun dördüncü çeyrek satışlarında Çin de dahil olmak üzere dirençli talebin etkisiyle %10'luk bir artış kaydetmesinin ardından Avrupa'da %8,2 yükseldi.

Döviz tarafında, DXY yatay seyrediyor, ancak Avrupa sabahı 103,73'e kadar yükseldikten sonra piyasalar ABD PCE verilerini beklerken sessiz ticarette hareketini azalttı; şu anda 103,50 seviyesinin altında tutunuyor.

EUR, büyük ölçüde USD'nin kaprisine göre hareket ediyor ve ECB konuşmacıları faiz indirimi konuşmalarını geri çekiyor; hala dünün en yüksek seviyesi olan 1.0901'den biraz uzakta.

USD/JPY yükselmeye devam etti ancak bir sonraki hamle muhtemelen bugün PCE ve gelecek hafta FOMC ile Fed ve BoJ ayrışma/yakınsama oyunları yoluyla gelecek; şu anda 147,70 seviyesinde yatay seyrediyor.

NZD, USD karşısında AUD'den daha fazla zarar görüyor ve muhtemelen RRR kesintisi sonrası Çin etrafındaki duyarlılıkla destekleniyor. NZD/USD 0,61'in altına düşerken AUD/NZD 1,08'i yukarı yönde test etmek istiyor.

Emtia'da ise Spot altın değişmeyerek 2018,34-2024,22 USD/ons aralığında seyrediyor ve sarı metal şu ana kadar USD'den etkilenmedi; XAU 2025 USD/ons'un biraz altında seyrediyor; baz metaller ABD hisse senedi vadeli işlemlerinin tonunu yansıtarak biraz daha yumuşak seyrediyor ve genel olarak spesifikasyonlar hafif.

ABD, ekonomik ve çevresel etkileri gözden geçirmek için yeni LNG ihracat projelerinin bekleyen kararlarını durduruyor; Duraklama, beklenmedik ve acil ulusal güvenlik acil durumları için istisnalarla birlikte geliyor.

ÖNEMLİ KONU BAŞLIKLARI

• ECB Konuşması

• ECB'den Kazaks, Bloomberg TV aracılığıyla ECB'nin tarihe değil veriye bağlı olduğunu söyledi; işgücü piyasasında bir miktar yumuşama görüyor. Teknik resesyon bir olasılık.
• ECB'den Muller faiz indirimleri hakkında konuşmak için henüz çok erken olduğunu söyledi. Enflasyonun yenildiğine dair çok az güven var.
• ECB'den Vujcic Ocak ECB toplantısında güvercin bir eğilim olmadığını söyledi; Bloomberg aracılığıyla, tarihe değil veriye bağlıyız. Sabırlı olmalıyız ve yeterli veriye sahip olmalıyız; enflasyonun %2'ye doğru gittiğine dair güvenceye ihtiyacımız var.
• ECB'den Simkus Mart ayında faiz indirimi beklemediğini söyledi. 2024'e doğru ilerledikçe faiz indirimi olasılığı artıyor; beklentiler doğrusal değil katlanarak artıyor.

• ECB Profesyonel Tahminciler Anketi: 2024 enflasyonu %2,7'lik önceki görüşe kıyasla %2,4 olarak görülüyor. 2025 %2,1'lik önceki görüşe kıyasla %2,0. GSYİH: 2024 %0,6 ve önceki görüş %0,9. 2025 %1,5'lik önceki görüşe kıyasla %1,3. Çekirdek enflasyon: 2024 %2,6, önceki görüş %2,9.

• ECB Bülteni: Temaslar, 2023'ün dördüncü çeyreğinde faaliyetin durgunlaştığı veya hafifçe daraldığı ve 2024'ün ilk çeyreğinde çok az veya hiç toparlanma beklenmediği yönünde büyük ölçüde değişmeyen bir tablo çizdi. Ücret artışının bu yıl bir miktar azalması bekleniyor.

• Maersk MECL gemileri de artık Kızıldeniz bölgesinden kaçınacak

• FT'ye göre, Elon Musk'ın yapay zeka girişimi xAI, OpenAI'ye meydan okumak için yatırımcılardan 6 milyar ABD doları toplamak istiyor; 20 milyar ABD doları değerleme ile.

• Kremlin, Bloomberg'in Putin'in Ukrayna savaşını sona erdirmek için ABD'ye "nabız yokladığı" yönündeki haberini yalanladı.

• Bloomberg'e göre Rusya Devlet Başkanı Putin'in ABD'ye Ukrayna konusunda görüşmelere açık olduğu mesajını verdiği ve kaynakların Moskova'nın Ukrayna'nın güvenliği ve toprakları konusunda fikirler ortaya attığını söylediği bildiriliyor.

Hisse Senetleri Tesla Sonuçlarının Canlılığı Azaltmasıyla Durakladı

Avrupa borsaları, ASML'den yararlanan AEX hariç, genel olarak zayıf seyrediyor; ABD hisse senedi vadeli işlemleri karışık seyrederken RTY daha iyi performans gösteriyor

• Tesla piyasa öncesi işlemlerde gerilerken; çip üreticileri STMicro ve Hynix de düştü
• ECB'nin günün ilerleyen saatlerinde faiz oranlarını %4 seviyesinde tutması bekleniyor
• Dolar marjinal olarak zayıfladı, EUR yatay seyretti ve JPY marjinal olarak zayıfladı
• Tahviller, dünkü sıcak veriler ve hayal kırıklığı yaratan ABD 5 yıllıklarının ardından düşüş eğilimini koruyor
• Ham petrol ilgili bir katalizör olmaksızın yükselirken, ana metaller aralıklar içinde de olsa kademeli olarak yükseliyor

ABD Borsaları Açılışına Doğru

Tesla, "Muazzam Yedi" olarak adlandırılan ABD megakap hisselerinin dördüncü çeyrek kazançlarını açıklayan ilk şirket olmasına rağmen, yatırımcılar genel olarak yeni yılda artan bir ekonomik tabloya işaret eden işaretleri değerlendirirken, şirketin hisse fiyatı başka bir sarsıntı yaşadı. 

Perşembe günü ABD'nin 4. çeyrek GSYİH rakamlarını ve Avrupa Merkez Bankası'nın en son politika kararını içeren yoğun bir ekonomik takvim günü, dünya piyasalarını canlı tuttu. 

Çin'in çalkalanan hisseleri, Çarşamba günkü parasal gevşeme sonrasında toparlandı. Ancak ABD şirket kazanç sezonunun sıcak anlarına gelinirken, tek hisse hareketleri dikkat çekiyor. 

Geçen hafta dünya çapındaki çip üreticileri ASML ve TSMC'den gelen olumlu güncellemeler ve beklentiler, Intel'in Perşembe günü raporu için olumlu bir hava yaratıyor. Ancak Tesla'nın tedarik zinciri sorunları ve Çin'den gelen rekabetle ilgili farklı bir hikayesi var. Elektrikli araç devi Tesla'nın hisse fiyatı, bu yıl satışlarda keskin bir yavaşlamadan uyararak, gece %8 daha düştü. Tesla CEO'su Elon Musk, "Eğer ticaret engelleri kurulmazsa, (Çinli otomobil üreticileri) dünyadaki çoğu diğer otomobil şirketini neredeyse yıkacaklar." dedi. 

Bu hafta, Çin'in ekonomik ve yatırımcı duyarlılığını iyileştirmek için resmi adımlar attığı bir ortamda, ABD-Çin siyasi çekişmesi ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin'den gelen rekabetin Wall Street'te diğer bgölgelerde hissedildiği görülüyor. 

Apple'ın Çin'deki akıllı telefon gönderimleri, araştırma şirketi IDC'nin verilerine göre, 2023'ün son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,1 daraldı ve Huawei liderliğindeki yerel rakiplerin artan rekabetinden etkilendi. 

Macro piyasalara ve faiz dünyasına geri dönersek, ECB'nin merkez bankacılarının erken bir gevşeme spekülasyonuna karşı çıkmasının ardından politikayı sabit tutması bekleniyor. Ancak para piyasaları, hala Nisan ayına kadar %50'den fazla bir ECB indirimi ve yıl sonuna kadar 125 baz puanlık bir gevşeme olasılığını görüyor. Euro, karar öncesinde dolar karşısında hafifçe yükseldi. 

Fed, gelecek hafta toplanacak ve benzer şekilde çizgiyi koruma bekleniyor - ilk indirim hala 1 Mayıs'a tamamen fiyatlanıyor. Ancak Fed, önceki gece bölgesel banka krizi çevresinde tanıtılan acil durum finansman faizlerine son vereceği bir planla dikkat çekti. Banka, geçen Mart ayında bankalar için oluşturulan finansman can simidini bu Mart ayında planlandığı gibi kapatma kararı aldı. Fed, Banka Vadeli Finansman Programı kapsamındaki yeni kredilere uygulanan faiz oranını hemen artıracak, bu da aslında ABD'li kredi kuruluşları için popüler ve karlı bir arbitraj fırsatına son vermiş olacak. 

Şaşırtıcı derecede güçlü Ocak ayı iş anketleri, ABD ham petrol fiyatlarının 6 haftanın en yükseğine çıkması ve kötü karşılanan 5 yıllık tahvil ihalesi nedeniyle Çarşamba günü ABD Hazine getirileri yükseldi. Ancak, Perşembe gününün açılışından önce tekrar sakinleştiler. Gelecek hafta Fed toplantısının öncesinde, Hazine, çeyrek dönemlik iade toplamlarını ve programlarını açıklıyor - son iki açıklamada büyük bir tahvil piyasası hareketine neden olan önemli bir bono piyasası hareketi. 

Dolar endeksi sabit kaldı. Wall Street hisse vadeli işlemleri rekor seviyelere yakın bir şekilde hafif yükseldi. 

EUR, ECB öncesinde paritenin 1,09 seviyesini geri alamamasıyla USD karşısında istikrarlı seyrediyor. Dünkü 1.0848-1.0932 parametreleri içinde yer alan EUR/USD  odak noktasında.

JPY, USD karşısında ana dallar arasında marjinal bir gecikme yaşıyor ancak şimdilik 147 seviyesine bağlı kalıyor. Dünkü 146,65-148,39 aralığı büyük ölçüde yerinde ve Tokyo TÜFE'sinden ivme bekliyor.

Norges Bank'ın şahin bir rehberlik sunarken faiz oranlarında sabit kalmasının ardından NOK, EUR karşısında hafif kazançlar elde etti; bir sonraki aşağı yönlü hedef 16 Ocak'ın en düşük seviyesi olan 11,3230'dan geliyor.

Değerli metaller, spot altın için yatay fiyat hareketiyle değişen derecelerde yükselirken, spot gümüş belirgin bir katalizör olmamasına rağmen yükselmeye devam ediyor; XAU dar bir 2.012,20-2.018,19 USD/ons aralığında. Baz metaller de piyasanın genişliği oldukça dar olmasına rağmen çoğunlukla daha güçlü.

Günün geri kalanında ABD piyasalarına yön gösterebilecek bazı önemli veriler

• Avrupa Merkez Bankası politika kararı ve basın toplantısı

• ABD şirket kazançları: 
• Intel, Blackstone, Capital One, Visa, Dow, Comcast, Union Pacific, Northrop Grumman, Weyerhauser, American Airlines, Southwest Airlines, Marsh & McLennan, McCormick, Valero, Nextera, Sherwin-Williams, Western Digital vb.

• ABD 
• 4. Çeyrek GSYİH ve PCE tahminleri, Aralık dayanıklı tüketim malı siparişleri, 
• Aralık toptan/perakende stokları, 
• Aralık yeni konut satışları, 
• Aralık uluslararası ticaret, 
• Haftalık işsizlik başvuruları, 
• Kansas City Fed Ocak iş anketi, 
• Chicago Fed Aralık faaliyet endeksi
• 7 yıllık tahvil ihalesi, 4 haftalık bono satışı

ABD Piyasaları Açılışına Doğru Teknoloji Sektörü Kazançları Gündemde

Russel 2000 (RTY) daha iyi performans gösterse de hisse senetleri zayıflıyor, BoJ Ueda basın toplantısı sonrası Dolar gevşiyor ve Yen yükseliyor

• Avrupa hisse senetleri seansa daha güçlü bir başlangıç yapmasına rağmen daha zayıf seyrediyor; ABD hisse senedi vadeli kontratları yatay, ancak RTY daha iyi performans gösteriyor
• Dolar, BoJ Ueda'nın şahin eğilimli basın toplantısının ardından JPY'deki yükselişin etkisiyle düşüşte
• Tahviller, JGB fiyat hareketine paralel olarak daha yumuşak; ABD ihalesi bugün ilerleyen saatlerde
• Ham petrol önceki günkü yükselişini geri vererek gevşerken; baz metaller Çin'in teşvik umutlarından faydalanarak tamamen yeşil renkte seyrediyor

ABD Borsaları Açılırken

Wall St hisse senetlerinin rekor seviyelerde seyrettiği Salı günü Netflix Çin hisse senetlerinin yeni yıl kayıplarını daha erken durdurması ve Japonya Merkez Bankası'nın politika çizgisini koruması ile birlikte birkaç haftalık Büyük Teknoloji kazanç güncellemelerini başlatıyor.

Akış eğlence devi Netflix'in, 2023 yılı için gelirinde %11'lik bir artış bildirmesi bekleniyor ve hisse senedi geçtiğimiz yıl %40'tan fazla arttı - önde gelen teknoloji ve dijital megakapların (NYFANG) yarısı kadar olsa bile S&P500'ün (SPX) iki katı kazanç elde etti.

Ancak yatırımcılar şimdi önümüzdeki yıl için beklentilerine odaklanırken Netflix, Büyük Teknoloji güncellemelerinin bir araya gelmesi için korna çalıyor. Tesla ve Intelraporları bu hafta içinde, Apple ve Microsoft MSFT.O gelecek hafta.

S&P500 vadeli işlemleri zil öncesinde Pazartesi gününün yeni rekorlarının yakınında değişmeden seyretti.

Ancak Salı gününün ana piyasa hareketi, Çin ve Japonya'daki hisse senedi performansındaki şaşırtıcı farklılığın birçok kişiyi tutsak ettiği Asya'da olmaya devam etti.

Şangay ve Hong Kong'da geçtiğimiz yıl yaşanan ve bu endekslerin küresel kıyaslamalara karşı %30'luk bir performans düşüklüğüne neden olan kayıpların ardından, Çin hisse senetleri endişe verici gidişatı dengelemek için resmi adımların atıldığına dair haberlerle Salı günü nihayet bir dayanak noktası buldu.

Çin kabinesi Pazartesi günü yaptığı açıklamada piyasa güvenini istikrara kavuşturmak için güçlü ve etkili önlemler alacağını söyledi.

Bugün de Bloomberg News, kimliği açıklanmayan kaynaklara dayandırdığı haberinde, politika yapıcıların Çin-Hong Kong borsa bağlantısı yoluyla hisse senedi alımlarını finanse etmek üzere, çoğu devlet işletmelerinin offshore hesaplarından olmak üzere yaklaşık 2 trilyon yuan (279 milyar $) harekete geçirmeye çalıştığını bildirdi.

Şanghay %0,5'lik bir yükselişten önce son dört yılın en düşük seviyesini gördü, mavi çipli CSI300 %0,4'lük bir yükselişle kapandı ve Hang Seng son iki ayın en iyi günü olan %2,6'lık bir yükselişle kapandı.

Ancak piyasaları istikrara kavuşturmaya yönelik her türlü önlem, derinleşen jeopolitik anlaşmazlıklar ve yatırım kısıtlamaları nedeniyle zaten sarsılmış olan yabancı ve yerli yatırımcıları endişelendiren temel ekonomik sıkıntıyı ve emlak baskınını ele almaya yönelik yetersiz eylemle tezat oluşturuyor.

Donald Trump'ın bu yıl Beyaz Saray'a yeniden aday olmak için Cumhuriyetçi Parti'den adaylığını koyması, görevdeki son döneminde Pekin ile ilişkilerini belirleyen ABD-Çin ticaret tarifesi savaşının yeniden başlaması riskine dair spekülasyonları da arttırıyor.

Bu hafta Çin Halk Bankası'nın daha fazla faiz indirimi yapmamasının yarattığı yeni hayal kırıklığı da endişeleri arttırdı, zira birçok kişi bu isteksizliğin yuanın yeniden değer kaybetmesini önlemeye yönelik olduğundan şüpheleniyor.

Salı günü daha geniş piyasa desteği raporlarıyla yuan birkaç haftanın en iyi seviyelerine kadar güçlendi.

Ancak en azından bazı yabancı portföyler ve hatta yerli Çin parası, son aylarda teknoloji ağırlıklı bir Asya alternatifi ve giderek kutuplaşan bir jeopolitik yarılmada bölgesel bir "friendshoring" mıknatısı olarak Japonya'ya yöneldi.

Nikkei 225 endeksindeki %10'luk yükselişin aksine, bu yıl Japonya Merkez Bankası'nın hala %2'de tutmayı hedeflediği çekirdek enflasyondaki düşüş nedeniyle negatif faiz politikasını "normalleştirme" konusunda isteksiz görünmesi yeni bir sekme açtı.

BOJ Salı günü yaptığı iki günlük toplantının ardından politikasını sabit tuttu, ancak ücret artışlarının sağlamlaştığına ikna olduktan sonra yılın ilerleyen dönemlerinde sıkılaştırmaya gidebileceğine dair işaretler vardı.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, "Eğer olumlu bir ücret-enflasyon döngüsünün artacağına dair daha fazla kanıt elde edersek, büyük teşvik programımız kapsamında attığımız çeşitli adımlara devam etmenin fizibilitesini inceleyeceğiz" dedi.

Bunun üzerine yen bir miktar canlandı ve Nikkei'yi durdurarak günü çok az değişiklikle tamamladı. Dolar daha genel olarak geriledi.

Wall St'e geri döndüğümüzde, Hazine getirileri tekrar yükselişe geçti - en azından Salı günü yaklaşık 60 milyar dolarlık iki yıllık tahvillerin çekiç altına gireceği bir başka ağır borç satış haftası öncesinde.

Fed yetkilileri bu ay yapılacak bir sonraki politika toplantısı öncesinde karartma dönemindeyken, Fed vadeli işlem fiyatlaması bu yılın aşırı gevşeme beklentilerine karşı resmi geri itmeyi yavaş yavaş absorbe ediyor. Tüm yıl boyunca 130 baz puanlık bir gevşeme öngörülmesine rağmen, Mart ayından itibaren bir kesinti olasılığı %50'nin biraz altına geriledi.

Diğer yandan Bitcoin, 11 Ocak'ta 11 spot bitcoin borsa yatırım fonunun piyasaya sürülmesinden bu yana ilk kez 40.000 $'ın altına düşerek yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi. Duyuru sırasında ulaştığı zirveden bu yana %20'den fazla değer kaybetti.

Piyasaların diğer tarafında, WTI ve Brent, ham petrol kontratlarının dün her biri 1,50 USD/varil yükseldikten sonra hafif bir aşağı yönlü eğilime sahipken, bugünkü fiyat hareketi biraz durgun; Brent 80 USD/varil seviyesinin altında seyrediyor.

Değerli metaller, Dolar'daki gevşemenin etkisiyle mütevazı bir yükseliş eğilimi gösteriyor, ancak ABD 4. Çeyrek GSYH, Aralık PCE ve ECB gibi bu haftanın önemli risk olayları öncesinde fiyat hareketi sınırlı. XAU son dönemde 2.019,38-2.037,79 USD/ons bandında seyrediyor.

Baz metaller, Çin'in 278 milyar USD destekli bir hisse senedi piyasası kurtarma paketini değerlendireceği ve bunun da Çin'deki duyarlılığı artıracağı yönündeki gece manşetleriyle birlikte zayıf Dolarla genel olarak bir miktar yükseliyor.

Döviz Piyasasında EUR, Dolar'daki düşüşten bir miktar fayda sağladı ancak kazançlar JPY'deki yükselişle sınırlandı; EUR/USD 1,0877-1,0915 aralığının ortasında işlem görüyor.

Çin'in hisse senedi piyasası kurtarma paketini değerlendireceği yönündeki haberlerin APAC saatlerine damgasını vurmasıyla Yuan'daki gecelik kazançlar ve emtiadaki yükselişin ardından Antipodeanlar yukarı yönlü bir eğilime sahip.

ABD'nin Ekonomik Görünümüne İlişkin İyimserlikle Hisse Senetleri Rekor Seviyelere Yükseldi

Cuma günü hisse senetleri, S&P 500, Dow Jones Sanayi ve Nasdaq 100'ün tüm zamanların en yüksek seviyelerini görmesiyle yeni kazançlar elde etti. S&P 500 Endeksi %1,23, Dow Jones Sanayi Endeksi %1,05 ve Nasdaq 100 Endeksi %1,95 artışla kapandı.

Hisse senetleri Cuma günü ABD'nin ekonomik görünümüne ilişkin iyimserlikle rekor seviyelere yükseldi.  Ayrıca, TSMC'nin bu yıl için iyimser bir görünüm sunması ve çip satışlarında toparlanma umutlarını desteklemesinin ardından çip hisselerinde Cuma günü yaşanan yükseliş ikinci gününde de teknoloji hisselerini ve genel piyasayı destekledi. 

Sektörler

• Güçlü: İletişim Hizmetleri, Bilgi Teknolojileri, Finans, İhtiyari Tüketim, Gayrimenkul, Sanayi
• Zayıf: Tüketici Temel Malları, Kamu Hizmetleri

Pazarı Hareketlendirenler

• S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyesinden işlem gördü
• Mega büyükler ve yarı iletken hisselerinde devam eden güç 
• Hazine tahvillerinin gün içi yüksek getirilerden geri çekilmesi hisse senetlerine destek oldu 

Borsa bu kısaltılmış haftayı NYSE'de ortalamanın üzerinde bir hacimle güçlü bir şekilde kapattı. S&P 500 %1,2 kazançla yeni bir rekor seviyeden (4.839,81) kapandı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması %1,1 ve Nasdaq Bileşik %1,7 artış kaydetti.

Güçlü mega cap ve yarı iletken hisseleri erken saatlerde endeks kazançlarını desteklerken, daha geniş piyasa daha karışık işlem gördü. Yarı iletken ve mega cap hisseleri üstün performanslarını sürdürdü, ancak kapanışta hemen hemen her şey daha yüksek işlem gördü. 

PHLX Yarı İletken Endeksi (SOX) %4,0; Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) %1,6; Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) %0,8; Russell 3000 Growth Endeksi %1,4 ve Russell 3000 Value Endeksi %0,9 artış kaydetti.

S&P 500'deki 11 sektörden dokuzu kazançla kapanırken, beşi %1,0'den fazla artış gösterdi. Büyük sermayeli bileşenleri barındıran sektörlere ek olarak, gayrimenkul (+%1,0) ve finans (+%1,6) sektörleri en büyük kazançları gördü. Sonuncusuna kısmen, konsensüsün üzerinde kazanç ve gelir bildiren Travelers'daki (+%6.7) büyük bir kazanç yardımcı oldu. 

Travelers'daki kazanç Dow Jones Endüstriyel Ortalamasına da bir miktar destek sağladı. 

S&P 500'de düşüş kaydeden sektörler temel tüketici malları (-%0,3) ve kamu hizmetleri (-%0,1) oldu.

Hazine tahvillerinin gün içi yüksek getirilerden geri çekilmesiyle borsadaki yukarı yönlü ivme hız kazandı. Erken saatlerde %4,42'ye ulaşan 2 yıllık tahvil getirisi yedi baz puan artışla %4,41'den kapanırken, %4,20 seviyesini test eden 10 yıllık tahvil getirisi değişmeyerek %4,15'ten kapandı.

Günün ekonomik verileri gözden geçiriliyor:

• San Francisco Fed Başkanı Daly'nin Cuma günkü yorumları, Fed'in faiz indirimlerinin "eli kulağında" olduğunu düşünmek için "erken" olduğunu ve politikayı gevşetmeden önce enflasyonun %2'ye doğru tutarlı bir yörüngede ilerlediğine dair daha fazla kanıt görmesi gerektiğini söyleyerek biraz şahin tonda oldu.

• Aralık Mevcut Konut Satışları 3,78 mln (konsensüs 3,80 mln); Önceki 3,82 mln

• Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, yüksek mortgage oranlarının genel faaliyet seviyesi üzerinde baskı yaratmaya devam ettiği, ancak fiyatların yükselmeye devam etmesini engellemediğidir.

• Ocak Univ. of Michigan Tüketici Güveni - Öncü 78.8 (konsensüs 68.8); Önceki 69.7

• Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, duyarlılıktaki artışa, üç yıldır görülmeyen bir seviyeye geri dönen yılsonu enflasyon beklentilerindeki bir başka düşüşün eşlik etmesidir.

Çip Üreticileri Ralliyi Uzatmaya Hazırlanırken ABD Vadeli İşlemleri Primli

ABD vadeli işlemleri, Nasdaq 100'ü rekor seviyeye çıkaran teknoloji öncülüğündeki rallinin ardından Cuma günü Wall Street'te daha fazla kazanca işaret etti.

• Avrupa borsaları ve ABD vadeli işlemleri genel olarak mütevazı bir artış gösteriyor; NQ, Tech'in dünkü gücünü sürdürmesiyle kazançlara öncülük ediyor.
• Dolar yatay seyrederken, GBP yumuşak İngiltere Perakende Satış verilerinin ardından düşük performans gösteriyor, AUD ise yükselen baz metaller ve olumlu risk tonu ile yükseliyor.
• Hazine tahvilleri ve Bundlar yatay seyrederken, Gilts İngiltere verilerinin ardından daha iyi performans gösterdi.
• Ham petrol, ilgili katalizörlerin eksikliği ile önceki günkü gücünü artırmaya devam ediyor; Baz metaller Çin'in teşvik umutları ile yükseliyor.

ABD Piyasaları Açılırken Piyasa Notları

Çin piyasaları düşüşünü sürdürürken ve İngiltere'deki şaşırtıcı perakende düşüşü başka yerlerde de sorun olduğunu gösterirken, yapay zeka ve bazı güçlü ABD istihdam verileri etrafında yeni bir yonga üreticisi heyecanı patlaması Wall St ve Tokyo'yu yeniden canlandırdı.

Dünyanın en büyük yarı iletken üreticisi ve Apple'ın başlıca tedarikçisi olan Tayvanlı yonga üreticisi TSMC, yapay zekada kullanılan üst düzey yongalara yönelik artan talep üzerine 2024 gelirlerinde %20'den fazla büyüme öngörerek Perşembe günü dikkat çekici olmayan bir kazanç sezonu başlattı.

Bu gelişme, yonga üretim sektörünün son 24 saat içinde dünya çapında yükselmesine neden oldu ve TSMC'nin Taipei'de işlem gören hisseleri Cuma günü %6,5 değer kazandı.

Şimdiye kadar 2024'ün gözdelerinden biri olan ve yıl içinde %7,5 artış gösteren Tokyo Nikkei, çip rallisi ve Japonya Merkez Bankası'nın kolay para politikasını sıkılaştırmak için acele etmemesine neden olan yumuşak çekirdek enflasyon okumalarının yardımıyla Çarşamba günkü 34 yılın en yüksek seviyesine doğru %1,4 geri sıçradı.

Bank of America, fon verilerinin bu hafta Japon hisse senetlerine 12 haftanın en büyük girişini gösterdiğini söyledi.

Wall St hisse senetleri Perşembe günü bayrağı devraldı ve iki yıl önce kırdığı rekor seviyenin %1 yakınına geri döndü. Nasdaq 100 %1,5 artış gösterdi.

Bölgesel ABD bankalarının kazanç sezonu günlüğünün başında yer almasıyla vadeli işlemler Cuma günü bu kazançları genişletecek gibi görünüyor.

Ayrıca, Kongre'nin bugünkü son finansman tarihine kadar hükümetin kapanmasını bir kez daha önlemesi de bir miktar rahatlama sağladı.

ABD Temsilciler Meclisi Perşembe günü federal hükümeti Mart ayı başına kadar finanse edecek geçici bir tasarıyı onaylayarak nihai onay için Başkan Joe Biden'a gönderdi.

Ancak Hazine piyasası için herhangi bir merhem, ABD işgücü piyasasının kırmızı sıcak kalmaya devam ettiğinin bir başka işareti ile zorlandı - haftalık işsizlik 16 ayın en düşük seviyesine geriledi ve yine piyasalarda hala fiyatlandırılan agresif Federal Rezerv gevşeme yolunu sorguladı. Vadeli işlemler hala Mart ayında ilk faiz indirimi için %50'den fazla fiyatlanmış durumda.

Öte yandan, Philadelphia Fed'in Ocak ayına ilişkin son iş anketi, duyarlılık, faaliyet ve ödenen fiyatlarda keskin bir düşüş olduğunu gösterdi. Konut başlangıçları ise daha karışık bir tablo çizdi.

Cuma günü listenin başında mevcut konut satışları yer alırken, gözler Michigan Üniversitesi'nin bu ayki son hane halkı anketinde olacak.

Tahvil piyasalarında ise 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi bir ayın en yüksek seviyesine çıktı - ancak eğrinin kısa ucu daha sınırlı kaldı ve tüccarlar bu yılki 2-10 yıllık getiri eğrisinin tersine dönmesini yakından takip etti. Dolar son zamanların en yüksek seviyelerinden daha da geriledi ve yen karşısında Kasım ayından bu yana en yüksek seviyesinden geri çekildi.

Piyasalar, daha genel fiyat artışlarını teşvik edebilecek ve merkez bankaları için dezenflasyon tablosunu karmaşıklaştırabilecek herhangi bir işaret için Kızıldeniz'deki aksaklıkların ortasında yükselen konteyner nakliye fiyatlarını izlemeye devam ediyor.

Ancak kesintiye uğrayan ticaret yolları ekonomik faaliyetlere de darbe vuruyor, özellikle de ekonominin zaten emlak krizi ve yabancı sermaye kaçışı nedeniyle ciddi bir baskı altında olduğu Çin'de.

Cuma günü başka yerlerde yenilenen piyasa iyimserliğine rağmen, Şangay ve Hong Kong'da yenilenen hisse senedi kayıpları Çin'in aykırı bir ülke olmaya devam ettiğini gösterdi.

Bloomberg'in haberine göre, aracı kurum Citic Securities, ülke hisse senetlerinde derinleşen düşüşün ortasında anakara piyasalarındaki bazı müşterileri için açığa satışları askıya aldı.

Ancak Reuters kaynaklarına göre, Pekin ekonomiyi canlandırmaya çalışırken bile borç risklerini kontrol altına almakta zorlanırken, Çin ayrıca ağır borçlu yerel yönetimlere devlet tarafından finanse edilen bazı altyapı projelerini erteleme veya durdurma talimatı verdi.

Stoxx Europe 600 endeksi %0,1 yükselerek bu haftaki kaybını %1,2'ye düşürdü. Teknoloji alt sektörü, TSMC.'nin görünümü çip satışlarında küresel bir toparlanma umutlarını artırmasıyla daha da yükseldi. İsviçreli elektrikli ekipman üreticisi ABB, ABD'li kanun yapıcıların Çin'deki faaliyetlerini incelediğini açıklamasının ardından sanayi alt sektörünü aşağı çekti.

Ve bu hafta İngiltere devlet tahvili yatırımcıları için vahşi bir yolculukta, İngiltere Aralık ayı perakende satışlarında beklenmedik bir şekilde büyük bir düşüş bildirdi - yıl için tüm perakende resmini aşağı çekti ve hafta başındaki enflasyon sürprizinden sonra İngiltere Merkez Bankası gözlemcileri için kafa karıştırıcı bir tablo çizdi. Sterlin ve Gilt getirileri geriledi.

Petrol, Orta Doğu'da tırmanan gerilim nedeniyle son üç haftanın en yüksek seviyesinden kapandıktan sonra yatay kaldı. Altın, Fed faiz indirimi bahislerinin yeniden ayarlanmasıyla haftalık kaybına yöneldi.

Özetle, piyasa iki günlük soluklandı ancak piyasalar büyük merkez bankalarının yavaşlayan enflasyon ve zayıf büyüme karşısında faizleri hızlı bir şekilde düşürme konusundaki isteksizliği nedeniyle tedirgin oldu. Merkez bankaları faiz indirimleri için yeşil ışık yakana kadar risk varlıklarında bugünkü toparlanmanın sürdürülebilir olduğunu görmek zor olacak.

Cuma gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli gündem maddeleri:

ABD Kurumsal kazançları: State Street, Huntington Bancshares, Travelers, Comerica, Fifth Third, Regions Financial, Schlumberger

ABD Aralık ayı mevcut konut satışları, Michigan Üniversitesi Ocak ayı tüketici anketi, denizaşırı Hazine tahvili varlıklarına ilişkin Kasım ayı TIC verileri

San Francisco Federal Rezerv Başkanı Mary Daly, Fed Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michael Barr konuşuyor

Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu, son gün - IMF Genel Müdürü Kristalina Georgieva, ECB Başkanı Christine Lagarde ve Almanya Maliye Bakanı Christian Lindner konuşmacılar arasında

ABD Hazinesi 10 yıllık enflasyon korumalı tahvil ve 4 haftalık bono ihaleleri