Bu yıl banka hisseleri için sarsıcı bir başlangıç oldu, Faiz oranları endişe verici.
Tek seferlik masraflar ve diğer kendine özgü olaylar, ülkenin en büyük bankalarından bazılarının dördüncü çeyrek kazançlarına gölge düşürdü. Örneğin Citigroup, tek seferlik masraflar nedeniyle dördüncü çeyrekte 1,8 milyar dolar net zarar bildirdi. Morgan Stanley'in hisseleri, düzenleyicilerle blok alım satım dolandırıcılığı suçlamalarına ilişkin 249 milyon dolarlık bir uzlaşma ve FDIC özel değerlendirmesiyle ilgili 286 milyon dolarlık bir ücretten olumsuz etkilenen dördüncü çeyrek sonuçlarını bildirdikten sonra Salı günü %4,16 düştü.
Salı günü, bankacılık sektörünü takip eden Invesco KBW Bank ETF %1,35 düştü ve mesai sonrası işlemlerde düşüşe geçti.
Ancak analistler, sektörün son dönemdeki düşüşünde en büyük rolü faiz oranları ile bankaların kâr görünümü arasındaki etkileşimin oynadığını söylüyor.
Önde ve merkezde, faiz oranlarının yörüngesi nedir? Duyduğunuz görünümler karışık.
Geçen yıl sektör için çalkantılı geçmesine rağmen -2023'ün başlarında üç bölgesel kredi kuruluşu çöktü- banka hisseleri yılı güçlü bir şekilde kapattı. KBW Nasdaq Banka Endeksi 2023'ün son üç ayında yaklaşık %27 yükseldi, ancak endeks bu yıl %3,54 düştü. S&P 500 ise yıl boyunca yatay seyretti.
Faiz etkisi. Bankalar (ve varlık yöneticileri) için son iki yılın en büyük hikayesi yüksek faiz oranları ve bankaların mevduatlara ödedikleri oran ile krediler gibi faiz getiren varlıklar için talep ettikleri oran arasındaki fark olan net faiz gelirindeki artış oldu. Net faiz geliri bankalar için önemli bir karlılık ölçütüdür.
Analistler, Federal Rezerv'in bu yıl içinde faiz oranlarını düşürmeye başlaması halinde, bazı bankaların kazançları üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşabileceğini söylüyor. Kredilerden kazandıkları faiz düşecektir. Fonlama maliyetleri -mevduat sahiplerine ödedikleri- de düşecek, ancak potansiyel olarak daha yavaş bir hızda ve dolayısıyla kazançlar üzerinde baskı oluşturacaktır.
Wells Fargo 12 Ocak'ta yaptığı açıklamada 2024 yılı net faiz gelirinin 2023 yılındaki 52,4 milyar dolardan %7 ila %9 daha düşük olabileceğini söyledi. Bankanın hisseleri bu yıl %4,9 değer kaybetti. JPMorgan Chase ,
Bu arada, 2024 net faiz gelirini 90 milyar dolar olarak tahmin ederek, 86,5 milyar dolarlık konsensüs tahminlerini aştı. JPMorgan'ın hisseleri bu yıl %1,2 düşüş gösterdi.
Faiz oranı değişikliklerinin kesin etkisi karmaşık bir hesaptır ve bankaya ve işletmelerin karışımına bağlı olarak değişir. Faizler düştüğünde, iş modelinin bir parçası etrafında bir miktar gelir baskısı olabilir. Bunun nasıl işlediği her banka için farklıdır ve buna yatırım bankalarını ve aracı kurumları da dahil edebiliriz. Bu şirketlerin çoğunda oranlar değişken, dolayısıyla daha az gelir elde ediyorlar ama aynı zamanda fonlama maliyetleri de düşüyor. Bazı durumlarda fonlama maliyetleri faizlerden daha yavaş hareket ediyor, dolayısıyla fonlama baskısı bu noktada ortaya çıkıyor.
Artan maliyetler - Fed'in yeni faiz artışları yapmamasına rağmen bankalar için fonlama maliyetlerini artırır, çünkü müşterilerin yatırım yapılmamış nakitlerini düşük getirili hesaplardan daha yüksek getirili seçeneklere taşımaya teşvik ediliyor. Bankalar sadece birbirleriyle [mevduat için] değil, aynı zamanda para piyasalarıyla da rekabet ediyor.
