Avrupa borsaları karışık, ABD vadeli işlemleri ve DXY düşüşte ve Perakende Satış verisi sonrası GBP daha güçlü, ABD PCE verileri bekleniyor.
- Avrupa borsaları karışık seyrederken, ABD vadeli işlemleri tamamen kırmızıda; Nike (-%12,2) hisseleri piyasa öncesi düşüşte
- Dolar 102'nin altında kalmaya devam ediyor, Perakende Satışlar Sonrası Antipodeans ve GBP yükseliyor
- Perakende Satışların gücü GSYİH revizyonları ile dengelendiği için sabit göstergeler yaklaşık olarak değişmedi ve Gilts sessiz kaldı
- Ham Petrol ve Spot Altın Dolar'daki genel zayıflıktan faydalanırken, Baz Metaller karışık seyrediyor.
- Dolar ABD faiz beklentileriyle düşerken Euro Ağustos'tan bu yana en güçlü seviyesine Ulaştı
- Almanya'da konut fiyatları emlak piyasasındaki çöküşle düştü
ABD ve küresel piyasalarda önümüzdeki güne bakış
Yılın son tam işlem haftasının son günü - 2023'ün hisse senedi yatırımcılarına neler getirdiğini değerlendirmek için kötü bir nokta değil. Hiç yaşanmamış bir resesyon, yüksek enflasyon ve faiz oranları karşısında neredeyse kurşun geçirmez olduğunu kanıtlamış bir tüketici, yapay zeka bağlantılı hisse senetlerinde beklenmedik bir patlama ve yılın son haftalarında piyasayı güçlendiren, 2024'te borçlanma maliyetlerinde keskin bir düşüş beklentisi.
Piyasa gözlemcileri, S&P 500'ün bu yılki %24'lük kazancının büyük bir kısmının Big Tech'in - ve yapay zeka parıltılarının - muhteşem performansından kaynaklandığını belirtmekten çekinmiyorlar. Ancak megakapları dışarıda bırakan eşit ağırlıklı S&P 500, bu yıl çoğu Kasım ve Aralık aylarında olmak üzere yaklaşık %11'lik bir kazanç elde etmeye doğru ilerliyor.
S&P bu hafta %0,5'lik bir kazanca doğru ilerliyor. Bu, "Noel Baba rallileri" olarak biraz zayıf görünebilir, ancak endeks için sekizinci hafta üst üste kazanç anlamına gelecektir - 2017'nin sonlarından bu yana bu tür en uzun süre. Noel Baba'nın borsa yükselişi öncesinde bu tür bir ivme daha önce hiç yaşanmamıştı.
Noel Baba rallisi öncesindeki en uzun haftalık kazanç dizisi - 25 Aralık'a giden haftadaki kazançlar - 2019'da beş haftalık bir süreydi.
Bu rallinin tekerleklerini yağlayan, 10 yıllık ABD Hazine getirilerinde 2008'den bu yana görülen en büyük iki aylık düşüştür ve bu da hisse senetleri için teorik bir tatlı nokta yaratmıştır.
Amerika'nın en büyük beş şirketi ile diğerleri arasındaki uçurum son derece endişe verici seviyelere doğru genişlerken, S&P 500'deki ilk 50'nin geri kalanı arasındaki dalgalanmalar son 10 yılın en yüksek seviyesinde.
Şu anda toplam ağırlığının yaklaşık %56'sını oluşturan karşılaştırma ölçütündeki en değerli 50 şirket, bu yıl ortalama dokuz sıra yukarı veya aşağı hareket ederek en az 2013'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve 2019'da neredeyse iki katına çıktı. Ve bu dalgalanma, ilk 50'deki her bir şirket arasındaki medyan değerleme farkı 2013'ten bu yana iki kattan fazla artarak 7 milyar dolara ulaştığı halde gerçekleşiyor.
Bu durum, S&P 500'ün üst sıralardaki ağırlığı arttıkça, endeksin geri kalanında yatırımcı fonları için artan bir rekabet olduğunu göstermektedir.
En tepede çok tartışılan yoğunlaşma riski - Apple Inc. şu anda neredeyse Fransa'nın tüm borsasından daha değerli - yatırımcıların getiri için giderek azalan sayıda şirkete bağımlı olduğu anlamına geliyor. Değer bakımından ilk 10 şirketin değeri şu anda en alttaki 415 şirketin değeri kadar. Bu sayı 2013 yılında 294 idi.
En iyi oyuncular skoru yükseltiyorlar. Yapmaları gerekeni yapıyorlar ve sonra yedek kulübesinin - endeksin geri kalanının - pazarlığın kendilerine düşen kısmını yerine getirmesi gerekir, aksi takdirde gerçekten büyük sorunlar yaşarsınız."
Cuma günü açıklanacak enflasyon rakamları bu yılki Noel Baba rallisine ekstra bir ışıltı katabilir ancak Federal Rezerv'in şu anda %5,25-5,50 olan faiz oranlarını gelecek yılın sonuna kadar %3,50-3,75'e indirebileceği görüşünü önemli ölçüde değiştirmesi pek olası değil.
Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksinin Kasım ayında yıllık %3,3 oranında artması ve aylık bazda sadece %0,2 oranında yükselmesi beklenmektedir.
Eğer endeks yıllık %3,3 olarak gerçekleşirse, bu Nisan 2021'den bu yana en düşük değer olacak, ancak yine de çekirdek PCE hızla yükselmeye başlamadan ve Fed'in %2'lik hedefinin üzerine çıkmadan önce, o yılın Şubat ayındaki değerinin iki katından fazla olacaktır.
Borsa enflasyonun kontrol altında olmasından memnun görünüyor. Asıl soru, fiyat baskılarının ekonomideki zayıflığın bir fonksiyonu olmaktan ziyade, düşen küresel enerji maliyetlerinin bir fonksiyonu olarak daha ne kadar soğuyabileceğidir. Noel Baba bile bu sorunun cevabını verecek kristal küre dağıtamaz.
Diğer piyasalarda, Euro, ABD faiz oranlarının önümüzdeki aylarda düşebileceği beklentilerinin artmasıyla satış baskısı altına giren dolar karşısında son dört ayın en yüksek seviyesine çıktı.
Ortak para birimi %0,1 kadar değer kazanarak 1,1021 dolar ile 10 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Euro bu ay dolar karşısında %1,2 yükseldi ve kazançların büyük kısmı geçen hafta Federal Rezerv'in doları genel olarak zayıflatan faiz oranı indirimlerine dönme tahmininde bulunmasının ardından geldi. Bu karar, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının yatırımcıları yakın zamanda yapılacak indirimlere karşı uyarmasıyla tezat oluşturdu.
Para piyasaları, iki hafta önce 100bps olan ECB'nin 2024 sonuna kadar 162bps indirim yapacağını fiyatlıyor. ABD'de tüccarlar şimdi 158bps'lik gevşeme görüyor.
Petrol, Kızıldeniz'deki saldırıların yüzlerce gemiyi daha güvenli ancak daha uzun rotalar izlemeye zorlaması ve petrol kargolarının teslimatını geciktirmesiyle iki ayın en büyük haftalık artışını gerçekleştirdi.
Küresel gösterge Brent petrolün varili 80$'a yakın işlem gördü ve haftalık kazancı neredeyse %5'e ulaştı. Yemen'deki İran destekli Husi isyancıların petrol tankerlerini ve konteyner gemilerini hedef aldığı Süveyş Kanalı ve Kızıldeniz'den kaçınmak için daha fazla geminin kapsamlı rotalar izlemesi nedeniyle navlun oranları yükseldi.
ABD ve diğer ülkelerdeki üretim artışının OPEC+ ittifakının üretim kesintileri yoluyla piyasayı destekleme çabalarına karşı koyması nedeniyle ham petrol 2020'den bu yana ilk yıllık düşüşüne doğru ilerliyor. Uluslararası Enerji Ajansı'nın gelecek yıl büyümenin keskin bir şekilde yavaşlayacağı tahminiyle birlikte talep görünümü de kırılgan.
Angola, ülkenin azalan kapasitesini yansıtmak için OPEC liderleri tarafından dayatılan azaltılmış üretim limitini reddetmişti. Bu ayrılık Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefikleri için yüzeysel bir darbe olsa da Angola bir süredir koalisyonun arz yönetiminde aktif bir rol oynamıyordu. OPEC+ tarafından taahhüt edilen arz kısıtlamalarının önümüzdeki ay etkilenmeden devam etmesi bekleniyor.
Cuma gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına daha fazla yön vermesi gereken önemli gelişmeler:
* Kasım ayı kişisel tüketim ve harcama endeksi
* Kasım ayı inşaat ruhsatları
* Michigan Üniversitesi Aralık final duygusu
* Kasım ayı yeni konut satışları
* Kasım ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri
