Piyasalar rahat bir nefes aldı

Yurtdışında enflasyon verilerinin yapışkan olduğu, faiz oranı umutlarının söndüğü ve yeni yıl bahislerinin azaldığı zorlu bir haftanın ardından, dünya piyasaları bir miktar dayanak bulmuş görünüyor.

• Avrupa borsaları karışık seyrederken, Richemont kazançlarının lüks sektörünü canlandırmasıyla CAC 40'ta belirgin bir üstünlük görüldü; ABD hisse senedi vadeli işlemleri, TSMC kazançlarından gelen rüzgarla NQ liderliğinde paralel işlem görüyor.
• Dolar hafif bir negatif eğilimle yatay seyrediyor, Antipodeanlar risk tonuna uygun olarak talep görüyor ve JPY dünkü kayıplarının bir kısmını telafi ediyor.
• Tahviller katalizör açısından zayıf bir piyasada yer aldı; Hazine tahvilleri ABD Perakende Satışları'nı düşük göstermeye çalışarak yükselirken, Bundlar son şahin ECB söyleminin etkisiyle düşük performans gösterdi.
• Jeopolitik gerilimlerin devam etmesi nedeniyle ham petrol yükselirken, baz metaller risk tonuna uygun olarak mütevazı bir artış gösterdi ve değerli metaller Dolar ile birlikte hareket etti.

ABD Piyasaları Açılırken

Yatırımcıların faiz indirimlerinin ilk çeyreğin ötesine ertelenebileceğinin farkına varmalarının ardından dikkatlerini şirket haberlerine çevirmeleriyle Avrupa karışık bir görünümle hisse senetleri ve ABD vadeli işlemleri Perşembe günü yükseldi.

ABD'deki enflasyon tablosu oldukça olumlu seyrederken, bu hafta açıklanan perakende, imalat ve konut rakamları tahminleri aştı ve yatırımcıların, bu yıl için öngörülen faiz indirimlerinin Fed'in telaşsız görünen tutumuyla gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini merak etmesine neden oldu.

Avrupa merkez bankacılarından gelen şahin sesler de olumsuz havaya katkıda bulundu.

Ancak Amerika'da 2024'ün resesyonsuz geçme ihtimali ve zor durumdaki Çin ve Almanya'dan gelen dezenflasyonist dürtülerin devam etmesi görünümü dengede tutuyor.

Fed'in ekonomik koşullara ilişkin son 'Bej Kitap'ı, Aralık toplantısında bu yıl birkaç faiz indirimi öngörmesinden bu yana geçen haftalarda gördüğü tablonun çok az değiştiğini gösteriyor.

Dolayısıyla, Fed faiz indirimi fiyatlaması biraz geri çekilmiş olsa da, vadeli işlemler hala Mart ayına kadar %50'den fazla bir hamle olasılığına ve Aralık ayına kadar toplam 145 baz puanlık bir gevşemeye işaret ediyor.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış daha keskin oldu ve 10 yıllık tahvil getirileri Çarşamba günü %4,12 ile son bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı, ancak bu artış bugün yaklaşık 5 baz puan azaldı.

Hazine, bu yıl beklenen borç ihracı seli öncesinde Çarşamba günü 13 milyar dolarlık 20 yıllık tahvil ihalesine yumuşak bir talep gördü. Kağıt, satıştan önce işlem gördüğü seviyenin yaklaşık 9bps üzerinde, %4,423 gibi yüksek bir getiriyle satıldı ve teklif/karşılama oranı Mart ayından bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.

Ancak yurtdışında dikkatler, bu haftaki son ekonomik güncellemeler ve endişe verici demografik verilerin ardından Çin'de kaldı. Çin'in geçen yılki nominal büyümesi, bir yıllık fiyat deflasyonu da hesaba katıldığında, 1976'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi ve nüfusu üst üste ikinci yıl azaldı.

Diğer yandan yeni teşvikler ve devlet destekli yatırımcıların alımlarına ilişkin spekülasyonlar Perşembe günü piyasadaki havayı dengeledi. Çin'in gösterge hisse senedi endeksi, Çarşamba günü yabancı net satışlarının bir yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine ulaşmasıyla 5 yılın en düşük seviyesini gördükten sonra, yeni sekme açarak kapanışa kadar %1,4 yükseldi.

"Milli takım" yatırımcıları olarak adlandırılan bu devlet destekli fonlar tarafından tercih edilen yatırım araçları olan birkaç büyük sermayeli ETF, işlem hacminde bir artış gördü ve bu tür kurumlardan gelen desteğin sinyalini verdi.

Avrupa hisse senetleri de, piyasaların Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantısının tutanaklarının açıklanmasını beklemesiyle birlikte canlandı.

Bugün ve Cuma günü bölgesel bankalar tarafından domine edilen ABD dördüncü çeyrek kazanç sezonundan hala karışık bir tablo gelirken, Wall St vadeli işlemleri Perşembe günkü açılışa marjinal olarak pozitif giriyor.

ABD'li çip üreticilerinin hisseleri, Tayvanlı çip üreticisi TSMC'nin, yapay zeka uygulamalarında kullanılan üst düzey çiplere yönelik artan talep üzerine 2024 gelirinde %20'den fazla büyüme öngörmesinin ardından zilden önce tırmandı. TSMC'nin ABD'de listelenen hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %4,8 yükseldi

Kurumsal kazançların yanı sıra, ABD konut başlangıçları ve haftalık işsizlik verileri de gündemin üst sıralarında yer alıyor.

ABD Hazine tahvillerinin getirisinin düşmesiyle birlikte, yeni sekme açan dolar  da bir ayın en yüksek seviyelerinden geriledi.

EUR, dün ECB kesintisi için piyasa fiyatlamasına karşı daha fazla geri itme gördükten sonra Dolardaki gevşemeye bağlı işlem görüyor; EUR / USD, 50 DMA (1.0913) yukarı yönde olmak üzere 1.0875-1.0906 aralığının ortasında yer alıyor.

Antipodlular, yüksek beta statülerinden faydalanırken, daha geniş piyasa risk tonu, artan emtiaların desteğiyle suyun üzerinde kalıyor.

Kızıldeniz gemilerine yönelik saldırıların devam etmesi ve Pakistan'ın hafta başında yaşanan bir olayın ardından İran'a misilleme saldırısı düzenlemesi gibi endişe verici jeopolitik gelişmelerin arka planda kalmasıyla ham petrol fiyatları yükseldi.

Uluslararası Enerji Ajansı Perşembe günü 2024 petrol talebi büyüme tahminini bir kez daha yukarı yönlü revize etti, ancak bu tahmin üretici grubu OPEC'in beklentilerinin önemli ölçüde altında kaldı.

Vadeli ham petrol kontratları, dünkü karışık kapanışın ardından, genişleyen jeopolitik arenanın da desteğiyle yükselişe geçti. Fiyatlar, IEA'nın "bir arz kesintisi olması halinde kararlı bir şekilde yanıt vermeye hazır olduğu" yönündeki önerilerinin ardından IEA OMR'de kısa süreli düşüşler gördü.

Değerli metaller, Avrupa sabahında katalizör yokluğunda ve istikrarlı bir Dolar ortamında mütevazı kazançlarla yatay işlem görüyor; XAU 2.005,02-2.013,89 USD/ons gün içi aralığıyla sınırlı.

Baz metaller, Avrupa hisse senetlerinde görülen daha geniş performansa uygun olarak, çoğunlukla ancak mütevazı bir artışla işlem görüyor.

Perşembe gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli gündem maddeleri:

• ABD Kurumsal kazançları: Northern Trust, M&T Bank, Fastenal, Truist, KeyCorp, PPG, JB Hunt Transport
• ABD Aralık ayı konut başlangıçları/izinleri, Philadelphia Fed'in Ocak ayı iş anketi, haftalık işsizlik başvuruları
• Atlanta Federal Rezerv Başkanı Raphael Bostic konuşuyor
•  Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu - İsviçre Ulusal Bankası Başkanı Thomas Jordan, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Eurogroup Başkanı Paschal Donohoe ve Birleşik Krallık Maliye Bakanı Jeremy Hunt birçok konuşmacı arasında yer alıyor
• ABD Hazinesi 10 yıllık enflasyon korumalı tahvil ve 4 haftalık bono ihaleleri

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

FT'ye göre ECB'den de Cos, ABD'nin bankalara ABD ve AB'deki muadillerinden daha sıkı şartlar getirme önerilerini desteklediğini ve ülkelerin gerekirse küresel düzenlemelerin ötesine geçmesi gerektiğini söyledi.

Maersk kış hava koşullarının ve Kızıldeniz'deki beklenmedik durumların Avrupa'daki operasyonları ve merkez terminalleri etkilemesinin beklendiğini açıkladı

İngiltere Başbakanı Sunak'ın Ruanda tasarısı Avam Kamarasında üçüncü okumayı 320'ye karşı 276 oyla geçti.

Beklendiği üzere, ECB üst üste ikinci toplantıda da faiz oranlarını sabit tutmayı tercih etti ve ana politika ayarlaması bilanço üzerinden geldi. Yönetim Konseyi, KEPP kapsamındaki yeniden yatırımların ilk yarıda mevcut seviyelerde devam etmesine karar verdi ("en azından 2024 sonuna kadar" şeklindeki önceki yönlendirmeye kıyasla), ardından KEPP portföyünü ayda ortalama 7,5 milyar Euro azaltmayı planlıyor

Fed'in faiz indirimine gitmeden önce ikinci çeyreğe kadar bekleyebilir

ABD'deki direnç Fed'in faiz indirimine gitmeden önce ikinci çeyreğe kadar bekleyeceğini gösteriyor. İstihdam piyasası sıkı, enflasyon hedefin üzerinde, tüketici harcamaları dayanıyor ve son Fed yorumları politikayı gevşetmek için acele etmediklerini gösteriyor. Bu nedenle, faiz indirimlerinin başlangıç noktası olarak piyasanın şu anda tercih ettiği Mart ayı yerine Mayıs ayını tercih etmeye devam ediyoruz.

• Perakende satışlar Aralık ayında iyi durumda
• Ancak tüketici için zorluklar yoğun bir şekilde devam ediyor
• Sanayi faaliyetlerinde durgunluk devam ediyor

Perakende satışlar Aralık ayında iyi durumda

ABD perakende satışları Aralık ayında aylık bazda %0,6 artarak %0,4'lük beklentinin üzerinde gerçekleşti. Motorlu taşıtlar aylık bazda %1,1 artarken, giyim %1,5 ve büyük mağazalar %3 artış kaydetti. Mobilya, elektronik, benzin ve sağlık/kişisel bakım sektörlerindeki zayıflık bir miktar telafi edildi. Bu arada, benzin, inşaat malzemeleri ve otomobil gibi değişken bileşenleri içermeyen ve daha geniş tüketici harcamaları eğilimleriyle daha iyi korelasyon gösteren kontrol grubu, aylık %0,2'lik konsensüse kıyasla aylık %0,8 arttı. 

Bu durum, ABD ekonomisinin yılı iyi bir şekilde tamamladığını ve önümüzdeki hafta açıklanacak olan 2023 dördüncü çeyrek GSYH raporunda %2-2,5 aralığında bir büyüme kaydedilebileceğini gösteriyor. İstihdam piyasasının sıkılığını koruması ve enflasyonun hala hedefin üzerinde seyretmesi nedeniyle, piyasanın Mart ayını fiyatlamasına kıyasla Mayıs ayının Fed'in gevşemesi için daha olası bir başlangıç noktası olduğu görüşünü benimsemeye devam ediyoruz.

ABD perakende satış seviyeleri (Ocak 2020 = 100)

Ancak tüketici için zorluklar yoğun bir şekilde devam ediyor

Bununla birlikte, orta vadede tüketici harcamalarına ilişkin beklentiler konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Harcamaları finanse etmenin dört yolu vardır; gelirden, tasarruflardan (her ay daha az tasarruf etmek ya da tasarrufları eritmek), borçlanmak (kredi kartı gibi) ya da varlık satmak. Reel hane halkı harcanabilir geliri, ücret artışının yavaşlamaya devam eden enflasyonu giderek daha fazla geride bırakmasıyla yükselecektir, ancak yavaşlayan istihdam artışı yukarı yönlü beklentileri sınırlamaktadır. Pandemi dönemi tasarrufları giderek artan sayıda hane halkı için tükenme sürecinde görünüyor ve 2023'te olduğu gibi bu yıl da destekleyici olması pek olası değil. Bu arada, tüketici borçlanma maliyetleri artmaya devam ediyor ve kredi kartı, bireysel kredi ve araç kredisi borçlanma oranları son 20 yılın en yüksek seviyelerinde. Bu nedenle, tüketici harcamalarının önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca giderek zorlanacağını ve Fed'in gerçekten de faiz indirimleriyle yanıt vereceğini, ancak piyasanın beklendiği kadar erken olmayacağını düşünüyoruz.

Sanayi faaliyetlerinde durgunluk devam ediyor

ABD sanayi üretimi de Aralık ayında beklenenden biraz daha yüksek gerçekleşti. Beklenen %0,1'lik düşüşe karşılık %0,1 arttı, ancak bu durum Kasım ayı büyüme oranının 0,2 puan aşağı yönlü revize edilmesiyle (%0'a) hafifletildi. İmalat Kasım ayındaki %0,2'lik artışın ardından aylık bazda %0,1 arttı. Bununla birlikte, büyümenin tek nedeni, Ekim ayında araç üretiminde %10'luk bir düşüşe neden olan grev eyleminin ardından otomobil üretiminde devam eden toparlanmadır. Otomobil hariç imalat üç ay üst üste düşüş gösterdi ve ISM imalat anketi, 14 ay üst üste daralma yaşandığı göz önüne alındığında yakın zamanda bir geri dönüş olasılığının düşük olduğunu gösteriyor. Rapora göre, sıcak hava kamu hizmetleri üretiminin aylık bazda %1 düşmesine neden oldu ancak sıcak hava aynı zamanda sondaj ve madencilik faaliyetlerinin engellenmeden devam etmesini sağlayarak aylık bazda %0,9'luk bir artışa yol açtı.

Banka Hisse Senetleri 2024'te Zorlu Bir Başlangıç Yapacak

Bu yıl banka hisseleri için sarsıcı bir başlangıç oldu, Faiz oranları endişe verici.

Tek seferlik masraflar ve diğer kendine özgü olaylar, ülkenin en büyük bankalarından bazılarının dördüncü çeyrek kazançlarına gölge düşürdü. Örneğin Citigroup, tek seferlik masraflar nedeniyle dördüncü çeyrekte 1,8 milyar dolar net zarar bildirdi. Morgan Stanley'in hisseleri, düzenleyicilerle blok alım satım dolandırıcılığı suçlamalarına ilişkin 249 milyon dolarlık bir uzlaşma ve FDIC özel değerlendirmesiyle ilgili 286 milyon dolarlık bir ücretten olumsuz etkilenen dördüncü çeyrek sonuçlarını bildirdikten sonra Salı günü %4,16 düştü. 

Salı günü, bankacılık sektörünü takip eden Invesco KBW Bank ETF %1,35 düştü ve mesai sonrası işlemlerde düşüşe geçti.

Ancak analistler, sektörün son dönemdeki düşüşünde en büyük rolü faiz oranları ile bankaların kâr görünümü arasındaki etkileşimin oynadığını söylüyor. 

Önde ve merkezde, faiz oranlarının yörüngesi nedir? Duyduğunuz görünümler karışık.

Geçen yıl sektör için çalkantılı geçmesine rağmen -2023'ün başlarında üç bölgesel kredi kuruluşu çöktü- banka hisseleri yılı güçlü bir şekilde kapattı. KBW Nasdaq Banka Endeksi 2023'ün son üç ayında yaklaşık %27 yükseldi, ancak endeks bu yıl %3,54 düştü. S&P 500 ise yıl boyunca yatay seyretti.

Faiz etkisi. Bankalar (ve varlık yöneticileri) için son iki yılın en büyük hikayesi yüksek faiz oranları ve bankaların mevduatlara ödedikleri oran ile krediler gibi faiz getiren varlıklar için talep ettikleri oran arasındaki fark olan net faiz gelirindeki artış oldu. Net faiz geliri bankalar için önemli bir karlılık ölçütüdür.

Analistler, Federal Rezerv'in bu yıl içinde faiz oranlarını düşürmeye başlaması halinde, bazı bankaların kazançları üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşabileceğini söylüyor. Kredilerden kazandıkları faiz düşecektir. Fonlama maliyetleri -mevduat sahiplerine ödedikleri- de düşecek, ancak potansiyel olarak daha yavaş bir hızda ve dolayısıyla kazançlar üzerinde baskı oluşturacaktır. 

Wells Fargo 12 Ocak'ta yaptığı açıklamada 2024 yılı net faiz gelirinin 2023 yılındaki 52,4 milyar dolardan %7 ila %9 daha düşük olabileceğini söyledi. Bankanın hisseleri bu yıl %4,9 değer kaybetti. JPMorgan Chase ,

Bu arada, 2024 net faiz gelirini 90 milyar dolar olarak tahmin ederek, 86,5 milyar dolarlık konsensüs tahminlerini aştı. JPMorgan'ın hisseleri bu yıl %1,2 düşüş gösterdi.

Faiz oranı değişikliklerinin kesin etkisi karmaşık bir hesaptır ve bankaya ve işletmelerin karışımına bağlı olarak değişir. Faizler düştüğünde, iş modelinin bir parçası etrafında bir miktar gelir baskısı olabilir. Bunun nasıl işlediği her banka için farklıdır ve buna yatırım bankalarını ve aracı kurumları da dahil edebiliriz. Bu şirketlerin çoğunda oranlar değişken, dolayısıyla daha az gelir elde ediyorlar ama aynı zamanda fonlama maliyetleri de düşüyor. Bazı durumlarda fonlama maliyetleri faizlerden daha yavaş hareket ediyor, dolayısıyla fonlama baskısı bu noktada ortaya çıkıyor.

Artan maliyetler -  Fed'in yeni faiz artışları yapmamasına rağmen bankalar için fonlama maliyetlerini artırır, çünkü müşterilerin yatırım yapılmamış nakitlerini düşük getirili hesaplardan daha yüksek getirili seçeneklere taşımaya teşvik ediliyor. Bankalar sadece birbirleriyle [mevduat için] değil, aynı zamanda para piyasalarıyla da rekabet ediyor.

2024 Yılında Sağlık Hizmetlerinin Sıcak Olduğunu Gösteren 10 Hisse Senedi

Sağlık hizmetleri hisse senetleri bu yıl tarihi açıdan güçlü bir başlangıç yaptı. Berbat geçen 2023'ün ardından bir geri dönüş çok gecikmiş olacak.

Henüz iki haftalık bir işlem dönemi olmasına rağmen, yatırımcılar sektörün olası yeniden dirilişini benimsemiş görünüyor. S&P 500 Sağlık Hizmetleri sektörü endeksi 12 Ocak'taki işlem kapanışı itibariyle %3 artış gösterirken, S&P 500 SPX -%0,37 neredeyse yatay seyrediyor.

Goldman Sachs'tan Asad Haider'in Salı günü yayınladığı bir nota göre, bu sadece geçen yıla göre kayda değer bir tersine dönüş değil - genel piyasa %24'lük bir kazanç elde ederken sağlık sektörü %0,3'lük bir artış gösterdi, aynı zamanda sektörün son otuz yıldaki en iyi başlangıçlarından biri. Sağlık hizmetleri analisti, sağlık hizmetleri fonlarına akışın diğer S&P 500 sektörlerini takip eden fonlardan daha güçlü olduğunu yazıyor.

Buna ek olarak, geçen hafta San Francisco'da J.P. Morgan'ın ev sahipliğinde düzenlenen büyük sağlık yatırımcısı konferansında bir miktar birleşme ve satın alma faaliyeti ve genel olarak geçen yılki kasvetli ve yağmurlu olaydan daha iyimser bir tutum görüldü.

Bununla birlikte, yatırımcılar son zamanlarda sağlık hissesi satın alma çılgınlıklarında bazı özel tercihler gösterdiler. Haider'in Pazartesi günkü notuna göre, ABD ilaç hisseleri ve büyük hacimli biyoteknoloji hisseleri bu yıl şimdiye kadar S&P 500'den daha iyi performans gösterirken, yönetilen bakım hisseleri ve sözleşmeli araştırma şirketleri geride kaldı.

Sağlık hizmetleri yatırımcılarının geçen yılı atladıktan sonra 2024'te nereye baktıklarını anlamak için, Sağlık Hizmetleri Seçilmiş Sektör SPDR Fonu'nu 2023'te S&P 500'ün altında performans gösteren ve 12 Ocak'taki işlem kapanışı itibariyle 2024'te en az %6 yükselen hisse senetleri için taradık.

Taramayı geçen 10 hisse senedi arasında 2023'te S&P 500'ün çok az altında performans gösteren iki hisse senedi bulunuyor: biyoteknoloji Regeneron Pharmaceuticals ve eskiden AmerisourceBergen olarak bilinen ilaç dağıtıcısı Cencora. Bir diğeri, Moderna MRNA -%3,58 , yıl boyunca yaklaşık %45 düşerek S&P 500'ün önemli ölçüde altında performans gösterdi.

Moderna, Regeneron, Amgen AMGN -0,99% ve Gilead Sciences dahil olmak üzere geçen hisse senetlerinin çoğu biyoteknolojidir. Bu isimler, gevşeyen faiz oranı ortamına olan inanç ve birleşme ve satın alma dalgasının etkisiyle biyoteknoloji değerlemelerindeki artıştan yararlanıyor. SPDR S&P Biotech ETF XBI -1.50% Kasım başından bu yana yaklaşık %37 yükseldi.

Taramayı geçen diğer şirketler arasında 10 Ocak'ta rekor kıran Merck MRK -0,12% ve tıbbi cihaz şirketi Medtronic'in yanı sıra yönetilen bakım şirketi Centene de yer alıyor.

Tarama sonuçları, özellikle biyoteknoloji alanındaki iyileşen duyarlılığa odaklanarak sağlık hizmetlerinde bir canlanmaya işaret ediyor. Bu geri dönüşün yıl içinde ne kadar sürebileceği ise henüz belli değil.

2024 Yılında Sağlık Hizmetlerinin Neden Sıcak Olduğunu Gösteren 10 Hisse Senedi

Sağlık Hizmetleri Seçilmiş Sektör SPDR Fonu'nda 2023'te S&P 500'ün altında performans gösterdikten sonra 2024'te en az %6 yükselen hisse senetleri

Tesla Hisseleri Elon Musk Sayesinde Beşinci Kez Düşüş Yaşamaktan Kurtulabilir

Elon Musk sosyal medya platformu X'i kullanarak Tesla'nın yönetim kurulunu yönetici ücretleri konusunda tehdit etti.

Musk, elektrikli araç üreticisini yapay zeka ve robotik alanında bir lider haline getirmek için Tesla'da daha fazla oy gücü istediğini söyledi. Bunun anlamı: Hisse yok mu? O zaman Musk yapay zeka ile ilgili çalışmalarını başka bir şirkette yapacak.

Bu, yatırımcıların sindirmesi gereken bir düşünce. Tesla hisseleri Salı günü %2 artarak art arda beşinci düşüşünü gerçekleştirirken, S&P 500 %0,1 geriledi ve Nasdaq Composite çok az değişiklik gösterdi. Salı günkü işlemlere gelindiğinde, Tesla hisseleri bu yıl yaklaşık %12 düştü.

Şu anda şirkette %13 hisseye sahip olan Tesla CEO'su, şirketin yapay zeka hedeflerini rahatça ilerletebilmek için yaklaşık %25 oy kontrolü istediğini söyledi.   

Musk'ın elinde ayrıca Tesla'nın 3,2 milyar hissesinin yaklaşık %9'unu temsil eden 300 milyon adet kullanılmamış hisse senedi opsiyonu bulunuyor. Bunlar da dahil edildiğinde, dünyanın en zengin insanı Tesla hisselerinin yaklaşık %20'sini kontrol ediyor. Bu yeterli görünmüyor.

"~%25 oy kontrolüne sahip olmadan Tesla'yı yapay zeka ve robotik alanında lider olacak şekilde büyütmekten rahatsızım. Etkili olmaya yetecek kadar ama devrilmeyecek kadar da değil," diyor Musk X'teki bir yazısında.

Musk, böyle bir durum söz konusu olmadığı sürece Tesla dışında ürün üretmeyi tercih edeceğini söyledi.

Musk, "Tesla yönetim kurulunun harika olduğunu" ve yeni bir tazminat planının henüz görüşülmemiş olmasının nedeninin tazminat paketiyle ilgili bir davada bekleyen bir karar olduğunu belirtti. Tesla hissedarı Richard J. Tornetta tarafından 2018 yılında açılan davada, tazminat komitesinin bağımsız olmadığı ve kendisine hisse senedi opsiyonları verirken Musk'tan etkilendiği iddia ediliyor.

Milyarder, %15 veya daha az oy gücünün "şüpheli çıkarlar tarafından ele geçirilmeyi çok kolaylaştırdığı" uyarısında bulundu.

Wedbush analisti Dan Ives Salı günü yayınladığı bir raporda, Wall Street'in Tesla'yı sadece bir otomobil şirketi olarak değil, aynı zamanda yapay zeka teknolojisinde yıkıcı bir lider olarak gördüğünü açıkladı. Tesla, otonom sürüş yazılımını eğitmeye yardımcı olmak için yapay zeka bilgi işlem platformunu kullanıyor.

Ives, Musk'ın Tesla dışında yapay zeka girişimleri yaratmasının hisse senedine darbe vuracağını da sözlerine ekledi. "Yönetim Kurulu ve üst düzey hissedarlar bu dinamiğin ve kilit adam riskinin çok iyi farkındalar."

Tesla'nın yönetim kurulu illa daha fazla hisse senedi vermek zorunda değil. Denetleme hissesi ya da normal hisselerden daha fazla oy hakkına sahip hisseler verebilirler. Bu, Musk'ın oy kontrolünü çok fazla ekstra hisse ihraç edilmeden yaklaşık %25'te tutmanın bir yoludur. Musk bir başka tweetinde çift oy sınıflı bir hisse yapısının kendisi için kabul edilebilir olacağını ima etti.

Ives, tweet ve konuşmayı yatırımcılar için bir "dikkat dağıtıcı" ve başka bir "ateş fırtınası" olarak nitelendirdi. Ives hisseleri Satın Al olarak değerlendiriyor ve Tesla hisseleri için 350 dolarlık bir fiyat hedefi var.

Tabii ki ironik olan Musk'ın 2022 yılında, şu anda X olarak adlandırılan Twitter'ı satın almasını finanse etmek için milyarlarca dolarlık Tesla hissesi satmış olması ve şirketteki sahiplik payını kabaca yüzde 3 ya da 4 puan azaltmış olması.

Bu hisse senedi ve opsiyonlarla birlikte %25'e çok yaklaşmış olacak.

ABD'de listelenen Çinli elektrikli araç hisseleri, Asya piyasalarındaki düşüşün ardından açılış öncesinde geriledi. Li Auto %4,8, NIO %1,7 ve XPeng %6 değer kaybetti. Hong Kong'da listelenen elektrikli araç lideri BYD hisseleri %0,8 düştü.

Tesla, Çin'deki İndirimlerin Ardından Avrupa'da Fiyatları Düşürdü. Elektrikli Araç Savaşları Kızışıyor.

Tesla, Çin'de benzer indirimler yaptıktan bir hafta sonra Almanya'da Model Y elektrikli araçlarının fiyatlarını düşürdü.

İki ülke de şirket için büyük üretim merkezleri ve önemli pazarlar. Her ikisi de yerel elektrikli araç firmalarının rekabetinin önemli ölçüde arttığını gördü.

Tesla, Model Y Long Range ve Model Y Performance'ın fiyatını web sitesinde 5.000 Euro (5.400 $) düşürdü. Bu, geçen haftaya göre %8'den fazla bir düşüş anlamına geliyor. Daha ucuz olan Model Y'nin arkadan itişli versiyonunda ise %4'lük bir indirim yapıldı.

Tesla, rakipleriyle rekabet edebilmek ve otomobil finansmanının maliyetini artıran yüksek faiz oranlarını telafi etmek için geçen yıl dünya çapında fiyatları düşürdü. Almanya'da rekabet esas olarak ülkenin en büyük otomobil üreticisi Volkswagen'den geliyor. VW geçen yıl Tesla'nın ülkedeki pazar payını geride bıraktı.

Reuters'in bir yuvarlak masa toplantısına dayandırdığı haberine göre, bu haftanın başlarında BMW Finans Direktörü Walter Mertl, Alman otomobil üreticisinin içten yanmalı motorlu araç satışları için devrilme noktasını geçtiğini ve artık satış büyümesinin çoğunu elektrikli otomobillerden elde ettiğini söyledi.

Çin'de en büyük rakip, dördüncü çeyrekte ilk kez Tesla'dan daha fazla tamamen elektrikli araç teslim eden BYD. 

Tesla hisseleri 1 Ocak'tan bu yana %12 düştü. Yine de son 12 ayda %70 artış gösterdi. Hisse senetleri piyasa öncesi işlemlerde %1,7 düşüşle 216,18 dolara geriledi.

Kaynak : Barron's

Wall Street, üç günlük hafta sonu tatilinin ardından cansız bir dönüş yaptı

ABD hisse senetleri, artan getiriler ve devam eden jeopolitik riskler nedeniyle risk iştahının azalmasıyla teknoloji hisselerine rağmen zayıfladı

Fed'den Waller'ın yorumları, 2024'te faiz indirimlerinin gerçekleşebileceğini belirttiği ancak zamanlama konusunda netlikten yoksun olduğu ve geçmişte olduğu kadar hızlı bir şekilde indirim yapmak için "hiçbir neden" olmadığını belirttiği derin bir kesinti döngüsüne yönelik beklentileri azalttı.

Sektörler:

Güçlü: Bilgi Teknolojisi

Zayıf: Enerji, Malzeme, Finans, Sanayi, Gayrimenkul

Pazarı Hareketlendirenler:

• Kazanç sezonu yaklaşırken ve S&P 500 ile Dow Jones Endüstriyel Ortalaması tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrederken alıcıların tereddüt etmesi 
• Yükselen piyasa faizleri; 10-yr getirisi yeniden %4,00'ün üzerinde
• Bazı büyük şirketlerden gelen kazançlar piyasanın geneline bir destek ölçüsü sağlıyor 
• Goldman Sachs (GS) ve Morgan Stanley'den (MS) gelen kazanç sonuçlarını sindirme
• Fed Başkanı Waller'ın (FOMC seçmeni) yorumlarının ardından faiz indirimlerinin yeniden fiyatlandırılması

Borsa bu kısa haftaya yumuşak bir notla başladı. Nasdaq Composite %0,2, S&P 500 %0,4 ve Dow Jones Industrial Average %0,6 düşüş kaydetti. Küçük sermayeli hisse senetleri göreceli olarak geride kalarak Russell 2000'in %1,2'lik bir kayıp yaşamasına neden oldu. 

Piyasa faizlerindeki sıçrama borsadaki satış aktivitesine katkıda bulundu. 2 yıllık tahvil getirisi yedi baz puan artışla %4,22'ye yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi daha önce %3,99'a düştükten sonra 12 baz puan artışla %4,07'ye yükseldi.

Bu fiyat hareketi kısmen Fed Başkanı Waller'ın (FOMC seçmeni) Fed'in bu yıl faiz indirimine başlayabileceğini belirten ancak piyasanın beklediği altı indirim yerine Fed'in üç indirim tahminini yineleyen yorumlarına bir tepkiydi. 

CME FedWatch Tool'a göre, Fed fonları vadeli işlem piyasası şu anda Mart FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %66,9 olarak fiyatlarken, Cuma günü bu olasılık %81 idi.

4. Çeyrek kazançlarının büyük kısmının önündeki bazı tereddütler de iyimser olmayan fiyat hareketine katkıda bulundu. Goldman Sachs ( +%0.7), Morgan Stanley ( -%4.2) ve PNC ( +%0.1) çeyrek sonuçlarını açıklayan en son isimler oldu ve karışık tepkiler aldı.

S&P 500 finans sektörü %0,6 düşüşle en kötü performans gösterenler arasında yer aldı. Diğer geride kalanlar arasında enerji (-%2,4), malzeme (-%1,2) ve sanayi (-%1,0) gibi ekonomiye duyarlı sektörler yer aldı. 

Kazançla kapanan tek sektör, Microsoft (+%0.5) ve NVIDIA (+%3.1) kazançlarıyla desteklenen bilgi teknolojisi (+%0.4) oldu. Sektör ayrıca ANSYS'nin ( -5.5%) Synopsys (+3.1%) tarafından ANSYS'ye 35 milyar dolar değer biçen bir işlemle satın alınacağı haberiyle de desteklendi.

Ekonomik verileri, normalde piyasayı çok fazla hareketlendirmeyen ancak Aralık ayında -14,5 olan Ocak ayında -43,7'ye düşen NY Empire State İmalat Endeksi ile sınırlıydı.

En Çok Bu Hisseler Hareket Etti: Morgan Stanley, Goldman, JetBlue, Spirit, Boeing, AMD, Western Digital, Ansys

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller'ın merkez bankasının bu yıl faiz oranlarını düşürebileceğini ancak sürecin "dikkatli bir şekilde kalibre edilmesi ve aceleye getirilmemesi" gerektiğini söylemesinin ardından hisse senetleri Salı günü düştü.

Morgan Stanley dördüncü çeyrek karını hisse başına 85 sent olarak açıklayarak analistlerin 1,07 dolarlık tahminlerinin gerisinde kaldı ve şirketin tek seferlik iki masraf kaydetmesi nedeniyle bir önceki yılki 1,31 dolardan düştü. Gelir %1,2 artarak 12,9 milyar $'a yükseldi ve 11,93 milyar $'lık konsensüsü aştı. Hisse senedi %4,2 değer kaybetti.

Goldman Sachs, analistlerin 3,62 dolarlık tahminlerini aşarak hisse başına 5,48 dolarlık dördüncü çeyrek karı bildirdi. Bankanın varlık ve servet yönetimi gelirleri bu dönemde %23 arttı. Hisse senedi %0,7 artışla kapandı.

Federal bir yargıcın birleşmenin Spirit'in fiyata duyarlı tüketicilerine zarar vereceğini söyleyerek birleşmeyi engellemesinin ardından JetBlue %4,9 yükseldi ve Spirit Airlines %47 düştü.

The Wall Street Journal'ın haberine göre Boeing, Çin'e 737 MAX teslimatlarının büyük bir merakla beklenen dönüşünün, bu ayın başlarında bir Alaska Airlines uçuşunda yaşanan acil durum olayının ardından daha fazla gecikmeye uğramasının ardından %7,9 düştü. Konuyla ilgili bilgi sahibi kişilerin Journal'a verdiği bilgiye göre China Southern Airlines, Boeing uçaklarını Ocak ayı gibi erken bir tarihte teslim alacaktı. Journal, havayolu şirketinin yaşanan olayın ardından uçaklar üzerinde ek güvenlik incelemeleri yapmayı planladığını, ancak teslim edilecek jetlerin Alaska'nın MAX 9'uyla aynı model olmadığını belirtti.

Advanced Micro Devices %8,3 yükseldi ve S&P 500'de en iyi performans gösteren hisse oldu. KeyBanc analistleri hisse senedi için fiyat hedeflerini 170$'dan 195$'a yükseltti ve hisseler üzerindeki Overweight notlarını korudu.

Tesla, seansa kırmızıda başladıktan sonra pozitife dönerek %0,5 yükseldi. Elektrikli araç üreticisinin CEO'su Elon Musk, X'teki bir blog yazısında, yapay zeka ve robotik alanında bir lider haline getirmek için şirkette daha fazla oy gücü istediğini yazdı.

Microsoft Cuma günü Apple'ı resmen geçerek dünyanın en değerli halka açık şirketi unvanını geri aldı. Microsoft'un işlem kapanışındaki değeri 2,89 trilyon dolardı ve Apple'ın 2,87 trilyon dolarlık değerini gölgede bıraktı. Microsoft Salı günü %0,5 artış gösterirken, Apple %1,2 düşüş gösterdi.

Microsoft Pazartesi günü, bireyleri hedefleyen bir abonelik hizmeti olan Copilot Pro'yu ayda 20 dolara tanıttı. Hizmet, şirketin Word, Excel, PowerPoint ve Teams dahil olmak üzere yaygın olarak kullanılan üretkenlik uygulamaları paketi için yapay zeka tabanlı bir yardımcıdır.

Bu arada The Wall Street Journal'ın haberine göre Apple, teknolojiyle ilgili bir patent anlaşmazlığını aşmak için bazı akıllı saatlerinden kan-oksijen sensörünü çıkarıyor. Şirket ayrıca Çin'de iPhone'un bazı yeni modellerinde indirimler sunuyor.

Western Digital, veri depolama şirketinin hisselerinin Deutsche Bank'ta Tut'tan Al'a yükseltilmesi ve hisse senedi fiyat hedefinin 45 dolardan 65 dolara çıkarılmasının ardından %4,5 artışla 52,23 dolara yükseldi. Barclays analistleri de Western Digital için tavsiyelerini Eşit Ağırlık'tan Aşırı Ağırlık'a yükseltti.

Tasarım yazılımı şirketi Ansys, Synopsys tarafından 35 milyar dolar değerinde bir nakit ve hisse senedi anlaşmasıyla satın alınmayı kabul etti. İşlem Ansys hisselerine 367,57 dolar değer biçiyor. Ansys Cuma gününü 345 dolardan kapattı. Salı günü %5,5 düşüşle 327,42 dolara geriledi. Synopsys %3,1 yükseldi.

Alcoa, hissenin UBS'de Sat notuyla başlatılmasının ardından %7,2 düşüşle 27,87$'a geriledi. Fiyat hedefi 29 $ olarak belirlendi. Alüminyum ürünleri şirketinin Çarşamba günü işlemlerin kapanışından sonra kazançlarını bildirmesi planlanıyor.

Durgunluk Olmayacak - Sadece Durgunluk Gibi Hissedilecek

Ekonomistler, WSJ anketinde resesyon olasılığını azaltıyor, ancak 2024'te hala anemik büyüme ve artan işsizlik görüyor.

The Wall Street Journal'ın ekonomistler arasında yaptığı son ankete göre iyi haber, resesyon olasılığının keskin bir şekilde düşmüş olması. Kötü haber ise, pek çok insan için bunun hala bir resesyon gibi hissedilecek olması.

Journal'ın anketine katılan iş dünyası ve akademisyen ekonomistler, Ekim ayındaki ankette %48 olan gelecek yıl içinde resesyon olasılığını %39'a düşürdü.

Comerica Bank baş ekonomisti Bill Adams, "Faiz oranları düşme eğiliminde olduğundan, benzin fiyatları geçen yıla göre azaldığından ve gelirler enflasyondan daha hızlı arttığından, önümüzdeki yıl bir durgunluk 2023'ün başında göründüğünden daha az olası görünüyor" dedi.

Yine de ekonomistler ortalama olarak ekonominin 2024'te sadece %1 büyümesini, yani normal uzun dönem oranının yaklaşık yarısını ve 2023'teki tahmini %2,6'dan önemli bir yavaşlama bekliyor.

Georgia State Üniversitesi'nde ekonomist olan Rajeev Dhawan, "Bu bir durgunluktan ziyade büyümenin durması anlamına geliyor" dedi.

Amerikalı işverenler 2024 yılında da istihdam yaratmaya devam edecek, ancak bu son yıllara kıyasla çok daha yavaş bir hızda gerçekleşecek. Ekonomistler bu yıl bordro artışlarının ayda ortalama 64.000 olmasını beklemektedir; bu rakam 2023'teki 225.000'lik ortalamanın üçte birinden az ve 2022'deki 399.000'in çok altındadır.   

İstihdam artışının işgücü artışının altında kalması nedeniyle ekonomistler, Aralık 2023'te %3,7 olan işsizlik oranının Haziran'da %4,1'e, yılsonunda ise %4,3'e yükselmesini bekliyor. Bu oran tarihsel olarak düşük olsa da, işsizlik oranındaki 0,6 puanlık artış, geçtiğimiz Aralık ayına kıyasla yıl sonunda net bir milyon daha fazla Amerikalının işsiz kalacağı anlamına geliyor. Ayrıca, yaygın olarak takip edilen bir kurala göre, geçmişte işsizlikte bu kadar büyük bir artış neredeyse her zaman durgunluk dönemlerinde meydana gelmiştir.

Büyüyen bir ekonominin birçok kişiye hala durgunluk gibi gelmesinin bir nedeni de sektörler arasındaki performans dağılımının geniş olmasıdır. Ekonomistler, ekonominin iniş çıkışlarına en duyarlı olan konjonktürel sektörlerin, genel bir ekonomik daralma olmasa bile 2024 yılında zorlanacağını söylüyor.

Nationwide Mutual'ın baş ekonomisti Kathy Bostjancic, "Ekonominin döngüsel sektörleri istihdam üzerindeki dizginleri çekiyor ve şirketlerin fiyatlandırma gücünü kaybettikçe dizginleri daha da sıkmasını bekliyoruz" dedi.

Ekonomistlerin dörtte biri bu yıl en zayıf istihdam artışının imalat sektöründe yaşanmasını beklerken, %17'si perakende, %12'si ise taşımacılık ve depolama sektörlerini işaret etti. Bunların hepsi konjonktürel sektörler. Ekonomistlerin çoğunluğu sağlık sektörünün 2024 yılında en güçlü istihdam artışına sahip sektör olacağını söylerken, %11'i eğlence ve konaklama sektörünü işaret etti. 

Bu durum, işe alımların yoğunlaştığı 2023 yılındaki eğilimlerin devamı niteliğindedir. Eğlence ve konaklama, kamu ve sağlık hizmetleri 2023'te yaratılan istihdamın büyük kısmını oluşturdu.

Ulaştırma ve depolama işverenleri, pandeminin ardından agresif bir şekilde işe alım yaptıktan sonra son aylarda işlerini azalttı ve sektör yüksek borçlanma maliyetleriyle mücadele ederken imalat istihdamı 2023'te esasen yatay seyretti. 

Büyümenin pozitif kalmasıyla birlikte yumuşak inişin ikinci şartı enflasyonun Federal Rezerv'in hedefi olan %2 civarına dönmesi ve ankete göre bu da 2024 için kartlarda yer alıyor. Ekonomistler, gıda ve enerji hariç kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ile ölçülen enflasyonun geçtiğimiz Kasım ayındaki %3,2 seviyesinden 2024 yılı sonunda %2,3'e düşeceğini öngörüyor. Bu durum Fed yetkililerinin tahminleriyle örtüşüyor. Aralık ayındaki toplantılarında enflasyonun 2024 yılı sonunda %2,4'e düşeceğini belirtmişlerdi.

Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor, ancak ekonomistler bunun ne zaman olacağı konusunda bölünmüş durumda. Piyasalar şu anda ilk faiz indiriminin Fed'in 19-20 Mart toplantısında yapılmasını bekliyor, ancak ankete katılan ekonomistlerin yalnızca %19'u aynı fikirde. Yaklaşık üçte biri ilk faiz indiriminin 30 Nisan-1 Mayıs toplantısında, üçte birinden biraz fazlası ise 11-12 Haziran toplantısında yapılmasını bekliyor. 

Ekonomistler de piyasalara kıyasla daha az faiz indirimi beklemekte, Haziran sonuna kadar sadece bir ya da iki çeyrek puanlık indirim öngörmektedir. Mevcut hedef 22 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25 ile %5,5 arasında.

71 ekonomistin katıldığı anket, Çalışma Bakanlığı'nın tüketici fiyat endeksi raporunun yayınlanmasından önce, 5-9 Ocak tarihleri arasında yapıldı. 2023'ün büyük bölümünde hızlı bir soğumanın ardından Aralık ayında enflasyonun arttığını gösterdi. 

Kaynak - WSJ

Hertz, Tesla ve CEO Grubu Düşüncesinin Tehlikeleri

Hertz, 25 Ekim 2021'de 100.000 Tesla satın almayı planladığını büyük bir tantanayla duyurmuştu.

Dönemin CEO'su Mark Fields, "Elektrikli araçlar artık ana akım haline geldi ve artan küresel talep ve ilgiyi daha yeni görmeye başladık," dedi. Her iki şirketin de hisse fiyatları yükseldi ve Tesla'nın piyasa değeri 1 trilyon doları aşarak neredeyse tüm geleneksel otomobil üreticilerinin toplam değerini geçti.

Üst düzey yöneticiler duyuruyu övgüyle karşıladı. Ford CEO'su Jim Farley attığı tweet'te "Mark Fields ve Hertz ekibine harika bir Amerikan markasını elektrikli ve bağlantılı geleceğe yönlendirdikleri için tebrikler" dedi. Hertz sadece birkaç ay önce 11. Bölüm iflasından çıkmıştı. Yeniden canlanmasını sağlamak için elektrikli araçlara güveniyordu.

Hertz önümüzdeki yıl General Motors'tan 65.000'e kadar Polestar ve 175.000 elektrikli araç satın almayı planladığını duyurdu. Hertz, elektrikli araç kiraladığı reklamlarda Tom Brady'ye yer verdi. Efsanevi oyun kurucu, "Hertz'in elektrikli filosuyla öncülük ettiğini bilmek, dünyanın nasıl değiştiğini ve şirketlerin çevreye ve sosyal bilince nasıl yaklaştığını gösteriyor" dedi.

Pazar değişti. Elektrikli araç coşkusu gerçekliğe çarptı ve Hertz'in bahsi güneye gitti. 11 Ocak'ta araç kiralama devi, küresel elektrikli araç filosunun yaklaşık üçte birini satacağını ve elde edilen geliri benzinli araçlar satın almak için kullanacağını duyurdu. Gerekçe olarak elektrikli araçlara yönelik zayıf talep ve yüksek onarım maliyetleri gösterildi.

Yatırımcılar daha düşük bakım maliyetlerinin elektrikli araçların önemli bir avantajı olduğunu duymuş olabilirler. Hertz'in keşfettiği gibi, bunun tam tersi doğrudur. Küçük kazalar bile bataryaların değiştirilmesini gerektirebilir ve bu da 20.000 dolara mal olabilir. Birçok elektrikli araç parçası kolaylıkla temin edilemediğinden, araçlar haftalarca tamirhanede beklemek zorunda kalıyor.

Daha büyük sorun ise, Amerikalıların elektrikli araç şarj istasyonlarının bulunduğu yerlere seyahat planlamak istememeleri - çoğu zaman daha sonra şarj cihazlarının bozuk olduğunu keşfetmek için. Farklı istasyonlarda şarj etmek için birden fazla uygulama indirmek ya da soğuk havalarda akü menzillerinin azalması konusunda endişelenmek de istemiyorlar.

Bunlar, çoğu Amerikalının elektrikli otomobillere ısınamamasının nedenleriyle aynı. Geçtiğimiz hafta yapılan Deloitte Küresel Otomotiv Tüketici Anketi, ABD'li tüketicilerin %67'sinin bir sonraki araç alımlarında içten yanmalı bir motoru tercih edeceklerini söylediğini ortaya koydu. Sadece %6'sı batarya ile çalışan bir elektrikli aracı tercih edeceğini söylerken, bu oran geçen yıl %8'di.

Elektrikli araçlar çoğu Amerikalı için pratik değil ve pratik olana kadar da yaygınlaşmayacak. Bu rahatsız edici gerçek, 2021'de Hertz ile aynı içkiyi içen şirket yöneticileri ve yatırımcıların kafasına nihayet dank etti.

Geleneksel otomobil üreticileri elektrikli araçlar için on milyarlarca dolar harcamayı taahhüt etmişti. Lucid, Nikola, Lordstown ve Rivian gibi girişimler, çok az sayıda otomobil üretmiş olmalarına rağmen, halka açık borsalara fantastik piyasa değerleriyle giriş yaptılar. Rivian Kasım 2021'in başlarında 153 milyar dolarlık piyasa değerine sahipti. Şu anda 17,3 milyar dolar değerinde.

Elektrikli araçlara olan talep durdukça, bu heyecan da azaldı. Otomobil endüstrisi ve yatırımcılar şimdi korkunç bir akşamdan kalmalığın acısını çekiyor.

Son aylarda geleneksel otomobil üreticileri, Biden yönetimine agresif elektrikli araç zorunluluğunda frene basması için yalvarırken elektrikli araç üretim planlarını geri çektiler. Ford, 2022 yılında Rivian hisselerinde 7,4 milyar dolar zarar ettiğini bildirdi. General Motors'un Nikola'ya yapmayı planladığı yatırım, girişimin yarı kamyonlarının yapmaya eğilimli olduğu gibi, alevler içinde patladı.

Bay Fields Ekim ayında CNBC'ye verdiği demeçte "İlk benimseyenler arasında büyük bir heyecan var" dedi. "Şimdi kitlesel benimsemenin zor kısmına geçiyoruz." Sadece iki yıl önce, yatırımcıların ve otomobil üreticilerinin elektrikli araçların zaten "ana akım" olduğuna inandıklarını boş verin.

Elektrikli araçların tersine dönmesi, tıpkı üniversite kampüslerinde olduğu gibi C-suite ve Wall Street'e de bulaşmış olan grup düşüncesinin tehlikelerini göstermektedir. İdeolojik uyumluluk, kurumsal Amerika'da ESG (çevresel, sosyal ve yönetişim) ve DEI (çeşitlilik, eşitlik ve kapsayıcılık) hareketlerini körüklemiş, bu da maliyetli ve dikkat dağıtıcı olmuştur.

Coca-Cola ve Delta gibi şirketlerin CEO'larını, çoğu içinde ne olduğunu bilmese de Georgia'nın 2021 oylama bütünlüğü yasasını kınamaya sevk etti. Geçen bahar finansal çalkantılara katkıda bulundu çünkü bankalar düşük faiz oranlarının sonsuza kadar süreceğini varsayarak uzun vadeli menkul kıymetlere yığılmıştı. Daha sonra faizler yükseldiğinde büyük zararlar kaydetmek zorunda kaldılar.

CEO'lar ve Wall Street aynı ilahiden şarkı söylediğinde halkın kukla ışıkları yanıp sönmelidir. Enflasyonun "geçici" olacağını ilan eden aynı koro şimdi "yumuşak iniş" öngörüyor. Belki de öyledir. Ancak uçaklar genellikle 35.000'den 5.000 feet'e yumuşak bir şekilde alçalır, ancak piste yaklaştıklarında işler sarsıntılı bir hal alır.

Kaynak - WSJ

Fed Parasal Sıkılaştırmanın Kilit Kanalını Geri Çevirmeye Yöneliyor

Merkez Bankası bilançosunu küçültme hızını yavaşlatarak finansal sistemde dağınık bir bozulmayı önlemeyi amaçlıyor.

Federal Rezerv geçen yaz faiz oranlarını artırmayı durdurmuş olsa da, para politikasını başka bir kanaldan sessizce sıkılaştırıyor: 7,7 trilyon dolarlık tahvil ve diğer varlıklarını ayda yaklaşık 80 milyar dolar azaltıyor.

Şimdi bu da değişebilir. Fed yetkilileri bu ayki politika toplantılarında niceliksel sıkılaştırmayı sonlandırmasa da yavaşlatmayı tartışmaya başlayacak. Bunun finansal piyasalar üzerinde önemli etkileri olabilir.

Fed, tahvil satarak ya da tercih ettiği gibi tahvillerin vadesinin dolmasına ve yeni tahvil almadan bilançosundan "çıkmasına" izin vererek varlıklarını azaltabilir. Çıkış, yatırımcıların absorbe etmesi gereken tahvil arzını artırarak uzun vadeli faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskı yaratır. Çıkışların yavaşlatılması bu yukarı yönlü baskıyı azaltır.

Ancak Fed, enflasyon düştüğü için bu yıl kısa vadeli faiz oranlarını düşürmeyi beklerken, tahvil akışını azaltma gerekçesi farklı: finansal piyasaların belirsiz ama kritik bir köşesinde bozulmayı önlemek.

Beş yıl önce bilanço küçültme bu piyasalarda kargaşaya yol açmış ve karmaşık bir U dönüşüne zorlamıştı. Yetkililer bunu bir daha yapmamaya kararlı.

Toplantı tutanaklarına göre, Fed'in geçen ayki politika toplantısında birçok yetkili, herhangi bir değişiklik yürürlüğe girmeden çok önce planlarını kamuoyuna iletmek için yakında resmi görüşmelere başlamayı önerdi. Yetkililer değişikliklerin yakın olmadığını ve programı sonlandırmaya değil yavaşlatmaya odaklandıklarını belirttiler.

Fed, 2008 finansal krizi sırasında devasa tahvil stokunu oluşturmaya başladı. O dönemde kısa vadeli faiz oranını zaten sıfıra yakın bir seviyeye indirmişti. Tahvil alımı ya da "niceliksel gevşeme", uzun vadeli faiz oranlarını düşürerek daha fazla teşvik sağlamayı amaçlıyordu.

Fed bir bankadan ya da bankanın müşterisinden bir tahvil satın aldığında, bunun bedelini para basmanın elektronik eşdeğeri olan bankanın Fed'deki hesabına yatırarak ödüyor. Tahvil varlıkları arttıkça rezerv olarak adlandırılan bu elektronik nakit de artıyordu.  

2017 yılında Fed tahvil varlıklarını azaltmaya başladığında, bu rezerv mevduatlarını da boşalttı. Yetkililer daha önce böyle bir şeyi hiç yönetmemişlerdi ve sürecin ne kadar devam edeceğinden emin değillerdi.

Bir Merkez Bankası, banka rezervlerini kendisi, müşterileri, diğer bankalar ve merkez bankası arasındaki işlemleri yönetmek için kullanır. 

Fed ve özel sektör tahmincileri, bankaların bunun için gerekenden çok daha fazlasına sahip olduğunu düşünüyordu. Ancak Eylül 2019'da, önemli bir gecelik borç verme oranındaki keskin ve beklenmedik bir artış, rezervlerin ya çok az ya da finansal sistem genelinde yeniden dağıtılmasının zor olduğu noktaya kadar azaldığını gösterdi. Fed, rezervleri sisteme geri eklemek ve daha fazla istikrarsızlığı önlemek için Hazine bonosu satın almaya başladı.

2020'de Covid-19 salgını dolara büyük bir hücum yarattı. Piyasaların ele geçirilmesini önlemek için Fed büyük miktarlarda menkul kıymet alımına devam etti. Mart 2022'de alımları durdurdu ve üç ay sonra süreci tersine çevirerek portföyü bir kez daha küçülttü.

Politika yapıcıların geri çekilmeyi yavaşlatmayı düşünmek için birkaç nedeni var. Birincisi, Fed Hazine varlıklarını ayda 60 milyar dolar küçültüyor - beş yıl öncesine göre iki kat daha hızlı. Bu hızda devam edilmesi, Fed'in rezervleri o kadar hızlı tüketmesi riskini artırıyor ki, bankalar azalan rezerv arzını yeniden dağıtmak için mücadele ederken para piyasası oranları yükseliyor.

Dallas Fed Başkanı Lorie Logan yakın zamanda yaptığı bir konuşmada, bu yılın ilerleyen dönemlerinde geri çekilmenin hızını yavaşlatmanın, Fed'in "erken durdurmak zorunda kalma olasılığımızı azaltarak" programı normalden daha uzun süre devam ettirmesine olanak sağlayabileceğini söyledi.

Logan'ın görüşleri, 2019-2022 yılları arasında merkez bankasının portföyünü yönetmekten sorumlu New York Fed yöneticisi olması nedeniyle muhtemelen ağırlık taşıyacaktır.

İkinci olarak, para piyasalarındaki nakit fazlasının hızla azaldığına dair işaretler var. Fed, para piyasası şirketlerine ve diğerlerine, aksi takdirde rezervlerde son bulacak olan fazladan nakdi bir gecelik ters repo tesisinde park etmelerine izin veriyor. Bu imkan Ağustos sonundan bu yana yaklaşık 1 trilyon dolar azalarak 680 milyar dolar civarına geriledi. Logan, bu imkan neredeyse tamamen tükendikten sonra akışın yavaşlayacağını, çünkü bundan sonra banka rezervlerine olan talebin tahmin edilmesinin daha belirsiz olacağını belirtti.

Gecelik ters repo bakiyelerinin beklenenden daha hızlı düşmesi, Fed'in çıkışları nasıl yavaşlatacağına dair acil durum planlamasına yönelmesine neden oldu.

2009-2012 yılları arasında New York Fed'de üst düzey yönetici olarak bilançoyu yöneten Brian Sack, "Gecelik ters repo bakiyelerinin bu kadar hızlı düşmesi ve rezervlerin bu süre zarfında artması herkes için sürpriz oldu" dedi.

Üçüncü olarak, yetkililer bankacılık sistemini beş yıl önce bilançoyu küçülttüklerinde bıraktıklarından daha fazla rezervle bırakacaklarını belirttiler. 

New York Fed Başkanı John Williams'ın 2022 yılında birlikte kaleme aldığı araştırma, bankaların rezerv talebinin son on yılda yükselme eğiliminde olduğunu ortaya koymuştu. Araştırmaya göre, rezervler bankaların toplam varlıklarının %13'ünün altına düştüğünde para piyasası oranları yükselmeye başladı. Bugün bu rakam 3 trilyon dolara tekabül etmekte olup, mevcut 3,5 trilyon doların altında ancak Eylül 2019'da ulaşılan 1,4 trilyon doların (banka varlıklarının %8'i) oldukça üzerindedir.

Yetkililer, doğru rezerv seviyesinin belirlenmesinde piyasa sinyallerine daha fazla güveneceklerini söylüyorlar. Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker Ekim ayında verdiği bir röportajda, "Geçen sefer, rezervlerin nihai seviyesinin nerede olduğunu düşündüğümüze dair çok sayıda tahminimiz vardı ve tahminlerimiz çok düşüktü," dedi. "Günün sonunda, nerede olduğumuzu piyasa belirleyecek."

Piyasa katılımcıları, bankaların tahminlerinden daha fazla rezerve ihtiyaç duyabilecekleri için Fed'in kaçakları dikkatli bir şekilde yönetmesi gerektiğini söylüyor. Bunun nedeni, bankaların beklenmedik nakit taleplerini karşılamak için daha yüksek kaliteli varlıklar tutmalarını gerektiren düzenlemelerdir. Ayrıca, 15 yıldır bankalar Fed'in operasyonları sonucunda o kadar çok nakde sahip oldular ki, bankaların birbirlerine rezerv ödünç verdikleri bankalar arası piyasa köreldi. Piyasa katılımcıları ve Fed yetkilileri, rezervlerin fazla olan bankalardan ihtiyacı olanlara hızlı bir şekilde gidebileceğine daha az güveniyor.  

Sack, yine de Fed yetkililerinin muhtemelen acele bir karar almaları gerektiğini düşünmediklerini söyledi. "Bu noktada, bilanço akışının hemen yavaşlatılması gerektiğini gösteren işaretler görmüyoruz" dedi.

Kaynak : Nick Timiraos - WSJ

Faiz indirimi, kedi-fare oyunu

Hisse senetlerinin düşmesi ve Doların yükselmesi ile risk tonu negatif, Ham petrol güçlü seyrediyor; Fed'den Waller konuşması bekleniyor

• Avrupa borsaları, APAC ticaretinden olumsuz bir geçişin ardından zayıflarken, ABD vadeli işlemleri de getiri artışı ve kazançlar nedeniyle baskı altında
• Riskten kaçınma havasıyla Dolar güçleniyor ve Antipodeanlar düşüyor; GBP, Doların gücü ve İngiltere'deki ücret ölçümlerinin zayıflamasıyla zayıfladı
• Tahviller karışık seyrederken, piyasalar şahin ECB konuşmasına tepki verirken Hazine tahvilleri baskı altında kaldı; Gilts güvercin verilerin ardından nihayet güçlendi
• Ham petrol, artan jeopolitik gerilimler ve Çin teşvikleri/raporları nedeniyle Dolar'ın güçlenmesine rağmen kazanmaya devam ediyor; Baz metaller başlangıçta baskı altında kalsa da bu tür raporlarla sıçradı
• Eski ABD Başkanı Trump Iowa Cumhuriyetçi Caucus'u %51'in üzerinde oyla kazandı, Ramaswamy çekildi

ABD Borsaları Açılırken

ABD bankacılık devleri kurumsal kazanç sezonuna devam ederken, Cuma günkü biraz tuhaf faiz indirimi coşkusunun yeniden soğumasıyla kısaltılmış bir ABD piyasaları haftası geri adımla başlıyor.

Wall St'in yurtiçi ve yurtdışındaki siyasi gelişmelerle dolu üç günlük bir hafta sonundan çıkarması gereken çok şey var.

Tayvan'da iktidardaki Demokratik İlerleme Partisi başkanlık seçimlerini kazandı ancak parlamentodaki çoğunluğunu kaybetti. 

Petrol ve doğal gaz fiyatları, ABD ve Birleşik Krallık güçlerinin geçen hafta Yemen'deki Husi muhaliflerine karşılık vermesinin ardından Kızıldeniz gemilerine yönelik devam eden tehdit ve saldırılara omuz silkmeye devam etti.

Donald Trump Pazartesi günü Iowa'da yapılan 2024'ün ilk Cumhuriyetçi başkanlık yarışını büyük ölçüde beklendiği gibi kazanarak Başkan Joe Biden'la seçim rövanşına girmeye hazırlanırken parti üzerindeki kontrolünü sağlamlaştırdı.

Ancak ABD kongre liderleri, federal hükümetin Mart ayına kadar finanse edilmesini sağlamak ve önümüzdeki hafta sonundan itibaren hükümetin kısmen kapanmasını önlemek için geçici bir harcama tasarısı üzerinde anlaşmayı başardı.

Diğer tarafta, geçen ay tüketici ve üretici fiyat raporlarından ilk başta karışık bir enflasyon tablosu gibi görünen ve sonunda Fed'in tercih ettiği PCE ölçüsüne geçiş nedeniyle faiz indirimi spekülasyonlarını daha da artıran Federal Rezerv faiz indirimi resmi hala baskın.

Önümüzdeki hafta açıklanacak olan PCE enflasyon göstergesinde daha büyük ağırlığa sahip olan düşen girdi fiyatları ve TÜFE'nin yumuşak bileşenleri, bazı bankaların PCE tahminlerini düşürmesine neden olurken, altı aylık yıllık PCE enflasyonunun Fed'in %2'lik hedefinin altına düştüğü görüldü.

Örneğin Barclays, Fed'in ilk faiz indirimi için tahminini Haziran ayından Mart ayına çekti.

Hafta sonu özellikle Avrupalı yetkililerden gelen bazı merkez bankacılığı geri adımları bu spekülasyonu biraz azaltmış ve haftaya daha olumsuz bir başlangıç yapılmasına neden olmuş olsa da, oldukça agresif bir gevşeme fiyatta kalmaya devam ediyor.

ECB yetkilileri sert konuşarak faiz indirimi bahislerini Nisan ayına çekmeyi başarırken, Almanya ekonomisinin geçen yılki zayıflığı ve Avrupalı hanehalkları arasında enflasyon beklentilerinin düşmesi faiz piyasalarındaki yükselişi destekliyor.

Salı günü ilerleyen saatlerde parlamentoda konuşma yapacak olan İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey de azalan ücret enflasyonu haberleriyle neşelenecek.

ABD faiz piyasaları ise gevşemeye devam ediyor.

Fed vadeli işlemleri hala bu yıl yaklaşık 160 baz puan faiz indirimi öngörüyor ve bu indirimlerin Mart ayında başlama ihtimali %70'in üzerinde.

Cuma günü Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine gerileyen iki yıllık Hazine tahvillerinin getirisi o günden bu yana yaklaşık 10 baz puan artarak %4,21'e yükselirken, on yıllık tahvillerin getirisi değişmedi. Bu ay 2-10 yıllık getiri eğrisinin yaklaşık 18 ayın en dar seviyelerine keskin bir şekilde gerilemesi Pazartesi günü bir nefes aldı.

Bank of America tarafından Salı günü yayınlanan Ocak ayı fon yöneticileri anketine göre, küresel yatırımcıların %91'i 12 ay içinde daha düşük kısa vadeli tahvil getirisi bekliyor.

Goldman Sachs ve Morgan Stanley'in, büyük bankalar için karışık bir dördüncü çeyrek kazanç tablosunda daha sonra yükselmesiyle, Wall St hisse senedi vadeli işlemleri yaklaşık% 0,5 düştü.

Bazı birleşme faaliyetleri de dikkat çekti.

ABD'li özel sermaye şirketi General Atlantic Salı günü yaptığı açıklamada İngiltere merkezli altyapı yatırımcısı Actis'i satın almak için bir anlaşma imzaladığını duyurdu.

Aracı kurumlar Panmure Gordon ve Liberum ise Salı günü, İngiltere'nin en büyük bağımsız yatırım bankası olacağını söyledikleri bir yapıyı oluşturmak için tüm hisselerini birleştireceklerini duyurdu.

Avrupa Piyasalarında Gün Boyu

Hisse Seneleri

Avrupa hisse senetleri, Stoxx 600 (-%0,5), Wall Street'ten bir öncülük gelmemesi nedeniyle, gece boyunca APAC ticaretinden gelen olumsuz bir devrin ardından, açılışta düşerek gerileyerek işlem görüyor.

Avrupa sektörleri güçlü bir negatif eğilime sahip; Medya, Publicis'teki (+% 1,2) bir broker görünüm yükseltmesinin ardından marjinal olarak yükseliyor. Bankalar, JPM'deki bir dizi not indirimi ve Commerzbank'ın (-%4,5) EPS tahminlerindeki düşüşün ardından geriledi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri, kayıplar biraz daha belirgin olsa da, Avrupa'daki benzerlerine paralel olarak genel olarak düştü; Russell 2000 (-%0,9) düşük performans gösterdi. Piyasa öncesi Goldman Sachs ve Morgan Stanley'den kazançlar bekleniyor.

FX

Dolar, riskten kaçınma havası ve Martin Luther King günü için nakit kapanışının ardından ABD getirilerinin yükselmesiyle birlikte güçleniyor; DXY 103.00'ı aştı ve NFP sonrası 103.10'un üzerine çıktı, 200DMA 103.41'de. Fed'den Waller'ın yapacağı açıklama Dolar için odak noktası olacak.

EUR/USD, dolardaki güçlenme, ECB'nin daha az şahin konuşması ve tüketici enflasyonu beklentilerindeki yumuşama nedeniyle 1,09 seviyesini kaybetti. Bugünün dip seviyesi 1,0881 ve hemen altında dünün en düşük seviyesi 1,0876.

Sterlin, Dolar alımlarıyla gevşerken, İngiltere'deki düşük ücret verileri de Pound'a yardımcı olmuyor. Açıklandığında, Sterlin daha sonra hareketi tamamen eşitlemeden önce düşüşe geçti.

Antipodeanlar, temkinli risk tonuna paralel olarak G10'un düşük performans gösterenleri; AUD/USD için 0,66'daki destek son işlemlerde kırıldı.

USD/CNH yükseldi ve yükselmeye devam ediyor; Çarşamba günkü rakamlar öncesinde, potansiyel özel tahvil teşviki ile ilgili önceki kaynaklara ve ardından GSYİH konusunda Başbakan Li'ye odaklanıldı.

EMTİA

Bu sabah ham petrol fiyatlarında yukarı yönlü bir eğilim görülüyor; kompleks, yükselen Dolar ve daha geniş riskten kaçınma eğilimine karşı direnç gösterirken, Çin'in daha fazla teşvik ve Başbakan Li'nin GSYH'ye ilişkin raporları ile birlikte artan jeopolitik durum aşağı yönlü etkiye karşı koyuyor; Brent 79,18 USD/varil ile en yüksek seviyelerde.

Kıymetli metaller, Dolar ve ABD getirilerindeki artışın baskısını hissediyor; XAU 2.055,22 USD/ons gün içi zirvesinden 21 DMA (2.044,44 USD/ons) altındaki seviyelere geriledi.

Baz metaller çoğunlukla düştü ancak Çin'in daha fazla teşvik vermeyi düşündüğü yönündeki haberlerin etkisiyle en kötü seviyelerden yükseldi.

First Quantum, Ravensthorpe nikel operasyonundaki işletme faaliyetlerini azaltacak ve 2023 yılında nikel fiyatlarındaki önemli düşüşün Batı Avustralya'daki yüksek işletme maliyetleriyle birleşmesinin ardından sahadaki işgücünü %30 azaltacak.

Hindistan Petrol Bakanı Hindistan'ın mümkün olan her tedarikçiye açıldığını söyledi; Hindistan'ın enerji talebi bir süre daha azalmayacak

DİKKATİMİZİ ÇEKEN - ÖNE ÇIKAN KONU BAŞLIKLARI

Bloomberg'e göre İngiliz emeklilik fonları milyarlarca GBP'lik özel varlıklarını "piyasaya sürmeye" hazırlanıyor. Yükselen faiz oranlarının fonlara gelecekteki yükümlülüklerini yerine getirme riskinin bir kısmını elden çıkarma fırsatı sunması nedeniyle 200 milyar GBP kadar varlık elden çıkarılabilir.

BofA Ocak Fon Yöneticisi Anketi -  nakit seviyeleri yükseldi, daha fazla yatırımcı önümüzdeki 12 ay içinde kısa vadeli faiz oranlarının daha düşük olmasını bekliyor, daha güçlü bir ekonomiden ziyade daha zayıf bir Çin ekonomisi bekliyor.

Ocado -  Perakende CEO'su Kızıldeniz/Süveyş Kanalı'ndaki aksaklıkların işleri fazla etkilemesini beklemiyor

Alman BDI Sanayi Birliği'ne göre Alman ekonomisinin 2024 yılında %0,3 büyümesi bekleniyor; Alman ekonomisi durma noktasında ve hızlı bir toparlanmaya dair bir değişiklik yok

ECB Tüketici Enflasyon Beklentileri anketi (Kasım) - 12 ay sonrası için %3,2 (önceki %4,0); 3 yıl sonrası için %2,2 (önceki %2,5). Önümüzdeki 12 ay için ekonomik büyüme beklentileri -%1,2 (önceki -%1,3)

ECB 'den Villeroy -  enflasyona karşı zafer ilan etmek için çok erken olduğunu, para politikası aktarımının çoğunun aşağı yukarı sona erdiğini söyledi. AMB'nin bir sonraki hamlesinin zamanı konusunda yorum yapmayacak; ancak bir sonraki hamle bu yıl bir indirim olmalı. Hem Avrupa'da hem de ABD'de yumuşak bir iniş görülebilir. Euro bölgesinde R'nin sıfır civarında olacağı tahmin ediliyor.

ECB'den Centeno -  ECB'nin faiz indirimleri de dahil olmak üzere tüm konulara hazırlıklı olması gerektiğini söyledi; son verilerin Aralık tahminlerini doğruladığını, ancak enflasyonun tahminlerin biraz altında olduğunu söyledi. Enflasyon sürdürülebilir bir şekilde düşüyor, reel ücretlerin yeniden canlanmasından endişe edilmemeli. 1. çeyrek büyümesi sıfır civarında kalabilir. Ücret talebinin sınırlı kalmasını bekliyor. Enflasyon yörüngesi bu noktada çok olumlu.

ECB'den Valimaki -  enflasyonun doğru yolda olduğunu ancak işin bitmediğini, bu nedenle kısıtlayıcı para politikasının hala gerekli olduğunu; faiz indirimleri konusunda acele edilmemesi gerektiğini ve erken çıkmaktansa biraz daha beklemenin en iyisi olduğunu söyledi. Ekonomi için yumuşak iniş hala temel çizgidir ancak riskler aşağı yönlüdür. Ücret verileri şu ana kadar ECB'nin Aralık tahminleri ile uyumlu.

Eski ABD Başkanı Trump -  Iowa Cumhuriyetçi parti seçimlerinin en başından beri galibi olarak gösterilirken, Edison Research daha sonra Trump'ın %51,1, DeSantis'in %21,2 ve Haley'in %19,0 oy oranına sahip olduğunu ve Iowa parti seçimlerinin tahmini oylarının %95'inin alındığını açıkladı; Ramaswamy daha sonra çekildi ve desteğini Trump'a verdi.

UBS Global Research - 2024 SPX hedefini 4.850'den 5.150'ye yükseltti (Cuma günü 4.783,83 kapanışa kıyasla)

Punchbowl kaynaklarına göre, Temsilciler Meclisi ve Senato müzakerecileri, işletmelere ve düşük gelirli ailelere yönelik bir vergi avantajları paketi için yaklaşık 78 milyar dolarlık bir çerçeve üzerinde anlaştı; iki taraf da bu sabah bunu açıklamayı bekliyor.

Dolar yükseliyor - Fed'in Mart ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimine gitmeyebileceği yönündeki spekülasyonların artmasıyla Hazine tahvil getirileri yükselirken dolar son bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bloomberg Dolar Spot Endeksi, Pazartesi günkü tatilin ardından riskli varlıklara olan talebin azalmasının doları desteklemesiyle %0,4 yükselerek 13 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Faiz indirimlerine olası bir dönüş, bir dizi soğuk enflasyon okumasının ardından piyasaların odak noktası oldu, ancak tüccarlar giderek daha agresif faiz indirimleri konusundaki bahislerin abartılmış olabileceğine inanıyor. Bu durum, ECB Konseyi üyesi Robert Holzmann'ın süregelen enflasyon ve jeopolitik risklerden kaynaklanan tehditlerin ECB'nin bu yıl faiz oranlarını düşürmesini engelleyebileceğini söylemesinin ardından geldi. Yatırımcılar Fed Başkanı Christopher Waller'ın bugün ilerleyen saatlerde yapacağı konuşmayı bekliyor.

Çin'in cesur teşvik çabası - Yetkililer dünyanın ikinci büyük ekonomisini destekleme çabalarını finanse etmek için daha fazla para ararken Çin, özel bir devlet tahvili planı kapsamında 1 trilyon yuan (139 milyar $) yeni borç ihracını değerlendiriyor. Üst düzey politika yapıcılar tarafından tartışılmakta olan öneri, gıda, enerji, tedarik zincirleri ve kentleşme ile ilgili projeleri finanse etmek için ultra uzun devlet tahvillerinin satışını içeriyor. Son 26 yılda bu türden dördüncü satış olacak ve harcama sorumluluğunun yerel yetkililerden Çin merkezi makamlarına kaydığını vurgulayacak. Bu arada, Çin'in benzeri görülmemiş konut çöküşü devam ederken, büyük Çinli kredi kuruluşu Ping An Bank, krizdeki emlak sektörüne daha fazla kredi vermeyi düşündüğü için 41 müteahhidi finansman desteği için uygun inşaatçılar listesine aldı.

Apple tartışmalı aracı geri çekiyor - Apple, karara itirazın başarısız olması halinde ABD'de cihazların yasaklanmasını aşmak için en yeni akıllı saatleri Series 9 ve Ultra 2'den kan oksijeni özelliğini kaldırmayı planlıyor. Plan, teknolojiyle ilgili patentler konusunda Apple ile çekişme halinde olan teknoloji şirketi Masimo tarafından açıklandı. Uluslararası Ticaret Komisyonu Ekim ayında Apple'ın cihazlarının Masimo'nun kan-oksijen ölçümüyle ilgili patentlerini ihlal ettiğine karar vermişti. Bu durum Apple'ın Noel öncesinde akıllı saat satışlarını durdurmasına yol açmış, ancak geçici bir durdurma kararı şirketin geçen ayın sonlarında ürünleri geri getirmesine izin vermişti. Apple'ın temyiz başvurusu sırasında yasağın kalıcı olarak durdurulması talebine ilişkin kararın önümüzdeki günlerde verilmesi bekleniyor.

Daha fazla büyük ABD bankası kazanç raporu açıklıyor - Wall Street'in ağır topları Morgan Stanley ve Goldman Sachs bugün sonuçlarını açıklayan şirketler arasında yer alıyor. Yüksek borçlanma maliyetleri, jeopolitik gerilimler ve durgunluk risklerinin anlaşma yapma sürecini azaltması nedeniyle yatırım bankacılığı faaliyetlerinde devam eden durgunluğu ortaya koymaları bekleniyor. Morgan Stanley'de yatırımcılar, CEO Ted Pick'in bu ayın başlarında dizginleri ele almasının ardından bankanın yeni liderliğine odaklanacak. Ayrıca bankanın varlık yönetimi stratejisinin detaylarına da bakacaklar. Goldman'da ise gözler bankanın tüketici işleriyle ilgili bir soruşturmada olacak. Geçen hafta Wall Street'te açıklanan kazançlar Citigroup için hayal kırıklığı yaratırken JPMorgan ABD bankacılık tarihinin en kârlı yılını geride bıraktı.

Avrupa borsaları yükselirken, ABD bilançolar öncesinde karışık seyrediyor

• Avrupa hisse senetleri, jeopolitik gerilimler ve olumsuz Burberry güncellemesinin öncülük ettiği sektörel performansla belirgin şekilde yükseldi; ABD banka kazançlarıyla karıştı
• ABD ve İngiltere'nin Yemen'deki Husi hedeflerine ortak saldırı düzenlemesi ham petrolde belirgin bir yükselişe yol açtı; Brent 80 USD/varilin üzerine çıktı
• Dolar, ABD ÜFE'sini beklerken nihai olarak artıda, Antipodeanlar risk tonuna uyarak yükseliyor
• Ham petrol jeopolitik gerilimlerle yükselişini koruyor
• Hazine tahvilleri değişmezken, EGB'ler tırmanan jeopolitik gerilimlerden destek alarak mütevazı bir artış gösterdi; BoJ kaynaklarında hafif geri çekilme

ABD Piyasaları Açılırken

Aralık ayındaki yapışkan enflasyon verisinin ardından borç piyasalarında yaşanan biraz tuhaf soğukkanlılığa benzer şekilde, ABD ve İngiltere'nin Kızıldeniz nakliye rotalarını korumak amacıyla Yemen'e düzenlediği hava saldırılarının ardından dünya piyasaları sakin, petrol ise istikrarlı seyretti.

Bu hamleler Orta Doğu'daki son çatışmanın tırmanacağına dair korkuları körüklerken, kesintiye uğrayan nakliyeyi güvence altına almak için somut adımlar atılması da mal teslimatlarının uzun süre durmasından ve nakliye maliyetlerinin artmasından endişe edenler için olumlu bir gelişme olarak görülüyor.

Her iki durumda da, petrol piyasaları gece boyunca yaşanan gelişmeler karşısında oldukça iyimserdi - ABD ham petrol fiyatları sadece %2 artarak geçtiğimiz ay görülen aynı aralıkta kaldı ve yıllık bazda hala %6 düşüş gösterdi. Altın fiyatları daha da az yükseldi. 

Yeniden yönlendirilen sevkiyatın diğer ürünlerdeki fiyat artışlarını tetikleyip tetiklemeyeceği açık bir soru, ancak henüz daha geniş piyasa duyarlılığına yansımadı.

Aralık ayına ilişkin hafif sıcak ABD tüketici fiyat enflasyonu raporu bile Perşembe günü oldukça hızlı bir şekilde savuşturuldu. ABD'nin yıllık manşet ve çekirdek enflasyon oranları tahmin edilenden biraz daha yüksek çıksa da, sonuncusu Mayıs 2021'den bu yana ilk kez %4'ün altına düştü.

Piyasalarda ihtiyat tohumları ekmek şöyle dursun, Federal Rezerv'in faiz indirimi bahisleri bir vites daha yükseldi. Bu yıl 150 baz puandan fazla indirim vadeli işlem eğrilerinde tamamen fiyatlandı, Mart ayında indirim olasılığı arttı ve iki yıllık Hazine getirileri %4,24 ile bu yılın en düşük seviyesine geriledi.

Faizlerdeki geri çekilme Wall St hisse senetlerini canlandırdı ve dolar biraz geriledi. Vadeli işlemler Cuma günkü açılış öncesinde yatay seyrediyor.

Haftalık işsizlik verilerinin de parlak olduğu bir ortamda, piyasaların can sıkıcı bir TÜFE'ye neden bu şekilde tepki verdiği pek açık değildi.

Fed yetkilileri, piyasadaki gevşeme bahislerine henüz katılmamakla birlikte, TÜFE verilerinden mevcut tonlarını değiştirecek kadar rahatsız olmuş görünmüyor ve Deutsche Bank gibi bazı ekonomistler, TÜFE'de barınak fiyatlarından kaynaklanan büyük bir artışın Fed'in tercih ettiği PCE enflasyon ölçütleri için daha az sorun olduğunu düşünüyor.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee Reuters'a verdiği demeçte, "Önümüzde haftalar ya da aylar sürecek veriler varken, elimizi kolumuzu bağlamaktan hoşlanmıyorum," dedi. "Ocak ayında Mart, Haziran ve diğer aylara ilişkin kararlar almayız."

Piyasaların bu tavrının gerçek nedeni ne olursa olsun, Cuma günü ABD'nin Aralık ayı üretici fiyatları raporunun açıklanmasıyla birlikte enflasyon baskıları konusunda ikinci bir görüşe sahip olacaklar.

ABD ve diğer batı ekonomilerinde fiyat baskıları ne kadar belirgin olursa olsun, Çin'de hiç yok - tüketici fiyatları Aralık ayında üçüncü ayda da gerilerken, fabrika kapısı fiyatları şaşırtıcı derecede büyük bir yıllık düşüşle uzun süreli deflasyonist düşüşünü sürdürdü.

Cumartesi günü Tayvan'da yapılacak seçimlerin de etkisiyle Çin borsaları aylardır içinde bulundukları karamsar havayı sürdürdü ve haftayı kırmızıda kapattı.

Cuma günü %1,5 daha yükselen ve bu yıl şimdiye kadar %6'dan fazla artarak 1990'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaşan Japonya'nın kükreyen Nikkei ile arasındaki tezat bundan daha keskin olamazdı.

Wall St'e dönecek olursak, Cuma günü dördüncü çeyrek kazanç sezonu açılıyor.

ABD bankacılık devlerinin, bir yandan mevduat sahiplerine daha fazla ödeme yaparken bir yandan da batan kredileri karşılamak için kenara para koymalarının ardından dördüncü çeyrekte daha düşük kar açıklamaları bekleniyor.

Goldman Sachs analistleri, en büyük bankaların net faiz gelirlerinin dördüncü çeyrekte muhtemelen ortalama %10 düşeceğini söyledi. Ticaret gelirlerindeki tahmini %15'lik düşüşün de kazançlar üzerinde baskı yaratacağını söylediler.

Ancak daha geniş piyasalar için belki de en ilgi çekici olan, ortaya çıkmaya başlayan kredi zararı karşılıklarının seviyesidir.

Avrupa Piyasalarında, EUR/USD dün 1,0999 seviyesini gördükten sonra 1,10 seviyesini aşamadığı için EUR, USD karşısında sabit seyrediyor; opsiyon vadelerinin dolmasına odaklanılacak

JPY, pariteyi 146,41'e çıkaran dünkü USD/JPY rallisinden bir miktar soluklanma arayışında olduğu için 145 civarında seyrediyor. JPY, ekonominin negatif oranları sona erdirme kriterlerine doğru ilerleme kaydettiğini düşündüğü BoJ kaynaklarına nispeten tepkisiz.

Avrupa hisse senetleri, Stoxx600 +%0,8, seansa yeşil renkte başladı ve seans boyunca güçlenmeye devam etti.

Avrupa sektörleri büyük ölçüde jeopolitik gelişmeler ve Burberry güncellemesi tarafından belirlendi; ABD ve İngiltere'nin Houthi hedeflerine karşı ortak bir saldırı düzenlemesinin ardından sanayi sektörü başı çekiyor. Lüks, Burberry'nin beklentilerini düşürmesiyle sekteye uğradı.

Dolar yatay seyrederken değerli metaller hafif artışlar kaydetti; baz metaller ise katılımcıların Çin'in ekonomiyi desteklemek için faiz indirimine gideceği beklentilerini dile getirmesiyle çoğunlukla yükseldi.

Perşembe gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli günlük kalemler:

* ABD Aralık ayı üretici fiyat enflasyonu raporu

* Minneapolis Federal Rezerv Başkanı Neel Kashkari konuşuyor

* ABD Kurumsal kazançları: JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo, Bank of New York Mellon, BlackRock, UnitedHealth, Delta Airlines

Yapışkan ABD enflasyonu Fed'in erken faiz indirimi şansını azaltıyor

Federal Rezerv'in Aralık ayında güvercin tonda hareket etmesinin ardından, finansal piyasalar Mart ayında bir faiz indirimine gidileceğini fiyatlamaya başlamıştı. Ancak, sıkı istihdam piyasası ve bugün açıklanan beklenenden daha yüksek enflasyon rakamları, ekonomik ya da finansal sistemde bir şok yaşanmadığı sürece bu ihtimalin düşük olduğunu gösteriyor. Fed'in Mayıs ayına kadar beklemeyi tercih edeceğini düşünmeye devam ediyoruz.

• TÜFE beklentilerin üzerinde geldi
• Ancak bu sadece bir ölçüt ve görünüm cesaret verici olmaya devam ediyor

TÜFE beklentilerin üzerinde geldi

Aralık ayı ABD TÜFE verisi, manşet için %0,2/3,2 ve çekirdek için %0,3/3,8 olan beklentilere karşılık aylık %0,3/yıllık %3,4 ve çekirdek için %0,3/3,9 olarak gerçekleşmiştir. Yani biraz hayal kırıklığı yaratsa da çok büyük bir ıskalama değil. Bu arada, ilk işsizlik başvuruları ve devam eden başvuruların her ikisi de beklenenden düşük geldi ve devam eden başvurular 1868 binden 1834 bine düştü - Ekim sonundan bu yana en düşük seviye. İkisinin birleşimi - biraz daha güçlü enflasyon ve iyi istihdam rakamları, Federal Rezerv'den Mart ayında faiz indirimi beklentisini gerçekten şüpheye düşürüyor. Mayıs ayını en olası başlangıç noktası olarak görmeye devam ediyoruz.

Çekirdek TÜFE aylık, 3M yıllık ve yıllık bazda ölçülmüştür

Bu da yıllık manşet enflasyon oranının Kasım ayındaki %3,1'den %3,4'e yükseldiği, çekirdek enflasyon oranının (gıda ve enerji hariç) ise sadece onda bir puan düştüğü anlamına geliyor. 2023'ün ilk dokuz ayı boyunca güçlü bir dezenflasyonist trendin ardından vadi çizmiş gibi görünüyoruz. Ayrıntılara bakıldığında, konutun sağlamlığını koruduğu ve temel kira bileşenlerinin aylık %0,4/0,5 artış göstermeye devam ettiği, ikinci el otomobillerin %0,5 ve havayolu ücretlerinin %1 arttığı, tıbbi bakımın da %0,6 ile hala oldukça sıcak seyrettiği görülüyor. Motorlu taşıt sigortası özellikle güçlü seyrederek aylık %1,5 daha arttı, bu da maliyetlerin yıllık %20'den fazla arttığı anlamına geliyor. Fed'in yüksek ücret maliyeti girdileri nedeniyle işgücü piyasasındaki sıkılığı yansıttığı için üzerinde durduğu "süper çekirdek" (konut hariç çekirdek hizmet TÜFE'si) aylık bazda %0,4'lük bir artış daha kaydetti. Özellikle ekonominin geçen yılın dördüncü çeyreğinde %2-2,5 GSYH büyümesi kaydetmesi ve işgücü piyasasının bu kadar sıkı kalması nedeniyle Fed'in faiz oranlarını yakın zamanda düşürmek istemesi için bu zemin çok sıcak olmaya devam ediyor.

Ancak bu sadece bir ölçüdür ve görünüm cesaret verici olmaya devam etmektedir

Bununla birlikte, TÜFE raporu Fed'in baktığı tek enflasyon ölçütü değildir. Aslında tercih edilen ölçü olan çekirdek kişisel tüketici harcamaları deflatörü çok daha iyi bir performans göstermiştir. Yıllık %2'ye ulaşmak için aylık değişimin ortalama %0,17 olması gerekmektedir. Çekirdek TÜFE için aylık %0,31 görmek istediğimizin neredeyse iki katıdır, ancak çekirdek PCE deflatörü için son altı ayın beşinde aylık %0,17'nin altında kaldığını gördük. Bu farklılığın nedeni, konut ve otomobil gibi temel bileşenlerin ağırlıklarının çok farklı olması nedeniyle hesaplamalardaki küçük metodolojik farklılıklardır.

Bununla birlikte, tüketici fiyat enflasyonunun yıllık bazda %2'ye dönme ihtimali halen yüksektir. Otomobil ve konutun çekirdek TÜFE sepetinde %50 ağırlığa sahip olduğunu ve her iki bileşen için de oldukça iyi bir görünürlüğe sahip olduğumuzu unutmamalıyız. Gözlemlenen özel sektör kiraları konut bileşenlerinde net bir yavaşlamaya işaret ederken, Manheim araba müzayede fiyatlarındaki düşüşler önümüzdeki iki ay boyunca kullanılmış araba fiyatlarının tamamen düşeceğine işaret ediyor. Ayrıca NFIB küçük işletmeler anketine göre 2022'nin dördüncü çeyreğinde işletmelerin %50'si fiyat artırırken şu anda sadece %25'i fiyat artırıyor. Aslında, en son Ocak 2021'de daha az sayıda işletmenin fiyat artırdığını görmüştük. Dolayısıyla, bugünkü rapor olabileceği kadar iyi olmasa da, 2024 yılında daha düşük enflasyon oranlarının devam edeceği konusunda iyimser olmak için hala nedenler var. Manşet ve çekirdek TÜFE'nin ikinci çeyreğin sonunda yıllık %2-2,5 aralığında gerçekleşme ihtimalini hala yüksek görüyoruz.

ABD Enflasyonu İçin Geri Sayımda Hisse Senetleri Hafif Yükseldi

Avrupa piyasaları ABD enflasyon verileri öncesinde yükseldi; Marks & Spencer %4 düştü.

• Dikkatlerin ABD TÜFE'sine çevrilmesi ve jeopolitiğin yoğunlaşması nedeniyle hisse senetleri yükselişte ancak hafifçe geriliyor.
• Petrol tankerinin Umman Körfezi'nde İranlılar tarafından durdurulduğu bildirildi; ham petrolün yükselmesine ve risk iştahının bir miktar azalmasına neden oldu
• Dolar yatay seyrediyor ve Yen 145,50 seviyesinin altına geriliyor; Kivi AUD/NZD çaprazından faydalanarak daha iyi performans gösteriyor
• ABD TÜFE'si öncesinde enerji fiyatlarındaki yükseliş tahvilleri sınırlarken, tahviller aralıklar içinde de olsa yükseliyor

ABD Piyasaları açılırken...

Eğer piyasaların 2024 yılı için fiyatladığı agresif faiz oranı gevşemesi doğru çıkacaksa - Federal Rezerv yetkililerinin şu anda verdiği sinyallerin aksine - o zaman bugünkü gibi günlerin iyi geçmesi gerekecek.

Daha iyi performans gösteren Japon hisse senetlerinin 34 yılın en yüksek seviyelerine ulaşması ve ABD'li düzenleyicilerin nihayet bitcoin'i takip etmek için borsa yatırım fonlarını onaylamasının yarattığı heyecana rağmen, geçen aya ilişkin kritik ABD tüketici fiyat enflasyonu raporunun açıklanması Perşembe gününün geri kalanına hakim oldu.

Rapor öncesinde, Wall St yeni yıla kötü bir başlangıç yaptıktan sonra toparlandı ve bugüne kadarki yıl için tekrar kara geçti. Tahviller de kendi ayakları üzerinde durmaya başladı. 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi Çarşamba günü yapılan ve nispeten sorunsuz geçen yeni tahvil ihalesinin ardından %4'ün altına düştü.

Konsensüsün hakim olması halinde, TÜFE raporu herkesi mutlu edecek ve yıllık baz etkileri manşeti %3,2'ye yükseltse bile 'çekirdek' enflasyonun Mayıs 2021'den bu yana ilk kez %4'ün altına düşmesi bekleniyor - Aralık ayı için %3,8.

Fed vadeli işlem traderları, yıl ortasına kadar iki çeyrek puandan fazla kesinti ile yıl için 140 baz puandan fazla politika gevşemesini kaleme alma konusunda emin olmaya devam ediyor. 

Vadeli ham petrol kontratları, bir zamanlar İran ve ABD arasındaki krizin merkezinde yer alan bir petrol tankerinin askeri üniformalı "silahlı yetkisiz kişiler" tarafından durdurulduğu Hürmüz Boğazı yakınlarındaki jeopolitik gelişmelerin ardından yükselişe geçti. WTI Şubat'24 ve Brent Mart'24 72,86 USD/varil ve 78,30 USD/varil zirvelerine yükseldi.

Dolar, ABD TÜFE'si öncesinde temkinli olan katılımcılarla 102,17-40 aralığında yer alıyor; Yukarı yönlü hedef 102,64 (10 Ocak en yüksek seviyesi) ve aşağı yönlü hedef 102,10 (9 Ocak en düşük seviyesi)

EUR, Çarşamba günü Schnabel'in faiz indirimlerini geri çektiği şahin ECB konuşmasının ardından desteklenmeye devam ediyor.

Yen, ABD TÜFE'si öncesinde son rallinin durmasıyla 145,50'nin altına geriledi; eski BoJ Yönetim Kurulu Üyesi negatif faizleri sonlandırmak için en olası zamanın Nisan olduğunu söyledi.

Antipodeanlar, daha geniş yapıcı risk tonuna uyan G10'un en iyi performans gösterenleridir; Kivi, AUD/NZD çaprazının daha zayıf ve 1.073 seviyesinde olmasıyla daha iyi performans gösteriyor.

Çok mu fazla, çok mu erken? New York Fed Başkanı John Williams, Çarşamba günü geç saatlerde "işimiz bitmedi" diyerek kesinlikle böyle düşünüyor gibiydi.

Williams, "kısıtlayıcı" bir politika duruşunun tam olarak ne anlama geldiğini belirtmeden - piyasalardaki birçok kişi için kaygan bir kavram - Fed'in "bir süre daha" sert kalması gerektiğini söyledi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri ve Hazine tahvilleri Perşembe günü erken saatlerde veri açıklamasına doğru yükselişe geçti.

Herkes beklerken, Japonya'da ve bitcoin'de vızıltı vardı.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun bitcoin ETF'lerine yeşil ışık yakması beklentisiyle altı hafta içinde %20 tırmanan ve Salı günü geç saatlerde yapılan yanlış duyuru hack'i etrafında çılgınca dönen en büyük kripto tokeninin gece boyunca gerçek açıklamaya verdiği tepki oldukça sessizdi.

Bitcoin, Salı günkü 22 ayın en yüksek seviyesi olan 47.915 $'ın oldukça uzağında, gün içinde %0,6 artışla yaklaşık 46.250 $'a yükseldi.

SEC Çarşamba günü yaptığı açıklamada aralarında BlackRock, Ark Investments, Fidelity, Invesco ve VanEck'in de bulunduğu 11 ETF başvurusunu onayladığını açıkladı. Aralarında BlackRock'ın da bulunduğu üç tanesi Perşembe günü erken saatlerde işlem görmeye başladı ve diğerlerinin de günün ilerleyen saatlerinde başlaması bekleniyor.

Sektörün odağı şimdi ethereum blok zinciri ağının temelini oluşturan ikinci en büyük kripto para birimi etere dönüyor. Ether Perşembe günü %4'ten fazla artış gösterdi. BlackRock, Kasım 2023'te bir spot ethereum ETF'si için başvuruda bulundu.

Hisse senedi piyasalarına geri dönersek, Japonya'nın Nikkei 1990'dan bu yana ilk kez 35.000 puanı aşarak ilerledi.

Yumuşak enflasyon ve ücret verilerinin ve ülkedeki son depremin Japonya Merkez Bankası'nın politikayı erken sıkılaştırma konusunda elini kolunu bağlayacağı umutlarıyla, bu yıl yenilenen yen zayıflığıyla desteklenen Nikkei, MSCI tüm ülkeler endeksinden  2024'te şimdiye kadar %2 ve 12 ayda %15 daha iyi performans gösterdi.

Şu anda 1990'da Japon emlak balonunun zirvesine ulaştığı rekor seviyelerden %10'dan daha az bir mesafede.

Başka yerlerde, piyasalar Tayvan'daki gergin hafta sonu seçimlerine ve Cuma günü büyük bankaların çoğunun rapor vermesiyle ABD kazanç sezonunun başlamasına hazırlandı.

Avrupa'da tahvil getirileri, faiz indirimleri hakkında konuşmak için henüz erken olduğunu söyleyen Avrupa Merkez Bankası yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel'in nispeten şahin yorumlarıyla Çarşamba günkü yükselişin ardından geriledi.

İngiliz perakendeci Marks & Spencer, belirsiz görünümünün kar alımlarını tetiklemesinin ardından %4,9 düşerek STOXX 600'ün en büyük kaybedeni oldu.

ABD'nin büyük teknoloji şirketlerindeki işten çıkarmalar dikkat çekti.

Alphabet'in Google'ı, teknoloji devi maliyetleri düşürmeye devam ederken, Fitbit'in kurucu ortakları James Park ve Eric Friedman'ın da şirketten ayrılmasıyla, birden fazla ekipte yüzlerce çalışanı işten çıkardığını söyledi.

Bu arada Amazon, yayın ve stüdyo operasyonlarında birkaç yüz çalışanı işten çıkaracağını söyledi.

Perşembe gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli gündem maddeleri:

* ABD Aralık ayı tüketici fiyat enflasyonu raporu, haftalık işsizlik başvuruları, Aralık ayı Federal bütçe

* Richmond Federal Rezerv Başkanı Thomas Barkin konuşuyor

* ABD Hazinesi 21 milyar dolarlık 30 yıl vadeli tahvil ve 4 haftalık bono ihalesi düzenledi

* ABD Dışişleri Bakanı Antony Blinken Mısır Cumhurbaşkanı Abdülfettah El Sisi ile görüşmek üzere Mısır'ı ziyaret ediyor.

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

ECB'den de Cos, ECB'nin gelecekteki hamlelerinin verilere bağlı olacağını ancak belirsizliğin yüksek olduğunu ve ekonomik büyümeye yönelik risklerin hala aşağı yönlü olduğunu söyledi. De Cos, Euro bölgesi ekonomisinin 4. çeyrekte muhtemelen durgunlaştığını ve ECB'nin yetersiz ve aşırı sıkılaştırmadan kaçınması gerektiğini sözlerine ekledi.

ECB'den Villeroy Fransız ekonomisinin yavaşladığını ancak korkulandan daha sağlam olduğunu söyledi. 2024 büyüme tahmini olan %0,9'u teyit etti

Ryanair  Alman hükümetini havacılık vergilerini/harçlarını düşürmeye ve havaalanı ücretlerini azaltmaya çağırıyor. Rekabetçi ücretler getirilirse önümüzdeki altı yıl içinde Alman trafiği iki katına çıkabilir

M&S  Kızıldeniz'deki gecikmelerin bazı etkileri olduğunu ancak henüz görülmediğini söyledi; Kızıldeniz'deki sorunlar nedeniyle giyim ve ev teslimatlarında bazı hafif gecikmeler bekleniyor

FT'ye göre Maersk CEO'su, Kızıldeniz ticaret yolunun yeniden açılmasının aylar sürebileceği ve bunun küresel ekonomi, firmalar ve tüketiciler için ekonomik ve enflasyonist darbe riski taşıdığı uyarısında bulundu

Wall Street cazibesini yeniden buluyor, ancak önünde engeller var

Hisse senetleri ve tahviller hafifçe zayıfladı, ham petrol değer kazandı, DXY hafif yükseldi; Fed'den Başkan Barr'ın toplantısı bekleniyor

• Avrupa hisse senetleri ve ABD vadeli işlemleri mütevazı ölçüde zayıf; Russell (-%0,9) dünkü yükselişini geri vererek düşük performans gösteriyor
• Dolar kademeli olarak güçleniyor, Yen zemin kazanmaya devam ediyor
• Tahviller mütevazı bir baskı altında, Gilts güçlü bir Gilt ihalesinin ardından hafif bir destek aldı
• Ham petrol, önceki günkü kayıplarını telafi etmeye çalışırken ve jeopolitik rüzgarların etkisiyle kazançlarını genişletiyor

ABD Piyasaları Açılırken 

Boeing'in sıkıntıları mavi çipli Dow Jones endeksini aşağı çekse de teknolojinin yeniden canlanması ve dezenflasyon sinyallerinin artmasıyla Wall St hisseleri Pazartesi günü neredeyse iki ayın en iyi gününü yaşayarak yeni yıl durgunluğundan kurtuldu.

Ancak yatırımcıların yalnızca bu haftanın geri kalanında birkaç büyük engelle karşılaşması nedeniyle bu heyecanı sürdürmek zor görünüyor. Pazartesi günkü %1,4'lük cesur ralliye rağmen S&P500 yılın ilk beş işlem gününde marjinal olarak negatif seyretmeye devam ediyor ki bu da çoğu zaman yılın tamamına ilişkin bir gösterge niteliğinde.

Geçen ayki faiz indirimi coşkusu, 10 yıllık Hazine tahvillerinin %4'ün üzerinde seyretmesi ve daha güvercin Federal Rezerv yetkililerinin bile Mart ayında faiz indirimine gidileceğine dair bahisleri geri püskürtmesi nedeniyle tahvil piyasasında hala etkili değil. Vadeli işlem piyasaları şu anda Mayıs ayına kadar ilk çeyrek puanlık indirimi tam olarak fiyatlamıyor.

Dahası, Salı günü 52 milyar dolarlık 3 yıllık tahvil ihalesi ile yaklaşık 110 milyar dolarlık Hazine kuponu satışı başlayacak ve haftanın ilerleyen günlerinde 10 ve 30 yıllık kağıtlar satışa sunulacak.

Kongre bu ayın sonunda hükümetin kapanmasını önleme konusunda bir miktar ilerleme kaydediyor gibi görünse de, tekrarlanan bir seçim yılı teması muhtemelen piyasaların yeni borç satışlarını nasıl absorbe edeceği olacak - toplam Federal borç geçen hafta ilk kez 34 trilyon doları aştı.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen Pazartesi günü yaptığı açıklamada, hafta sonu kongre liderleri tarafından varılan üst düzey federal harcama anlaşmasının geçen Haziran ayındaki borç tavanı anlaşmasıyla tutarlı olduğuna inandığını ancak mevcut fonlamanın sona ermesiyle hükümetin kapanmasının önlenip önlenemeyeceğini söyleyemeyeceğini söyledi.

Hazine piyasası için daha iyi haberler, Fed'in bilanço küçültme hızını ne zaman yavaşlatması gerektiğini ya da niceliksel sıkılaştırma olarak adlandırılan hesaplarından tahvil çıkarma politikasını haritalandırmaya çalışacağına dair işaretlerden geliyor.

Dezenflasyon tablosu ise hem ABD'de hem de yurtdışında cesaret verici olmaya devam ediyor.

New York Fed'in Pazartesi günü açıkladığı ankete göre, ABD hane halkının kısa vadede enflasyon beklentileri geçtiğimiz ay yaklaşık üç yılın en düşük seviyesine geriledi.

Haftanın en önemli veri noktası Perşembe günü açıklanacak olan ABD tüketici fiyat güncellemeleri olacak ve yıllık çekirdek enflasyonun Mayıs 2021'den bu yana ilk kez %4'ün altına düşmesi bekleniyor.

Bu arada Japonya'nın başkentinde çekirdek enflasyon Aralık ayında üst üste ikinci ay yavaşlayarak Japonya Merkez Bankası'nın ultra gevşek para politikasından çıkmak için acele etmesi yönündeki baskıyı azalttı.

Avrupa'da da fiyat baskılarının yeniden arttığına dair çok az işaret vardı. Almanya'da sanayi üretimi Kasım ayında bir önceki aya kıyasla beklenmedik bir şekilde düşerek üst üste altıncı ay düşüş kaydetti.

Suudi Arabistan'ın ham petrol fiyatlarını düşürmesiyle bu hafta petrolün gerilemesi enflasyondaki düşüşe yardımcı olsa da fiyatlar Salı günü arz endişeleri ve gergin jeopolitik ortam nedeniyle dengelendi.

Orta Doğu'daki çatışmaların yanı sıra, bu hafta sonu yapılacak Tayvan seçimleri de Çin'in ada etrafındaki siyasi ve askeri tutumu nedeniyle bir diğer önemli endişe kaynağı.

Tayvan hükümeti Salı günü bir Çin uydusunun güney hava sahası üzerinde uçtuğunu söyleyerek ada çapında bir uyarı yayınladı - Tayvan dışişleri bakanının çok önemli bir başkanlık oylamasından günler önce taciz modelinin bir parçası olarak tanımladığı şey.

Pazartesi günü Wall St'de yaşanan ralliye rağmen Çin hisseleri bugün de zorlanmaya devam etti ve Japonya Nikkei'deki  %1'lik güçlü artışa rağmen sadece %0,2'lik bir kazanç elde etti.

Avrupa hisse senetleri ve Wall St vadeli işlemleri yeniden kırmızıya döndü. Stoxx600 (-%0,3), APAC iyimserliğini yansıtarak seansa daha güçlü bir şekilde başladı, ancak duyarlılığın azalmasıyla satış baskısına yenik düştü.

IBEX 35 (-%1,7), Gotham City Research'ün "hisselerin yatırım yapılamaz, muhtemelen sıfır olduğuna inanıyoruz" raporunun ardından Grifols (-%42) tarafından aşağı çekilerek düşük performans gösterdi; Grifols Salı günü bir yönetim kurulu toplantısı düzenleyecek.

Avrupa sektörleri negatif bir eğilim sergiliyor; Enerji, önceki günkü büyük kayıplarını telafi etmeye çalışırken, Teknoloji dün daha iyi performans gösterdikten sonra geride kalıyor. İşe alım şirketleri Londra'da listelenen Hays'in (-%12) kar uyarısından etkilendi.

Fx Piyasalarında Dolar Hazine getirilerine paralel olarak bir miktar yükseldi ancak genelde yönsüz ve 102,10-41 aralığında yer alırken, 21DMA 102,07'deki direncin hemen altında bulunuyor.

EUR, yeni katalizörlerin eksikliği ışığında 1,0950 civarında dalgalanmaya devam ediyor; seansın en düşük seviyesi 1,0934.

Yen, geçen hafta kaybettiği zemini telafi etmek isteyen, ancak 28 Aralık'taki 140,24'lük tabanından hala biraz uzakta olan en iyi G10 performans göstericisi.

Avustralya İnşaat Onayları ve Perakende Satışlar başlangıçta AUD'yi destekledi, ancak Demir fiyatlarındaki zayıflıkla birlikte güç azaldı.

Vadeli ham petrol kontratları, İsrail saldırısında üç Hizbullah üyesinin öldürüldüğüne dair son haberlerle birlikte jeopolitik gelişmelerin de etkisiyle dünkü büyük kayıplarının bir kısmını geri alıyor.

Spot altın son dönemdeki aralıklarda işlem görüyor ve Dolar'ın nispeten dalgalanmasına ve sakin haber akışına rağmen önceki günkü kayıplarının bir kısmını azaltıyor; Baz metaller ise piyasanın genişliğinin dar olması nedeniyle karışık bir tablo sergiliyor.

Hisse senedi sektörlerinde, teknoloji Pazartesi günü hücuma öncülük etti. Nvidia hisseleri, dünyanın en değerli yonga üreticisinin yapay zekadan yararlanan yeni masaüstü grafik işlemcilerini tanıtmasının ardından rekor bir kapanışa yükseldi.

Bu arada dördüncü çeyrek kazanç sezonu yaklaşıyor. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America ve Citigroup hisseleri Cuma günkü güncellemeler öncesinde düşüş gösterdi.

ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI

Hapag Lloyd  Kızıldeniz'deki durumu "hala tehlikeli" olarak gördüğünü ve Ümit Burnu çevresindeki seferlerine devam edeceğini; bir sonraki kararını 15 Ocak itibariyle alacağını açıkladı

ECB'den Centeno, ECB'nin politika kararları almak için Mayıs ayına kadar beklemek zorunda kalmayacağını söyledi, econostream aracılığıyla.

Barclays İngiltere'de Aralık ayı tüketici harcamalarının yıllık %2,3 (önceki %2,9) arttığını açıkladı.

Fransa Başbakanı Borne istifa etti ve yeni bir hükümet kurulana kadar geçici olarak görev yapacak. Yerine Gabriel Attal Fransa'nın en genç başbakanı oldu