- Çin emlak sektöründeki sıkıntılar iyimserliği azaltıyor.
- Çin'deki emlak sorunları Asya hisse senetlerini zora soktu
- Country Garden Holdings temerrüde düşenler arasına katılma riskiyle karşı karşıya
- Japon yeni dolar karşısında 145 seviyesini aştı
- Hazine getirileri en son Kasım ayında görülen seviyelere doğru yükseldi
- Petrol, Çin'e ilişkin endişelerin riskli varlıklardan uzaklaştırmasıyla düştü
- Offshore yuan ekonomik bu yılın en zayıf seviyesine doğru geriledi
Piyasa Kapanış Raporları - 11 Aug 2023
- Wall Street, Dip Alıcıların Devreye Girmesinin Ardından Yatay kapandı
- Borsadaki Sorunun Opsiyon Piyasasındaki İpuçları
Asya Piyasalarında Bu Sabah
Güne Başlarken,
Çin'deki emlak sorunları Asya hisse senetlerini zora soktu...
Çin'in borç yüklü emlak sektörüne ilişkin endişelerin hisse senetlerine ve PBOC'nin güçlü düzeltmesine rağmen son bir ayın en düşük seviyesine inen yuana zarar vermesiyle Asya'da haftaya gergin bir başlangıç yapıldı.
Çin'in mavi çipleri geçen haftaki %3,4'lük düşüşün üzerine %1,1 değer kaybetti. Country Garden hisseleri, emlak şirketinin 11 kara tahvilinin alım satımını askıya almasının ardından %12'den fazla değer kaybederek tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi.
Yatırımcılar şu anda Çinli yetkililerin durumu iyileştirmek için gerekli araç setiyle gelme olasılığını fiyatlamıyor ve Çok fazla karamsarlık var gibi gözüküyor. Bazı geliştiriciler belli ki çok düşük seviyelerde işlem görüyor. Yani piyasa bunu fiyatlandırmıyor."
Son veriler Çin'de banka kredilerinin son 14 yılın en düşük seviyesine gerilediğini, tüketici ve üretici fiyatlarının düştüğünü ve ihracatın Şubat 2020'den bu yana en fazla düşüşü yaşadığını gösteriyor. Çin'in en büyük özel servet yöneticilerinden birinin, ülkenin yüksek net değere sahip müşterilerine ve şirketlerine satılan yatırım ürünlerine ilişkin ödemeleri kaçırdığı haberi, bu tür ürünlerde daha fazla temerrüt olabileceği korkusunu artırdı.
Cuma günü açıklanan banka kredileri ve kredi verileri, deflasyonla ilgili tüm konuşmalar biraz erken olsa da, sadece son vahim verilerdi. Tüketici fiyatlarının bir ay boyunca negatif seyretmesi, ekonomi genelinde fiyat seviyesinin sürekli düşmesi olarak tanımlanan deflasyon anlamına gelmiyor.
Çekirdek enflasyon aslında iki katına çıkarak yıllık %0,8'e yükselmiş ve tüketici fiyatlarındaki düşüş büyük ölçüde domuz eti fiyatlarında bir yıl önceki dalgalanmadan kaynaklanmıştır. Domuz eti Çin'de önemli olsa da, ekonominin neredeyse tamamını oluşturmuyor.
Yine de batılı analistler Çinli tüketicilerin ekonomiyi hareketlendirmek için daha az tasarruf edip daha fazla harcamaları gerektiğini savunuyor ve Pekin'in tüketim konusunda günahmış gibi neredeyse ahlaki bir bakış açısına sahip olduğu görülüyor. Bu nedenle Salı günü perakende satışlarda %4,7'lik bir artış bekleniyor, ancak +%2,8 ile +%10,8 arasındaki geniş tahmin aralığı bir sürprizin mümkün olduğunu gösteriyor.
Aynı durum Salı günü ABD perakende satışları için de geçerli olup medyan %0,4'lük bir artış öngörürken BofA aylık kredi ve banka harcamalarına dayanarak %0,7'lik bir artış tahmin ediyor. Güçlü bir sonuç muhtemelen kurumsal kazançlar için olumlu olacaktır, ancak aynı zamanda vadeli işlemlerin sıkılaştırma döngüsünün sona erme olasılığını %70 olarak fiyatladığı Fed'e ilişkin piyasanın iyimser görüşüne de meydan okuyacaktır.
Bu durum, hükümet 1,6 trilyon dolarlık bütçe açığını finanse etmek için büyük miktarda borçlanırken talebi korumak için ucuzlamak zorunda kalan Hazine tahvilleri için hoş bir haber olmayacaktır.
10 yıllık tahvillerin getirileri Pazartesi günü %4,18'e yükseldi ve 2023'ün zirvesi olan %4,206'ya yaklaştı; bu seviyenin kırılması geçen yılın en yüksek seviyesi olan %4,337'nin test edilmesi için aşağı yönlü olacaktır.
Japonya Merkez Bankası'nın JGB getirilerini %0,62 civarında tutmasıyla genişleyen spread, doları Pazartesi günü 145,22 yenlik yeni bir 2023 zirvesine yükseltti. 145,00'in üzerindeki herhangi bir değer Japon müdahalesi riskini taşıyor, ancak boğaların gözü geçen Ekim ayındaki 151,94'lük zirvede.
Dolar aynı zamanda Aussie, kiwi ve Çin riski için vekil olarak atılan bir dizi gelişmekte olan Asya para birimi üzerinde de uçuyor.
Petrol, Çin'e ilişkin endişelerin riskli varlıklardan uzaklaşmayı teşvik etmesiyle düştü. Altın, Temmuz başından bu yana en düşük seviye civarında sabitlendi.
Avrupa hisseleri, Wall Street'in Cuma günkü düşüşü ve Çin'in emlak piyasasına ilişkin endişelerin duyarlılığa zarar vermesiyle haftaya düşüşle başlamaya hazırlanıyor. Norveç'in yıllık siyasi toplantısı Arendalsuka başlıyor. Beklenen veriler arasında Almanya'nın toptan eşya fiyat endeksi ve Finlandiya'nın tüketici fiyat endeksi yer alıyor. Kazanç cephesinde, Talanx, Pegasus ve Gelsenwasser rapor vermesi planlanan şirketlerden bazıları.
Piyasaların gündeminde bugün konuşulanlardan dikkat çekenler - BN
Birleşik Krallık Emlak
İngiltere'nin kira piyasası için kötü haberler gelmeye devam ediyor; mülk elden çıkarmalarından elde edilen vergi gelirlerindeki artış, ülkedeki ev sahiplerinin beklenenden daha büyük bir satış yapacağına işaret ediyor. Savills Plc tarafından derlenen sermaye kazançları vergi makbuzlarının analizine dayanan tahminlere göre, ev sahipleri tarafından satılan konut sayısı Şubat ve Mart aylarında 22.000 iken Nisan ve Mayıs ayları arasında 25.000'e yükseldi. Dahası, Birleşik Krallık vergi dairesi HM Revenue and Customs, 2021/22 vergi yılı elden çıkarma rakamlarını %8,5 artırarak 153.000'e yükseltti ve bu da ev sahiplerinin mülklerini ilk düşünülenden daha erken elden çıkarmış olabileceğini gösteriyor.
Oran Kesintileri
Goldman Sachs ekonomistleri, Federal Rezerv'in Haziran ayı sonunda faiz oranlarını düşürmeye başlayacağını ve bu noktadan itibaren kademeli olarak üç ayda bir indirim yapacağını öngörüyor. Aralarında Jan Hatzius ve David Mericle'nin de bulunduğu Goldman ekonomistleri Pazar günü yayınladıkları bir notta, "Tahminimizdeki indirimler, enflasyon hedefe yaklaştığında fon oranını kısıtlayıcı bir seviyeden normalleştirme arzusundan kaynaklanıyor" dedi. Goldman ekibi şimdilik faiz indirimlerinin 2024 yılının ikinci çeyreğinde başlayacağını öngörüyor.
Çin Endişesi
Çin'in en büyük özel servet yöneticilerinden biri, çok sayıda yüksek getirili ürüne ilişkin ödemeleri kaçırmasının ardından ülkenin gölge bankacılık sektörünün sağlığına ilişkin yeni endişeleri tetikliyor. Cuma günü geç saatlerde üç firma, yönetim altında yaklaşık 1 trilyon yuan (138 milyar dolar) varlığı bulunan Zhongzhi Enterprise Group'a bağlı şirketler tarafından ihraç edilen ürünlere ilişkin ödemeleri alamadıklarını söyledi. Yatırımcılar, ülkenin en büyük emlak geliştiricilerinden biri olan Country Garden'ın temerrüdün eşiğine gelmesiyle birlikte Çin ekonomisinin ve finans piyasalarının sağlığına ilişkin endişeler nedeniyle zaten gergin.
Odey Anlaşması
Odey Asset Management, kurucusu Crispin Odey hakkındaki cinsel saldırı iddialarının ardından sorunlu firma yenilenmenin son aşamalarına gelirken, amiral gemisi hedge fonunu yöneten portföy yöneticisi Freddie Neave'yi transfer etmek için Landseer Asset Management UK ile görüşüyor. Londra merkezli Odey, 11 Ağustos'ta yaptığı açıklamada, Odey European Inc. ve OEI Mac fonlarının yeniden yapılandırılması önerisinin ardından Neave tarafından yönetilen yeni bir fonun yatırım yöneticisi olmak için Landseer ile görüşmelerde bulunduğunu söyledi. Görüşmeler düzenleyici onaylara tabidir. Daha önce Crispin Odey tarafından ortaklaşa yönetilen iki fon, artan itfa taleplerinin ardından Haziran ayında askıya alınmıştı.
