ABD beklenenden daha iyi bir büyüme, daha yüksek vergi gelirleri ve beklenenden daha düşük borçlanma gereksinimlerinden oluşan erdemli bir döngünün tadını çıkarıyor gibi görünüyor. Buna karşılık, bugün Euro bölgesinde dördüncü çeyrek GSYH'de hafif bir daralma ve teknik bir resesyonun teyidi görülecektir. Bugünkü ABD JOLTS verilerinde büyük bir düşüş olmaması halinde EUR/USD yumuşak kalacaktır.
- ABD DOLARI: Hazine borçlanma gereksinimleri yerel varlık piyasalarına yardımcı oluyor
- EUR: Yavaş GSYİH yardımcı olmayacak
- CNY: Bölge için yumuşak bir ton belirliyor
⇨ ABD DOLARI: Hazine borçlanma gereksinimleri yerel varlık piyasalarına yardımcı oluyor
ABD varlık piyasaları, ABD Hazinesi'nin ilk çeyrek net borçlanma ihtiyacının Ekim ayında öngördüğünden 55 milyar dolar daha iyi olacağı yönündeki tahminleriyle Pazartesi günü geç saatlerde bir destek aldı. Bu durum yarınki ABD Üç Aylık Refunding duyurusu için daha iyi bir zemin sağlıyor. Hazine tahvilleri bu haber üzerine yükselirken, ABD getirilerinin düşmesi de ABD teknoloji hisselerinin yeni zirvelere ulaşmasına yardımcı oldu. Bu bağlamda, Alphabet, Microsoft ve AMD bu akşam kapanıştan sonra 2023 dördüncü çeyrek kazançlarını açıklayacak. ABD Hazinesi'nin daha düşük borçlanma ihtiyacına ilişkin bu haber aynı zamanda büyüme, vergi gelirleri ve açıklar arasındaki erdemli döngüyü de hatırlattı. Buna karşılık, Avro Bölgesi bugün yumuşak bir dördüncü çeyrek GSYH rakamları açıklayacak.
İleriye baktığımızda doların önümüzdeki günlerde Avrupa para birimleri karşısında değer kazanmaya devam etmesini bekliyoruz. Bugünün ABD takvimine baktığımızda, Conference Board'un Ocak ayı tüketici güven endeksi ve Aralık ayı JOLTS işe alım verileri var. İlkinde, istihdam piyasasının dayandığı göz önüne alındığında güçlü bir rakam bekleniyor. İkincisinde ise iş ilanlarında 8790 binden 8750 bine sadece mütevazı bir düşüş bekleniyor. JOLTS'de beklenenden daha hızlı bir düşüş, bazı Fed yetkililerinin JOLTS'yi ABD işgücü piyasasındaki gevşekliğin en iyi göstergesi olarak gördüğü göz önüne alındığında doları yumuşatabilir.
Avrupa'daki yumuşak faaliyet verileri ve Çin'de devam eden kötümserlik göz önüne alındığında, DXY muhtemelen yarın akşamki FOMC toplantısına doğru 103,15-103,80 aralığında işlem görebilir.
⇩ EUR: Yavaş GSYİH yardımcı olmayacak
Son haftalarda gördüğümüz gibi, yatırımcılar 2024 gevşeme döngülerine dişlerini geçirdi ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) agresif faiz indirimi beklentilerine karşı geri adım atması etkili olmadı. Bu hafta açıklanacak olan Euro Bölgesi verileri, haftalık faaliyet verileri ve Ocak ayı için daha yumuşak enflasyon rakamlarının bir kombinasyonu olması gerektiği göz önüne alındığında, bu geri itmeye yardımcı olmayacaktır. Bugün sıra GSYH verilerinde. Fransa'nın GSYH'sinin geçen yılın dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yatay seyrettiğini gördük ve piyasa, çeyrek bazda %-0,3 olarak beklenen ve Euro Bölgesi'ni çeyrek bazda %-0,1'e sürükleyen yumuşak bir Almanya rakamına hazırlanıyor. Bu durum Avro Bölgesi'nde hafif bir teknik durgunluk olduğunu teyit edecektir.
Önümüzdeki günlerde bölge genelinde açıklanacak olan yumuşak, baz etkisi kaynaklı Ocak ayı TÜFE verileri göz önüne alındığında, iki yıllık EUR swap oranlarında bir geri dönüşe neden olacak çok az şey var gibi görünüyor. Bunlar geçen hafta 15bp düştü. Fransız çiftçilerin Paris'i ablukaya alması ve Cumhurbaşkanı Macron'un Mercosur ticaret anlaşmasının durdurulmasını talep etmesi, Euro bölgesi yatırım önerisine özellikle yardımcı olmuyor.
EUR/USD paritesi 1.0795/1.0800 desteğini test etti. Yarınki FOMC toplantısında muhtemelen aralık - yatay işlemler görecektir. Ancak bugün ABD JOLTS rakamlarında keskin bir düşüş yaşanmazsa, EUR/USD ağır tarafta işlem görmeye devam edecek gibi görünüyor.
⇩ CNY: Bölge için yumuşak bir ton belirliyor
Çin'den gelen haberler oldukça karamsar olmaya devam ediyor. Evergrande'nin dünkü manşetleri, emlak sektörü için hızlı bir çözüm olmadığını ve politika yapıcılar tarafından yerel hisse senedi piyasalarını desteklemek için açıklanan açığa satış kısıtlamaları gibi önlemlerin etkili olmadığını hatırlatıyor. Çin Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha da düşürmesi gerektiğine dair söylentiler giderek artıyor.
Yerel politika yapıcılar USD/CNH'nin 7,30/35 bölgesinden geri dönerek 'Çin'i sat' zihniyetini kırmasından memnun olacaklarsa da renminbinin çok fazla yükselmesini de istemeyeceklerdir. Bu durum USD/CNH'nin 7,20 civarında seyredebileceğini ve Asya döviz kurunun 2024'e çok durgun bir başlangıç yapmaya devam edeceğini gösteriyor.
