Döviz piyasaları karışık bir şekilde işlem görmeye devam ediyor. Dolar, dirençli ABD büyüme beklentileriyle yükselmek mi yoksa piyasa faiz oranlarının düştüğü bir dünyada düşmek mi istediğinden tam olarak emin değil. İzleyeceği yola bugün karar verilmeyecek. Bunun yerine, ABD'nin üç aylık geri ödemesi ve FOMC toplantısının gelecek haftaki ekonomik takvim risklerine karşı biraz daha konsolidasyon bekliyoruz.
- ABD DOLARI: Aralık PCE verileri iyi fiyat eğilimlerini teyit etmeli
- EUR: Başkan Lagarde faiz indiriminin arkasında duruyor
- HUF: NBH toplantısı öncesinde tüm gözler forint üzerinde
ABD DOLARI: Aralık PCE verileri iyi fiyat eğilimlerini teyit etmeli ⇧
Dün açıklanan ABD verileri kesinlikle 'yumuşak iniş' çekmecesine konulabilir. İyi büyüme ve iyi huylu enflasyon, Federal Rezerv'in para politikasını düzenli bir şekilde daha az kısıtlayıcı hale getirebileceği ve ABD ekonomisi bir durgunluk yaşarsa, bunun hafif bir durgunluk olacağı tezini destekliyor. Hisse senedi piyasaları bu olumlu ekonomik görünümü benimseyerek kazançlarını sürdürdü. Ancak, doların geleceği belirsizdi. Hem hafif riskli varlık olarak görülen doların değer kaybetmesi beklenirken, makul büyüme ve ABD'deki faiz oranlarının diğer bölgelere göre daha cazip olması doların hafifçe yükselmesine neden oldu.
Bugün ABD'de açıklanacak olan Çekirdek PCE deflatörü, aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %2,0 seviyesinde gerçekleşirse, bu, Federal Rezerv'in enflasyon hedefine ulaşma çabalarını destekleyebilir. Ancak, bu sorunun kısa vadede çözüleceği konusunda belirsizlik devam ediyor.
Gelecek hafta düzenlenecek olan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının güvercin bir tonla geçmeyeceğine dair beklentiler ve önümüzdeki hafta başında açıklanacak olan ABD Üç Aylık Geri Ödeme duyurusu etrafındaki potansiyel piyasa gürültüsü göz önüne alındığında, DXY'nin 103,00 civarındaki destek seviyelerini koruyabileceği ve önümüzdeki hafta başında 104,00/25 bölgesine doğru yükselebileceği düşünüyoruz.
EUR: Başkan Lagarde faiz indiriminin arkasında duruyor ⇩
EUR/USD paritesi, dün Avrupa Merkez Bankası'nın politika açıklamasına çok az tepki verdi, ancak ECB Başkanı Christine Lagarde'ın, ECB'nin bu yaz faiz indirimine gidebileceği yönündeki geçen haftaki açıklamalarını tekrarlaması sonrasında aşağı yönlü bir hareket gerçekleşti.
Lagarde'ın geçen haftaki açıklamalarındaki verilere dayalı politika yaklaşımı geri plana atıldı ve bunun yerine iki yıllık EUR swap faizleri gün içinde yaklaşık 12 baz puan düşerek, Nisan ayında bir faiz indirimi olasılığı %70'e kadar yükseldi.
EUR/USD paritesinin aşağı yönlü potansiyeli, şu anda 1.0790/1.0800 bölgesine kadar açık görünüyor ve 1.0875/1.0900 bölgesi daha güçlü direnç olarak beliriyor. Önümüzdeki hafta, EUR/USD'nin 1.0715/25 seviyelerine kadar gerileyebileceği bir senaryo göz önünde bulundurulmalı.
Ayrıca, EUR/CHF paritesinin, ECB'nin faiz indirimine ancak Haziran ayında ve toplamda yıl içinde şu anda fiyatlanandan daha düşük, sadece 75 baz puanlık bir indirim yapması durumunda, hala yükselebileceği bir senaryoya dayanarak son zamanlardaki kazançlarının daha fazlasını geri vermediği gözlemleniyor.
Diğer taraftan, EUR/GBP paritesi, 0.8500 seviyesindeki önemli destek seviyesine yaklaşıyor ancak önümüzdeki Perşembe günü gerçekleşecek olan Bank of England toplantısı öncesinde bu seviyenin altına bir kırılma olasılığı oldukça düşük görünüyor.
HUF: NBH toplantısı öncesinde tüm gözler forint üzerinde
Macaristan Merkez Bankası (NBH) gelecek Salı günü toplanacak ve bu durum HUF'yi genellikle olduğundan daha fazla piyasa dikkati altına alacak.
EUR/HUF paritesi neredeyse 388 seviyesine dokundu, ancak dün 382 seviyesine geri döndü. Merkez bankası toplantısında 75 baz puanlık bir faiz indirimi ve 100 baz puanlık bir faiz indirimi arasında gidip gelmesine ek olarak, arka planda başka bir hikaye daha var.
Ekonomi Bakanı, kurumsal kredilerin fiyatlandırılması için BUBOR (Budapeşte Para Piyasası faiz oranı) yerine devlet tahvili getirilerini öneren bir değişiklik öneriyor. Şu an için bu sadece bir öneri, ancak bu durum, bakan ile merkez bankası arasında bir değişim başlattı ve bu da dün EUR/HUF volatilitesinde bir artışa neden oldu.
Dün gün sonunda HUF daha güçlüydü, ancak bölgede başka yerlerde de yükselişler gördük, bu nedenle piyasa algısı tam olarak net değil.
Geleceğe yönelik olarak, daha düşük EUR/HUF, merkez bankası için iyi bir haber ve gelecek hafta faiz indirimlerinin hızını 100 baz puan olarak artırabilir. Faiz oranı farkı, son iki günde HUF lehine döndü, bu da son dönemdeki satış baskısını durdurmaya yardımcı olmalı. Ancak, mevcut ortamda durum pek olumlu görünmüyor ve ayrıca dünün ardından daha güçlü bir ABD doları, HUF ve Orta ve Doğu Avrupa bölgesi için iyi bir haber değil.
