ABD ve İngiltere'nin Yemen'de Husilere karşı hava saldırıları düzenlemesi ile Orta Doğu'da jeopolitik riskler artmaya devam ediyor. İran'ın Umman Körfezi'nde bir petrol tankerine el koyması ise petrol piyasaları için daha endişe verici bir gelişme.
- Enerji - gerilim artıyor
- Metaller - Şili bakır üretimi tahminlerini düşürdü
- Tarım - IGC tahıl üretim tahminlerini yükseltti
Enerji - gerilim artıyor
Orta Doğu'daki gerginlik artmaya devam ediyor. Bu hafta Husilerin Kızıldeniz'deki saldırıları yoğunlaştı ve ABD ile İngiltere'nin Yemen'deki Husilere karşı hava saldırıları düzenleyerek karşılık verdiği bildirildi. İran'ın Umman Körfezi'nde bir petrol tankerine el koyması da gerilimi arttırıyor. Bu gibi olayların daha düzenli hale geldiğini görürsek bu durum petrol piyasaları için endişe verici olacaktır. Umman Körfezi, petrol akışları için kritik bir tıkanma noktası olan Hürmüz Boğazı'na çok yakın. Hürmüz Boğazı'ndan günde 20 milyon varilden fazla petrol geçmektedir ki bu da küresel tüketimin yaklaşık %20'sine denk gelmektedir. Dolayısıyla, bu bölgedeki petrol akışında yaşanacak daha önemli aksaklıkların piyasalar için çok daha endişe verici olacağı açıktır. Gemilerin yön değiştirip Güney Afrika'da daha uzun bir rota izleyebildiği Kızıldeniz'in aksine, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemiler için çok az alternatif var. Suudiler ve BAE, Hürmüz Boğazı'ndan kaçınan yaklaşık 6,5 milyon varil/gün kapasiteli boru hatlarına sahiptir, ancak petrol akışının geri kalanı risk altında olacaktır. Şimdilik Basra Körfezi'nden petrol akışında önemli bir aksama riskinin düşük olduğuna inanıyoruz, ancak petrol arzı ve fiyatları üzerindeki potansiyel etkisi göz önüne alındığında kesinlikle göz önünde bulundurulmaya değer.
Petrol fiyatları dün oldukça iyi desteklenirken, bu gelişmeler göz önüne alındığında hareket oldukça mütevazı oldu. ICE Brent gün içinde sadece %0,79 artış kaydetti. Muhtemelen, beklenenden daha yüksek çıkan ABD TÜFE verisi, Fed'in faiz oranlarını piyasadaki birçok kişinin beklediği kadar kısa sürede düşürmeyeceğini gösterdiğinden petrolü geride tutmuş olabilir.
Insights Global'in son verileri, ARA bölgesindeki rafine ürün stoklarının geçen hafta 224kt artarak 5,29mt'a yükseldiğini gösteriyor. Artış ağırlıklı olarak 176kt artışla 1,96mt'a yükselen gazyağı stoklarından kaynaklandı. Bununla birlikte, bölgedeki gaz yağı stokları yılın bu dönemi için 5 yıllık ortalamanın oldukça altında kalmaya devam ediyor. Diğer taraftan, Singapur'dan gelen veriler petrol ürünleri stoklarının 262 bin varil azalarak 42,4 milyon varile gerilediğini gösteriyor.
Avrupa gaz piyasası dün oldukça dalgalı bir seyir izledi. TTF ön-ay kontratı 30-31 EUR/MWh aralığında işlem gördü. Bu durum Orta Doğu'da devam eden gerginliğe rağmen gerçekleşti. Avrupa'nın bazı bölgelerinde havaların soğumasıyla birlikte gaz depoları son günlerde daha hızlı bir şekilde dolmaya başladı ve şu anda depolar %82'den biraz daha az dolmuş durumda; bu oran yılın bu dönemi için %70 civarında olan 5 yıllık ortalamanın oldukça üzerinde. Dengemiz hala mevcut ısıtma sezonunu %50'nin üzerinde dolu depo ile bitireceğimizi varsayıyor ve bu da fiyatlarda sınırlı bir artışa işaret ediyor.
Henry Hub dün %1,9'un biraz üzerinde bir artış gösterdi ve piyasa Cuma günü erken işlemlerde güçlenmeye devam etti. ABD doğal gaz depoları geçen hafta 140 milyar varil azaldı; bu rakam piyasanın beklediği yaklaşık 122 milyar varillik düşüşten ve 5 yıllık ortalama 89 milyar varillik düşüşten çok daha fazla. Toplam gaz deposu şu anda 3.336 milyar varil ile 5 yıllık ortalamanın %11,6 üzerinde bulunuyor.
Bugünün enerji takviminde. Baker Hughes'un ABD için olağan kule sayısı verileri ve Tüccarların Taahhüdü raporunun yanı sıra Çin de petrol ve gaz ithalatını içeren Aralık ayına ait ilk ticaret verilerini yayınlayacak.
Metaller - Şili bakır üretimi tahminlerini düşürdü
Cochilco, Şili'nin 2024 yılı bakır üretim tahminlerini proje gecikmeleri nedeniyle üst üste ikinci kez düşürdüğünü açıkladı. Grup, Şili'nin bakır üretiminin bu yıl 5,64 milyon tona, 2025'te 6 milyon tona ve 2034'te 6,43 milyon tona ulaşacağını tahmin ediyor. Üretim 2023 yılında 5.33 milyon tona geriledi. Üretimin 2029 yılında 6,88 milyon ton ile zirve yapması bekleniyor. Dünyanın en büyük bakır tedarikçisi olan Şili, azalan cevher kalitesi, su kısıtlamaları ve daha sıkı izin süreçleriyle mücadele ediyor.
Bakır piyasasının bu yıl sıkılaşması beklenirken, dünya genelinde madencilik faaliyetleri için siyasi risk artmaya devam ediyor. Örneğin, Panama'da Kanada'nın First Quantum madeni ülkede büyük protestolara yol açtı ve kısa süre önce kapanmak zorunda kaldı. Peru'daki protestolar da bakır arz görünümünü tehdit ediyor. Peru'daki madencilik projeleri, çevreye ve su kaynaklarına olası zararlarından endişe duyan ülke genelindeki toplulukların uzun süredir muhalefetiyle karşılaşıyor.
Ancak, arz kesintilerine rağmen, Çin'in eritme ve rafine kapasitesini artırmasının ardından rafine bakır üretiminin yeni rekorlara ulaşmasıyla rafine metalin gelecek yıl fazla vereceği tahmin ediliyor. Shanghai Metals Market'e göre, Çin'in rafine bakır üretimi Aralık ayında bir önceki aya kıyasla %3,9 artışla 999kt'a yükseldi. Bu değişim büyük ölçüde, yeşil enerji sektörünün kırmızı metale olan talebi arttıkça Çin'in bakıra olan stratejik ihtiyacından kaynaklanıyor. Çin'in yıllık bakır eritme kapasitesi yaklaşık 8,8 milyon ton. Hükümetin resmi metal üretim verileri önümüzdeki hafta açıklanacak.
Tarım - IGC tahıl üretim tahminlerini yükseltti
Uluslararası Hububat Konseyi (IGC) son aylık güncellemesinde 2023/24 küresel mısır üretim tahminini 1.223mt'tan 1.230mt'a yükseltirken, tüketim tahminini de 1.213mt'tan 1.218mt'a çıkardı. Bu arada, küresel mısır sonu stoklarının 285mt'tan 287mt'a yükselmesi bekleniyor. Konsey buğday için 2023/24 tüketim tahminlerini değiştirmeyerek 804mt'ta bırakırken, üretim tahminlerini hafif bir artışla 787mt'tan 788mt'a yükseltti. Arzdaki marjinal artışa karşın tüketimin sabit kalması, nihai stok tahminlerini 264mt'tan 266mt'a yükseltti. Soya fasulyesine bakıldığında, konsey küresel nihai stok tahminlerini Kasım ayındaki 62mt'tan 66mt'a yükseltti. Soya fasulyesi üretim tahminleri 395mt'tan 392mt'a düşürülürken, tüketim tahmini de Kasım ayındaki 386mt'tan 384mt'a indirildi.
UNICA'nın iki haftalık son raporuna göre Brezilya'nın orta-güney bölgesinde şeker kamışı kırımı Aralık ayının ikinci yarısında yıllık %79,8 artışla 4,9 mt'a yükseldi. Sezon için toplam şeker kamışı kırımı yıllık %18,8 artışla 644,1 milyon tona ulaştı. Şeker üretimi Aralık ayının ikinci yarısında yıllık %35,6 artışla 236kt'a yükselirken, kamışın %37,1'i şeker üretimine tahsis edildi. Bu sezon şimdiye kadarki kümülatif şeker üretimi yıllık %25,4 artışla 42,1 milyon tona ulaştı. CS Brezilya'nın beklenenden daha güçlü üretimi, 2023/24 için küresel şeker dengesinde büyük değişimlere yol açtı.
