Yeni yıl, aynı eski sorunlar. Sanayi üretimindeki düşüş eğilimi Kasım ayında da devam etti ve ekonominin teknik resesyona girme ihtimalini arttırdı.
Yeni yıl, eski sorunlar. Almanya'da sanayi üretimi Ekim ayındaki aylık %-0,3 seviyesinden Kasım ayında aylık %-0,7 ile art arda altıncı ay düşüş gösterdi. Yıl genelinde ise sanayi üretimi neredeyse %5 oranında azaldı. Özellikle inşaat sektöründeki keskin düşüş (Ekim'deki aylık %-2,2'den aylık %-2,9'a) endişe vericidir.
Sanayi üretimi, Covid-19'un başlamasından bu yana neredeyse dört yıl geçmesine rağmen salgın öncesi seviyesinin %9'dan fazla altında seyretmektedir. Daha olumlu bir not olarak, enerji yoğun sektörlerdeki üretim Kasım ayında aylık bazda %3,1 arttı ve şu anda yıl içinde 'sadece' %4 azaldı.
Zayıf sanayi verileri resesyon riskini artırıyor
İleriye baktığımızda, Alman sanayisinin yakın vadeli tablosu iyimser olmak için çok az neden sunuyor. Son iki yılın sipariş defteri deflasyonu, devam eden enerji ve politika belirsizliğinin yanı sıra açık izler bırakıyor. ABD ekonomisinin yumuşak veya sert inişi ve Çin'de hala çok az pozitif büyüme ivmesi ile Alman sanayi üretimi için dış talep muhtemelen zayıf kalacaktır. Tek olumlu gelişme stok döngüsünün tersine dönmesi olabilir. Bununla birlikte, stokların azaltılmasına yönelik bazı geçici işaretler olsa da, fiili üretim üzerinde önemli bir etki görmemiz için ilkbaharın sonlarına kadar beklememiz gerekecek.
Bugün açıklanan sanayi üretimi verisi Almanya'da karışık ekonomik verilerin yaşandığı bir ayı tamamlıyor. Perakende satışlar Kasım ayında keskin bir düşüş gösterirken, ihracat bazı yaşam belirtileri gösterdi ve önemli ölçüde iyileşti. Ancak sanayi üretimi üçüncü çeyreğe kıyasla düşüş gösterdi. Hükümetin mali sıkıntıları, Süveyş Kanalı'ndaki aksaklıklar ve zayıf olduğu bildirilen Noel satışlarının ekonomik yansımalarının ilk işaretleri ile Aralık ayının daha olumsuz sürprizler getirmesi muhtemeldir. Tüm bunlar dördüncü çeyrekte bir başka küçük daralmaya işaret ediyor ve Alman ekonomisini 2020'den bu yana ilk - kuşkusuz çok küçük - teknik resesyona itiyor. Dediğimiz gibi: yeni yıl, eski sorunlar.
