Dolar, dün hayal kırıklığı yaratan JOLTS iş ilanları verisinin ardından direnç gösterdi ve Euro'nun kendine özgü olumsuzlukları düşüş momentumunu körüklerken EUR/USD'yi baskı altında bıraktı.
Bugün Kanada Merkez Bankası, kötüleşen büyümeye rağmen şahin bir duruş sergileyerek Kanada dolarına bir miktar yardım edebilir.
ABD DOLARI: Dayanıklılık gösteriyor
Ekim ayındaki JOLTS iş ilanlarında beklenenden daha büyük düşüş, Federal Rezerv'in gelecek yıl daha fazla faiz indirimi yapacağına dair spekülasyonlar için yeni nedenler sundu, ancak Kasım ayındaki daha güçlü ISM hizmet rakamları, döviz etkisi açısından dengeleyici bir faktör olarak çalıştı. AUD ve NZD, dün Moody's tarafından Çin'in görünümünün düşürülmesinin ardından Çin Halk Bankası'nın (PBoC) yuan için daha güçlü sabitlemesinin yardımıyla bu sabah yükseliyor. Ancak dolar, ABD'nin görünümünün kötüleştiğine dair kesin olmayan kanıtların ardından piyasaların dövizde daha az agresif bir duruş sergilediğinin bir işareti olan hayal kırıklığı yaratan JOLTS rakamlarından sonra bile genel olarak desteklenmeye devam etti.
Kesin olmayan kanıtlardan bahsetmişken, bugün açıklanacak ADP maaş bordrolarının gerçek maaş bordroları için hiçbir öngörü gücüne sahip olmadığını belirtmek gerekir. Yine de, piyasalar genellikle konsensüs dışı ADP rakamlarına göre hareket etmiştir. Bugün beklentiler 130 bin seviyesinde. MBA mortgage başvuruları, nihai üçüncü çeyrek işgücü maliyeti verileri ve Ekim ayı ticaret dengesi rakamları da bugün takvimde yer alıyor ancak piyasayı hareketlendirmemeli.
Cuma günü açıklanacak olan önemli ABD istihdam rakamları ve gelecek hafta yapılacak olan Fed toplantısı öncesinde piyasaların daha temkinli bir duruş sergileyeceğini düşünüyoruz; özellikle de verilerin düşmemesi halinde FOMC'nin faiz indirimi bahislerine karşı çıkma ihtimali oldukça yüksek. Euro'nun karşı karşıya olduğu yumuşak kendine özgü momentumu da eklediğimizde, FOMC'ye kadar dolar üzerinde mütevazı bir yükseliş eğilimi sürdürüyoruz.
EUR: Dibi bulmak kolay değil
Euro'yu açığa satmak şu anda FX'teki en popüler bahislerden biri gibi görünüyor. Isabel Schnabel gibi sertlik yanlılarının dünkü açıklamaları -ki bu açıklamalar yeni bir faiz artırımının artık masada olmadığını ve esasen tartışmayı faiz indirimlerine taşıdığını gösteriyor- Euro üzerindeki baskıyı daha da arttırdı. EUR/USD paritesindeki mevcut aşağı yönlü düzeltmenin kısa vadeli faiz farklarıyla uyumsuz olmadığına işaret etmeye devam ediyoruz; iki yıllık swap oranı farkı (-130bp) bir itici güç olarak alındığında, 1,06 bölgesine doğru daha fazla bir düşüş bir sapma olmayabilir.
Bu da bizi henüz EUR/USD'de ve hatta EUR çaprazlarında, özellikle de AUD ve NZD'ye karşı dibe vurma konusunda isteksiz kılıyor. En azından bugün için, Avrupa Merkez Bankası'nın planlanmış bir konuşmacısının olmadığı ve Euro Bölgesi'nin veri takviminde sadece Ekim ayı perakende satışlarının yer aldığı bir dönemde, Euro'da kendine özgü bir toparlanma için bir katalizör görünmüyor.
Almanya'nın Ekim ayı fabrika siparişlerindeki büyük düşüşün (yıllık %7,3) (bu sabah açıklanan veriler) Avrupa seansının başında negatif Euro söylemini canlı tutması muhtemel. EUR/USD şu anda 1,0770 100 günlük MA desteğine çok yakın işlem görüyor ve daha düşük bir kırılma düşüş momentumunu daha da artırabilir. Doların yükselmeye devam etmesi halinde hafta sonundan önce 1,0700 seviyesinin test edilmesi tamamen mümkün.
CAD: BoC bugün şahin bir duruşu tercih edebilir
Kanada Merkez Bankası bugün para politikasını açıklayacak ve faiz oranlarının değiştirilmeyeceği yönünde güçlü bir fikir birliği var. Piyasa açısından en büyük soru, BoC'nin ekonomik görünümdeki kötüleşmeyi ne ölçüde kabul edeceği ve yeni bir faiz artırımı tehdidini ne ölçüde azaltacağıdır.
Son yorumlar daha güvercin hale geldi ve üçüncü çeyrek büyüme rakamları çok zayıftı. Bununla birlikte, geçen hafta Kanada'da açıklanan istihdam rakamları güçlü geldi ve muhtemelen BoC'de hala sıkı olan işgücü piyasasının enflasyona geçişine ilişkin korkuları canlı tuttu.
İstihdam verilerinin ve faiz indirimlerine karşı geri adım atma isteğinin BoC'yi bugün şahin eğilimini korumaya ikna edeceğini düşünüyoruz. Piyasanın Kanada'da gelecek yıl yaklaşık 100 baz puanlık gevşemeyi fiyatladığı düşünüldüğünde, beklentilerin şahin bir şekilde gözden geçirilmesi ve loonie için bir miktar destek için bir miktar alan var. Bununla birlikte, CAD'in ABD verileriyle olan güçlü korelasyonu, dış faktörlerin temel itici güç olmaya devam edeceği anlamına geliyor.
