Avrupalı politika yapıcıların, Merkez bankası toplantıları için hareketli bir dönemin ardından toz duman dağılırken 2024 faiz indirimleri için piyasanın fiyatını Fed'den daha fazla geri çekmeyi tercih ettiği sonucuna varıyoruz. Bugün için odak noktası, Fed yorumlarıyla birlikte Atlantik'in her iki yakasındaki öncü PMI iş anketi okumaları olacak.
- ABD DOLARI: Fed Başkanı Williams'ın bugünkü TV programına odaklanın
- EUR: 1,10/USD yapışkan olabilir
- GBP: BoE güvercinlere ince yulaf ezmesi dağıtıyor
- CHF: SNB döviz satışını durdurdu
ABD DOLARI: Fed Başkanı Williams'ın TV programına odaklanın
Çarşamba gecesi Fed'den gelen güvercin tonlu açıklamanın ardından dün Avrupa'da dört faiz toplantısı gerçekleşti. Norveç'te sürpriz bir faiz artırımı yapıldı, ikisi (Avro Bölgesi ve İngiltere) merkez bankacılarının agresif gevşeme beklentilerine karşı geri adım attığını gördü ve dördüncüsü, İsviçre Ulusal Bankası enflasyona karşı savaşının kazanıldığını etkili bir şekilde ilan etti. Avrupa'daki bu geri adım, yerel para birimlerinin dolar karşısında bazı etkileyici kazanımlar elde etmesini tetiklemiş, USD/NOK bir ara %3 değer kaybederken EUR/USD 1,10 seviyesine yükselmiştir. Fed'in şaşırtıcı değişimi küresel risk varlıklarına da bir nimet sağladı. Daha düşük ABD oranları beklentisi bir portföy sermayesi dalgasını serbest bırakabilir ve sevilmeyen birçok para birimini yeniden yüzdürebilir.
Bundan sonra nereye gideceğiz? Piyasa, Fed tartışmasının ilk faiz indiriminin zamanlamasına geçtiğinin teyidini duymak isteyecektir. Fed merkezci John Williams bugün CNBC'de yer alacak. Kendisine bu konuda sorular sorulmasını bekliyoruz. Özellikle dünkü ABD perakende satışları ve işsizlik başvuruları güçlü geldiği için piyasanın 2024 yılı için halihazırda 150 baz puanlık faiz indiriminden daha fazlasını fiyatladığını görmek zor. Yine de Williams'ın faiz indiriminden bahsetmesi halinde, doların bugün yumuşak tarafta kalacağından şüpheleniyoruz.
Yerel veriler açısından piyasa, Aralık ayı için iyi bir ABD sanayi üretimi verisi bekliyor ve ayın flaş PMI okumalarındaki herhangi bir yavaşlamayı değerlendirecek. Avrupa para birimleri karşısında %75 ağırlığa sahip olan DXY dün %0,9 değer kaybetti ve haftalık bazda %2 düşüş gösterdi. 102,55/65 şu anda iyi tanımlanmış bir direnç ve 101 kısa vadeli hedef olarak görünüyor.
Günlük beklenti: ⇩
EUR: 1,10/USD yapışkan olabilir
ECB Başkanı Christine Lagarde'ın faiz indirimlerinin neden masada olmadığını açıklamak için iyi bir iş çıkarmasıyla EUR/USD dün kısa bir süre 1,10'un üzerinde işlem gördü. Basın toplantısından sonra iki yıllık EUR swap oranları yaklaşık 5bp yükseldi - muhtemelen EUR / USD'deki 1.10'a büyük yükselişi haklı çıkarmak için yeterli değil, ancak yine de olumlu bir faktör.
EUR/USD'nin artık 1,10'un üzerine çok fazla çıkmayacağını belirtmek istiyoruz. Bakalım bugün açıklanacak olan Fransa, Almanya ve Avro Bölgesi PMI'ları ile nasıl başa çıkacak. Buradaki yumuşak açıklamalar sonbahar boyunca Euro'yu vurdu ve beklentiler bugün istikrarlı okumalar için olsa da - bunların hepsi büyük ölçüde daraltıcı bölgede kalıyor. Eğilimimiz EUR/USD'nin yılsonuna kadar bu 1,10 seviyesi civarında kalacağı yönünde. Ancak Aralık ayı mevsimsel olarak dolar için zayıf bir aydır ve trendlerin zayıf yılsonu piyasalarında uzama alışkanlığı olduğunu hatırlatalım.
Günlük beklenti: ⇨
GBP: BoE güvercinlere ince yulaf ezmesi dağıtıyor
İngiltere Merkez Bankası (BoE), son merkez bankası toplantıları arasında güvercin beklentilere karşı muhtemelen en fazla geri adım atan kurum oldu. Açıklamalarında 2024 için güvercin beklentileri teşvik edecek hiçbir şey yoktu ve Aralık 2024 Sonia 3m faiz oranı vadeli işlemleri toplantıdan sonra yaklaşık 10 tik kaybetti.
Bugün için, Aralık ayı İngiltere PMI verilerine dikkat edin. Önemli hizmet endeksi 50 kırılma noktasının üzerinde tutunuyor ve 51'e yakın bir başka okuma pound için biraz destekleyici olabilir. 1.2820/2850, Cable için iyi bir direnç olup, bunun üzerinde 1.30 Noel için abartılı sürpriz paket.
Günlük beklenti: ⇧
CHF: SNB döviz satışını durdurdu
EUR/CHF dünkü İsviçre Ulusal Bankası (SNB) basın toplantısının ardından yükseldi, ancak daha da yükselmemesi bizi hayal kırıklığına uğrattı. Geçen yılın üçüncü çeyreğinden bu yana neredeyse tam olarak 100 milyar CHF döviz satan SNB, dün etkili bir şekilde sadece döviz satma politikasının sona erdiğini söyledi. Bu çok mantıklı. SNB'nin 2026 sonuna kadar olan enflasyon tahminlerine baktığınızda, tüm ufuk boyunca enflasyonun %2'de ya da çoğunlukla %2'nin altında olduğunu göreceksiniz. SNB, enflasyon savaşının kazanıldığını ve artık nominal CHf değerlenmesi ve döviz satışları yoluyla reel CHf'yi sabit tutma önceliğine sahip olmadığını iddia edebilir.
Bu oldukça büyük bir mesele gibi görünüyor ve mevcut seviyelerden daha yüksek bir EUR/CHF'yi hak ettiğini düşünüyoruz. Önümüzdeki haftalarda EUR/CHf'nin 0,9650'ye geri döndüğünü kolaylıkla görebiliriz.
Günlük beklenti: ⇩
