En son açıklanan Ifo endeksi, son dönemde yaşanan mali sıkıntıların Alman iş dünyasının duyarlılığı üzerinde baskı yarattığını gösteriyor. Ayrıca sadece 2023 için değil, 2024 için de resesyon riskinin yüksek olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Alman ekonomisinin fiilen durma noktasında kalmasını beklemeye devam ediyoruz
Geçtiğimiz ay yaşanan mali sıkıntılar Alman ekonomisine açıkça damgasını vururken, ülkenin en önemli öncü göstergesi bugün ekonominin toparlanmasının ne kadar zor olacağını gösteriyor. Ifo endeksi Aralık ayında 87.2'den 86.4'e gerileyerek yılı olumsuz bir şekilde kapattı. Yaz aylarından bu yana art arda yaşanan üç artışın ardından bu ilk aylık düşüş oldu. Ifo endeksi yılı Aralık 2022'ye kıyasla önemli ölçüde daha düşük bir seviyede tamamlıyor. Hem beklentiler hem de mevcut değerlendirme bileşenleri Aralık ayında düştü.
Kriz ve durgunlukla geçen bir yıl daha sona eriyor
Bugün açıklanan Ifo endeksi Almanya için makro yılı neredeyse tamamlıyor. Ekonominin sürekli kriz modunda olduğu çalkantılı bir yıl daha geride kaldı. Pandemik karantina ve Ukrayna'daki savaştan kaynaklanan tedarik zinciri sürtüşmeleri, enerji krizi, yükselen enflasyon, para politikasının sıkılaştırılması ve çeşitli yapısal eksiklikler - Alman ekonomisinin karşı karşıya olduğu krizler ve zorluklar listesi uzun. Bu nedenle bazıları ekonominin "sadece" durgunluğa saplanıp kalması ve daha ciddi bir resesyondan kaçınmış olmasıyla teselli buluyor. Gerçekten de işler daha da kötü olabilirdi. Ancak bu durum rehavete kapılmak için bir neden olmamalıdır. Aksine, duyarlılıktaki zayıflamanın en kötüsü geride kalmış gibi görünse de, katı ekonomik gerçeklik hoş görünmüyor. Aslında, ekonomi 2023'ün son çeyreğinde bir çeyrek daha daralma yolunda görünüyor ve 2024'ün başlangıcı bile henüz gerçekten umut verici görünmüyor. En azından 2024'ün ilk aylarında, bu yılın büyüme üzerindeki engellerinin çoğu devam edecek ve bazı durumlarda 2023'tekinden daha güçlü bir etkiye sahip olacak. Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasını sıkılaştırmasının hala devam eden etkilerini, ABD ekonomisindeki potansiyel yavaşlamayı ve son dönemdeki mali sıkıntılardan kaynaklanan yeni belirsizlikleri düşünün. Sadece envanter döngüsündeki bir dönüş 2024'ün başlarında biraz rahatlama getirebilir, ancak bu dönüş henüz gerçekleşmedi.
Sonuç olarak, mevcut durgunluk ve sığ resesyon durumunun devam etmesini bekliyoruz. Aslında, 2024'ün bir başka resesyon yılı olma riski açıkça artmıştır. Almanya 2000'li yılların başından bu yana ilk kez iki yıllık bir resesyona girmiş olacak, ancak bu sığ bir resesyon olabilir.
