ABD Piyasaları açılırken küresel piyasalarla ilgili önümüzdeki güne bir bakış
Dolardaki keskin düşüşe bakılırsa, Avrupa merkez bankaları, küresel faiz oranlarının bir gecede düşmesine neden olan Federal Rezerv 'in güvercinliğini yakalamakta zorlanabilir.
- Avrupa hisse senetleri ve ABD vadeli işlemleri kazanmaya devam ediyor; FTSE 100 Temel hisselerdeki yükselişin etkisiyle daha iyi performans gösteriyor
- DXY, FOMC sonrası zayıfladı; Antipodlar olumlu risk algısıyla talep gördü; JPY yakınsayan getiri farklarından yararlandı
- SNB %1,75'te sabit kaldı, kesintiler tartışmanın bir parçası değil, döviz 'satış' referansını düşürdü; Norges Bank %4,50'ye yükseltti
- BoE ve ECB'nin yaklaşmasıyla emtia Fed sonrası kazançlarını genişletti; Baz metaller, APAC'daki karışık hava nedeniyle gecelik kazançların sınırlanmasına rağmen yükseldi.
Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası, Fed'in politika yapıcılarının önümüzdeki yıl 75 baz puanlık faiz indirimine gidileceğini belirterek son 24 saat içinde tahvil ve hisse senetlerini fırlattığı havai fişek gösterilerini takip etmek zorunda.
Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyon konusunda henüz zafer ilan etmemek ve gerekirse yeni bir faiz artırımını göz ardı etmemek gibi temkinli bir çizgi izlemiş olsa da, Fed politika yapıcılarının 2024'teki faiz oranlarına ilişkin tahminlerinin medyanı, piyasaların Fed'in düşüncelerinden çok da uzak olmadığını gösterdi.
Politika yapıcı Açık Piyasa Komitesi'ndeki Fed görüşlerinin geniş bir dağılım göstermesi hala bir miktar belirsizlik olduğunu gösterse de, gidişatın yönü netti ve çoğunluk gelecek yıl üç çeyrek puan veya daha fazla indirim bekliyor.
Günün erken saatlerinde, yıllık "çekirdek" üretici fiyat enflasyonunun geçen ay %2,0'ye düştüğü haberi, "pivot "u oluşturan dezenflasyonist sürecin arka planını gösterdi.
Wall St patladı ve pozitiflik dalgası gece boyunca tüm dünyayı sardı.
S&P500 son bir ayın en iyi gününü yaşadı ve %1'den fazla yükselerek rekor seviyelerin %2'sine yaklaştı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması rekor bir kapanış yaptı ve Nasdaq 100 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Perşembe günkü açılış öncesinde vadeli işlemler yeniden yükselişe geçti.
Ancak asıl hareket, Fed vadeli işlemlerinin Mart ayında ilk çeyrek puanlık indirimi, Mayıs ayına kadar iki indirimi ve yıl sonuna kadar 150 baz puanlık gevşemeyi gördüğü faiz piyasasındaydı. İki yıllık Hazine getirileri Çarşamba günkü zirvesinden neredeyse 50 baz puan düşerek Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine inerken, 10 yıllık getiriler Ağustos başından bu yana ilk kez %4'ün altına inerek %3,93'e kadar geriledi.
İlginçtir, belki de piyasaların Fed'in çok hızlı hareket ettiğini düşündüğünü gösterecek şekilde, iki yıllık enflasyon korumalı menkul kıymetlerde yer alan enflasyon beklentileri %2,3 ile Haziran ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
Federal Rezerv'in gelecek yıl faiz indirimi sinyali vermesinin ardından dolar zayıflayarak, enflasyon baskılarının hafiflediği yönündeki iyimserlikle piyasalarda yükseliş dalgası yarattı.
Dünyanın önde gelen borsalarının çoğu Wall St'i takip ederek Perşembe günü %1'den fazla değer kazandı ve MSCI'nin tüm ülkeler endeksi Nisan 2022'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.
Bunlarla birlikte, Perşembe günü ECB ve İngiltere Merkez Bankası toplantıları öncesinde bile dolar endeksi (.DXY) sert bir düşüşle Ağustos ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi.
ECB ve BOE, Fed gibi net bir gevşeme görüşüne uymakta zorlanabilirken, gelecek haftaki Japonya Merkez Bankası toplantısında bir miktar daha sıkılaştırma bile görülebilir. Böylece yen, dolar başına 140'a yaklaşarak Temmuz ayından bu yana en iyi seviyelerine yükseldi.
Ancak farklılıklara rağmen tahvil piyasaları her yerde toplu yükseldi.
On yıllık Alman tahvil faizleri %2'ye yakın bir düşüşle Mart ayından bu yana en düşük seviyesine gerilerken, Çarşamba günü İngiliz ekonomisinin Ekim ayında daraldığı haberiyle başlayan İngiltere'nin 10 yıllık tahvil faizlerindeki sert düşüş devam ederek Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Ancak her şey tatlı ve hafif değildi ve istisnalar da vardı.
Norges Bank'ın sürpriz bir kararla gösterge faizini 25 baz puan artırarak %4,50'ye yükseltmesi ve muhtemelen bir süre daha bu seviyede kalacağını söylemesinin ardından Norveç kronu Ağustos ayından bu yana en iyi seviyelerine yükseldi.
Çin'in hisse senedi piyasasını çevreleyen olumsuzluk her şeye rağmen devam etti ve mavi çip endeksi küresel eğilime bir kez daha ayak uydurarak %0,5 değer kaybetti ve bu yıl MCSI tüm ülke endeksi karşısındaki düşük performansını yaklaşık %26'ya çıkardı.
Çin'de yeni banka kredileri, merkez bankası dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki zayıf toparlanmayı desteklemek için politikayı destekleyici tutarken bile Kasım ayında beklenenden daha az arttı.
Çin'in Tayvan'a yönelik tutumuna ilişkin jeopolitik korkular ise arka planda uğursuz bir şekilde gürledi.
Emtia piyasalarında petrol, ABD stoklarındaki düşüş ve Fed'in faiz indirimine gitme olasılığı gibi olumlu talep sinyalleriyle Perşembe günü gördüğü beş ayın en düşük seviyesinden yükseldi.
Tüm bunlarla birlikte, Bazı stratejistler, hisse senetlerindeki son yükselişin büyük kısmının, kârsız teknoloji hisselerinden bölgesel ABD bankalarına ve hırpalanmış İsveç gayrimenkullerine kadar piyasanın daha spekülatif köşelerinden güç aldığı konusunda temkinli. Bu coşkunun çok ileri gitmiş olabileceğine dair uyarılar var. "Her şeyde bir ralli gördük ve piyasanın bazı kısımları için temeller bunu gerçekten desteklemiyor" eleştirileri var.
Değerlemeler ve teknik veriler de hisse senetlerinin kısa vadede bir geri çekilmeye karşı savunmasız olduğunu savunuyorlar. S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri, yükseliş ve düşüş fiyat momentumunun 0-100 göstergesi olan göreceli güç göstergelerinin, tipik olarak bir düşüşün yakın olduğuna dair bir sinyal olarak görülen aşırı alım bölgesine yükseldi.
