- Stratejistler S&P 500'ün geri kalanına kıyasla değerleme farkının geniş olduğunu söylüyor
- Tarih, teknoloji hisselerinin daha iyi performans göstermesi için iyiye işaret ediyor, diye ekliyorlar
Satışların, kazanç tahminlerinin hala yükseldiği bir dönemde teknoloji hisseleri için tarihsel olarak ucuz değerlemelere yol açtığını söylüyorlar. Özellikle de PEG oranı olarak bilinen, kazançlara ve uzun vadeli büyümeye göre fiyatı hesaplayan bir değerleme ölçütüne işaret ediyorlar.
Goldman'ın analizi, en büyük yedi teknoloji hissesinin 1,3 PEG oranına sahip olduğunu, buna karşılık medyan S&P 500 hissesinin 1,9 olduğunu gösteriyor. Bu, Ocak 2017'den bu yana görülen en büyük iskonto ve son on yılda sadece beş kez ulaşılan bir seviye.
Aralarında Cormac Conners ve David Kostin'in de bulunduğu stratejistler 1 Ekim tarihli bir notta, "Düşen değerlemeler ve iyileşen temeller arasındaki ayrışma yatırımcılar için bir fırsat teşkil ediyor," diye yazdı.
Teknoloji hisseleri yıla yapay zeka heyecanının etkisiyle hızlı bir yükselişle başlarken, son aylarda iyimserlik azaldı ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağına dair endişeler arttı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Eylül ayını Aralık 2022'den bu yana en büyük aylık düşüşle tamamladı.
Odak noktasının üçüncü çeyrek kazançlarına dönmesiyle birlikte, teknolojiye ilişkin beklentiler piyasanın geri kalanından daha iyi durumda. Citigroup Inc. endeksi, teknoloji hisseleri için kar yükseltmelerinin hala not düşürmelerden fazla olduğunu gösteriyor.
Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre, analistler teknoloji kazançlarının üçüncü çeyrekte bir önceki yıla kıyasla %4,3 artmasını bekliyor.
Goldman stratejistleri, geçmişin sektörün raporlama sezonundaki performansı için de iyiye işaret ettiğini söyledi. En büyük teknoloji hisselerinin 2016'dan bu yana eşit ağırlıklı S&P 500'ün %60'ından fazlasını, tipik olarak yüzde 3 puan daha iyi performans gösterdiğini söylediler. Bu durum, sezona girerken tahminler yükseldiğinde bile geçerli.
Daha genel olarak, Goldman'dan Kostin ABD hisse senetlerinde daha fazla yükselişe geçti. Stratejist, S&P 500'ün 2023'ü 4.500 puanda - mevcut seviyelerin yaklaşık %5 üzerinde - bitirmesini bekliyor ve ABD derin bir resesyondan kaçınırsa 12 ay içinde daha fazla yükseliş görüyor.
Calvasina'nın duruşu, ABD hisse senetlerindeki zayıflığın devam etmesini bekleyen RBC Capital Markets stratejisti Lori Calvasina ile çelişiyor. Calvasina, AAII Yatırımcı Duyarlılığı Anketi'nden elde edilen verilere dayanarak yatırımcıların daha kötümser olmaları için hala yer olduğunu söylüyor.
Calvasina bir notta, sentiment endeksinden elde edilen net yükselişin Ağustos ortasından bu yana keskin bir şekilde düştüğünü, ancak henüz teslimiyete işaret edecek seviyelere geri dönmediğini yazdı.
Bloomberg - BN
