Kağıt üzerinde, dolar için iyi bir hafta olmalı. ABD GSMH'sinin %4'ün üzerinde olması gerekiyor ve Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü hala yüksek seyrediyor olacak. Avrupa'da PMI endeksleri ve ECB banka kredi anketi, ekonominin durgunluk, hatta resesyon içinde olduğunu gösterebilir. Dolar için muhtemelen en büyük engel pozisyonlama olacaktır.
ABD DOLARI: Dolar tartışmasız
Küresel finansal çevre hala 'riskten kaçınan' olarak nitelendirilebilir, hem tahviller hem de hisse senetleri satış eğiliminde devam ediyor. S&P 500 grafiği hiç hoşumuza gitmiyor ve bu hafta mega-cap teknoloji hisselerinin kazançlarında yaşanabilecek hayal kırıklığı, genel hisse senedi piyasalarına oldukça zarar verebilir.
ABD takvimine gelince, hafta boyunca daha da yoğunlaşıyor. Perşembe günü açıklanacak olan üçüncü çeyrek ABD GSYH verileri, konsensüsün tüketici tarafından desteklenen yıllık bazda %4,3'lük şaşırtıcı bir rakam beklediği en önemli veri olacak. Cuma günü ise Federal Rezerv'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Eylül ayı çekirdek PCE deflatörü açıklanacak ve bu verinin aylık bazda %0,3 ile hala sıcak seyretmesi bekleniyor. Teorik olarak, bu veriler dolar ayılarına hiçbir şey sunmamalı ve dolar satmak, bunun dolar için olabildiğince iyi olduğu görüşüne bir inanç sıçraması gibi görünüyor. Doların düşmesi için belki de en olası senaryo, hisse senetlerinin o kadar sert düştüğü ve ABD eğrisinin kısa ucunun yeniden daha düşük fiyatlandığı ve kalabalık uzun dolar pozisyonlarının geri çekildiği bir senaryodur.
ABD'den uzakta, bu hafta PMI'larda yayınlanan çok sayıda iş anketi var. Ayrıca Avro Bölgesi, Kanada, Türkiye, Şili ve bugün İsrail'de olmak üzere çok sayıda merkez bankası toplantısı var. Şekeli desteklemek için müdahale eden İsrail Merkez Bankası'nın bugün faizleri düşürmekten kaçınabilir.
Hafta sonu ayrıca Arjantin'de, iktidar partisinin adayı Sergio Massa'nın beklenenden daha iyi bir performans sergilediği bazı şaşırtıcı seçim sonuçları görüldü. Ancak Massa, 19 Kasım'da özgürlükçü aday Javier Milei ile ikinci tura kalacak. Önümüzdeki ay, Massa'nın parayla finanse edilen harcama planları ile Milei'nin pesoya gösterdiği düşmanlık arasında sıkışan Arjantin pesosu için çok az soluklanma fırsatı sunacaktır.
Dolara dönersek, DXY dar bir 106.00-106.50 aralığında konsolide olmaya devam etmelidir, ancak 105.55/75 bölgesinde uzun DXY pozisyonlarında koruyucu stopların oluştuğunu da unutmamak gerek.
EUR: ECB'yi yumuşak güven verileri karşılayacak
Haftanın en önemli gündem maddesi Perşembe günü yapılacak olan Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı olacak. Toplantıda Aralık ayında faiz artırımı için kapının açık tutulmasına rağmen bir duraksama yaşanması muhtemel görünüyor. Bunun öncesinde ECB, Ekim PMI'ları veya Alman IFO'su gibi bir dizi yumuşak güven verisiyle karşı karşıya kalacak. Bunların hepsinin yavaşlama/durgunluk bölgesinde devam etmesi bekleniyor. Yarın ayrıca ECB'nin Eylül ayı banka kredileri anketi de açıklanacak. Geçen ayki anket, banka kredilerinin aylık %0,4 oranında daraldığını göstermiş, bu da ECB para politikasının etkili bir şekilde aktarıldığına işaret ederek Euro'yu vurmuştu.
Ancak Euro için tüm haberler kötü değil. Cuma günü derecelendirme kuruluşları İtalya'nın kredi notunu BBB'de sabit bırakırken (negatif görünüm bekleniyordu), Yunanistan'ın kredi notu yatırım yapılabilir seviyeye yükseltildi. Bu hamleler, derecelendirme kuruluşlarının örneğin İtalya'da devam eden gevşek mali politika konusunda henüz tetiği çekmeye hazır olmadıklarını gösteriyor.
Cuma günü Chicago'da açıklanan Euro vadeli işlem sözleşmelerinde spekülatörlerin net uzun pozisyonlarını artırması biraz şaşırtıcı oldu. Genel olarak, EUR/USD'nin şu anda daha da düşmemesinin ana faktörünün pozisyon alma olduğunu tahmin ediyoruz. Olumsuz makro zemine rağmen, beklenmedik bir düzeltmeye karşı kısa pozisyonlar için 1,0620/40'ın üzerine sıkı koruyucu stoplar yerleştirmeye değer görünüyor.
GBP: Vergi kesintileri dalgalı mı?
Sterlin yumuşak bir haftanın ardından dengeleniyor. Bu haftaki Birleşik Krallık takvimi, yarın açıklanacak hizmet PMI verisinin hayal kırıklığı yaratması ve geciken istihdam verilerinde de hafif bir yumuşama görebileceğimiz için biraz sterlin olumsuz görünüyor. Bununla birlikte, EUR/GBP 0,8700 bölgesinin üzerine çıkamadı ve bu kırılma için biraz erken olduğunu düşünüyoruz, özellikle de Euro bölgesi verileri bu hafta da yumuşak olabileceğinden.
Bazı sol alan yorumları açısından, hafta sonu basını bir Birleşik Krallık bakanının vergi indirimi beklentileri üzerine spekülasyon yaptığını gördü. Bu yorumların, Muhafazakârların geçen hafta yapılan iki ara seçimde de hezimete uğramasına bir tepki olarak yapıldığı açık. Ancak dikkatler 22 Kasım Sonbahar bütçe açıklamasına odaklanıyor. Maliye Bakanı Jeremy Hunt, enflasyonist vergi indirimlerine yer olmadığı konusunda çok net konuştu. Yine de, hafta sonu yapılan yorumlar burada bazı potansiyel sürprizlere işaret edebilir ve sonuçta daha gevşek bir maliye politikası mevcutsa, marjda bir sterlin pozitif olabilir.
Piyasada Dikkatimizi Çeken Başlıklar - BN
İsrail ve Gazze Son Durum
Müzakereler hakkında bilgi sahibi olan kişilere göre İsrail, Hamas'ın Gazze'deki rehineleri hızlı ve çok sayıda serbest bırakmasını sağlamaya yönelik diplomatik çabaları destekliyor; bu hamle kara savaşını geciktirebilir ve muhtemelen değiştirebilir. Ülke ayrıca Hizbullah'ın Lübnan'ı daha geniş bir bölgesel savaşa sürükleme riski taşıdığını söyledi. Petrol, küresel gösterge Brent'in varil başına 92 doların altına düşmesiyle gerilerken, West Texas Intermediate iki hafta üst üste kazanç sağladıktan sonra 87 dolara yakın işlem gördü.
ABD'de Meclis Yarışması
Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri Pazar günü meclis başkanlığı için dokuz kişilik bir yarışma düzenleyerek bu hafta boşalan koltuğu doldurmak için uzun sürecek bir oylama yapılabileceğinin sinyalini verdi. Washington'da öğlen saatlerine kadar açıklanan adaylar arasında, görevden alınan eski Meclis Başkanı Kevin McCarthy'nin müttefiki Temsilci Tom Emmer, eski Kurallar Komitesi Başkanı Pete Sessions ve meclisteki GOP parti konferansının başkan yardımcısı Temsilci Mike Johnson yer alıyor. Temsilciler Meclisi Bütçe Başkanı Jodey Arrington Pazar günü yaptığı açıklamada aday olmamaya karar verdiğini söyledi.
Ukrayna İlerliyor
Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskiy, Ukrayna'nın müttefiklerinin desteğini sürdürmek için Rusya'ya karşı "her gün" savaş alanında ilerleme kaydetmesi gerektiğini söyledi. Pazar günü gece yaptığı video konuşmasında Zelenskiy, "Bir kilometre ya da 500 metre bile olsa, Ukrayna'nın mevzilerini geliştirmek, işgalcilere baskı yapmak için her gün ilerlemek gerekiyor" dedi. "Bu tüm dünyayı bize yardım etmesi için motive eder." İngiltere savunma bakanlığına göre Avdiivka'ya yönelik son Rus saldırıları Ukrayna tarafından kaydedilen "Rus kayıplarında %90'lık bir artışa katkıda bulundu".
Çin Tutuklamaları
Çinli yetkililer, Apple Inc. şirketinin en önemli ortağı ve Çin'deki en büyük işverenlerden biri olan Foxconn Technology Group'a yönelik bir dizi tutuklama ve soruşturma ile ülkedeki yabancı şirketlerin güvenini bir kez daha sarsıyor. Hafta sonu devlet medyası, düzenleyicilerin vergi denetimleri yaptığını ve Apple iPhone'ların büyük çoğunluğunu Çin'deki fabrikalarda üreten Tayvanlı şirket Foxconn'un arazi kullanımını incelediğini söyledi. Foxconn'un kamu kolu olan Hon Hai Precision Industry Co. yetkililerle işbirliği yapacağını söyledi. Bu arada dünyanın en büyük reklam şirketlerinden WPP Plc'nin bir yöneticisi ve iki eski çalışanı Çin'de tutuklandı.
