Birleşik Krallık enflasyonu beklenenden biraz daha yüksek geldi, ancak sürprizin çok büyük olmadığı ve bir kısmının değişken paket tatillere bağlanabileceği göz önüne alındığında, İngiltere Merkez Bankası'nı Kasım ayı başında faiz artırım döngüsünü yeniden başlatmaya teşvik edecek kadar yeterli değil.
İngiltere'de çekirdek enflasyon Eylül ayı için beklenenden biraz daha yüksek geldi, ancak gerçekte burada İngiltere Merkez Bankası'nı Kasım ayında faiz artırım döngüsünü yeniden başlatmaya zorlayacak pek bir şey yok. Banka'nın esas olarak ilgilendiği şeyin hizmet enflasyonu olduğunu ve bunun %6,8'den %6,9'a yükseldiğini hatırlayın, ancak değişken paket tatil kategorisi burada çok fazla ayak işi yapmış gibi görünüyor. Daha da önemlisi, bu oran Banka'nın Ağustos başındaki son tahminlerinde öngördüğü oranın (%7) hala biraz altında ve aynı zamanda zirve noktasından hala birkaç onda bir puan uzakta.
Diğer tarafta haberler muhtemelen biraz daha parlaktı. Geçen ay benzin/dizel fiyatlarındaki %4'e yakın artış sayesinde manşet enflasyon %6,7'de kalmış olabilir. Ancak gıda fiyatları Eylül ayı boyunca düşerek son iki yılda aylık bazda ilk kez gerilemiştir. Üretici fiyat enflasyonunun (üç aylık yıllık bazda) birkaç aydır deflasyona işaret ettiği göz önüne alındığında, bu eğilimin devam etmesini bekleniyor.
Üretici fiyatları tüketiciler için daha fazla gıda dezenflasyonuna işaret ediyor
Bundan sonra ne olacak? Biz hala hizmet enflasyonunun yılın geri kalanında düşmeye başlayacağını ve belki de 2023'ü %6 ile kapatacağını düşünüyoruz. Kuşkusuz bu çok büyük bir gelişme değil, ancak daha az sayıda firmanın fiyatları yükselttiğini ve yükseltenlerin de daha az agresif bir şekilde yükselttiğini gösteren anket kanıtlarını yansıtacaktır. Ulusal İstatistik Ofisi'nin geçen kış yaptığı bir anket, fiyat artışlarının başlıca nedeninin yüksek enerji maliyetleri olduğunu ortaya koymuştu ve gaz fiyatlarının bir süredir çok daha düşük seyretmesi nedeniyle aynı durumun tersi için de geçerli olmasını bekliyoruz.
Tabii ki manşet enflasyon açısından Ekim ayı, hanelerin enerji faturalarında geçen yıl yaşanan yüksek artışın yıllık karşılaştırmadan düşmesiyle bir adım daha düşüşe sahne olacak. Gıda enflasyonunun da yavaşlamasıyla birlikte, TÜFE'nin Ekim ayında %5 veya altına düşeceğini ve yıl sonuna kadar büyük ölçüde değişmeyeceğini düşünüyoruz, ancak bu kısmen petrol fiyatlarına ne olacağına bağlı.
Ne dünkü ücret verilerinin ne de bugünkü hizmet enflasyonu verilerinin dünyayı sarsacak bir sürpriz içermemesi nedeniyle Banka'nın Kasım ayında da faiz oranlarını sabit tutmakla yetineceğini düşünüyoruz.
