ABD hisse senetleri Cuma günü teknoloji hisseleri öncülüğünde yükseldi

Yükselen Tahvil Getirileri Fed'in Duraklatılacağı Spekülasyonlarını Güçlendirirken Hisse Senetleri Toparlandı.

Cuma günü S&P 500 Endeksi  +%1,18, Dow Jones Sanayi Endeksi +%0,87 ve Nasdaq 100 Endeksi +%1,70 artışla kapandı.

Cuma günü hisse senetleri erken kayıplardan toparlandı ve Nasdaq 100'ün 2 haftanın en yüksek seviyesine çıkmasıyla ılımlı kazançlar kaydetti.  Hisse senetleri, 10 yıllık T-note getirisini 16 yılın en yüksek seviyesine çıkaran güçlü Eylül ayı istihdam raporuna rağmen Cuma günü toparlandı, çünkü getirilerdeki artış finansal koşullarda büyük bir sıkılaşmayı temsil ediyor ve getirilerdeki artışın Fed'in faiz artırım kampanyasını duraklatmasına izin vereceği spekülasyonunu teşvik ediyor.  Ayrıca, ortalama saatlik kazançlar beklenenden daha az arttı ve bu da Fed politikası için güvercin bir faktör oldu.

Endüstri İzleme

• Güçlü: Sağlık Hizmetleri, Bilgi Teknolojileri, İletişim Hizmetleri, Sanayi, Malzeme, Finans
• Zayıf: Tüketici Temel Malları

Pazarı Hareketlendirmek

• Özel sektör istihdamında büyük bir artışa işaret eden Eylül ayı istihdam raporunun sindirilmesi, 
• Hazine tahvil getirileri istihdam raporu sonrası en yüksek seviyelerinden geri çekiliyor
• Mega sermaye alanındaki göreceli güç
• Piyasanın bir sıçrama yapacağına dair süregelen his 

Kapanış Özeti

Büyük endeksler seansı en yüksek seviyelerine yakın kapattı 4.300 seviyesinin üzerine çıktı. Ancak açılışta işler farklı görünüyordu, Hazine getirilerindeki keskin yükselişin ardından hisse senetleri daha düşük hareket etti. Katılımcıların Eylül ayı için 336.000 ( 158.000) ile beklenenden çok daha güçlü bir tarım dışı istihdam artışı ve bu istihdam gücünün Fed politikasını nasıl etkileyebileceği üzerine kafa yorması nedeniyle 2 yıllık getiri %5,13 ve 10 yıllık getiri %4,87'ye ulaştı.

Buna ek olarak, Eylül ayı tarım dışı istihdam rakamına, Temmuz ve Ağustos verilerinde daha önce düşünülenden 119.000 daha fazla istihdam sağlayan yukarı yönlü revizyonlar eşlik etti.

CME FedWatch aracına göre, Fed fonları vadeli işlem piyasası, dün %20,1 olan Kasım ayında yeni bir faiz artırımı olasılığını şimdi %31,8 ve dün %33,1 olan Aralık ayında yeni bir faiz artırımı olasılığını %42,6 olarak görüyor.

Hazine getirileri, muhtemelen yukarıda söylediğimiz gibi tahvil piyasasının kısa vadede aşırı satıldığı hissi ve katılımcıların ortalama saatlik kazanç artışının Ağustos ayındaki %4,3'ten yıllık %4,2'ye düştüğünün anlaşılmasında biraz umut ışığı bulması nedeniyle istihdam raporu sonrası en yüksek seviyelerinden hızla geri çekildi. 2 yıllık tahvil getirisi %5,06 ile düne kıyasla üç baz puan daha yüksek bir seviyede gerçekleşti. 10 yıllık tahvil getirisi yedi baz puan artarak %4,78'e yükseldi. 

Hazine getirilerinin en yüksek seviyelerinden inmesiyle hisse senetleri olumlu tepki verdi ve muhtemelen bazı kısa pozisyon kapatma faaliyetlerinin de yardımıyla kendi geri dönüşlerini sahneledi. 

Vanguard Mega Cap Growth ETF'deki (MGK) %1,7'lik kazancın da gösterdiği gibi mega cap hisse senetleri toparlanmaya öncülük etti, ancak piyasa genişliği, toparlanma hız kazandıkça ilerleyenlerin gerileyenlerin rahatça önüne geçtiğini gördü. 

S&P 500'deki 11 sektörden 10'u kazanç kaydetti. Ağırlıklı olarak bilgi teknolojileri sektörü (+%1,9) başı çekerken, temel tüketim malları sektörü (-%0,5) kırmızıda tek başına kaldı.

Bir hatırlatma olarak, Hazine piyasası Pazartesi günü Yerli Halklar Günü olarak da anılan Columbus Günü tatili nedeniyle kapalı olacak. 

Günün ekonomik verileri 

Eylül Tarım Dışı İstihdam 336 bin ( konsensüsü 158 bin); Önceki 187 binden 227 bine revize 
Eylül Tarım Dışı Özel İstihdam 263 bin (konsensüsü 150 bin); Önceki 179 binden 177 bine revize 
Eylül Avg. Saatlik Kazançlar %0.2 ( konsensüsü %0.3); Önceki %0.2; 
Eylül İşsizlik Oranı %3.8 ( konsensüsü %3.7); Önceki %3.8; 
Eylül Ortalama Çalışma Haftası 34.4 ( konsensüsü 34.4); Önceki 34.4

Rapordan çıkarılacak en önemli sonuç ekonomi için iyiye işaret olduğudur. Bu iyi bir haber, ancak bu iyi haber piyasanın zihninde Fed'in faiz oranlarını muhtemelen tekrar yükseltmek için tetikte beklediği ancak kesinlikle yakın zamanda düşürmeyeceği anlamına gelebilir.

Tüketici kredileri Temmuz ayında yukarı yönlü revize edilen 11,0 milyar $'lık (10,4 milyar $'dan) artışın ardından Ağustos ayında 15,6 milyar $ azaldı  konsensüsü 12,0 milyar $).

Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç, rotatif olmayan kredilerin Aralık 2015'ten bu yana en büyük düşüşü göstermesi ve bunun da daha sıkı kredi standartlarını ve yüksek faiz oranları karşısında azalan borçlanma ihtiyaçlarını yansıtmasıdır.

Global Piyasalar

Cuma günü karışık bir seyir izledi.  Euro Stoxx 50 %1,09 artışla kapandı.  Çin'in Şangay Bileşik Endeksi Altın Hafta tatili nedeniyle kapalıydı.  Japonya'nın Nikkei 225 endeksi -%0,26 düşüşle kapandı.

Avrupa tahvil getirileri Cuma günü yükselişe geçti. 10 yıllık Alman tahvil getirisi +0,7 bp artışla %2,884'e yükseldi.  10 yıllık Birleşik Krallık gilt getirisi +3,2 bp artışla %4,573'e yükseldi. 

ECB Yönetim Kurulu üyesi Schnabel, "Enflasyon için hala yukarı yönlü riskler görüyorum ve bunlar gerçekleşirse, daha fazla faiz artırımı gerekli olabilir" dedi. 

Almanya Ağustos fabrika siparişleri aylık +%3,9 artarak aylık +%1,5 olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Japonya Ağustos ayı hane halkı harcamaları yıllık bazda %-2,5 düşerek %-3,9 olan beklentilerden daha az geriledi.

Japonya Ağustos ayı işgücü nakit kazançları yıllık bazda %1,1 artarak %1,5 olan beklentiden daha zayıf gerçekleşti.