- ECB toplantısından sonra euro uzun pozisyonlarındaki düşüşten kaynaklanan değişim
- Fed bu hafta şahin bir tutum sergileyebilir
- Çin'deki olumlu veriler ve politika desteği, bazı yatırımcıları mütevazı bakır uzun pozisyonları eklemeye teşvik etti
- Spekülatörler, bu hafta altın pozisyonlarını hafiflettiler
- OPEC'ten gelen büyük bir açığın 4. çeyrekte beklendiğini belirten açıklamalar, spekülatörleri ham petrolde uzun pozisyonlar almaya teşvik etti
Federal Rezerv politika yapıcılarının bu hafta bir araya geldiklerinde şahin eğilimlerini koruyacaklarına dair spekülasyonlar artarken hedge fonlar Mart ayından bu yana ilk kez dolarda uzun tarafa geçti.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu verilerine göre, kaldıraçlı fonlar ve diğer büyük oyuncular 12 Eylül'de sona eren haftada sekiz büyük emsalde toplam 18.000 net uzun dolar pozisyonu tutarken, bir önceki hafta 25.175 net kısa pozisyon tuttu. Bu değişim, traderların Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmayı bitirmek üzere olduğuna dair iddiaları nedeniyle Euro'daki uzun pozisyonlarda Ocak ayından bu yana görülen en büyük düşüşten kaynaklandı.
ABD verilerinin nispeten güçlü kalmasıyla, dolar rallisinin devam edeceği bekleniyor. Bu hafta Fed'den daha fazla sıkılaştırma için kapıyı açık bırakan şahin bir tutum beklenirken. Öte yandan, bu hafta toplanacak olan neredeyse tüm diğer büyük merkez bankalarının ECB'nin izinden gitmesi ve faizleri 25 baz puan artırarak zirvenin yakın olduğu sinyalini vermesi bekleniyor.
İki aydan kısa bir süre önce, fonların 21,3 milyar dolar net dolar açığı vardı ve bu, Haziran 2021'den bu yana dolara karşı yapılan en büyük bahis olmuştu.
Yatırımcılar, Temmuz ayı sonunda dolar karşısında iki yıldan uzun bir sürenin en büyük net açığa sahip olmalarının ardından son yedi haftadır dolar karşısında daha olumlu bir tutum sergiliyor. Bu değişim, dirençli ABD ekonomisinin Fed yetkililerinin bu yıl en az bir faiz artırımı daha yapacağı tahminlerine bağlı kalma potansiyelini artırması ve yatırımcıların 2024'te keskin indirimlere ilişkin bahisleri azaltmasına yol açmasıyla gerçekleşti.
ABD merkez bankasının Çarşamba günü politikasını sabit tutması bekleniyor ve odak noktası daha çok önümüzdeki yıllara ilişkin faiz oranlarını ortaya koyan nokta grafiği.
Son aylarda dolar boğası olmaya geçiş yapan yatırımcılar artıyor.
Yatırımcıların ABD para birimine ilişkin genel tutumu düşüş eğilimini korurken, hedge fonlar arasındaki iyimserlik potansiyel olarak bankacılık krizinin Fed'in enflasyonla mücadele etme isteği üzerindeki etkisine ilişkin azalan endişeleri yansıtıyor.
Diğer yandan, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu rakamları, fonların G10 para birimleri artı Meksika pesosu ve Brezilya realine karşı kısa dolar pozisyonunun değerinin bir önceki hafta 7,17 milyar dolardan 12 Eylül'e kadar olan haftada 2,25 milyar dolara düştüğünü gösteriyor.
CFTC Emtia
Altın
Spekülatörler, bu hafta altın pozisyonlarını hafiflettiler, uzun pozisyonları likide ettiler ve kısa pozisyonları artırdılar. Aslında, hızla yumuşayan ve uzun vadeli yüksek faiz oranlarına dair anlatı, yatırımcıların sarı metaldeki iştahını azalttı. İyi geçen TÜFE ve perakende satış verileri bu anlatıyı daha da cesaretlendirdi ve boğaların başka bir yukarı yönlü katalizör için sabırlı olmaları gerekeceğini gösteriyor. Bununla birlikte, değerli metallerin fiyatları haftayı sıkılaştırarak tamamladı, bu da yüksek faiz oranlarına karşı olumsuz bir görünüme rağmen, yatırımcıların Fed'in bir hata yapma beklentisiyle yumuşak iniş anlatısının tersine dönebileceğine pozisyon alabileceğini gösteriyor.
Bakır
Çin'deki olumlu veriler ve politika desteği, bazı yatırımcıları mütevazı bakır uzun pozisyonları eklemeye teşvik etti, ancak yatırımcılar kısa pozisyonları daha fazla artırarak ralliyi daha ikna edici bir şekilde katıldılar. Yukarı yönlü fiyat momentumu, CTAs'ların bazı kısa pozisyonlarını kapatmasını sağladı, ancak comex spekülatörleri kısa pozisyonları artırırken, en üst Shanghai yatırımcıları fiyatların daha da yükselmesinden faydalanarak bazı uzun pozisyonları daha da azalttılar ve net pozisyonlarını net kısa bölgeye geri getirdiler. Bu, endüstriyel metaller için hala kararsız bir ortamı vurguluyor. Aslında, Çin'de daha güçlü verilere rağmen emlak piyasası zayıflığı devam ediyor ve önümüze bakarken kırmızı metaldeki son dinamiklerin değiştiğine dair pek bir kanıt görmüyoruz.
WTI ham petrol
Para yöneticilerinin uzun pozisyon eklediği ve kısa pozisyonları kapattığı bir güç kaynağına dönüştü. OPEC'ten gelen büyük bir açığın 4. çeyrekte beklendiğini belirten açıklamalar, spekülatörleri ham petrolde uzun pozisyonlar almaya teşvik etti ve yukarı yönlü momentum, CTAs'ın da alım dalgasına atlamasına neden oldu. Sonuç olarak, WTI fiyatları Kasım 2022'den bu yana ilk kez 90$/varilin üzerine çıktı, ancak son fiyat hareketinin bir aşırı atışı temsil ettiğini iddia ediyoruz. Temel faktörler iyileşiyor ve sağlam bir temel üzerinde duruyor, ancak bu sıkılaşma güçlü bir şekilde önceden haber verilmişti ve Haziran'dan bu yana güçlü toparlanma, bu fiyatların yeniden fiyatlandırılmasını temsil ediyor.
