Piyasa Notları

Günün akışında dikkatimizi çeken bazı Ekonomi ve Piyasa Notları

16 Agu 2023

• Fed sıkılaştırma kampanyasının sonuna yaklaşırken, tartışma faiz oranlarının ne kadar yükselmesi gerektiğinden ne kadar daha yüksek kalması gerektiğine doğru kayıyor. Bugün açıklanacak Temmuz ayı toplantı tutanakları bu konuda daha fazla fikir verecektir.

• Haliz hazırda ABD ekonomisinin resesyondan kaçınabileceğine dair işaretler henüz küresel ticarette bir dönüşü tetiklemedi.

• İngiltere'de enflasyon geçen ay seyahat ve tatil masraflarının artmasıyla beklenenden yüksek çıktı ve faiz artırımı ihtimalini güçlendirdi.

• Enflasyonu düşürmek bir süredir hem ABD Merkez Bankası hem de Hazine Bakanı Janet Yellen için en önemli ekonomik öncelik. Ancak Bloomberg tarafından üst düzey ekonomistlerle yapılan gayrı resmi bir görüşmeden çıkan ana endişe bu değil.

• Bunun yerine, baskın tema, ABD-Çin jeopolitik bölünmesi ve bunun ürettiği küresel ekonominin parçalanması tehlikesine ilişkin endişelerdir.

• Bu temel endişe, Güney Koreli bir varlık fonu başkanından Suudi Arabistan maliye bakanına ve Bank of America'nın eski küresel ekonomi başkanına kadar farklı düşünürlerde görülüyor.

• Daha Yüksek Maliyetler, Suudi Arabistan'dan Mohammed Al-Jadaan, "Ekonomik entegrasyon yavaşlarken, ticari kısıtlamalar artarak malların, hizmetlerin ve sermayenin sorunsuz hareket etmesini engelledi" diyor. "Tedarik zincirleri kesintiye uğradıkça, pazara erişim azalıyor ve mal ve hizmetlerin maliyeti uluslar ve toplumlar için artıyor."

• Soğuk Savaş, Çin, ABD'ye Sovyetler Birliği'nde olduğundan çok daha fazla bağlı olduğu için, yeni bir Soğuk Savaş'ın sonuçları endişe verici olacaktır. ABD ve Çin'in ayrışması dünya ekonomisi üzerinde yıkıcı bir etki yaratır.

• Gelişmekte Olan Piyasalar, Biden yönetiminin Çin'e olan bağımlılığı azaltmak ve yurtiçi rekabet gücünü arttırmak için kilit sektörlere yönelik sübvansiyonları arttırmasıyla rekabet giderek sanayi politikası alanına yöneldi. Bu da Avrupa Birliği'ni sanayiyi destekleme konusunda adım atmaya teşvik etti.

• Yükselen ve gelişen dünya bu tür bir rekabetten büyük zarar görecek. Sübvansiyonları takip etmek için gerekli araçlara sahip olmayacaklar. Ve Çin'in yaptığı gibi gelişmekte olan dünyada yeni ve büyük bir üretim merkezi olma hayali çok daha olanaksız hale geliyor.

• Uluslararası Para Fonu'nun eski baş ekonomisti Olivier Blanchard, yurtiçi sübvansiyonların yaygınlaştırılması, ithalat tarifelerinin arttırılması ve stratejik ihracatın kısıtlanmasına yönelik çeşitli savaşların net ekonomik sonuçları olacağını söylüyor. Ancak dünya ekonomisinin yaşayacağı dramatik bir darbeden ziyade "kalp krizinden çok yavaş ilerleyen bir kansere benziyor."

• Merkez Bankaları, Eski Avustralya Merkez Bankası yetkilisi Jonathan Kearns, "Enflasyonun merkez bankalarının hedeflerinin üzerinde kalmasıyla kolayca sonuçlanabiliriz" dedi.

• Eski Japonya Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Sayuri Shirai ise "ABD Merkez Bankası da dahil olmak üzere merkez bankaları, güvenilirliklerini korumak için kendilerini politika faizlerini şu anda öngördüklerinden daha fazla arttırmak zorunda bulabilirler" diye ekledi.

• Uluslararası Para Fonu'nun eski baş ekonomisti Olivier Blanchard, yurtiçi sübvansiyonların yaygınlaştırılması, ithalat tarifelerinin arttırılması ve stratejik ihracatın kısıtlanmasına yönelik çeşitli savaşların net ekonomik sonuçları olacağını söylüyor. Ancak dünya ekonomisinin yaşayacağı dramatik bir darbeden ziyade "kalp krizinden çok yavaş ilerleyen bir kansere benziyor."

• Enflasyon Azaltma Yasası'nın sınırlandırılmamış teşvikleri, ABD'nin tarihi iklim yasasının yol açtığı harcamaların ilk tahminleri üçe katlayarak 1 trilyon doları aşabileceği anlamına geliyor.

• Yeni Zelanda Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi ancak enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını daha da yükseltmesi gerekebileceğinin sinyalini verdi. Bu arada, Uruguay ve Uganda faiz indirimine giderken Namibya faiz artırmadı.

• Avrupa'dan gelen yeni ekonomik çıktı rakamları Hollanda'nın ikinci çeyrekte resesyona girdiğini ve Macaristan'ın beklenmedik bir şekilde resesyonda kaldığını ortaya koydu.

• Çin'in bu hafta artan genç işsizlik oranına ilişkin verileri yayınlamayı durdurma yönündeki ani kararı, artık tanıdık bir modeli takip ediyor.

• Japonya'da faiz oranlarının 30 yıldır yerinde sayması, bankaların yeni bir döneme hazırlanırken 1980'li yılların deneyimine sahip kişilerin peşine düşmesine neden oldu.

• Çin'den gelen bir başka hayal kırıklığı yaratan aylık ekonomik veri seti, 2023 GSYİH büyümesini düşüren bir başka dalga. JPMorgan, Barclays ve Mizuho Financial, Salı günkü ekonomik göstergelerin ardından tahminlerini düşüren bankalar arasında yer alıyor. (Benzer bir durum geçen ay da yaşanmıştı).

• Morgan Stanley ve UBS Group gibi şimdilik tahminlerini düşürmeyenler bile, Çinli politika yapıcıların ikinci yarıda işleri tersine çevirmek için yeterince adım atmaması durumunda risklerin altını çiziyor.

• Aralarında Xiangrong Yu'nun da bulunduğu Citigroup ekonomistleri Salı günkü açıklamaların ardından "Verilerdeki zayıflık sürpriz sayılmaz ve bu aşamada izlenmesi gereken daha önemli şey politika uygulamaları olmalıdır," diye yazdı. "Büyüme hedefini tutturmak için politikalar ve ekonomi arasında bir yarış içindeyiz."