Ülkenin Covid-19 sonrası yeniden toparlanması ivme kaybetti.
2023'te büyümenin yavaş seyretmesi, tüketicilerin harcama yapmaktan kaçınması ve ihracatın düşmesi nedeniyle sönme tehlikesiyle karşı karşıya olan genişlemeyi yeniden canlandırması için Pekin üzerindeki baskıyı artırıyor. Uzun süredir devam eden emlak krizi ve yerel yönetimlerin mali durumundaki sarsıntılar kasveti artırıyor. 16-24 yaş arası Çinlilerin beşte birinden fazlası işsiz.
Büyümeyi devam ettirme mücadelesi, Çin lideri Xi Jinping ve üst düzey yetkililerinin karşı karşıya olduğu uzun bir sorun listesi içinde en acil olanı. ABD liderliğindeki Batı ile zor bir ilişki Çin'deki yatırımları sıkıştırıyor. Pekin, yarı iletkenler ve bunları üretmek için gereken malzemeler konusunda Washington ile tartışıyor. Müttefiki Rusya ise Ukrayna'da kendi yarattığı bir bataklığa saplanmış durumda.
Yıllık bazda ekonomik büyüme, en küçük Covid-19 salgınlarını bile ortadan kaldırmayı amaçlayan bir hükümet politikası kapsamında ara sıra uygulanan sokağa çıkma yasakları nedeniyle büyümenin çöktüğü 2022 ile yapılan olumlu bir karşılaştırmanın da yardımıyla hızlandı. 2022'deki bu zayıflık, ekonominin hala yetkililerin bu yıl %5 civarında genişleme hedefini karşılaması veya hatta aşması beklendiği anlamına geliyor.
Ancak ekonomistler, yılın başındaki ilk faaliyet patlamasının ardından yaşanan ivme kaybının, Çin'in hane halkı ve iş dünyasının güvenini canlandırmak ve ekonomiyi tekrar rayına oturtmak için daha fazlasını yapması gerektiği anlamına geldiğini söylüyor. Çin'in para birimi yuan, Pazartesi günü erken saatlerde Asya'daki offshore işlemlerde ABD doları karşısında %0,2 değer kaybetti.
Cornell Üniversitesi'nde ticaret politikası ve ekonomi profesörü ve Uluslararası Para Fonu'nun Çin bölümünün eski başkanı Eswar Prasad, "Çin ekonomisi açıkça tekliyor" diyor. Prasad, rakamların daha hızlı büyümeyi desteklemek için daha fazla teşvikin yanı sıra Çin'in özel sektörüne olan güveni canlandırmaya yardımcı olacak ve daha hızlı verimlilik artışını teşvik edecek politika değişikliklerine olan ihtiyacı vurguladığını söylüyor.
Çin Ulusal İstatistik Bürosu Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Çin ekonomisinin yılın ilk üç ayına kıyasla ikinci çeyrekte sadece %0,8 büyüdüğünü ve bunun Ocak-Mart döneminde kaydedilen %2,2'lik çeyreklik hızın yarısından az olduğunu belirtti. Sonuç, zayıf perakende satışları, durgun özel sektör yatırımlarını ve pandemi boyunca büyümeyi destekleyen ancak büyük merkez bankalarının faiz oranlarını artırmasıyla şimdi zarar gören ihracattaki tersine dönüşü yansıttı.
Bir önceki yılın aynı çeyreğiyle karşılaştırıldığında, ikinci çeyrekteki büyüme ilk çeyrekteki %4,5'lik yıllık hızdan %6,3'e hızlanarak Wall Street Journal anketine katılan ekonomistlerin beklediği %6,9'luk hızdan daha kötü bir performans sergiledi. Yıllık orandaki artış, geçen yılın ikinci çeyreğinde Şanghay'daki işletmelerin şehir çapında bir Covid-19 salgınını kontrol altına almak için kapatılmasıyla yaşanan derin düşüşün etkisiyle gerçekleşti.
Pekin, yılın başında sıkı Covid kontrollerinden vazgeçerek, işletmelerin ticarete yeniden başlaması ve tüketicilerin pandemi sırasında biriktirdikleri tasarrufların bir kısmını harcamasıyla faaliyetlerde bir toparlanmanın önünü açtı.
Çin'deki tüketicilerin kalıcı bir toparlanmaya güç vermesi ve emlak sektöründeki uzun süreli düşüşün tersine dönerek, inatçı yüksek enflasyon ve artan borçlanma maliyetlerinin Batı'daki harcamaları kısıtlaması nedeniyle zayıflayan ihracat talebiyle ekonomiyi canlandırması umuluyordu.
Pazartesi günü açıklanan veriler bu umudun boşa çıktığını gösteriyor. Haziran ayında perakende satışlar Mayıs ayına kıyasla sadece %0,2 artarak hane halkının harcama konusunda temkinli davrandığının bir işareti oldu. Ekonomistler bu temkinliliğin istihdam ve ekonominin geneline ilişkin kaygıların yanı sıra pandeminin gelir ve iş kaybı gibi kalıcı izlerini de yansıttığını söylüyor.
Çin'in manşet işsizlik ölçütü olan ankete dayalı kentsel işsizlik oranı Haziran ayında %5,2'de sabit kaldı. Ancak genç işsizliği bir kez daha yükseldi ve 16-24 yaş arasındaki işsizlik Mayıs ayındaki %20,8'den Haziran ayında %21,3'e yükseldi.
Bina, makine ve diğer sabit varlıklara yapılan yatırımlar Haziran ayında Mayıs ayına kıyasla sadece %0,4 artarak gayrimenkul sektöründeki zayıflıktan etkilendi. Sanayi üretimi ise aynı dönemde %0,7 oranında genişledi.
Çin'in pandemi sonrası toparlanması diğer büyük ekonomilerden farklı bir şekil aldı. ABD ve Avrupa'daki tüketici harcamaları, işçilerin gelirlerine yönelik hükümet desteği sayesinde yeniden açılmalarının ardından hızla toparlandı. İşsizlik oranı düştü. Enflasyon, özellikle Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin küresel gıda ve emtia fiyatlarını yükseltmesinin ardından artış gösterdi.
Buna karşın Çin, Haziran ayında sıfır enflasyon kaydetti. Bu, yıllardır ekonomik durgunluğun ve düşen fiyatların poster çocuğu olan Japonya'dan daha zayıftı.
ABD'den daha iyi ekonomik haberler geldi. Enflasyon geçen ay son iki yılın en düşük hızına gerileyerek Federal Rezerv'in ekonomiyi sarsmadan faiz artışlarını tamamlayabileceği beklentilerini güçlendirdi.
Diğer taraftan, ekonomik sinyaller küresel ekonominin ivme kaybettiğini gösteriyor. İmalat faaliyetleri genel olarak zayıf seyrediyor. Çin ve diğer Asya ekonomilerinden gelen veriler ticaretin bir kez daha aşağıya doğru kaydığını gösteriyor.
Dünya Bankası, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almaya yönelik agresif hamlelerinin faaliyetlere zarar vermesi nedeniyle küresel ekonomik büyümenin yılın ikinci yarısında yavaşlamasını bekliyor. Washington, D.C. merkezli kredi kuruluşu, küresel ekonominin 2022'de %3,1 olan büyüme oranının bu yıl %2,1'e düşmesini bekliyor.
Ekonomistler, Çinli yetkililerin bocalayan toparlanmayı desteklemek için daha fazlasını yapmaları gerektiğini söylüyor. Çin Halk Bankası büyümeyi desteklemek amacıyla gösterge faiz oranlarını düşürdü, ancak ekonomistler, tüketiciler ve işletmeler yeni krediler almakta isteksiz göründüğü için düşük borçlanma maliyetlerinin pek yardımcı olmayabileceğini söylüyor.
Bunun yerine ekonomistler, hükümetin tüketimi canlandırmak, yeni istihdam yaratmak ve ekonomiye olan güveni yeniden canlandırmak için hane halkına doğrudan destek vererek devreye girmesi gerektiğini söylüyor. Cornell Üniversitesi'nden Prasad, önlemlerin düşük gelirli hane halklarına yardımları, gelir vergisi indirimlerini veya harcamalar için daha fazla hane halkı gelirini serbest bırakmak için sosyal program harcamalarını kaldırmayı içerebileceğini söyledi.
Çinli yetkililer, büyük ölçekli teşvik önlemleri alma konusunda isteksiz olduklarının sinyalini vererek, bunun yerine çok fazla borç biriktirmekten kaçınmak için parça parça bir yaklaşımı tercih ediyor. Pekin ayrıca ülkenin önceliklerini her ne pahasına olursa olsun hızlı büyümeden, Çin'i dünyanın geri kalanıyla artan gerilimlere ve olası çatışmalara hazırlamaya yardımcı olacak adımlara doğru kaydırmaya çalışıyor.
Moody's Analytics'te ekonomist olan Harry Murphy Cruise müşterilerine gönderdiği bir notta "Çin'in toparlanması kötüden daha kötüye gidiyor" diyor. Giderek artan bir şekilde, 2023 Çin için unutulacak bir yıl gibi görünüyor.
WSJ
