Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü borçlanma maliyetlerini son 22 yılın en yüksek seviyesine çıkardı ve daha fazla artışa açık kapı bırakarak Euro bölgesi ekonomisi durgunlaşırken bile inatla yüksek kalan enflasyonla mücadelesini genişletti.
ECB, bankaların nakitlerini merkez bankasına güvenli bir şekilde park etmek için ödedikleri faiz oranı olan kilit faiz oranını üst üste sekizinci kez 25 baz puan artırarak 22 yılın en yüksek seviyesi olan %3,5'e yükseltti.
ECB Başkanı Christine Lagarde kararın ardından düzenlediği basın toplantısında, "ECB'nin temel faiz oranları, enflasyonun %2'lik orta vadeli hedefe zamanında geri dönmesini sağlamak için yeterince kısıtlayıcı seviyelere getirilecek ve gerekli olduğu sürece bu seviyelerde tutulacaktır" dedi.
ECB ayrıca enflasyonun 2025 yılına kadar %2'lik hedefin üzerinde kalmasını beklediğini söyledi ve önümüzdeki aylarda daha fazla faiz artışına gidileceğinin ipuçlarını verdi.
ECB'nin yakından izlediği, değişken enerji ve gıda hariç "çekirdek" enflasyon için 2023 ve 2024 tahminlerini yükseltti.
Lagarde, ücret artışları ve şirketlerin karlarını arttırmak için fiyatları yükseltmesinin enflasyonun giderek daha önemli bir itici gücü haline geldiğini söyledi. "Enflasyon düşüyor ama çok uzun süre çok yüksek olacağı tahmin ediliyor" dedi.
ECB'nin son faiz artırımı, Çarşamba günü ABD'de faiz artırımlarına bir yıldan uzun bir süredir ilk kez ara verilmesinin ardından geldi - bu da dünyanın dört bir yanındaki yatırımcılara, ABD'de biraz daha sıkılaştırma hala mümkün olsa bile, gelişmiş ekonomilerdeki mevcut sıkılaştırma döngüsünün sona yaklaştığına dair bir işaret.
Euro bölgesi enflasyonu, enerji fiyatlarındaki düşüş ve ECB'nin 25 yıllık tarihindeki en sert faiz artışı sayesinde aylardır ılımlı seyrediyor, ancak temel fiyat artışının yavaşlamaya başlamasıyla birlikte ECB için %6,1 ile kabul edilemez derecede yüksek kalmaya devam ediyor.
Bu arada büyüme de en iyi ihtimalle durgunlaşmaktadır. Bu yıl, gelecek yıl ve 2025 yılı için enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi - enflasyonun hala merkez bankasının hedefi olan %2.2'nin üzerinde kalması beklenirken - ekonomistleri şaşkın.
Lagarde, "Temel çizgimizde önemli bir değişiklik olmadığı sürece, Temmuz ayında faiz oranlarını artırmaya devam etmemiz çok muhtemel," dedi. "Sizin de anlayabileceğiniz gibi duraklamayı düşünmüyoruz."
EURO ise yatırımcıların daha yüksek faiz oranları üzerine beklentileriyle Euro bölgesi devlet tahvili getirileriyle birlikte yükseldi. Günü 1,0876 üzerinde kalabilmesini yakından takip edeceğiz.
Tablo Karışık
Ekonomik büyümenin yavaşladığına dair işaretler normalde bir ara verme anlamına gelebilirken, ECB, yıllardır hedeflerinden sapmanın ardından kendi projeksiyonlarına şüpheyle yaklaşıyor.
Bunun yerine, faiz belirleyiciler gerçek ekonomik verilere odaklandılar ve bu veriler karışık bir resim çizdi.
Sanayi devi Almanya'da iki çeyrektir devam eden daralma geçen kış Euro bölgesini sığ bir resesyona sürükledi ve ekonomi bu yıl muhtemelen sadece mütevazı bir büyüme kaydedecek.
Ancak işsizlik rekor düşük seviyelerde ve ücretlerdeki artış, enflasyonun gerisinde kalsa da toparlanıyor.
Manşet fiyat artışı geçen yılın sonlarında çift haneli rakamlara ulaştıktan sonra hızla düşüyor. Ancak başta hizmetler olmak üzere temel fiyatlar, ECB politika yapıcılarının parasal frenden ayağını çekmeden önce görmeleri gerektiğini söylediği kararlı düşüşü henüz göstermedi.
Yüksek borçlanma maliyetleri hane halkı ve şirketlerin kredi talebini ve bankaların kredi verme isteğini sınırlıyor, ancak tüketim nominal olarak iyi durumda.
Lagarde, "Yönetim Konseyi'nin geçmişteki faiz artışları finansman koşullarına güçlü bir şekilde aktarılıyor ve ekonomi genelinde yavaş yavaş etkisini gösteriyor" dedi.
Karşıt faktörlerin ECB Yönetim Konseyi'nin her iki tarafına da cephane sağlaması muhtemel olsa da, daha fazla faiz artırımı için bastıran şahin çoğunluk sürücü koltuğunda kalmaya devam ediyor.
"İşimiz bitti mi? Yolculuğumuz bitti mi? Hayır, henüz varış noktamızda değiliz. Hâlâ kat etmemiz gereken mesafe var mı? Evet, hala kat etmemiz gereken yol var," dedi Lagarde.
