İngiltere'nin gayri safi yurtiçi hasılası Mart ayında %0,3 düşse de, önceden gelen güç nedeniyle ilk çeyrek genelinde hafifçe pozitif bir performans sergiledi. Ancak, Mayıs ayında ek tatil gününün etkisiyle, veriler şu anda okunması zor hale geldi. Genel olarak, düşen gaz fiyatları ve dirençli bir istihdam piyasası yakın dönemdeki durgunluk riskinin azaldığına işaret ediyor.
Son zamanlarda İngiltere'nin büyüme rakamlarını yorumlamak oldukça zor oldu ve Mart ayı için açıklanan son veriler de istisna değil.
Aylık GSYİH, Mart ayında beklenmedik şekilde çeşitli sektörlerdeki zayıflık nedeniyle %0,3 düşüş gösterdi. Mart ayı hatırlanacak kadar yağmurlu geçmişti, bu yüzden bu zayıflığın bir kısmı kötü hava koşullarına ve bir ölçüde grev eylemlerine bağlanabilir. Ancak, tüketiciyle ilgili hizmetlerde %0,8'lik bir düşüşün hepsi bununla açıklanamaz ve dün yayınlanan Parasal Politika Raporu'nda BoE'ın özel sektör faaliyetinin ilk çeyrek boyunca mütevazı bir toparlanma yaşadığı yönündeki çekingen tespitlerine şüphe düşürür.
Sonuç olarak, son rakamlar birkaç tek seferlik faktör tarafından etkileniyor; geçen yıl Kraliçe'nin cenaze töreni, grevler ve geçen yılın sonunda düzenlenen Dünya Kupası'nın bazı yansımaları dahil. Bu dalgalanma, Ekim ayında yapılacak Coronation Bayramı tatili de dahil olmak üzere devam edecek. Bu ek tatilin etkisi, geçici olarak aylık GSYİH'de %0,5'lik bir düşüşe neden olacak ve Haziran'da telafi edilecek. Bu ek tatillerin etkisi geçmiş on yıllara kıyasla azalmış gibi görünse de, muhtemelen ikinci çeyrekteki toplam GSYİH'de %0,2'lik bir düşüşe neden olacak kadar önemli.
Ancak tüm bu dalgalanmalar atıldığında, ekonomi oldukça durgun görünüyor. Gerçek ücret sıkışması, en azından başlıca enflasyona göre düzeltilmiş yıllık ücret artışı açısından, azalmaya başladığı için yılın geri kalanında çok mütevazı bir büyüme potansiyeli var, tüketici güveni de aynı şekilde düşüklerden çıkmış durumda. Ortalama bir hane için tüketici gaz/elektrik fiyatları Temmuz'dan itibaren yıllık bazda 2.500 sterlinden 2.000 sterline düşmesi bekleniyor. İş piyasasındaki direnç de, çok yakın bir durgunluk riskinin azaldığını gösteriyor.
Bunların hiçbiri özellikle İngiltere Merkez Bankası (BoE) için önemli değil, çünkü hala tamamen enflasyona odaklanıyor. Gelecek haftanın ücret rakamları ve takip eden haftanın TÜFE verilerinin önemli olacağı açıktır. Haziran'da başka bir faiz artışı beklemiyoruz, ancak bu rakamlarda daha fazla şahin sürprizleri, bunu potansiyel olarak değiştirebilir.
