ABD verilerinin ekonomiye dair hayal kırıklığına uğratması ve risk duyarlılığının istikrarsız kalması nedeniyle dolar dün, muhtemelen bir miktar pozisyon kapatmanın da yardımıyla toparlandı. Piyasalar hafta sonuna kadar ABD borç tavanı haberlerine karşı çok hassas olmaya devam edecek ve olumlu gelişmeler olmazsa doların desteği devam edebilir. Çek Ulusal Bankası şahinlerini açıklayacak
ABD DOLARI: Tüm gözler borç tavanı görüşmelerinde
Dolarda dün görülen sıçrama, bir miktar pozisyon kapatma ve konsensüsün altında kalan verilerin bir sonucuyken, resesyon korkuları ve ABD borç tavanı çıkmazının neden olduğu hala istikrarsız risk ortamı, dövizde daha savunmacı pozisyonlar için bir zemin oluşturmaya devam ediyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, yüksek betalı para birimleri (İskandinavlar ve Antipodeanlar) dün en büyük darbeyi alırken, yen direnç gösterdi.
Borç limiti konusunda, Cumhuriyetçi müzakerecilerden geçici olarak cesaret verici bazı yorumlar geldi, ancak Başkan Biden ile Kongre liderleri arasındaki önemli bir toplantı önümüzdeki haftaya ertelendi. Yatırımcıların hala endişe verici bir şekilde, çıkmazı kırmak için nihayetinde olumsuz bir piyasa tepkisinin gerekeceği bir senaryoyu izlediklerini düşünüyoruz ve bir anlaşmaya yönelik herhangi bir ilerleme olmaması kesinlikle dolara bir miktar destek sunmaya devam edebilir.
Öte yandan, iki partili bir anlaşmanın duyarlılık üzerinde olumlu bir etkiye sahip olduğu iyi huylu bir senaryo, doların şu anda güvenli liman talebi sayesinde olumsuz bir şekilde iskonto etmediği USD eğrisinde fiyatlanan oldukça agresif faiz indirimleri göz önüne alındığında doları oldukça savunmasız bırakabilir.
Veri tarafında, dün işsizlik başvuruları yukarı yönde, ÜFE ise aşağı yönde sürpriz yaparak faiz indirimi bahislerine katkıda bulunurken, bugünün odak noktası ithalat fiyat endeksi ve Michigan Üniversitesi enflasyon ve duyarlılık göstergeleri olacak. FOMC üyesi Mary Daly'nin bu akşam bir konuşma yapması planlanıyor.
EUR: İç yönlendirici yok
EUR/USD öncelikle USD dinamiklerini takip etmeye devam ediyor ve Avro bölgesindeki sakin takvim (son TÜFE okumaları normalde piyasayı hareketlendirmez) bunun bugün de devam etmesi gerektiği anlamına geliyor. Şimdilik, USD'nin değer kazanması paritede 1,0900 seviyesinin altına inilmesini tetiklemeye yetmedi, ancak ABD borç tavanı konusunda cesaret verici haberlerin olmaması şimdilik -bize göre- 1,0900 seviyesinin daha uzun süre sağlam bir destek olmayacağı anlamına geliyor.
ECB tarafında, Almanya Yönetim Konseyi üyesi Joachim Nagel'i dinleyeceğiz. ECB konuşmacılarının son ECB toplantısından sonra euro üzerinde sınırlı bir etkisi oldu ve bu durum şimdilik değişmemeli.
GBP: BoE, sterlin üzerinde düşüşe geçmek için birkaç neden sundu
Beklediğimiz gibi, İngiltere Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık faiz artırımının GBP üzerinde önemli bir etkisi olmadı. Dün Cable'daki düşüş neredeyse tamamen USD rallisinden kaynaklandı ve diğer dolar çaprazlarındaki hareketle uyumluydu.
BoE esnekliğini korudu ve enflasyonun kalıcı olması halinde daha fazla faiz artırımı için kapıyı açık tuttu. Son bir Haziran artırımını dışlamasak da, enflasyon bu yıl hızla yavaşlamaya başlayacağı için BoE sıkılaştırma döngüsünün zirvesine ulaştığımızı düşünüyoruz.
Yine de, Sonia eğrisi zirveye kadar yaklaşık 38bp sıkılaştırmayı fiyatlamaya devam ediyor ve bu da poundu faiz kaynaklı olumsuz bir etki riski altında bırakıyor. Tahminlerimize göre bu durum EUR/GBP'de gerçekleşecek ve EUR ve GBP kurları yeniden yakınsarken yılın ikinci yarısında 0,9000 seviyesine tırmanacaktır. Ancak şimdilik, GBP'nin yakın vadede ana rakiplerine karşı düşük performans göstermesi için ikna edici pek fazla neden yok.
