Altın: borç tavanından uzun vadeli yararlanan taraf.

Son ABD borç tavanı krizi, yatırımcıları güvenli liman ve rezerv varlık olarak altının cazibesini yeniden keşfetmeye yönlendirdiği için altın talebini artırdı. ABD'deki siyasi riskler, küresel merkez bankalarının dolarizasyon endişeleri nedeniyle altın talebini daha da etkiledi. XAU'nun cazibesini artıran bir faktör de tarihsel kanıtların, altının önceki borç tavanı krizlerinde sıra dışı bir performans sergilemesinin yanı sıra borç tavanı çözümünden sonraki aylarda kazançlarını koruduğunu hatta artırdığını göstermesidir.

ABD'deki siyasi riskler, mevcut borç tavanı krizinin başarılı bir şekilde çözülmesine rağmen altın için hala önemli bir pozitif faktör olabilir. Yasal borç limitinin Ocak 2025'e kadar uzatılması varsayıldığında, borç tavanı etrafındaki siyasi mücadeleler 2024 ABD başkanlık seçimi etrafındaki riskleri artırabilir. Altının cazibesini artıracak bir diğer faktör ise 2023 sonu ve 2024 başında zayıflayan USD olacaktır. Bu durum, yaklaşan Fed gevşeme döngüsü, ABD resesyonu ve hafifleyen ABD enflasyonuyla birlikte doları aşağı çekecektir.

Yukarıdaki faktörleri dikkate alarak, özellikle, altının 2024 yılının ilk çeyreğinde, Ağustos 2020'deki 2075.47 tüm zamanların en yüksek seviyesine çok yaklaşması hatta geçici olarak aşması beklenmektedir. Jeopolitik risklerin azalmaması durumunda, doların dışlanması temasının altını desteklemeye devam etmesi nedeniyle XAU görünümü 2023'te de olumlu kalabilir. Son olarak, piyasanın para politikası gevşemesine yönelik artan beklentileri, 2024'te altının para değerinin düşmesine karşı bir koruma aracı olarak cazibesini artırabilir.

ABD borç tavanı krizi, yatırımcıları güvenli liman ve rezerv varlık olarak altının cazibesini yeniden keşfetmeye yönlendirerek altın talebini artırdı. ABD'deki siyasi risklerin geri dönmesi, sürekli olarak dolarizasyon endişelerinin devam ettiği küresel merkez bankalarının altın talebini etkiledi. XAU'nun cazibesini artıran bir başka faktör ise tarihsel kanıtlar, altının daha önceki borç tavanı krizlerinde öne çıkan bir performans sergilemesi olduğunu gösteriyor, ayrıca borç tavanı krizinin çözülmesini takip eden aylarda kazançlarını koruduğunu hatta artırdığını gösteriyor 

Altın akışının sürücülerine geçerken, merkez bankalarının altın alımlarını 2022'nin sonlarında hızla artırdığını ve buradan sonra düşüşlerde değerli metal alımlarını sürdürebileceğini gözlemliyoruz. Aynı zamanda, mevcut spekülatif uzun pozisyonlar altında son dört yılda gördüğümüz aşırı seviyelerin oldukça altındadır ve Haziran'a kadar olan süreçte olası bir borç tavanı çatışmasına yanıt olarak altın varlıklarını artırabilirler.

ABD siyasi riskleri, mevcut borç tavanı krizi başarılı bir şekilde sona erse bile altın için önemli bir olumlu faktör olmaya devam etmelidir. Aslında, yasal borç limitinin 2025 Ocak ayına kadar uzatılması varsayıldığında, borç tavanı etrafındaki siyasi tartışmalar 2024 ABD başkanlık seçimleriyle ilgili riskleri artırabilir.

Altın'ın cazibesine katkıda bulunacak bir faktör, 2023 sonu ve 2024 başlarında zayıflayan dolar olacaktır. Bu durum, ABD'de bir resesyon ve azalan enflasyon ile birlikte yaklaşan Fed gevşeme döngüsü tarafından baskı altına alınan doların etkisiyle gerçekleşecektir.

Bu değerlendirmeler göz önünde bulundurularak, . Özellikle, Q124'te (2024'nün ilk çeyreği) altının, Ağustos 2020'deki 2075.47 seviyesine çok yaklaşacağını hatta geçici olarak aşabileceğini öngörüyoruz. XAU görünümü, önümüzdeki yıl da devam eden jeopolitik risklerin dolarizasyon temasını beslemesiyle olumlu olabilir. Son olarak, piyasanın para politikasının gevşeyeceği beklentilerinin artması, altının değerinin düşmesine karşı korunma amacıyla cazibesini artırabilir.