Fed Başkanı, enflasyonu merkez bankasının %2'lik hedefine geri getirmek için işgücü piyasasında bir yavaşlamaya ihtiyaç duyulacağını söyledi
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının bir sonraki toplantısında faiz oranlarını yarım puan artırma yolunda ilerlediğine dair net bir sinyal vererek, yüksek enflasyonla mücadeleyi amaçlayan eşi benzeri görülmemiş dört 0,75 puanlık faiz artış serisinden geri adım attı.
Powell, Çarşamba günü yaptığı bir konuşmada, Fed'in enflasyonun %2'lik hedefine doğru gerileyeceğinden emin olabilmesi için aşırı ısınan işgücü piyasasının daha fazla soğuması gerektiğini söyledi.
Fed'in faiz oranlarını hızla artırması ve bu hamlelerin ekonomiyi etkilemesinin zaman alması nedeniyle, yetkililerin faiz artışlarını yavaşlatmasının mantıklı olacağını söyledi. "Faiz artışlarının hızını azaltmanın zamanı Aralık toplantısına kadar gelebilir" dedi.
Fed yetkilileri 2 Kasım'da gösterge faiz oranını 0,75 puan artırarak %3,75 ile %4 aralığına yükseltti ve bu oran Mart ayı başında sıfıra yakındı. Birçok yetkili, 13-14 Aralık'taki toplantılarında 0,5 puanlık bir artışı onaylama eğiliminde olduklarının sinyalini verdi.
Yatırımcılar merkez bankasının faiz artırım hızını yavaşlatacağına dair kanıtlar ararken, Powell'ın açıklamalarının ardından piyasalar yükselişe geçti. Dow Jones Industrial Average %2,2 ya da yaklaşık 735 puan yükselerek endeksi son zamanların en düşük seviyesinden %20'lik bir artış olarak tanımlanan boğa piyasasına geri döndürmeye yetti. Gösterge 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi Salı günkü %3,746 seviyesinden Çarşamba günü %3,699'a geriledi.
Powell, Fed yetkililerinin faiz oranlarının ne kadar yükselmesi gerektiğine karar vermeye çalışacakları yeni bir politika sıkılaştırma aşamasına geçtiklerini öne sürdü. "Meslektaşlarım ve ben aşırı sıkılaştırma yapmak istemiyoruz çünkü... faizleri düşürmek yakın zamanda yapmak istediğimiz bir şey değil" dedi. "Bu yüzden yavaşlıyoruz ve doğru seviyenin ne olduğunu bulmaya çalışacağız."
Powell, konut gibi ekonominin faiz oranına duyarlı sektörlerinde yavaşlama ve tedarik zinciri koşullarında iyileşme gibi enflasyonla mücadelede ilerleme işaretlerini gözden geçirdi. Ancak Powell, firmaların güçlü işgücü talebini işçi arzındaki eksiklikle daha iyi dengelemek için işe alımlarını yavaşlatmaması halinde kira ve mal fiyatlarındaki düşüşlerin yetersiz kalabileceğini söyledi.
İşgücü talebi son aylarda bir miktar azaldı. Çalışma Bakanlığı'nın Çarşamba günü yayınladığı rapora göre, Ekim ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış toplam 10,3 milyon açık iş bulunuyor. Bu rakam Eylül ayındaki 10,7 milyondan düşük olmakla birlikte Ekim ayında iş arayan 6,1 milyon işsizin çok üzerindeydi.
Powell, işgücü piyasasının "sadece geçici yeniden dengelenme işaretleri gösterdiğini ve ücret artışının %2 enflasyonla tutarlı olacak seviyelerin oldukça üzerinde kaldığını" söyledi. "Umut verici bazı gelişmelere rağmen, fiyat istikrarını yeniden sağlamak için önümüzde uzun bir yol var."
Fed, son 40 yılın en yüksek seviyesine yaklaşan enflasyonla mücadele etmek için bu yıl faiz oranlarını 1980'lerin başından bu yana en hızlı şekilde artırdı. Yetkililer, daha yüksek borçlanma maliyetleri, daha düşük hisse senedi fiyatları ve daha güçlü bir dolar gibi daha sıkı finansal koşullar yoluyla ekonomiyi yavaşlatarak enflasyonu düşürmeye çalışıyor.
ABD ekonomisi bu yılın ilk yarısında biraz küçüldü, ancak üçüncü çeyrekte daha önce tahmin edilenden daha hızlı büyüdü. Ticaret Bakanlığı Çarşamba günü yaptığı açıklamada, gayri safi yurtiçi hasılanın Temmuz-Eylül ayları arasında enflasyona göre düzeltilmiş yıllık %2,9 oranında arttığını ve ilk tahmin olan %2,6'dan daha yüksek olduğunu belirtti.
İşten çıkarma dalgası teknoloji, eğlence ve emlak gibi sektörlere yayıldı. Çarşamba günü CNN çalışanlarını işten çıkaracağını, DoorDash Inc. personel azaltacağını ve AMC Networks Inc. çalışanlarına gönderdiği bir notta işgücünün yaklaşık %20'sini işten çıkarmayı planladığını söyledi.
Şu anda Fed için en büyük soru faiz oranlarının daha ne kadar artırılacağı. Bazı yetkililer ekonomiye ve işgücü piyasasına gereksiz yere zarar vermekten endişe ediyor çünkü bu artışların tüm etkilerinin ekonomiye yansıması zaman alıyor.
Diğer politika yapıcılar, tedarik zincirleri ve emtia piyasalarındaki iyileşmelere rağmen, daha emek yoğun hizmetlerde fiyatların artması nedeniyle fiyat baskılarının yüksek kalabileceğinden endişe ediyor.
Powell, Fed'in faiz oranlarını çok agresif bir şekilde artırdığı yönündeki endişelere karşı, hızlı fiyat artışlarının devam etmesine izin vermenin tüketicilerin yüksek enflasyonun devam edeceği beklentisine girmesine neden olarak enflasyonu daha yerleşik hale getirebileceği uyarısında bulundu.
"Beş yıl boyunca çok yüksek düzeyde bir enflasyonla devam etmemiz ve bunun ücret ve fiyat belirleme sürecine oldukça hızlı bir şekilde yansımaması mümkün değildir. Bu ciddi bir endişe kaynağıdır" dedi.
Powell, yetkililerin faiz oranlarını gelecek yılın başlarında, çoğu yetkilinin gösterge faiz oranını %4,5 ile %5 arasında gördüğü Eylül toplantısından sonra yayınlanan projeksiyonlarda öngördüklerinden biraz daha yüksek bir seviyeye çıkarmalarının muhtemel olduğu yönündeki önceki görüşünü tekrarladı.
Powell konuşmasının bir bölümünde iş arayan Amerikalıların oranının neden pandemi öncesi seviyesinin altında kaldığını araştırmaya odaklandı. Bu analiz, faiz oranlarının belirlenmesi açısından önemli sonuçlar doğurmaktadır zira ücret baskılarının önümüzdeki yıllarda daha güçlü kalması, ücretlerde, enflasyonda ve borçlanma maliyetlerinde daha büyük bir dalgalanma dönemine yol açabilir.
Powell, açığın büyük kısmının pandemi Mart 2020'de ABD'yi vurduğunda erken emekli olan yaşlı Amerikalılardan ve çalışma çağındaki nüfustaki daha yavaş büyümeden kaynaklandığını, bunun da azalan yasal göç seviyelerini ve pandemi sırasında ölümlerdeki artışı yansıtabileceğini söyledi.
Powell, işgücüne katılımı artırmaya yönelik adımların Fed tarafından kontrol edilmediğini ve mevcut yüksek enflasyonla mücadele etmek için yeterince hızlı bir şekilde yürürlüğe giremeyeceğini söyledi.
Sonuç olarak, Fed politikası, Powell'ın Çarşamba günü hassas bir şekilde ele aldığı bir konu olan işçi talebini azaltarak enflasyonu ve ücret artışını yavaşlatmaya çalışacaktır. "Yakın vadede, işgücü piyasasında dengenin yeniden sağlanması için işgücü talebindeki büyümenin ılımlılaştırılması gerekecektir" dedi.
Güçlü ücret artışı "iyi bir şey" olsa da, şu anda Fed'in %2 enflasyon hedefine geri dönüşü desteklemek için çok yüksek olduğunu ima etti. "Ücret artışının sürdürülebilir olması için %2 enflasyonla tutarlı olması gerekir" dedi.
Powell, Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin Eylül ayında %6,2 iken Ekim ayında bir önceki yıla göre %6 civarında artmış olabileceğini söyledi. Ticaret Bakanlığı Ekim ayı rakamlarını Perşembe günü açıklayacak. Volatil gıda ve enerji fiyatlarından arındırıldığında, çekirdek endeksin Eylül ayındaki %5,1'den %5 civarında artmış olabileceğini söyledi.
Hazine Bakanı Janet Yellen Çarşamba günü yaptığı açıklamada, şirketlerin doldurmaya çalıştıkları boş işlerin sayısını azaltarak işe alımları yavaşlatmaları halinde, ekonomi genelinde geniş çaplı işten çıkarmalar yaşanmadan enflasyonun düşebileceğini söyledi.
Çalışma Bakanlığı, işe alım, ücret artışı ve işsizlikle ilgili ayrıntıları içeren Kasım ayı istihdam raporunu Cuma günü açıklayacak. İşsizlik oranı Ekim ayında %3,7 olarak gerçekleşti.
Yellen New York Times'ın bir etkinliğinde yaptığı açıklamada, işsizlik oranının %4 ile %5 arasında olmasının yine de güçlü bir işgücü piyasasına işaret edeceğini söyledi. "İşgücü piyasasında sadece işe alma ve iş açma tarafında çok fazla ilerleme kaydedebileceğimizi düşünüyorum. Çok ciddi işten çıkarmalar görmenin gerekli olduğunu düşünmüyorum," diye ekledi.
