Küresel ekonominin büyük bölümünün daralma dönemleri yaşaması muhtemel, ancak Çin'deki toparlanma bu zayıflığı dengeleyebilir.
Çalkantılı 2022 yılının sonuna yaklaşırken küresel ekonomi yavaşlıyor, ancak ekonomistler artık faaliyetlerdeki bozulmanın sadece birkaç ay önce korkulduğu kadar şiddetli olmayabileceğini ve önümüzdeki yıl bir dibe ulaşabileceğini düşünüyor.
Resesyon muhtemel görünüyor, ancak son veriler gerilemenin ölçeğinin daha önce korkulduğu kadar şiddetli olmayabileceğine dair umut veriyor.
Çarşamba günü açıklanan iş dünyası anketleri Kasım ayında Avrupa'nın en büyük ekonomilerinde üretim düşüşlerine işaret ederek yüksek enerji fiyatlarının bu yılın son çeyreği ve önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde bu ekonomileri daralmaya iteceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Bazı ekonomistler, ABD Merkez Bankası'nın para politikasını hızla sıkılaştırmasına tepki olarak ABD ekonomisinin gelecek yılın ilk yarısında iki çeyrek üst üste daralma yaşayabileceğini düşünse de bu kesin olmaktan uzaktır.
Ancak dünyanın en zengin ülkelerinin çoğunda 2023'e zayıf bir başlangıç beklense de, ekonomistler küresel bir durgunluk tahmininde bulunma konusunda temkinli davranıyor.
Dar bir teknik bakış açısıyla resmi olarak küresel bir resesyon öngörmesek de, küresel ekonominin büyük bir kısmı için bu bir resesyon gibi hissedilecek.
Pratik anlamda bu, dünya genelinde pek çok ulusun, işletmenin ve tüketicinin bu yıl yaşadığı zorlukların -bölgesel farklılıklarla birlikte- henüz sona ermediği, ancak koşulların önümüzdeki yıl iyileşmeye başlayabileceği anlamına geliyor.
Çin'in alışılmadık derecede zayıf geçen 2022'den sonra toparlanması beklenirken, birçok tahminci küresel üretimin önümüzdeki yıl %2 civarında artacağını öngörüyor; bu, bu yıla göre keskin bir yavaşlama ve Covid-19 pandemisinin başlamasından önceki on yıldaki %3,3'lük ortalamanın oldukça altında, ancak yine de kişi başına üretimde küçük bir artış sağlıyor.
Moskova'nın Batı'nın Kiev'e verdiği desteği baltalamak için doğal gaz arzını kısma kararının ardından Avrupa ekonomileri önümüzdeki aylarda en güçlü rüzgarlarla karşı karşıya. Rus doğalgaz devi Gazprom PJSC Salı günü, önümüzdeki haftadan itibaren Ukrayna üzerinden Avrupa'ya yapılan ihracatı daha da kısma tehdidinde bulunarak Rus gazının Avrupa'ya ulaşması için kalan son güzergahlardan birini de sorgulamaya açtı.
Yüksek enerji fiyatlarının ekonomik maliyeti, Kasım ayında faaliyetlerin bir ay daha gerilediği Avrupa'daki işletmelerin satın alma yöneticileri anketlerinde ortaya çıktı. S&P Global, Euro bölgesi için hizmet ve imalat faaliyetlerini içeren bileşik üretim endeksinin Ekim ayındaki 47.3 seviyesinden Kasım ayında 47.8'e yükseldiğini, ancak daralmayı genişlemeden ayıran 50 seviyesinin altında kaldığını açıkladı.
Yakın vadede Avrupa, politika yapıcıların kış aylarında enerji talebindeki artışa hazırlanırken korktukları en kötü sonuçlardan kaçınacak gibi görünüyor. Ekim ayının ılıman geçmesi ve gaz depolarının yüksek seviyelerde olması, Avrupa'daki fabrikaların enerji karnesiyle karşı karşıya kalma ihtimalini azaltıyor. Sonuç olarak, Barclays ekonomistleri en kötü senaryo olan gayrisafi yurtiçi hasılada %5'lik düşüşün önlenmesini beklerken, %1,3'lük düşüşü olası görmeye devam ediyor.
Avrupa hükümetleri, yüksek enerji maliyetleriyle karşı karşıya kalan hane halklarına ve işletmelere yardım sağlamak için hızlı bir şekilde harekete geçti ve bu, Eylül ayında rekor düşük seviyelerden tüketici güveninde mütevazı bir toparlanmayı desteklemeye yardımcı oldu. Doğal gaz fiyatlarının Ağustos ayındaki en yüksek seviyelerden düşmesiyle birlikte, aralarında gübre üreticisi Yara International ASA'nın da bulunduğu bazı üreticiler daha önce azalttıkları üretimlerini geri ekledi.
Bu kışı karne uygulamasına gitmeden atlatmak bölgenin enerji sorunlarının sonu anlamına gelmeyecek. Rusya'dan bu yıla kıyasla daha da düşük miktarda tedarik ve daha hızlı büyüyen Çin ekonomisinin sıvılaştırılmış doğal gaz için daha büyük rekabetiyle 2023 kışı için doğal gaz rezervlerinin yeniden inşa edilmesi gerekecek.
Enerji fiyatlarının da önümüzdeki yıl ve sonrasında yüksek seyretmesi ve bazı fabrikaların maliyetlerini karşılamasını zorlaştırması bekleniyor. Conference Board tarafından Avrupa Sanayi Yuvarlak Masası üyeleri arasında yapılan ve Çarşamba günü yayınlanan bir ankete göre, grubun en büyük üreticilerinin %15'i kıtadaki bazı üretimlerini kalıcı olarak sonlandırmayı planlıyor.
2023 yılına girerken, en kötüsü gerçekleşmemiş olsa bile, Avrupa ekonomilerinin görünümü kötümser olmaya devam ediyor. Bu durum özellikle Doğu Avrupa'da Rusya'ya sınırı olan ya da yakın olan ülkeler için geçerli.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'nın baş ekonomisti Beata Javorcik, "Bir iyileşme gördüğümüzü sanmıyorum," diyor.
ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu en büyük belirsizlik, Fed'in inatla yüksek seyreden enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını ne kadar artırması gerektiğidir.
ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu en büyük belirsizlik, Fed'in inatla yüksek seyreden enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını ne kadar artırması gerektiğidir.
Hükümet sıfır Kovid politikası ve bu yılki zayıf büyüme ile ilgili bazı kısıtlamaları hafifletirken Çin ekonomisinin görünümü de oldukça belirsiz. Ekonomistler, büyük sanayi merkezlerini etkileyen kısıtlamaların kademeli olarak azaltılmasını gelecek yıl büyümede beklenen toparlanmanın anahtarı olarak görüyor, ancak enfeksiyonlardaki son artış bunun ne kadar hızlı ilerleyebileceği konusunda soru işaretleri yarattı.
Julius Baer'in Asya sabit gelir araştırma müdürü Magdalene Teo, "Covid-19 politikasındaki bu ince ayar, özellikle üretim merkezi Guangzhou'da vakalar artmaya devam ettikçe test ediliyor," dedi. "Çin bu kışı yeniden açmanın kolay olmayacağının farkında."
Avrupa'da olduğu gibi, ekonomistler Çin ekonomisinin beklenenden daha keskin bir şekilde yavaşlamasının, daha güçlü bir şekilde genişlemesinden daha muhtemel olduğu ve böylece dünyayı resesyona yaklaştıracağı konusunda uyarıyor.
Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü baş ekonomist vekili Alvaro Pereira, "İşlerin ters gidebileceği riskler geçtiğimiz birkaç aya kıyasla artıyor" dedi.
WSJ - Araştıma
