Dolar bu sabah yeniden düşüşe geçti ve ABD-Çin ilişkilerine dair iyimserlik hissiyatı yükseltiyor gibi göründüğünden devam eden düzeltme biraz daha uzayabilir. Bununla birlikte, Çin ve/veya Fed pivot hikayesi nedeniyle daha geniş ve sürekli bir USD düşüş trendi erken görünüyor. Bugün, ZEW ve Birleşik Krallık Bütçe öncesi manşetleri veri takviminde ön planda.
AMERIKAN DOLARI: Biraz daha acı
Dolar dün geçici toparlanma işaretleri gösterdi, ancak şu anda güçlü bir destekten yoksun görünüyor. Tek yönlü trafiği ve uzun vadede dolar aleyhine anlatıyı satın almasak da, bu hafta dolar için ekstra aşağı yönlü alan olabilir.
ABD takviminin oldukça hafif olması nedeniyle, küresel duyarlılığın iki ana itici gücü Çin ve Fed konuşmacılarıdır. İlkiyle ilgili olarak dikkate alınması gereken iki husus var: veriler ve diplomatik görüşmeler. Ekim ayına ilişkin Çin sanayi üretimi ve sabit varlık büyüme rakamları konsensüsle uyumlu olsa da perakende satışlardaki düşüş (yıllık bazda -%0,5) sürpriz oldu. Yine de, perakende satışlar Covid kısıtlamalarına karşı oldukça hassas ve daha esnek kurallara yönelik son ilerleme toparlanma için alan olduğunu gösteriyor. Asya hisse senetleri bu sabah yükselişte ve bu durum, ABD Başkanı Joe Biden ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in dün G20 toplantısında yaptıkları uzun görüşmenin ardından diplomatik işbirliğine ilişkin hafif cesaretlendirici açıklamaların ardından gelen genel iyimserlikten kaynaklanıyor gibi görünüyor.
Çin'i Covid politikasının ötesinde etkileyen hala büyük ekonomik zorluklar (örneğin emlak kırılganlığı, yavaşlayan küresel talep) göz önüne alındığında, risk duyarlılığında (ve dolardaki düşüşte) daha geniş bir toparlanmanın temel itici gücü olarak Çin'i işaret etmek için hala çok erken olduğundan şüpheleniyoruz.
Fed cephesinde, dün şahin-güvercin spektrumunun her iki tarafından da görüşler duyduk. Şahin Christopher Waller çekirdek enflasyondaki yavaşlamayı sadece bir "veri noktası" olarak değerlendirdi ve sıkılaştırmanın yavaşlaması gerektiği sonucuna varmak için daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu söyledi. Güvercin Lael Brainard da yapılacak daha çok iş olduğunun sinyalini verdi, ancak Fed'in muhtemelen yakında daha yavaş faiz artışlarına geçeceğini açıkça söyledi. Görünüşe göre döviz piyasası öncelikle Waller'ın sözlerinden etkilendi ve Fed'e aşırı duyarlı yen dün %1 civarında değer kaybetti. Şimdilik, son Fed konuşmalarını, Fed'in güvercin pivot bahislerinin arkasındaki düşüş eğilimli dolar çağrısının hala erken göründüğünün bir başka göstergesi olarak okuyoruz.
Bugün Fed'den Patrick Harker'ı dinleyeceğiz, veri takviminde ise Ekim Empire İmalat ve ÜFE rakamları yer alıyor. Yakın vadede USD'de bir miktar daha zayıflık görülebilir, ancak son düşüş hareketinin dip noktasına ulaştığımızdan emin değiliz.
EUR: Gözler ZEW'de
Kasım ayı ZEW anketi bugün Avro Bölgesi takviminde izlenecek ana veri olup, beklentiler enerji fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle genel bir iyileşme olacağı yönünde. Bu sabahın ilerleyen saatlerinde, Avro Bölgesi'nin üçüncü çeyrek GSYH rakamlarındaki herhangi bir revizyon izlenmeye değer olacak. Ayrıca ECB'den Francois Villeroy'u da dinleyeceğiz.
EUR/USD'nin gücü büyük ölçüde bir USD hikayesi ve Euro'ya verilen herhangi bir destek büyük ölçüde enerji fiyatlarından kaynaklanıyor gibi görünüyor. Önümüzdeki günlerde paritede bir yükseliş daha görebiliriz ve kış boyunca nispeten hızlı bir iniş beklesek bile 1.0500'-1.0550 bölgesine ulaşma potansiyeli olduğunu hatırlatalım.
GBP: Bütçe ile ilgili diğer başlıklar
İngiltere'de bu Perşembe günü açıklanacak Sonbahar Bütçesi öncesinde piyasalar hangi önlemlerin açıklanacağına dair haberlerle dolup taşıyor. Şansölye Jeremy Hunt'ın enerji şirketlerinin fazla karlarına %40'lık bir talih kuşu vergisi getirmesi beklenirken, asgari ücretin saatte 9,50 Sterlin'den 10,40 Sterlin'e yükseltileceği bildirildi. Bugün daha fazla manşet ve biraz sterlin tepkisi bekliyoruz.
Veri cephesinde, bu sabah İngiltere'de istihdam rakamları açıklandı. Beklendiği üzere, işsizlik oranı yükseldi ancak bu yükseliş işten çıkarmaların artmasından ziyade işe alımların dondurulmasından kaynaklandı. Özellikle uzun süreli hastalık sayıları artmaya devam ettiği için işgücü arzının azalması daha büyük bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Diğer yandan İngiltere Merkez Bankası'nın Aralık ayında 50 baz puanlık bir faiz artırımı yapmasını beklemeye devam ediyoruz.
