- Piyasa Fed toplantısına hazırlanıyor ve bugün ABD'den gelecek duyarlılık verilerine odaklanılacak.
- RBA faizleri 25bp artırarak 2013'ten bu yana en yüksek seviye olan %2,85'e yükseltti.
- Dün açıklanan Euro Bölgesi verileri ECB'yi şahin olmaya itiyor, ancak bu daha güçlü bir Euro anlamına gelmiyor.
Risk duyarlılığının zayıflaması ve yatırımcıların yarın Fed'in 75 baz puanlık bir artış daha yapmasına yönelik pozisyon almasıyla dün piyasalar Avrupa para birimleri karşısında defansif dolar pozisyonlarını tercih ederken, doların geçtiğimiz Çarşamba gününün en düşük seviyelerinden toparlanması devam etti.
Bugün, ABD'de açıklanacak verilere ve özellikle de 2020'den bu yana ilk kez daralma bölgesine (<50) geri dönebilecek ISM imalat rakamlarına odaklanılacak. Bu durum, ABD ekonomisi için sert iniş endişelerini destekleyecek olsa da, yarınki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) açıklaması öncesinde piyasa beklentilerini başka yöne çevirmek için fazla bir şey yapmayabilir. 75 baz puanlık bir artırım üzerinde büyük ölçüde uzlaşılmış olsa da, güvercin bir adım atılacağına dair spekülasyonlar artıyor. Fed'in yarın bu tür spekülasyonları körükleyeceğinden şüpheliyiz, bu da bu haftanın ikinci bölümünde ve sonrasında dolardaki toparlanmanın uzamasına zemin hazırlayacaktır.
Ancak bugün için, büyük FOMC risk olayına yakınlık göz önüne alındığında bir miktar bekle ve gör yaklaşımı ve biraz daha düşük volatilite görebiliriz.
G10'un diğer bölgelerinde, Antipodlarda, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) konsensüse uygun olarak faiz oranını 25bp artırarak %2,85'e yükseltmesinin ardından AUD yükseldi. Bu akşam Yeni Zelanda'da, 23 Kasım'daki Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) toplantısı öncesindeki ana veri olan üçüncü çeyrek istihdam rakamları açıklanacak. İstihdam piyasasının ekstra sıkı kalmaya devam etmesi bekleniyor ve ücret dinamiklerine özel bir odaklanma olacak: ücret artışında yavaşlama olduğuna dair kanıtlar Yeni Zelanda dolarının iyi momentumundan biraz buhar alabilir. Zorlu risk ortamı ve Çin'in ekonomik sıkıntılarına maruz kalınması nedeniyle AUD ve NZD için aşağı yönlü riskler görmeye devam ediyoruz.
EUR: Veriler ECB üzerindeki baskıyı sürdürüyor
EUR/USD paritesi 0,9900 seviyesine yaklaştı ve piyasalar uzun dolar pozisyonlarını yeniden oluşturdukça bu hafta daha fazla aşağı yönlü potansiyel görüyoruz. Dün, Avro Bölgesi'nin TÜFE rakamları çok sıcak geldi - manşet enflasyon %10,7 - ve üçüncü çeyrek büyüme verileri yıllık %2,1'lik genişleme beklentilerini karşıladı. Bu rakamlar tartışmasız bir şekilde ECB üzerinde sıkılaştırma konusunda agresif olma baskısını sürdürüyor: bunun daha güçlü bir Euro'ya dönüşüp dönüşmeyeceği başka bir soru ve Euro bölgesi için zorlu bir kış beklentisi göz önüne alındığında bizim temel senaryomuz değil.
Euro Bölgesi takvimi bugün çok hafif ve ECB'nin planlanmış bir konuşması yok. Yakın vadede EUR/USD'nin 0,9500 seviyesine doğru zayıflamasını temel analiz verileriyle desteklemeye devam ediyoruz. Ancak kısa vade trend analizi henüz buna uyum sağlamış değil aşağı bir hareketin başlaması için kısa vadede teknik olarak 98,70-50 bölgesinin aşağı kırılması gerekiyor.
GBP: Sterlin için soğuk bir kış mı?
Yurtiçi kaynaklı GBP kargaşasının en kötüsü artık geride kalmış gibi görünse de, bu dönemin pound için mirasının küresel risk duyarlılığına karşı daha yüksek bir beta olduğu açıktır. Sterlin bu haftanın başında G10'daki en zayıf para birimi oldu ve Perşembe günü yapılacak İngiltere Merkez Bankası (BoE) toplantısına yaklaşırken volatilite yüksek seyrediyor. Birleşik Krallık ekonomistimiz burada politika toplantısı için dört senaryoyu tartışıyor: temel senaryomuz, görüş birliğinin altında bir 50bp artış, ki bu bizim görüşümüze göre pound üzerinde baskı yaratacaktır.
İlginç bir şekilde, Birleşik Krallık meteoroloji ofisinin bu kışın normalden daha soğuk geçebileceğine dair bir uyarı yayınlamasının ardından sterlin dün kayıplarını genişletmiş görünüyor. Eğer gerçekten de ılıman sıcaklıklar son zamanlarda enerji fiyatlarındaki gevşemeyi desteklediyse, meteorolojik haberler, enerji kıtlığı ve/veya bazı ekonomilere darbe vurma risklerine karşı tetikte olan piyasalar için giderek daha önemli itici güçler haline gelebilir. Pound da dahil olmak üzere Avrupa para birimleri bu durumdan en çok etkilenen para birimleridir.
GBP-negatif BoE ve USD-pozitif FOMC kombinasyonu, bu hafta sonuna kadar Cable'ı Rishi Sunak öncesi 1.12-1.13 bölgesine bastırabilir.
