ABD DOLARI: Çekirdek enflasyon ne diyor?
Geçen ayki FOMC toplantısında, Federal Rezerv Başkanı Jay Powell basın toplantısını enflasyonun daha hızlı düşmemesinden duyduğu hayal kırıklığıyla tamamladı. Enflasyon verileri anlaşılabilir bir şekilde ayın en büyük piyasa hareketlendiricilerinden biri ve bugün ABD Ekim TÜFE açıklaması var. Manşet enflasyonun yıllık %8,2'den %7,9'a düşmesi bekleniyor, ancak piyasanın odak noktası çekirdek oran, yani gıda ve enerji dışındaki temel fiyatlara ne olduğu olacak. Burada piyasa, aylık %0,6'lık iki ayın ardından %0,5 olarak beklenen aylık çekirdek rakama bakacak.
Analist beklentileri %0,3 ile %0,6 arasında değişirken, çekirdek aylık %0,5'lik bir rakamdan yana. Tıbbi maliyetler son zamanlarda yukarı yönlü baskı yarattı, ancak bu baskının azalmaya başlayabilir. Başka yerlerde, temel mal fiyatları düşen navlun maliyetleri, güçlü dolar ve zayıflayan talep nedeniyle düşerken, kullanılmış araba fiyatlarının düşmesi bekleniyor ve kira düşüşlerine ilişkin anekdot niteliğindeki kanıtlar yayılıyor. Bununla birlikte, Başkan Powell'ın geçen ay belirttiği gibi, kiraların çekirdek TÜFE'yi aşağı çekmeye başladığı nokta biraz uzakta olabilir.
Bugün açıklanacak veriler, piyasanın 14 Aralık'ta yapılacak olan ve 56 baz puanlık faiz artışının fiyatlandığı Fed toplantısı için ne fiyatlayacağı üzerinde bir miktar etkili olacaktır. Bugünkü TÜFE verisi bu kararın son sözü olmayacak (o tarihten önce istihdam verileri ve başka bir TÜFE açıklaması var), ancak Fed'in rahatlık seviyesine ilişkin tonu belirleyebilir. Doların ve pozitif korelasyona sahip tahvil ve hisse senedi piyasalarının bugünkü verilerle değiş tokuş yapmasını bekleyin - herhangi bir yukarı yönlü sürpriz, son zamanlardaki iyi huylu risk ortamına biraz zarar verebilir ve dolardaki son düzeltmeyi sona erdirebilir.
Ayrı olarak, dikkatimizi çeken bir konu da Kanada'daki bir fon olan Rompsen Mortgage Yatırım Fonu'nun 'kredi geri ödeme faaliyetlerinin baskı altında kalması' nedeniyle itfaları durdurması oldu. Agresif faiz artışları söz konusu olduğunda gayrimenkul sektörü ön saflarda yer alıyor ve yatırımcıların bunu ilk kayıplardan biri ve makro riskten (resesyon) finansal istikrar riskine olası bir geçiş olarak görüp görmeyeceklerini merak ediyoruz. Bakalım Kanada doları bugün bu haberlerle nasıl başa çıkacak ve Kanada dışında normalde İskandinavya'daki gibi gergin konut piyasalarıyla ilişkilendirilen para birimleri üzerinde herhangi bir baskı oluşacak mı?
DXY hafif yukarı yönlü bir eğilimle 109,50-110,50 aralığında işlem görecek.
EUR: Rangebound
EUR/USD son dönemdeki aralıkların üst sınırına doğru sürüklenmeye devam ediyor. Yukarıda da belirtildiği üzere, ABD enflasyon verileri önemli bir itici güç olacaktır. Hisse senetlerindeki son toparlanmaya rağmen, Çin'e yayılan kilitlenmeler de dahil olmak üzere dış ortam hala karışık. Bugün için Avro Bölgesi veri takvimi hafif ve TSİ 14'te bir etkinlikte birkaç Avrupa Merkez Bankası konuşmacımız var. Piyasa şu anda ECB'nin 15 Aralık toplantısında 50bp veya 75bp artış yapıp yapmayacağı konusunda bölünmüş durumda. Biz 50bp'yi tercih ediyor.
Bugünkü ABD verileri, enflasyonun yukarı yönde sürpriz yapması halinde, son EUR/USD düzeltmesine son verecek kadar büyük.
GBP: Konut fiyatları sıkışıklığı hissetmeye başladı
Bugün erken saatlerde Ekim ayına ilişkin RICS konut fiyat dengesi verilerini gördük. İngiltere'deki emlakçılar, konut fiyatlarının 2020 yazından bu yana ilk kez gerilediğini düşünüyor - bu da mortgage oranlarındaki son artışa açık bir yanıt. Bu durum, önümüzdeki yaz %4,65 olarak fiyatlanan oranların çok yüksek olduğunu düşündüğümüz İngiltere Merkez Bankası'nın sıkılaştırma döngüsünün piyasa tarafından fiyatlandırılmasını bir kez daha sorgulayacaktır.
Sterlin dün makro kaynaklı olmaktan çok akışa bağlı görünen büyük bir gün içi satış gördü. Doların bugün güçlenmesi durumunda GBP/USD için 1,1150 net bir hedef haline gelir. Yine de 1,15'in üzerindeki herhangi bir kazancın kalıcı olacağından şüpheliyiz.
