Son dolar düzeltmesini tetikleyen güçler azalmaya devam ederken, döviz piyasaları tatilin kısalttığı haftaya sakin başlıyor. Çin'de Covid durumu yeniden kötüleşirken duyarlılık yumuşuyor. Fed için piyasa yine gelecek yıl %5 faiz oranını fiyatlıyor. Bu hafta FOMC tutanakları, Avrupa PMI'ları ve birkaç para politikası toplantısı öne çıkacak
- ABD DOLARI: FOMC tutanakları bu hafta odak noktasında
- EUR: PMI verileri bu hafta odak noktasında
- GBP: Sterlin hoş karşılanan bir arka koltuk alabilir
ABD DOLARI: FOMC tutanakları bu hafta odak noktasında
Dolar, bu ayın başlarında yaşadığı sert satışların ardından yükselmeye devam ediyor. Bu sert satışların ardında, ABD'den gelen daha yumuşak TÜFE verileri ile Pekin'in Covid Zero ve emlak piyasası konusundaki tutumuna ilişkin Çin'den gelen bazı iyimserliklerin bir araya gelmesi yatıyor. Son olarak, Çin'in bazı şehirlerinde kısa süre önce ortaya çıkan Covid salgınının hala benzer kısıtlayıcı önlemlere yol açtığı ve Covid Zero politikasının henüz toptan bir değişikliğe uğramadığı görülüyor. Ayrıca, Çin emlak geliştirme sektörüne yönelik düzenleyici hoşgörü ekonomiyi tersine çevirmeyecektir. Bu noktada Çin'in ihracat sektörünün 2023'e doğru nasıl bir seyir izleyeceği konusunda endişeler korunuyor. Referans olarak, Kasım ayının ilk 20 gününe ait Kore ticaret verileri oldukça zayıftı - ihracat yıllık bazda %17 düştü. USD/CNH, 7.00 civarındaki son düşük seviyeden rahatça yukarı döndü.
Federal Rezerv hikayesi için, Çarşamba günü 2 Kasım FOMC toplantısının tutanaklarının yayınlanmasına tanık olacak. O dönemde, bunun hala makul ölçüde şahin bir toplantı olduğunu düşündük - ancak Fed açıkça anlatıyı faiz artışlarının boyutundan terminal oranına kaydırmak istedi. Tutanaklar, özellikle ABD'nin Perşembe günü Şükran Günü resmi tatilini kutlaması nedeniyle bu haftanın ilerleyen günlerinde zayıf piyasalarla karşı karşıya kalacağımız için, mevcut dolar düzeltmesinin uzaması riskini doğurabilir. Ancak büyük sürprizler olmadığı varsayılırsa - örneğin 'birçok katılımcı şimdiye kadar yapılan sıkılaştırmayı değerlendirmek istiyor', doların düşüşlerde destek bulmasını bekleriz.
Bugünkü seans da oldukça sakin geçecektir. DXY muhtemelen 107,00-107,50 aralığında işlem görecektir. Yükselen ABD Hazine getirileri, bu hafta 120 milyar dolarlık ABD Hazine ihracının imtiyazlı fiyatlandırma talep etmesi nedeniyle yukarı yönlü riskler ortaya çıkabilir.
EUR: PMI verileri bu hafta odak noktasında
EUR/USD sakin piyasalarda gerilemeye devam ediyor. Euro bölgesi hisse senedi endekslerindeki son dönemdeki üstün performans artık bir destek sağlamıyor. Avrupa Merkez Bankası konuşmacılarının devam eden duvarına ek olarak, bu hafta Avro Bölgesi, Almanya ve Fransa için gelişmiş Kasım PMI'larını göreceğiz. Bileşik PMI'ların her üçü için de daralma bölgesinde olması ve bir noktada ECB'nin muhtemelen sıkılaştırma döngüsüne zaman tanıyacağını hatırlatması bekleniyor. Bizim görüşümüz, ECB'nin 15 Aralık'ta 50bp'lik bir artırıma gideceği (piyasalarda 59bp olarak fiyatlanıyor) ve ardından Şubat ayında 25bp'lik bir artırımla döngüyü tamamlayacağı yönünde. Başka bir deyişle, döngünün yaz sonunda piyasalar için fiyatlanan %2,90'lık alan yerine %2,25'te sonuçlanmasını bekliyoruz.
Kısa vadede EUR/USD 1,0270 seviyesindeki desteğin altına indi ve yakın vadede 1,0200 bölgesine doğru kaymasını göz ardı etmiyoruz.
Diğer taraftan, İsveç'te konut fiyatlarının Ekim ayında bir önceki aya göre %3 düştüğünü not ediyoruz. Riksbank'ın yakın zamanda yayınladığı finansal istikrar raporu, emlak sektörüne verilen ağır krediler (GSYH'nin %42'si) ve konut piyasasındaki gerilemeyle ilgili potansiyel sorunlar konusunda uyarıda bulundu. Riksbank'ın bu Perşembe faizleri 75bp artırarak %2,50'ye çıkarması bekliyoruz - ancak konut sektörü kesinlikle İsveç kronunun 2023'ün başlarında düşük performans göstermesine neden olabilecek faktörlerden biri ve EUR/SEK'in Ekim 11,10 seviyesini yeniden test etmesi muhtemel görünüyor.
GBP: Sterlin hoş karşılanan bir arka koltuk alabilir.
Yaz sonundan bu yana yaşanan çılgın bir yolculuğun ardından sterlin artık daha az ilgi odağı olmaya başlayabilir. Hazine Bakanı sonbahar açıklamasını yaptı ve şimdi geriye büyümenin ne kadar hızlı yumuşayacağını ve İngiltere Merkez Bankası'nın 15 Aralık'ta bir sonraki toplantısında ne kadar agresif bir şekilde sıkılaşacağını incelemek kaldı. Büyüme konusunda bir sonraki girdi Çarşamba günü açıklanacak olan ve bileşik göstergenin üst üste dördüncü ayda da 50'nin altında kalmasının beklendiği Kasım ayı PMI verisi olacak.
EUR/GBP, Euro'nun daha yumuşak Çin görünümünün daha büyük gerginliğini alıyor gibi görünmesi nedeniyle yumuşuyor. Ancak, 0,8665 gün içi iyi bir destek olacaktır. GBP/USD paritesinde daha düşüş eğilimindeyiz. Çarşamba günkü FOMC tutanaklarında güvercin sürprizler yaşanmazsa, GBP/USD bu hafta 1,1700/1710 bölgesine geri dönebilir. Yılsonu GBP/USD hedefimiz, büyük ölçüde yenilenen dolar gücüne bağlı olarak oldukça agresif bir 1,12 olarak kalmaya devam ediyor.
