Tüketici fiyatlarındaki şaşırtıcı derecede hızlı artış Avrupa Merkez Bankası'nın karşı karşıya olduğu zorlukların altını çiziyor
Avro bölgesindeki yıllık tüketici fiyatları enflasyonu Ekim ayında çift haneli rakamlara yükselerek rekor kırdı ve Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırım hızında yavaşlama sinyali vermesinin ardından karşılaştığı zorlukları gözler önüne serdi.
Tüketici fiyatlarının genel ölçütü, Rusya'nın Ukrayna'yı işgali ve Moskova'nın Batı'nın Kiev'e verdiği desteği baltalamak için Avrupa'ya doğal gaz tedarikini kısma kararından bu yana keskin bir şekilde yükseldi. Eylül ayı ortası itibariyle Rusya doğalgaz arzını bir önceki yıla göre %80 oranında azalttı.
Avrupa gaz tedariki için başka yerlere bakmak zorunda kaldı ve çok daha yüksek fiyatlar ödedi. Depolama seviyeleri şu anda yüksek ve dünya piyasalarındaki gaz fiyatları zirvelerinden düşmüş olsa da, hane halkı enerji faturaları bu hareketlerin gerisinde ve gıda fiyatları gibi bir yıl öncesine göre çok daha yüksek.
Bu baskıların bir sonucu olarak bölgedeki enflasyon ABD'deki seviyeyi geçti. Şimdi bu durum en çok etkilenen ülkelerde daha yüksek ücret talebini körüklüyor ve bu da daha fazla fiyat artışına yol açabilir.
Avrupa Birliği'nin istatistik kurumu Pazartesi günü yaptığı açıklamada tüketici fiyatlarının Ekim ayında bir önceki yıla göre %10.7 arttığını ve bu oranın Euro'nun kullanılmaya başlanmasından iki yıl önce, 1997'de kayıtların tutulmaya başlamasından bu yana en hızlı artış oranı olduğunu belirtti. Bununla birlikte, ulusal kayıtlar daha da geriye gidiyor ve Almanya'nın enflasyon ölçümü Aralık 1951'den bu yana en yüksek seviyedeydi.
Ekonomistler Ekim ayında enflasyonda bir artış bekliyorlardı, ancak bu Eurostat'ın bildirdiği kadar büyük bir artış değildi. Wall Street Journal tarafından geçen hafta yapılan ankete katılan ekonomistler, Eylül ayında %9,9 olan enflasyonun %10'a yükseleceğini öngörmüştü.
Eurostat yöntemiyle ölçülen İtalya'nın yıllık enflasyon oranı Eylül ayındaki %9.4 seviyesinden Ekim ayında %12.8'e yükselirken, Almanya'nın enflasyon oranı %10.9'dan %11.6'ya yükseldi. Buna karşın İspanya'nın enflasyon oranı %9'dan %7,3'e geriledi.
Enflasyondaki sürpriz sıçrama, Avro Bölgesi'nde olası bir resesyonla karşı karşıya kalan ECB politika yapıcılarının karşılaştığı zorlukların altını çiziyor. Merkez Bankası Perşembe günü temel faiz oranını %0,75'ten %1,5'e yükseltti ancak ekonomik büyümeye ilişkin endişelerin arttığının sinyalini verdi.
Federal Rezerv gibi merkez bankalarının büyük faiz artışlarından uzaklaşacağına dair işaretleri yakından izleyen yatırımcılar, bu yorumları ECB'nin yakında faiz artışlarını azaltabileceği anlamına geldi. Enflasyondaki artış bu beklentiye ilişkin şüpheleri arttırıyor.
Bu durum, Perşembe günkü toplantının ardından ECB'nin 'pivot' yapacağı yönündeki konuşmaların erken olup olmadığı sorusunu gündeme getiriyor.
Euro bölgesi devlet tahvillerinin getirileri, yatırımcıların ECB'nin enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını daha da yükseltmek zorunda kalacağı beklentisiyle Pazartesi günü yükseldi. Gösterge 10 yıllık Alman tahvilinin getirisi Cuma günkü %2,077 seviyesinden %2,149'a yükseldi. İtalya'nın gösterge 10 yıllık tahvilinin getirisi Cuma günkü %4,141 seviyesinden %4,253'e yükseldi.
Eurostat, enerji fiyatlarının Ekim ayında bir önceki yıla göre %41,9, gıda fiyatlarının ise %13,1 arttığını açıkladı. Ancak bu değişken kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon oranı da Eylül ayındaki %4,8'den %5'e yükseldi.
Enflasyonun görünümü, kış ayları boyunca gaz arzının mevcudiyetine ve ortalama sıcaklıkların yanı sıra hane halkını zorluklardan korumak için hükümet önlemlerine bağlıdır. Pek çok Avro Bölgesi hükümeti enflasyonu doğrudan sınırlayan fiyat sınırlamaları getirmiştir.
Yaşam maliyetlerindeki artış Avrupa genelinde bir protesto dalgasını tetikleyerek, Rusya ile giriştikleri maliyetli ekonomik savaşta şimdiye kadar birlik içinde hareket eden hükümetlerin kararlılığını sınadı.
Almanya'da rekor enflasyon, geleneksel olarak özellikle kriz dönemlerinde nispeten sorunsuz işbirliği yapan Alman işverenler ve sendikalar arasında gerginliğe neden oldu.
Yaklaşık 2.2 milyon sanayi işçisini temsil eden etkili IG Metall sendikası, artan tüketici fiyatlarını telafi etmek için 12 ay boyunca %8 ücret artışı talep etti. Üyeleri, işverenlerle bir anlaşmaya varılamaması üzerine hafta sonu uyarı grevlerine başladı.
Metal ve Elektrik Endüstrisi İşverenleri Konfederasyonu Başkanı Stefan Wolf, "Büyüme ancak var olduğu takdirde dağıtılabilir" dedi.
Yüksek enerji fiyatları bu yıl Avro Bölgesi ekonomisi için bir rüzgar oldu çünkü hane halklarına para birimi alanı içinde üretilen mal ve hizmetlere harcayacak daha az şey bırakırken, işletmeler ve özellikle enerji yoğun fabrikalar için maliyetleri artırdı.
Ancak Eurostat tarafından Pazartesi günü açıklanan ayrı rakamlar, Euro bölgesi ekonomisinin Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde, bir önceki çeyreğe göre daha yavaş bir hızda da olsa büyümeye devam ettiğini gösterdi. İstatistik kurumu, Euro kullanan 19 ülkenin birleşik gayri safi yurtiçi hasılasının, yıllıklandırıldığında Haziran ayına kadar olan üç aylık döneme kıyasla %0,7 daha yüksek olduğunu ve ikinci çeyrekte kaydedilen %3,3'lük büyümenin yavaşladığını söyledi.
Soğuk havanın para birimi bölgesine yayılmasıyla enerji kullanımının artacak olması nedeniyle çoğu ekonomist, ekonominin yılın son üç ayında ve gelecek yılın ilk aylarında daralmasını bekliyor. ECB Aralık ayında kendi tahminlerini güncelleyecek ve politika yapıcıların bir başka büyük faiz artışına mı gideceği yoksa sıkılaştırma hızını mı azaltacağı konusunda karar vermesi gerekecek.
