- ABD'de manşet enflasyon oranının düşük olmasına rağmen çekirdek enflasyon yükselmeye devam ediyor.
- Fiyatlarda aylık bazda %0,4'lük bir artış bekliyoruz ve bu da çekirdek enflasyonu %6,5'e yükseltecektir.
- İngiltere'de önümüzdeki hafta açıklanacak istihdam rakamlarına odaklanılacak ve işsizlik oranının biraz daha yükseleceği düşünülüyor.
ABD: Çekirdek enflasyon kısa vadede hızla yükselecek
Önümüzdeki hafta izlenecek ana ABD veri raporu tüketici fiyat enflasyonu olacak. Manşet oran, benzin fiyatlarındaki düşüşün gecikmeli etkileri nedeniyle baskı altında kalacak ve bu da muhtemelen bir dereceye kadar daha düşük havayolu ücretlerine dönüşecek. Bununla birlikte, çekirdek (gıda ve enerji hariç) bileşen hızlı bir şekilde artmaya devam edecektir. Aylık bazda %0,4'lük bir fiyat artışı bekleniyor ki bu da yıllık çekirdek enflasyon oranını %6,3'ten %6,5'e yükseltecektir - Haziran ve Temmuz aylarında "sadece" %5,9'da kaldığını hatırlatalım. Bu olumsuz değişim temel olarak konut maliyetleri ve rekreasyon fiyatlarından kaynaklanmaktadır ve 2 Kasım'da Federal Rezerv'den art arda dördüncü 75 baz puanlık faiz artışı beklentilerini güçlendirmelidir.
Ancak, enflasyona ilişkin orta vadeli görünüm daha cesaret verici görünüyor. Enflasyon beklentileri gerilemeye devam ederken (önümüzdeki hafta hem kısa hem de uzun vadeli tüketici enflasyon beklentilerini yayınlayan NY Federal Rezerv Bankası anketi ve Michigan Üniversitesi tüketici duyarlılığı raporundan bir güncelleme alacağız), kurumsal fiyat planları hızla düşüyor gibi görünüyor. Bu bağlamda, NFIB küçük işletmeler iyimserlik raporunu yakından izlenecektir. Bu raporda, önümüzdeki dönemde fiyatlarını arttırmayı düşünen işletmelerin oranına ilişkin bir seri yer almaktadır. Geçen ay bu oran düştü ve tarihsel olarak çekirdek enflasyona ilişkin tahmin gücüyle büyük bir ilişkisi var. Bu oranın daha da düşmesi, ekonomik faaliyetlerin zayıfladığı bir ortamda enflasyondaki bu yumuşama göz önünde bulundurulduğunda Fed'in Aralık ayında faizleri daha mütevazı bir şekilde artırıp artırmayacağına dair daha fazla güven verecektir.
Ayrıca perakende satışları da izlenmeli. Otomobil satışları toparlandı ve bir artış sağlarken, benzin fiyatlarındaki son istikrar göz önüne alındığında daha az sürükleyici olacaktır.
Ayrıca Federal Rezerv'in faizleri 75bp artırdığı Eylül FOMC toplantısının tutanaklarını da alacağız.
Birleşik Krallık: BoE büyük Kasım artırımını düşünürken istihdam verileri odak noktasında
Birleşik Krallık'ta işsizlik oranı geçen ay düştü. Bu düşüş istihdamdaki artıştan değil, aktif olmayan yani ne çalışan ne de aktif olarak iş arayan kişi sayısındaki artıştan kaynaklandı. Bu durum büyük ölçüde uzun süreli hastalıklardaki artıştan kaynaklanmaktadır ve bunun sağlık hizmetlerindeki baskıyla bağlantılı olduğu sonucundan kaçmak zordur. İşsizlik oranının bir miktar daha yükseleceğinden şüphelenilse bile, önümüzdeki haftanın yeni istihdam rakamlarında baskın eğilimin bu olması muhtemeldir. Şimdilik, İngiltere Merkez Bankası tüm bunları işçi açığı merceğinden görecektir. Banka'nın firmalarla yaptığı son anket, ücret artışı beklentilerinde bir artış daha olduğunu ve personel bulmakta zorlanan şirket sayısında önemli bir iyileşme olmadığını gösterdi. Kasım ayında 100 baz puanlık bir faiz artırımı bekleniyor, ancak bu kısmen sterlinin o zamana kadar nasıl işlem göreceğine bağlı olacak. Durumun sakinleşmesi halinde ve komitenin büyük ölçüde bölünmüş olması nedeniyle 75 baz puanlık bir hamleyi göz ardı edilmemeli.
Euro Bölgesi: Enerji krizinin ticaret açığını daha da kötüleştirmesi bekleniyor
Euro Bölgesi önümüzdeki hafta açıklanacak sanayi üretimi ve mal ticareti verileriyle sanayi performansına odaklanacak. Ticaret verilerine enerji krizi damgasını vurmaya devam ediyor. Aylık yaklaşık 20 milyar Avro olan ticaret fazlası, enerji fiyatlarının yükselmesiyle Temmuz ayında yaklaşık 40 milyar Euro açığa dönüştü. Ağustos ayında doğal gaz fiyatlarının yeni zirvelere ulaşmasıyla birlikte ticaret açığının artması bekleniyor. Üretim açısından, yüksek enerji maliyetleri nedeniyle yaşanan duruşların şimdiden önemli bir etki yaratmış olması muhtemeldir.
Japonya sanayi verileri
Japonya'da makine siparişleri verisi açıklanacak ve üreticilerin daha önce karşılanmamış mevcut araç siparişlerini yakalaması ve ekonominin yeniden açılması sayesinde sürekli bir toparlanma bekleniyor.
Çin'den enflasyon verileri
in'de ekonominin kademeli olarak toparlanmasıyla enflasyonun Eylül ayında yıllık bazda hafif bir artışla %2,7'ye (önceki yıllık %2,5) yükselmesi bekleniyor.
Çin kredi verileri
Çin'de önümüzdeki hafta açıklanacak olan kredi verileri, yıl sonuna doğru alışılmadık bir şekilde güçlü bir aylık kredi büyümesi daha gösterecek. Güçlü performans muhtemelen KOBİ'lere ve tarım sektörüne daha fazla kredi verilmesinden kaynaklanıyor. Halihazırda %2,75 olan 1Y Orta Vadeli Borç Verme Kolaylığı oranında herhangi bir değişiklik beklenmiyor. Merkez Bankası, mevcut faiz oranı seviyesinin nötr seviyeye yakın seyirde olmaya devam ediyor.
