Alman ekonomisi üçüncü çeyrekte sürpriz bir GSYH büyümesi kaydetti. Ancak bu, ülkenin resesyondan kaçınacağı anlamına gelmiyor
Resesyonun yaklaştığına dair tüm söylentilere rağmen, Almanya'nın üçüncü çeyrek GSYH büyümesine ilişkin açıklanan öncü tahmin, ikinci çeyrekteki %0,1'lik seviyesinden çeyrek bazda %0,3'e geriledi. Yıl genelinde ise ekonomi %1,2 oranında büyüdü. Büyüme bileşenleri ancak Kasım ayı sonunda açıklanacak, ancak mevcut aylık veriler ve istatistik kurumunun basın açıklamalarına bakılırsa, büyüme esas olarak özel tüketimden kaynaklandı.
İleriye baktığımızda, üçüncü çeyrekteki sürpriz büyüme resesyon söyleminin değiştiği anlamına gelmiyor. Tüm öncü göstergeler dördüncü çeyrekte ekonominin daha da zayıflayacağına işaret ediyor ve görünürde herhangi bir iyileşme yok gibi görünüyor. Yağışların su seviyesini arttırması ve ılık Ekim havasının ısıtma sezonunun başlamasını ertelemesi nedeniyle hava durumu Alman ekonomisine biraz rahatlama getirmiş olsa da, kademeli olarak resesyona doğru kayış devam ediyor. Şirketler ve hane halkları, yüksek enerji faturaları ve süregelen yüksek enflasyon karşısında giderek daha fazla sıkıntı çekmekte, tüketim ve yatırımlarını ayarlamaktadır. Hükümetin son destek paketi, geriye dönük olarak uygulanmadığı takdirde, bir kış resesyonunu önlemek için çok az ve çok geç olacaktır. Böyle bir durgunluğu ancak yumuşatabilecektir.
Kısa vadeli ve konjonktürel gelişmeleri bir kenara bırakarak, Alman ekonomisinin tam bir revizyonun ortasında olduğunu bir kez daha belirtelim. Ukrayna'daki savaş muhtemelen Almanya'nın çok başarılı ekonomik iş modelinin sonunu getirdi: ucuz (Rus) enerji ve girdi malları ithal ederken, küreselleşmeden faydalanarak dünyaya yüksek kaliteli ürünler ihraç etmek. Ülke şimdi yeşil dönüşümü hızlandırmaya, tedarik zincirlerini yeniden yapılandırmaya ve daha az küreselleşmiş bir dünyaya hazırlanmaya zorlanıyor. Tüm bunlar, dijitalleşme eksikliği, yorgun altyapı ve yaşlanan toplum gibi uzun süredir bilinen sorunların üzerine ekleniyor. Bunları dengeleyen faktörler ise hala güçlü olan işgücü piyasası ve hükümetin yüksek enerji faturalarıyla karşı karşıya olan şirket ve hane halklarını mali olarak destekleme konusundaki istekliliği ve mevcut mali gücüdür.
Özetle, Bugün açıklanan olumlu büyüme verileri memnuniyet verici bir sürprizdir. Ancak bu, Alman ekonomisinin bir resesyonu önleyebileceği anlamına gelmiyor. Resesyon sadece ertelenmiştir, iptal edilmemiştir.
