Fransa'da enflasyon Eylül ayındaki %5.6 seviyesinden Ekim ayında %6.2'ye yükselirken, yakıt sıkıntısının enerji enflasyonunu yükseltmesinin yanı sıra gıda fiyatlarındaki çok keskin artış da etkili oldu. Enflasyon, 2023 yılında çok yavaş düşmeden önce yıl sonuna doğru yükselmeye devam edebilir
Yakıt sıkıntısı ve gıda fiyatları enflasyonu yükseltiyor
Eylül ayında %5,6 olan enflasyon Ekim ayında keskin bir artışla %6,2'ye yükseldi. Tüketici fiyatları Eylül ayındaki %0,6'lık düşüşün ardından bir ay içerisinde %1 oranında artmıştır. ECB için önemli olan uyumlaştırılmış endeks Eylül ayındaki %6,2'ye kıyasla %7,1 olarak gerçekleşmiştir. Ekim ayında gözlenen güçlü artış, bir yandan petrol fiyatlarındaki yükselişin ardından enerji fiyatlarındaki yeni artıştan, diğer yandan da sektördeki şirketlerde yaşanan grevlerin ardından yaşanan yakıt sıkıntısından kaynaklanmaktadır. Eylül ayında %17.9 olan enerji enflasyonu Ekim ayında %19.2 olarak gerçekleşmiştir. Kayda değer olmasına rağmen, hükümetin aldığı önlemler (pompadaki yakıt fiyatında litre başına 30 cent indirim, gaz ve elektrik fiyatlarındaki tarife kalkanının sürdürülmesi) sayesinde Fransa'daki enerji enflasyonu diğer Avrupa ülkelerinde gözlenen enflasyonun oldukça altında kalmıştır. INSEE tahminlerine göre, bu önlemler birlikte genel enflasyonu 2,5 puan düşürmüştür ve bu da Fransa'nın Euro bölgesinin geri kalanından daha düşük bir enflasyon oranına sahip olmasını sağlamaktadır.
Öte yandan ve daha endişe verici bir şekilde, gıda fiyatlarındaki artış hızlanmaya devam ederek Eylül ayında %9,9 iken Ekim ayında %11,8'e yükselmiştir. İmalat sanayi ürünleri fiyatları da bir önceki ayki %3,6'ya kıyasla %4,2 oranında artış göstermiştir. Buna karşın hizmet enflasyonu %3,2 ile sabit kalmıştır.
Yıl sonunda enflasyonda yeni bir artış bekleniyor
Yılsonu için enflasyonun Kasım ve Aralık aylarında tekrar yükselmesi ve muhtemelen %6,5'e ulaşması beklenmektedir. Nitekim Kasım ve Aralık aylarının ortasında akaryakıt indiriminin azalacak olması enerji enflasyonunu güçlendirecektir. Buna ek olarak, üretici fiyatlarında geçmişte yaşanan keskin artışlar, mamul mallar ve gıda için tüketici fiyatlarına yansıtılmaya devam edecektir. Insee tarafından bugün yayınlanan istatistiklere göre üretici fiyatları Eylül ayında yıllık bazda %28.5 oranında artarak, Ağustos ayına (%29.5) kıyasla hafif bir düşüş gösterse de hala çok yüksek bir rakam olup, önümüzdeki aylarda tüketici fiyat endeksine yansımaya devam edecektir.
Enflasyonun 2023'te düşmesi bekleniyor, ancak diğer ülkelere göre daha yavaş
2023 yılında enflasyonun seyri birkaç faktöre bağlı olacaktır: enerji fiyatlarındaki artışı sınırlamak için uygulanan kamu politikaları, uluslararası piyasalarda enerji ve hammadde fiyatları, Euro'nun dolar karşısındaki değeri ve son olarak maliyet artışlarının tüketici satış fiyatlarına yansıma hızı. Sonuncusu 2023 yılında enflasyonun merkezi bir unsuru olacaktır.
Son aylarda, Fransız şirketlerinin gelecekteki satış fiyatlarına ilişkin beklentileri, yüksek bir seviyede kalmalarına rağmen, bir miktar düşmüştür. Talepteki yavaşlama ve beklenen durgunluk (2023 yılında Fransa GSYH'sinin %-0,3 oranında daralmasını bekliyoruz) göz önüne alındığında, şirketlerin maliyet artışlarını satış fiyatlarına yansıtma kabiliyetlerinin giderek azalması muhtemeldir. Dolayısıyla bu maliyet kaynaklı enflasyonist baskılar bu kış azalacak ve 2023'te fiyat artışını aşağı çekecektir.
Buna ek olarak, tarife kalkanı 2023 yılında enflasyon üzerinde önemli bir etkiye sahip olmaya devam edecektir. Bu uygulama yenilenmeli ancak haneler için gaz ve elektrik fiyatlarında yılın tamamında %15'lik bir artış yapılmalıdır. Bu artışın Fransa'daki enerji enflasyonu üzerinde önemli bir etkisi olacağı ve enerjinin enflasyona katkısının diğer ülkelerde düştüğü bir dönemde 2023'te yükselebileceği açıktır. Sonuç olarak, Fransa'da enflasyon 2024 yılına kadar komşu ülkelere kıyasla daha az hızlı bir düşüş gösterebilir. Enflasyonun 2022'deki %5,3'ten sonra 2023'ün tamamında %5 civarında olmasını bekliyoruz.
