Orta Doğu'daki gerilim devam ederken, bir Fed yetkilisinin açıklamaları ve dün ABD dolarında görülen artış emtia kompleksinin büyük bir kısmını geride bıraktı.
- Enerji - Kızıldeniz gerilimi sürüyor
- Metaller - Fed'in faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin azalmasıyla bakır düştü.
Enerji - Kızıldeniz gerilimi sürüyor
Petrol piyasaları Orta Doğu'daki gelişmelere rağmen oldukça dalgalı bir seyir izlemeye devam ediyor. Husiler Kızıldeniz'de bir ticari gemiye daha saldırırken, ABD Yemen'de Husilere karşı yeni saldırılar düzenledi. Ve daha fazla nakliyeci bölgeden uzak duracağını açıkladı. Bir Fed yetkilisinin yorumlarının 2024 yılında altı faiz indirimine kadar piyasa beklentilerini sorguladığı görüldükten sonra daha geniş bir riskten kaçış hareketi petrolü geri çekmiş gibi görünüyor. ABD hazine tahvillerinin getirileri yükselirken, ABD doları da ralli yaptı.
Kızıldeniz'deki aksaklıkların da orta distilat doğu-batı arbleri üzerinde etkili olduğu ve arblerin genişlediği görülüyor. Avrupa'nın Orta Doğu ve Asya'dan gelen orta distilatlara olan bağımlılığı Rusya/Ukrayna savaşından bu yana arttı ve Kızıldeniz'deki gelişmelerle birlikte sevkiyatların Avrupa'ya ulaşması daha uzun sürecek ve bu da Avrupa orta distilatlarına göreceli bir destek sağlayacak.
ABD'deki dondurucu soğuk hava koşulları, Kuzey Dakota'daki Bakken'de petrol arzında kesintilere yol açtı ve eyaletin üretiminin yaklaşık yarısına denk gelen 650 bin varil/günlük üretim devre dışı kaldı. Buna ek olarak, donma koşulları Teksas'taki rafineri operasyonlarını da etkiledi ve birkaç rafineri çalışma oranlarını düşürdü. Bakken'deki üretim düşüşleri bölgedeki fiziki petrol farklarının bir miktar artmasını sağladı.
EIA dün yayınladığı son Sondaj Verimliliği Raporu'nda ABD kaya petrolü üretiminin Şubat ayında aylık 2 bin varil/gün düşüşle 9,68 milyon varil/gün olacağını, kaya gazı üretiminin ise 187 mmcf/gün düşüşle 98,89 bcf/gün olacağını tahmin ediyor. Bu arada, açılmış ancak tamamlanmamış kuyu sayısı (DUCs) Aralık sonunda aylık 64 düşüşle 4.374'e geriledi. Sondaj faaliyetleri ay içinde biraz toparlanmış olsa da, kuyu tamamlama hızından daha düşüktü.
ABD doğal gazı dün önemli bir baskı altında kaldı ve ön ay vadeli Henry Hub kontratları %12'den fazla düştü. ABD'nin büyük bir bölümünde dondurucu soğuklar görülürken, hava tahminleri bu ayın ilerleyen günlerinde havanın daha ılıman olacağı yönünde. Bu arada, Avrupa'da TTF, ön ay kontratının üst üste ikinci gün 30 EUR/MWh'nin altına inmesiyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Kuzey Batı Avrupa'da da önümüzdeki haftadan itibaren havanın ılımanlaşması beklenirken, depolar şu anda %79 civarında dolu ve bu oran 5 yıllık ortalama olan %67'nin oldukça üzerinde. Arz şokları ya da talep artışları olmaması durumunda, fiyatların rahat depolamaya bağlı olarak baskı altında kalması muhtemel.
Enerji takviminde bugün OPEC, 2024 yılına ilişkin son görünümünü de içeren aylık petrol piyasası raporunu açıklayacak. Rapor, OPEC'in rakamlarının mevcut gönüllü kesintilerin 2Ç24'e taşınması gerekliliğine işaret edip etmediğine ışık tutacak. API ayrıca ABD haftalık petrol stok rakamlarını da açıklayacak. Bu açıklama Pazartesi günü ABD'de resmi tatil olması nedeniyle ertelenmişti.
Metaller - Fed'in faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin azalmasıyla bakır düştü
Bakır Salı günü, karışık gelen ABD ekonomik verilerinin ardından Fed'in faiz indirimlerini ertelemek zorunda kalabileceğine dair artan bahislerle geriledi. Yüksek faiz oranları ve güçlenen dolar son iki yılda metaller üzerinde baskı oluşturdu. Fed'in faiz patikasının bakırın kısa vadeli fiyat görünümünü yönlendirmeye devam edeceğine inanıyoruz. Swap piyasaları, geçen hafta sonunda %79 olan Fed'in Mart ayına kadar faiz indirimine gitme ihtimalini %68 olarak fiyatlıyor. Ancak ABD faizleri daha uzun süre yüksek kalırsa, bu daha güçlü bir ABD dolarına ve daha zayıf yatırımcı duyarlılığına yol açacak ve bu da bakır fiyatlarının düşmesine neden olacaktır.
Biz temel analiz değerlendirmeleriyle bakır talebi için kısa vadeli görünümün aşağı yönlü ve nötr olduğuna inanıyoruz ve Fed faiz indirimlerinin başlangıç noktası olması gereken yılın ikinci çeyreğinden önce fiyatlarda önemli bir toparlanma öngörmüyoruz.
