Kanada Merkez Bankası beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmedi
BoC faiz oranlarının "harcamaları açıkça kısıtladığını" ve dezenflasyonun daha hızlı bir şekilde gerçekleştiğini kabul etmek zorunda kaldı. Ancak bu, gerekirse yeni bir artırım tehdidini ortadan kaldırmak için yeterli olmadı. Bu genel olarak CAD için iyi bir haber olsa da, dış faktörler (özellikle ABD verileri) çok daha önemli olmaya devam ediyor.
- Sıkılaştırma tehdidine bağlı kalmak
- CAD hala ABD verilerine çok bağımlı
Sıkılaştırma tehdidine bağlı kalmak
Kanada Merkez Bankası beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmeyerek %5.0 seviyesinde tuttu. Politika açıklamasında, "yüksek faiz oranlarının harcamaları açıkça kısıtladığı, son iki çeyrekte tüketim artışının sıfıra yakın olduğu ve iş yatırımlarının dalgalı olmakla birlikte geçtiğimiz yıl boyunca esasen yatay seyrettiği" kaydedildi. Bu arada BoC, enflasyondaki "yavaş" ilerlemeye atıfta bulunmayı bırakarak dezenflasyon cephesindeki daha hızlı ilerlemeyi kabul etti.
Bu mülahazalar muhtemelen politika görünümünde daha güvercin bir tona yol açacaktı, ancak BoC bunun yerine daha fazla para politikası sıkılaştırması tehdidini yinelemeye karar verdi: "Yönetim Konseyi enflasyon görünümüne ilişkin riskler konusunda hala endişelidir ve gerektiğinde politika faizini daha da yükseltmeye hazırdır". Enflasyon görünümüne ilişkin endişeler sadece potansiyel dış şoklardan (örneğin enerji fiyatları) değil, aynı zamanda geçen haftaki güçlü istihdam rakamlarının da teyit ettiği gibi, dirençli bir şekilde sıkı olan yurtiçi işgücü piyasasından da kaynaklanmaktadır.
Ekonomik görünümdeki bozulma ve Kanada enflasyonunda istikrarlı bir düşüş beklentimiz nedeniyle BoC'nin politikayı daha fazla sıkılaştırmayacağına hala inanıyoruz. Bununla birlikte, Kanada'da faiz beklentilerinde devam eden güvercin yeniden fiyatlandırma ile mücadele etme niyeti var ve bu da BoC'nin toplantı dışı yorumlarının, yeni ekonomik projeksiyonların açıklanacağı Ocak toplantısından önce piyasaya güvercin mesajlar göndermeye dikkat edebileceği anlamına geliyor.
CAD hala ABD verilerine çok bağımlı
Piyasa perspektifinden bakıldığında, Kanada Merkez Bankası'nın şahin eğilimini yinelemesi CAD için olumlu bir haber olsa da, enflasyonun daha hızlı düştüğünün kabul edilmesi ve sıkı parasal koşulların ekonomi üzerindeki güçlü etkisi, açıklamanın ardından sabit kalan loonie üzerindeki etkiyi dengeledi.
BoC'nin daha güvercin bir duruşa dönme konusundaki isteksizliğine rağmen, loonie, G10'da en yüksek korelasyona sahip olduğu ABD verilerindeki bir bozulmadan oldukça etkilenmeye devam ediyor. Kısa vadede, ABD faaliyetlerinin dayanıklılığına dair son kanıtlar CAD'i destekleyebilir - özellikle çaprazlarda - ancak önümüzdeki yıl ABD (ve Kanada) büyüme duyarlılığının kötüleşmesinin CAD'i antipodeanlar ve İskandinavlar gibi riske duyarlı diğer para birimlerinden daha az çekici hale getirmesini bekliyoruz.
