Şükran Günü tatili nedeniyle bugün ABD'de veri açıklaması yok. Güçlü işsizlik başvurularının dolardaki toparlanmayı körüklemesinin ardından EUR/USD paritesinde bir miktar istikrar bekliyoruz. Yine de, Avro Bölgesi PMI verileri bazı yeni pozisyon kapatma olaylarını tetikleyebilir. İsveç'te, Riksbank'ın bugün faiz artırımına gitmesini az da olsa destekliyoruz, ancak kronun gücü göz önüne alındığında bu çok yakın bir ihtimal.
ABD DOLARI: Şükran Günü tatilinde daha güçlü
Dolar dün arka arkaya ikinci seansta da yükselirken, bu kez ilk işsizlik başvurularının sürpriz bir şekilde 233 binden 209 bine düşmesi, Noel'e kadar dövizin tonunu belirlemede kilit rol oynayacak olan 8 Aralık maaş bordroları verisi öncesinde işgücü piyasasının direncinin bir göstergesi oldu. Michigan Üniversitesi enflasyon beklentileri daha yüksek revize edildi, ancak dayanıklı mal siparişleri Ekim ayında beklenenden daha yumuşak geldi, bu da muhtemelen işsizlik başvurularının piyasa etkisinin kapsamını sınırladı.
Bugün, Şükran Günü tatili nedeniyle döviz akışları durgun olacak. Hisse senedi ve tahvil piyasaları kapalı ve ABD'de herhangi bir veri açıklaması yok. Son iki seansta (özellikle Salı günü) dolarda gözlenen toparlanmanın bir kısmı, riskli işlemlerde bir miktar kar elde edilmesi ve Şükran Günü öncesinde daha savunmacı bir pozisyon alınmasıyla ilgili olabilir.
ABD'de işlem hacimlerinin azalması ve piyasayı hareketlendirecek veri açıklamalarının olmaması nedeniyle DXY'nin hafta sonuna kadar 104,00 civarında bir miktar istikrar bulabileceğini düşünüyoruz.
EUR: Posizyon ayarlaması için PMI testi
Bugün açıklanacak PMI anketleri piyasalar için Avro Bölgesi büyüme duyarlılığının gerçekten dibe vurup vurmadığını ölçmek için yeni bir fırsat olacak. Konsensüs beklentileri durumun böyle olduğunu gösteriyor; daralma bölgesinde kalırken, genel görüş hem imalat hem de hizmet endekslerinde ılımlı bir toparlanma görmemiz gerektiği yönünde.
FX perspektifinden bakıldığında, Kasım PMI'larına verilecek tepki bize EUR/USD'de pozisyon kapama etkilerinin hala ne kadar rol oynadığını gösterecek. Her iki yönde de bir sürprizin ardından Şükran Günü'ndeki zayıf ticarete rağmen EUR/USD'de daha şiddetli bir hareket olursa, pozisyon alma dengesizliklerinin devam ettiği sonucuna varırız. Bununla birlikte, 1,0900 civarında bir miktar düzleşmenin daha olası olduğunu düşünüyoruz.
EUR/USD paritesinde gece boyunca bir miktar toparlanma gördük ve Hollanda seçimlerinde aşırı sağcı aday Geert Wilders'in sürpriz galibiyetinin şu ana kadar piyasada kayda değer bir etkisi olmadığı görülüyor.
EUR/GBP dün, Şansölye Jeremy Hunt'ın kişisel ve işletme vergilerinde yaygın olarak beklenen bazı kesintileri açıkladığı İngiltere'nin Sonbahar Bildirisi'nin ardından mütevazı bir şekilde toparlandı. Vergi indirimleri daha iyi bir büyüme görünümüne ve potansiyel olarak daha yapışkan bir enflasyona işaret ettiği için sterlin üzerindeki etkileri - genel olarak - olumlu olmalıdır. Bununla birlikte, GBP'deki hareket zaten duyuruda gerçekleşmiş gibi hissedildi ve sterlin momentumunun yumuşamasına neden olan bir miktar "söylentiyi al, gerçeği sat" etkisi vardı.
SEK: Riksbank yol ayrımında
Bugünkü Riksbank faiz duyurusu, 50/50 artırım/tutma kararına olabildiğince yakın. Banka son zamanlarda büyük ölçüde kronun seviyelerine odaklanmış durumda ve SEK'in son dönemdeki iyi performansı piyasaların güvercin tarafa yönelmesine neden oldu (%70'lik bir tutma olasılığı). En önemli karşı argümanlardan biri, Riksbank'ın hedging operasyonları yoluyla oldukça agresif bir döviz satışından kaynaklandığı için SEK'in son dönemdeki gücünün biraz "yapay" olduğu yönündedir.
Enflasyon tarafında, çekirdek ve manşet fiyat baskıları beklenenden daha hızlı azaldı, ancak enerji hariç CPIF hala yıllık %6,1 seviyesinde ve Prospera anketleri enflasyon beklentilerinin oldukça yapışkan kaldığını gösteriyor.
Artış lehine önemli bir nokta olarak gördüğümüz şey ise zamanlama. Riksbank'ın bir sonraki politika toplantısı Şubat ayında, ekonomik durgunluğun İsveç'te ve yurtdışında daha net bir şekilde ortaya çıkacağı ve faizleri artırmanın çok daha zor olacağı bir zamanda yapılacak. Eğer amaç SEK'e daha fazla destek sağlamaksa, Riksbank döviz satışlarının (yani SEK'e verilen "yapay" desteğin) mevcut haftalık hızın devam etmesi halinde Ocak sonu/Şubat başı gibi sona ereceğini göz önünde bulundurabilir ve ekonomik koşulların muhtemelen buna izin vermeyeceği daha sonra değil de şimdi faiz artırımına gitmeye teşvik edilebilir.
Sonuç olarak, çok yakın bir karar olduğunu kabul etsek de, bugün faiz artırımı lehine hafifçe eğiliyoruz. Bir beklemeye niceliksel sıkılaştırmada bir hızlanma eşlik edebilir. Döviz etkisi sadece sonuca bağlı olmayacaktır, çünkü bir artış durumunda SEK için yukarı yönlü potansiyeli sınırlayabilecek somut bir bölünmüş kurul riski vardır.
TRL : Türkiye faiz oranlarını yeniden yükseltiyor
Türkiye'de Merkez Bankası toplantısı var. Faiz oranının 250 baz puan artırılarak %37,5'e yükseltilmesini bekliyoruz ki bu da beklentilerle büyük ölçüde uyumlu, ancak anketler daha geniş bir faiz artırımı aralığına işaret ediyor. En son açıklanan Ekim ayı enflasyonu sadece çekirdek enflasyonda değil manşet enflasyonda da iyileşmenin başladığını gösterdi. Bu doğrultuda, bankanın daha yavaş bir artırımı değerlendirmesini bekliyoruz. Ancak, Ağustos ayından bu yana güçlü sıkılaştırma hamleleri göz önüne alındığında riskler yukarı yönlüdür.
