İsrail ve Hamas arasında devam eden çatışmaya rağmen, petrol piyasası çatışmanın petrol arzını aksatacağına dair azalan bir endişe duyuyor. Bununla birlikte, bu yılın geri kalanında sıkı bir piyasa beklemeye devam ediyoruz.
Enerji - Suudiler ve Ruslar petrol kesintilerine devam ediyor
Petrol piyasası, piyasanın devam eden İsrail-Hamas çatışmasından kaynaklanan arz kesintileri konusunda daha az endişe duymaya başlamasıyla üst üste ikinci hafta düşüş yaşadı. Talep endişeleri de, özellikle geçen hafta açıklanan beklenenden zayıf Çin PMI verilerinin ardından, piyasa üzerinde yeniden aşağı yönlü baskı oluşturacak. Spekülatörler de masadan risk alarak kalkıyor gibi görünüyor. Son pozisyonlama verileri, para yöneticilerinin NYMEX WTI'daki net uzun pozisyonlarını son raporlama haftasında 60.795 lot azaltarak geçen Salı itibariyle 153.474 lota düşürdüğünü gösteriyor. Bu hareketin 34.146 lotluk kısmı piyasaya yeni giren kısa pozisyonlardan kaynaklanırken, bir miktar uzun pozisyonun da tasfiye edildiği görülüyor. Bu, Temmuz ayından bu yana spekülatörlerin WTI'da sahip olduğu en küçük net uzun pozisyon. ICE Brent'te de spekülatörler 16.413 lot satış yaparak net uzun pozisyonlarını 200.283 lota düşürdü. Bu hareket ağırlıklı olarak uzun pozisyonların likide edilmesinden kaynaklandı.
Hafta sonu hem Suudiler hem de Ruslar bir kez daha bu yılın sonuna kadar ek gönüllü arz kesintilerine devam edeceklerini açıkladılar. Suudiler Temmuz ayından bu yana 1 milyon varil/gün ek kesinti yaparken, Rusya da ihracatını 300 bin varil/gün azalttı. Son zamanlarda Rusya'nın deniz yoluyla ham petrol ihracatının arttığını görüyoruz ki bu da ek gönüllü kesintilere sadık kalıp kalmadıklarını sorgulatıyor. Bu üreticilerin kesintilere devam edeceklerini teyit etmeleri çok fazla sürpriz olmamalı. Ancak piyasanın daha çok ilgileneceği konu, bu kesintilerin 2024 yılı başlarına kadar uzatılıp uzatılmayacağıdır. Petrol dengesi piyasanın 1Ç24'te fazla vereceğini gösteriyor ki bu da Suudileri ve Rusları mevsimsel olarak talebin zayıf olduğu 1. çeyrekte kesintilere devam etmeye ikna etmek için yeterli olabilir.
Baker Hughes verilerine göre ABD'deki petrol sondaj kulesi sayısı geçen hafta 8 adet düşerek 496'ya geriledi. Bu düşüş, aktif sondaj kulesi sayısının 7 arttığı üç haftalık art arda artış dönemini sona erdirdi. ABD'li üreticilerin mevcut fiyat ortamına tepki vermemesi, Suudilere ABD'li üreticilere büyük miktarda pazar payı kaybetme riski olmadan piyasadan arzı tutmaya devam etme konusunda muhtemelen güven verecektir.
Metaller - LME bakır borsası stokları yükseliyor
LME bakır borsası stokları dokuz seans üst üste düştükten sonra Cuma günü 9.775 ton artarak 180.600 tona yükseldi. Girişlerin büyük kısmı New Orleans ve Rotterdam depolarında görüldü. Bu arada, toplam varant stokları 8.400 ton artışla 166.725 tona yükselirken, iptal edilen varantlar 1.375 ton artışla 13.875 tona çıktı. Nakit/3m farkı 79,80$/t ile derin bir kontango içinde işlem görmeye devam ederken, bu durum acil piyasada sıkışıklık endişesinin az olduğuna işaret ediyor.
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'ndan (ShFE) alınan veriler, tüm ana metaller için haftalık stokların geçen hafta arttığını gösteriyor. Bakır stokları Cuma günü itibariyle 4.108 ton (önceki haftaya göre +%11,3) artışla 40.516 tona yükseldi. Alüminyum stokları ise 3.720 ton (önceki haftaya göre +%3,4) artışla 114.739 tona yükseldi. Bu arada, nikel, çinko ve kurşunda haftalık bazda sırasıyla %6,5, %5,2 ve %4,3 artış görüldü.
CFTC'den alınan son pozisyonlama verileri, yönetilen paranın COMEX altındaki net uzun pozisyonlarının geçen hafta 15.661 lot artarak 31 Ekim itibariyle 106.343 lota yükseldiğini gösteriyor. Bu hareket ağırlıklı olarak Orta Doğu'da devam eden belirsizlik ortamında piyasaya giren yeni uzun pozisyonlardan kaynaklandı. COMEX bakırda ise spekülatörler net açık pozisyonlarını 3.529 lot azaltarak 14.315 lota düşürdü.
Tarım - Ukrayna tahıl sevkiyatlarında düşüş
Ukrayna Tarım Bakanlığı'nın açıkladığı son rakamlar, 2023/24 sezonunda toplam tahıl ihracatının bir önceki yıla göre %32 düşüşle 9,5 milyon tona gerilediğini gösteriyor. Ukrayna'nın buğday ihracatı yıllık %9,3 düşüşle 4,7 milyon tona gerilerken, mısır ihracatı 3,94 milyon tona (yıllık -%47) düştü. Bu zayıf ihracatın, yılın başlarında Karadeniz Tahıl Girişimi'nin askıya alınmasından kaynaklandığı açık. Ukrayna için sorun, tahıl üretiminin bu yıl nispeten güçlü olmasının beklenmesi ve bu nedenle ihracatın önündeki engellerin Ukrayna'nın iç piyasada daha yüksek stok taşıyacağını göstermesi. Ukrayna Tahıl Birliği, 2023/24 sezonu için tahıl ve yağlı tohum rekoltesi tahminini %1,4 artırarak 81,6 milyon tona yükseltirken, ihracatın 50 milyon tonda kalacağını öngörüyor.
