Getiriler düşerken hisse senetleri kayıplarını azalttı ve DXY düştü; ABD ADP, ISM ve Dayanıklı Tüketim Malları bekleniyor.
- Avrupa borsaları, nakit açılışında görülen kayıpları azalttıktan sonra çoğunlukla ancak mütevazı bir şekilde yükseldi; ABD vadeli işlemleri, nötr seviyelerde seyrederken önceki kayıplarını geri almış gözüktü.
- Dolar endeksi (DXY), Hazine getirilerinin düşmesi, risk sentimentinin-hassasiyetinin iyileşmesi ve çeşitli kurumların müdahalelerini artırmasıyla birlikte 107.240 seviyesinden geriledi.
- Kredi piyasaları, getirilerin stabilize olmasının ardından rahatladı.
- OPEC+ JMMC'nin mevcut politikada değişiklik yapılmamasını tavsiye etmesi beklenirken, Rusya ve Suudi Arabistan'ın mevcut seviyelerde gönüllü kısıtlamaları sürdürmesi nedeniyle ham petrol gün içinde daha yumuşak seyrediyor ancak risk tonundaki ılımlaştırmadan faydalanamıyor.
- ABD MBA, ADP, ISM, Dayanıklı Tüketim Malları, NBP Politika Duyurusu, OPEC+ JMMC, Konuşmalar, ECB'den de Guindos & Panetta, Fed'den Schmid, Bowman & Goolsbee.
ÖNEMLİ AVRUPA BAŞLIKLARI
FT'ye göre Almanya, nükleer enerji konusundaki çıkmazı çözmek ve bloğun elektrik piyasasında kapsamlı bir reformun önünü açmaya yardımcı olmak için Fransa ile "büyük bir pazarlık" peşinde.
Reuters kaynaklarına göre İtalya, bir defaya mahsus banka vergisinden "sıfıra yakın" gelir elde etme riskiyle karşı karşıya. İtalyan bankaları, hissedarlarının vergiyi ödemesini haklı göstermekte zorlanacaktır. Verginin son versiyonundaki vazgeçme seçeneğinin dağıtım politikaları üzerinde hiçbir etkisi olmayacaktır.
Reuters'a göre ECB Başkanı Lagarde, faiz oranlarının yeterince kısıtlayıcı olduğu yönündeki görüşünü yineledi.
BoE Başkanı Bailey, Prospect Magazine'e verdiği röportajda işgücü piyasasının İngiltere'deki enflasyonun bir kısmını açıkladığını söyledi. Bailey, Orcadian'a verdiği röportajda enflasyonla mücadele konusunda işin bitmediğini ve bu yıl enflasyonun düşmesinin muhtemel olduğunu da sözlerine ekledi.
Piyasa Notu
Bonoların buharlı silindiri her şeyi düzleştiriyor.
Yatırımcılar %5'in üzerindeki 30 yıllık getirilerin sistemin herhangi bir yerinde mali sıkıntıya yol açacağından korkarken, ABD hükümetinin uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki göz yaşartıcı artış dünya piyasalarını sarsmaya devam ediyor.
ABD Kongresi'nin Temsilciler Meclisi Başkanı'nın bir gecede görevden alınmasıyla yeniden karışması ve Federal Rezerv yetkililerinin istihdam piyasasındaki sıkışıklığın devam ettiği bir ortamda bir faiz artırımına daha hazırlanıyor olması, tahvil getirilerinin daha da yükselmesine neden oluyor.
Meclis Başkanı Kevin McCarthy'nin Salı günü geç saatlerde görevden alınmasının ardından hükümetin önümüzdeki ay kapanacağına dair endişeler yeniden arttı - bir Meclis Başkanı'nın kendi partisi tarafından görevden alınması daha önce görülmemiş bir durum. Seçim yılı ve sonrasında Washington'da mali barış ihtimalinin azalması, artan faiz maliyetleri nedeniyle büyük ölçüde şişen açıkları dizginleme şansını da azaltıyor.
Tüm bunlar, Fed'in uzun vadeli faiz ufkunu yeniden gözden geçirmeye devam etmesinin ve giderek artan yüksek baskı altındaki ekonominin üzerine ekleniyor.
Tüm bunlara bir de doların yükselişi ve Japonya Merkez Bankası'nın yeni ayakta tutma mücadelesi eklenince, bankanın dolar rezervlerini ve Hazine tahvillerini sınırda satabileceği ya da kendi para politikasını sıkılaştırmak için daha hızlı hareket edebileceği spekülasyonları yoğunlaşıyor.
Her yönden darbe alan Hazine piyasası, belki de teknik, spekülatif ve konumlandırma faktörlerinin de etkisiyle, çalkantılar içinde.
On yıllık getiriler Çarşamba günü erken saatlerde %4,88'e ulaştı - bir aydan biraz daha uzun bir sürede 80 baz puanlık bir artış. Ancak 2007'den bu yana ilk kez bugün kısa süreliğine %5'i aşan 30 yıllık getiriler de bir o kadar alarm zillerini çaldırmış olacak.
Uzun süredir tersine dönmüş olan 2-10 yıllık ve 2-30 yıllık getiri eğrileri arasındaki farklar hızla kapanarak yılın en düşük seviyesine iniyor. Tahvil piyasasındaki zımni volatilite (.MOVE) Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Hazine tahvillerinin tamamını kapsayan borsa yatırım fonlarının bugüne kadarki yıllık %4,3'lük düşüşü ve ABD devlet borçlarının iki yüzyılı aşkın bir süredir ilk kez üst üste üçüncü kez yıllık kayba uğramasıyla birlikte, daha geniş kredi piyasaları da mırıldanmaya başladı.
Mart ayındaki bankacılık patlamasına kıyasla hala nispeten sessiz olsa da, ABD şirket önemsiz tahvillerindeki borçlanma primleri yeniden yükseliyor ve sadece iki hafta önce belirlenen etkileyici düşük seviyelerden neredeyse 40bp genişledi.
Fed ise bu durumdan endişe duyduğuna dair bir işaret vermiyor ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı ve hatta bir kez daha artırılabileceği yönündeki söylemini yineliyor.
Washington'daki işlevsizliğin ve bir şeyler kırılana kadar sıkılaştırmaya niyetli görünen bir Fed'in, tam da yeni bir kazanç sezonu açılırken yılı zor bir şekilde sonlandıracağına dair artan bir hisle birlikte, kasvetli oran tablosu hisse senetlerini de etkiliyor.
Hisse senetleri
Avrupa borsaları, nakit açılışında görülen kayıpları azalttıktan sonra şu anda çoğunlukla ancak mütevazı bir şekilde yükseliyor. Vadeli işlemler başlangıçta, Alman 10 yıllık faizinin 2011'den bu yana ilk kez %3'e ulaştığı bir başka yükselişle birlikte baskı altında kaldı, ancak sabit gelir alanındaki hareketlerin dengelenmeye başlamasıyla hisse senetleri kaybedilen zemini geri kazanmayı başardı.
Barclays analistleri, artan çapraz varlık oynaklığının daha fazla riskten kaçışa yol açması ve "nakit paranın saklanacak tek yer olması" nedeniyle "tahvil piyasasında bir devre kesici olmaması durumunda, hisse senetlerinin mücadele etmeye devam edebileceğini" belirtiyor. Bununla birlikte, aşırı satış koşulları göz önüne alındığında, "temeller hala geçerli olduğu için hisse senetlerinin tipik pozitif 4. çeyrek mevsimselliğini sağlaması çok fazla zaman almayabilir". İleriye bakıldığında, masa, değerlemelerden yardım alınmaması durumunda, hisse senedi performansının muhtemelen kazançların gelişimi tarafından belirleneceğini öne sürüyor. "Zorlu" büyüme-politika dengesinin ve piyasaların mali risklere dikkat etmeye başlamasıyla, 3. çeyrekte beta riskini nötralize ettikten sonra, Barclays "geniş ölçüde nötr Döngüsel/Defansif bir ağırlık yaklaşımına" bağlı kalıyor. Masa, "Büyümeye karşı değerlemeler daha yüksek-daha-uzun faiz rejimine tam olarak uyum sağlamadığı için OW Değerini koruyor, ancak artan kredi riski göz önüne alındığında bir Kalite eğilimi akıllıca görünüyor". Son olarak, masa "Avrupa temelleri daha zayıf görünse de, kazançlar dayanıyor ve değerlemeler ABD'ye göre çok daha makul" diyor.
Avrupa'daki sektörler şu anda çoğunlukla yükselişte olup, Kamu Hizmetleri, Optimize Edilmiş Kişisel Bakım İlaçları ve marketler, Gayrimenkul ve Medya en iyi performans gösteren sektörler olurken, Enerji, Seyahat ve Eğlence, Otomobil ve Parçaları ve Perakende bu yazının yazıldığı sırada geride kalanlar arasında yer alıyor.
ABD vadeli işlemleri daha önceki kayıplarını geri alarak nötr seviyelerde seyrederken, ES 4.250'nin üzerine geri döndü.
FX
DXY, Hazine getirilerinin düşmesi, risk duyarlılığının iyileşmesi ve çeşitli kurumların müdahalelerini artırmasıyla yönünü aşağı çevirdi; endeks 107.240'tan 106.760'a gerileyerek ABD ADP, ISM ve daha fazla Fed konuşmacısını beklemeye başladı
Hazine getirileri yeni zirvelerden geri çekildi ve bunun sonucunda Dolar biraz ivme kaybetti, endeks 107.240'tan 106.870'e geriledi, ancak Dolar, çeşitli Merkez Bankaları veya Devlet kurumlarının para birimindeki değer kaybını engellemek için daha fazla resmi satış yapması nedeniyle genel olarak nispeten dirençli kaldı. Bu bağlamda, RBI, BI, BoT ve şüphesiz Türk devlet bankalarının hepsi ya açıkça müdahale ediyor ya da niyetlerini belli ediyordu, ancak Japonya Merkez Bankası, 150.00 seviyesine ulaştığında BoJ ya da Maliye Bakanlığı'nın Usd/Jpy'deki patlamaya atlayıp atlamadığı sorulduğunda yorum yok yanıtını vermekle yetindi. Bununla birlikte, ABD JOLTS sonrası tersine dönüşün şekli ve büyüklüğü aksini gösterdi ve manşet paritesi, nihai Japon hizmetleri ve bileşik PMI'lara yapılan yükseltmelerden ziyade UST'lerde yukarıda belirtilen sıçrama ile birlikte 149.31'den 148.74'e geri çekildi. Tersine, ADP ve hizmetler ISM, iş ilanları ve imalat anketi gibi beklentilerin üzerinde gelirse, destek arayan Dolar'a kolayca bir ivme kazandırabilir.
Yen, teyit edilmiş bir Japon alımı olmamasına rağmen 150,00 seviyesini aştıktan sonra Dolar karşısında 149,00 seviyesinde seyrediyor.
Euro, Dolar karşısında 1,0500 seviyesini test ederken Sterlin, iyi İngiltere PMI güncellemeleri sonrasında 1,2100+ seviyesini geri kazandı.
Kivi, NZD/USD 0,5900'ün hemen altında seyrederken beklenenden daha az şahin bir RBNZ'nin ardından gecikiyor.
Emtia
OPEC+ JMMC'nin mevcut politikada herhangi bir değişiklik önermemesi beklenirken, Rusya ve Suudi Arabistan'ın mevcut seviyelerde gönüllü kısıtlamaları sürdürecek olması nedeniyle ham petrol gün içinde daha yumuşak seyrediyor ancak risk tonundaki iyileşmeden faydalanamıyor.
Spot altın yatay seyrediyor ve 1.816,90-1.824,89 USD/ons aralığıyla sınırlı ancak bir sonraki katalizörü beklerken dünkü parametreler içinde kalıyor.
Baz metaller, daha derin APAC kayıplarını kırptıktan sonra şu anda yatay seyrediyor ve daha geniş piyasa hareketi gece olduğundan daha yapıcı.
3M LME bakır, gece boyunca 7.924 USD/t seviyesine kadar düştükten sonra şimdi 8.000 USD/t civarında seyrediyor.
Citi, hem mikro hem de makro rüzgarlar nedeniyle nikel fiyatlarının sınırlı da olsa yakın vadede daha da düşeceğine inanıyor ve masa şimdi nikel fiyatlarının 2023 sonuna kadar 18.000 USD/t'a düşeceğini düşünüyor (mevcut fiyat 18.900 USD/t'a kıyasla).
Suudi Enerji Bakanlığı, Reuters aracılığıyla, beklendiği gibi Kasım ayında başlayan 1 milyon BPD'lik gönüllü kesintiyi Aralık 2023 sonuna kadar sürdüreceğini teyit etti.
Rusya Başbakanı Novak, Rusya'nın Aralık 2023 sonuna kadar petrol ihracatında 300 bin BPD'lik ek gönüllü arz kesintisine devam edeceğini söyledi; Reuters'a göre, kesintiyi derinleştirmek veya petrol üretimini artırmak için karar gelecek ay gözden geçirilecek.
Reuters'ın kaynaklara dayandırdığı haberine göre, Suudi Arabistan ve Rusya gönüllü petrol kesintilerini sürdürürken OPEC+'nın politikasını değiştirmesi pek olası görünmüyor.
Kommersant'ın kaynaklara dayandırdığı haberine göre Rus hükümeti önümüzdeki günlerde dizel ihracatı üzerindeki yasağı kısmen kaldırmaya hazır. Yasak sadece boru hattıyla yapılan dizel ihracatında kaldırılacak ve toptan satış fiyatlarındaki artışları önlemek için hacimler kotaya tabi tutulabilecek. Benzin ihracatı yasağı ise şimdilik yürürlükte kalmaya devam edecek. Rusya Enerji Bakanı, Tass aracılığıyla yaptığı açıklamada, yakıt ihracatı için kısmi iznin her düzeyde görüşülmekte olduğunu ve yakıt piyasasının düzenlenmesine ilişkin diğer kararların yakında yayınlanacağını söyledi.
Reuters'a göre BAE'li ADNOC Ekim ayı Murban ham petrol fiyatını 93,92 USD/varil (önceki 87,28 USD/varil) olarak belirledi.
