TÜFE ve ÜFE'nin açıklanacağı önümüzdeki hafta tüm gözler enflasyonun ana tema olacağı ABD'de olacak. Birleşik Krallık'ta ise GSYH'nin ikinci çeyrekte mütevazı bir artış göstermesiyle birlikte ekonominin durgunlaştığı görülüyor.
ABD: TÜFE ve ÜFE'nin açıklanmasıyla enflasyon ana tema olacak
Enflasyon, ABD'de açıklanacak TÜFE ve ÜFE ile önümüzdeki haftanın ana teması olacak. Ne yazık ki, son dönemdeki yavaşlamanın ardından yıllık rakamlar için biraz yukarı yönlü risk var, ancak bu, geçen yaz düşen enerji maliyetlerinin yıllık karşılaştırmanın dışında kalmasını yansıtıyor. Bununla birlikte, Fed, hem TÜFE hem de ÜFE için manşet ve çekirdek için aylık %0,2 olarak geleceğini umduğumuz aylık okumalara odaklanacaktır. Enflasyonu %2'lik hedefe geri getirmek için sürekli olarak görmemiz gereken rakam budur ve Fed, enflasyon baskılarının yumuşadığı ve daha fazla faiz artırımı ihtiyacını azalttığı için rahatlayabilir.
Hazine getirilerindeki yükseliş, Fed'in faiz oranlarını daha fazla artırmasına gerek kalmayacağına dair beklentileri artırıyor. Fitch'in not indirimi ve Hazine fonlaması açıklamasının ardından 10Y Hazine getirisi için %4,2'ye yaklaşıyoruz ve ekstra tahvil arzının piyasaya girmesiyle önümüzdeki hafta daha da yükselebilir. Bu durum, güçlenen dolar ve artan piyasa oynaklığı ile birleştiğinde parasal koşulları sıkılaştırıyor ve mortgage oranları ile kurumsal borçlanma maliyetlerini artıracak.
Federal Rezerv Kıdemli Kredi Yetkilisi Görüş anketi, daha yüksek faiz oranlarıyla birlikte banka kredileri için toksik olacak kredi koşullarının daha da sıkılaştığını göstermektedir. Bu durum ekonomik faaliyetler için büyük bir engel teşkil edecektir - dolayısıyla resesyon risklerinin göz ardı edilemeyecektir.
Birleşik Krallık : GSYİH ikinci çeyrekte mütevazı bir artış gösterecek
Geçen ayın GSYH verileri, faaliyetlerde geçici bir düşüşe neden olan önceki kraliyet etkinliklerinin aksine, Kral'ın Taç Giyme Töreni ve ekstra banka tatilinin aylık GSYH okumasını çok az değiştirdiğini gösterdi. Bu da ikinci çeyrek GSYH'sinin marjinal olarak pozitif çıkacağı anlamına geliyor ve ekonominin şu anda durgun olduğunu teyit ediyor.
Tüm bunlar, hizmet enflasyonu ve ücret artışına baktığı konusunda çok net olan İngiltere Merkez Bankası için sınırlı bir öneme sahiptir. Bu rakamlardan herhangi birinin Eylül ayına kadar BoE'nin bir sonraki toplantıda faiz artırım döngüsüne ara vermesini sağlayacak kadar iyileşme göstereceğinden şüpheliyiz. Bu nedenle faiz artırımı temel senaryodur, ancak Kasım ayına kadar özellikle hizmet enflasyonunun iyileşme işaretleri göstereceğini düşünüyoruz. Bu nedenle, döngünün zirvesini işaret eden bir artış daha alabiliriz.
