Bu haftanın öne çıkan gelişmeleri arasında Fed'in Jackson Hole sempozyumu, 15. BRICS zirvesi ve Ağustos ayı öncü PMI verileri yer alıyor. ABD Hazine tahvillerindeki istikrarlı düşüş risk varlıkları için bir rüzgar oluşturuyor ve doların talep görmesini sağlayacak.
ABD DOLARI: Hazine tahvillerindeki düşüş doları destekliyor
Döviz piyasaları için haftaya sakin bir başlangıç oldu. Çinli yetkililer bir faiz indirimi daha yaptı ancak bu kez bir yıllık kredi faiz oranı 10bp düşürülerek %3,45'e çekilirken, 5 yıllık kredi faiz oranı beklenmedik bir şekilde sabit bırakıldı. İkinci faiz oranı Çin ipotek piyasaları için daha önemli görülüyor ve Çin'in bu sektördeki talebi nasıl canlandırmayı planladığı konusunda soru işaretleri yaratıyor. Faiz indirimi renminbi'de büyük hareketlere yol açmadı ve devam eden düşük USD/CNY sabitlemeleri Çinli yetkililerin 7,35 civarında kuma bir tür çizgi çekmeye çalıştığını gösteriyor. Döviz müdahale faaliyetleri konusunda oldukça şeffaf olan Japonların aksine, Çinli yetkililerin mevcut seviyeler civarında dolar satmak için müdahale edip etmediğini anlamak zor. Bununla birlikte, Çin'in parasal teşvik kullanmasıyla renminbinin yumuşak kalmasını ve popüler bir fonlama para birimi olmaya devam etmesini bekliyoruz.
Dolar bu hafta kazançlarını koruyacak gibi görünüyor. Odak noktasında Fed Başkanı Jay Powell'ın Cuma günü Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşma olacak. Bu, ABD 10 yıllık getirilerinin %4,30'a yaklaştığı bir zamanda gerçekleşiyor. Hazine tahvillerindeki satışlar bu sıkılaştırma döngüsünün nihai oranından ziyade Fed Fonları faizinin daha normal koşullar altında nereye yerleşeceği ile ilgili. Başkan Powell Cuma günü bu konuya biraz ışık tutabilir. Ancak sonuç olarak, Fed'in enflasyon konusunda her şeyi açıklığa kavuşturması için çok erken görünüyor ve dolar muhtemelen kazançlarını koruyacak gibi.
DXY, 103,20 seviyesindeki 100 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kazançlarını koruyor ve muhtemelen bu hafta 104,00 seviyesine kadar çıkabilir.
Bu hafta ayrıca, Güney Afrika'da 22-24 Ağustos tarihlerinde gerçekleştirilecek BRICS zirvesinin manşetlerine dikkat edin. BRICS'in genişlemesi konusu gündemin üst sıralarında yer alıyor ve kaçınılmaz olarak dolarsızlaşma tehdidine ilişkin konular gündeme getirecek.
EUR: Bir başka yumuşak PMI verisi mi?
ECB Başkanı Christine Lagarde'ın Cuma günü yapacağı konuşmadan önce, Avro Bölgesi'nde bu haftanın en önemli gelişmesi Çarşamba günü açıklanacak olan Ağustos ayı öncü PMI verileri olacak. Şu anda, Almanya'nın 'Avrupa'nın hasta adamı' olarak tanımlanmasının yeniden gündeme gelmesi de dahil olmak üzere, Avrupa'nın görünümüne kasvet çöküyor. Bakalım imalat PMI'ları daha da kötüleşecek mi ve ayrıca hizmet PMI'ları 50'nin altındaki bölgeye geçecek mi?
EUR/USD 1,09'un altında oldukça rahat görünmeye başladı ve 1,0835/45 desteğinin altında 1,0775 bölgesine kadar inebilir. Kuşkusuz, ABD Hazine getirilerinin ilerlemesi ve risk varlıkları için bir tehdit oluşturması - ve Çin'in hala kırılgan olması - sebebiyle EUR/USD'nin 1,0930'daki 100 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkması için mücadele gerektiriyor.
GBP: Kısa vadede kazançlarını koruyor
İngiltere Merkez Bankası'nın ticaret ağırlıklı sterlin endeksi, yüksek kısa vadeli faiz oranlarının da desteğiyle yılın en yüksek seviyelerine yakın seyretmeye devam ediyor. Örneğin, %5,40'lık 3 milyon GBP zımni getirisi, İngiltere tahvil piyasalarında döviz hedge pozisyonlarını çok pahalı hale getiriyor.
Sterlin'in bu gücü, İngiltere'deki maaşlar ve TÜFE'ye ilişkin bir sonraki açıklama setine (sırasıyla 12 ve 20 Eylül) kadar devam edebilir ve dış yatırım ortamına yönelik rüzgarlar göz önüne alındığında Euro'ya karşı dolardan daha fazla mesafe kat edilebilir.
Bu hafta için İngiltere takvimi Çarşamba günü açıklanacak PMI verilerine kadar hafif. EUR/GBP 0,8500-0,8550 aralığında kalabilirken, GBP/USD geçen haftaki 1,2615-1,2785 dar aralığında sıkışmış durumda.
