ABD getirilerinin en yüksek seviyelerde seyretmesi ve gelişmekte olan piyasa para birimleri üzerindeki yoğun baskı, ABD dolarının değerli bir güvenli liman olma statüsünü koruyor. Bugünün odak noktası, Çin renminbisinin sürpriz faiz indiriminin ardından daha fazla düşüp düşmeyeceği ve ABD Temmuz ayı perakende satış verilerinin iyi olup olmayacağı olacak. Doların talep tarafında kalmasına devam.
ABD DOLARI: Güçlü ABD perakende satışları yardımcı olabilir
Dünya genelinde EM para birimleri üzerindeki baskının daha fazla dolar talebini teşvik etmesiyle dolar dün %0,7 civarında yükseldi. Çin Halk Bankası'nın Orta Vadeli Borç Verme faizinde 15 baz puanlık indirimiyle sürpriz yapmasının ardından Çin renminbisi (CNY) bir gecede yeni bir düşük seviyeye geriledi. USD/CNH (likit offshore paritesi) yılın en yüksek seviyesi olan 7,30'un üzerine çıktı ve gözünü geçen Ekim ayının en yüksek seviyesi olan 7,3750'ye dikti. Bu dolar bölümünde renminbi'den çok fazla bahsediyoruz çünkü zayıflık Asya FX kompleksinin çoğunu beraberinde sürüklüyor ve genel olarak dolar için yükseliş eğilimi sağlıyor.
Bununla birlikte, Çin'den gelen faiz indirimi bir teşviktir ve belki de bazı emtia para birimlerinin o kadar düşmesi gerekmediği anlamına gelir. Faiz indirimi aynı zamanda renminbi ile finanse edilen carry trade işlemlerine de bir destek sağlamaktadır. Çin'den bir sonraki adımın ne olacağına gelince, muhtemelen döviz mevduatları üzerindeki zorunlu karşılık oranında (RRR) bir indirim görebiliriz - bu oran renminbi üzerindeki baskıyı bir miktar azaltmak amacıyla geçen Eylül ayında %8'den %6'ya düşürülmüştü.
Sessiz piyasalarda, ABD doları Arjantin'deki olaylardan da biraz destek alıyor olabilir ve piyasa USD/RUB'un 100'ün üzerinde işlem görmesini izliyor. Rusya Merkez Bankası'nın bugün acil bir faiz toplantısı var ve bu toplantının büyük bir artışla ve belki de sermaye kontrollerinin bir miktar sıkılaştırılmasıyla sonuçlanması bekleniyor.
Doların kendisi için, Temmuz ABD perakende satışları güçlü olmalı ve ABD iki yıllık getirilerini %5'e yakın tutmalıdır. Görünüşe göre piyasa, politika faizinin uzun bir süre bu seviyelerde tutulacağı görüşüne yerleşiyor ve bu da %5+ getirili ABD dolarını satmak için çok az neden sağlıyor.
DXY bugün muhtemelen dar bir 103,00-103,50 aralığında işlem görebilir.
EUR: Destek dirence dönüşüyor mu ?
Dün gelişmekte olan piyasa para birimlerinde yaşanan gelişmeler dolar talebinin EUR/USD paritesini 1,0930 seviyesindeki kilit desteğe doğru ittiğini gösterdi. Bu seviye, son birkaç hafta boyunca EUR/USD'nin aşağı yönünü tanımlayan 100 günlük hareketli ortalamayı işaret ediyordu. Şimdi asıl soru, 1.0930'un kısa vadeli işlem aralığının zirvesi olup olmadığıdır - pekala olabilir.
Bugün Avrupa takvimi açısından odak noktası hem Almanya hem de Avro Bölgesi için ZEW yatırımcı beklentileri olacak. Bunlar son birkaç aydır kötüleşiyor ve biraz daha düşmesi bekleniyor. Bugünkü güçlü ABD perakende satış rakamlarıyla birlikte EUR/USD 1,0875 ila 1,0930 aralığında seyredebilir ve yarın gece açıklanacak FOMC tutanaklarına kadar satış tarafında kalmaya devam edebilir.
GBP: Sterlin, ücret verilerinden gelen geçici yükselişin tadını çıkarıyor
Ücret artışı verilerinin yukarı yönlü sürpriz yapmasının ardından Sterlin bu sabah yükselişte. Birleşik Krallık ekonomistimiz James Smith veriler hakkında şunları söylüyor "Özel sektör ücret artışı daha önce %7,9 iken şimdi %8,1'e yükseldi. Bu rakamlar geriye dönük olarak revize edildi, dolayısıyla yukarı yönlü sürprizin tamamı son ayda değil. Ancak yine de BoE'nin hoşuna gitmeyecek kadar hızlı seyrediyor ve Eylül ayında yapılacak bir artırımı pekiştirmeye yardımcı olacak. Diğer taraftan işsizlik de açıkça artıyor ve "tek aylık" istihdam üç ay öncesine kıyasla 360 bin kişi azaldı."
Temmuz TÜFE'sinin de hizmet enflasyonunun aşağı yönde sürpriz yapabilir. Sürpriz gerçekleşirse bugün EUR/GBP'nin 0,86'nın altına düşmesi geçici olacaktır. Yarınki TÜFE açıklaması öncesinde 0,8550/80 bölgesi EUR/GBP'de tutunabilir.
ARS: %20'ye yakın oranda devalüe oldu
Arjantinli yetkililer dün Arjantin pesosunu (ARS) %20'ye yakın oranda devalüe etti, bu da artık bir ABD dolarının 350 peso aldığı anlamına geliyor. Aynı zamanda, yerel merkez bankası şu anda yıllık %115 olan enflasyonun üstesinden gelmek amacıyla faiz oranlarını %21 artırarak %118'e yükseltti.
Resmi USD/ARS kurundaki değer kaybının hızındaki adım değişikliğinin nedeni siyasetti. Hafta sonu yapılan ön seçimlerde, IMF'nin devam eden borç verme planlarıyla ilgilenmeyen ve Arjantin ekonomisinin dolarize edilmesini öneren özgürlükçü aday Javier Milei'ye şaşırtıcı bir destek geldi. Peso bu sonuçların ardından baskı altına girdi ve bu baskıya direnecek döviz rezervi olmayan merkez bankası ARS devalüasyonunu hızlandırmak zorunda kaldı.
Bu sonuç, Ekim ayındaki genel seçimlerin sonucunu oldukça belirsiz hale getirirken, Arjantin'in IMF ile izleyeceği yolu da sorgulatacak; Washington merkezli kredi kuruluşu şu anda 44 milyar dolarlık dört yıllık programın bir sonraki 7,5 milyar dolarlık dilimini dağıtıp dağıtmayacağını gözden geçiriyor. Kuraklığın buğday, mısır ve soya ihracatını vurmasıyla zor bir yıl geçiren Arjantin'in yardıma ihtiyacı olduğu açık.
Çok uluslu şirketler için pesoyu hedge etmek son derece zor oldu. Bir yıllık USD/ARS kuru şimdiden 1000'e yaklaşmış durumda ve hiper-enflasyon muhasebesi, şirketler ARS varlıklarını dengelemek için yerel ARS yükümlülükleri yaratabilmiş olsalar bile, yerel varlığın ARS değer kaybının hala üç aylık K&Z hesaplarında devam ettiği anlamına geliyor. Önümüzdeki yol peso için zorlu görünüyor.
