Enerji - Norveç gaz akışları toparlanıyor
Beklenenden daha zayıf Çin GSYİH rakamlarının açıklanmasının ardından petrolde dün yaşanan fiyat hareketi, petrol piyasası için talebin hala temel endişe kaynağı olduğunu iyi bir şekilde gösterdi. Bu durum özellikle Çin söz konusu olduğunda geçerli, zira bu yıl beklenen talep artışının büyük bir kısmını Çin oluşturuyor. Ancak, dün belirttiğimiz gibi, rakamları derinlemesine incelediğimizde Haziran ayında Çin'deki petrol talebinin oldukça güçlü olduğunu ve yıllık bazda neredeyse %14 oranında arttığını görüyoruz. Daha güçlü talebe ve daha yüksek rafineri çalışma oranlarına rağmen, Çin yine de ay boyunca stoklara yaklaşık 2 milyon varil/gün ham petrol eklemeyi başardı - geçen yılın Mayıs ayından bu yana en büyük artış.
Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) dün yayınladığı sondaj verimliliği raporunda ABD kaya gazı petrolü üretiminin Ağustos ayında bir önceki aya göre 18 milyon varil/gün azalarak 9,397 milyon varil/gün seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyor. Düşüşün Eagle Ford ve Permian'dan kaynaklanması bekleniyor. Geçen yılın Aralık ayından bu yana sondaj faaliyetlerindeki yavaşlama göz önüne alındığında, bunun arz artışı üzerinde bir etkisi olması çok şaşırtıcı olmamalı. Ayrıca EIA, açılmış ancak tamamlanmamış kuyu sayısının (DUCs) Haziran ayına göre 24 azalarak 4.804'e gerilediğini ve Haziran 2017'den bu yana en düşük seviyeye indiğini bildirdi.
Avrupa gaz fiyatları dün daha fazla baskı altında kaldı ve TTF %3'ten fazla düşerek fiyatların 25 EUR/MWh'in biraz üzerinde işlem görmesine neden oldu. Bu düşüş, Norveç'teki Nyhamna gaz işleme tesisindeki bakım çalışmalarının hafta sonu tamamlanması ve Norveç'ten Avrupa'ya gaz akışının toparlanmasının ardından gerçekleşti. Norveç gaz akışı Nisan ortasından bu yana görülen en yüksek seviye olan 320mcm/d'nin üzerine çıktı. Ağustos ayı için planlanan bir miktar daha bakım çalışması var ve bu da muhtemelen akışların bir kez daha azalmasına neden olacak. Ancak şimdilik, akışların yeniden başlaması Avrupa depolarının son birkaç günde daha hızlı bir şekilde dolmasına yardımcı oldu. AB depoları şu anda neredeyse %82 oranında dolu ve bu oran yılın bu dönemi için %67 olan beş yıllık ortalamanın oldukça üzerinde. Beklenmedik bir arz kesintisi olmaması halinde, AB depoları bir sonraki ısıtma sezonundan çok önce dolacaktır.
Tarım - Rusya Karadeniz Tahıl Anlaşmasından Çekildi
Karadeniz Tahıl Girişimi'nin süresi dün doldu ve Rusya anlaşmanın uzatılması konusunda uzlaşmaya yanaşmadı. Bu haber CBOT buğdayının gün içinde bir ara %4'ten fazla yükselmesine neden oldu. Ancak fiyatlar gün içinde düşüşe geçti. Anlaşmanın sona ermesi tahıl fiyatlarını kesinlikle desteklese de - Ukrayna'nın küresel mısır ihracatının yaklaşık %10'unu ve küresel buğday ihracatının yaklaşık %5'ini oluşturması beklendiği göz önüne alındığında - bunun önemli ölçüde daha yüksek fiyatlar anlamına geleceğine inanılmıyor.. Bu sezon başka yerlerdeki arz artışı, Ukrayna'dan yapılan tüm mısır ihracatını (19,5 milyon ton) kaybetsek bile, 2023/24 için küresel mısır bitiş stoklarının 2022/23'ten 2 milyon ton daha az olacağı anlamına geliyor.
Buğdayda ise Ukrayna'nın buğday ihracatının tamamının (10,5 milyon ton) kaybedilmesi halinde etki daha anlamlı olacaktır, zira bu durumda 2023/24 dönemi küresel nihai stokları 2022/23 dönemine kıyasla 13 milyon tondan fazla azalacak ve 2014/15 döneminden bu yana en düşük seviyelerine gerileyecektir. Ancak bu en kötü durum senaryosudur. Gerçekte, Tuna Nehri ve AB üzerinden akışlarda bir toparlanma göreceğimiz göz önüne alındığında, Ukrayna ihracat hacimlerinin tamamını kaybetmeyeceğiz. Kuşkusuz bu daha pahalı bir rota olacaktır ve kapasite kısıtlamaları bir sorun teşkil edebilir.
