Altında yükseliş rallisi için henüz çok erken, Fed hala en büyük bilinmeyen...
Haziran ayı ABD enflasyon raporunun fiyat baskılarının son iki yılın en yavaş hızında arttığını göstermesinin ardından altın yükselişe geçti. ABD TÜFE'si geçen ay bir yıl öncesine göre %3 artarken, değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE %4,8 ile tahminlerin altında kaldı.
Ağustos vadeli Comex altın kontratları, ons başına 1.900 dolar seviyesini sıkıca tuttuktan sonra, haftalık 30 doların biraz üzerinde artışla en son 1.961,70 dolardan işlem gördü.
Herkesin Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını artırmasını beklemesine rağmen altının 1.900 doların üzerinde tutunması bir güven oylaması gibi gözüküyor. Fed önümüzdeki birkaç ay boyunca altın piyasasını yönlendirecek. Daha uzun süre daha yüksek oranlar fiyat için olumsuz olacaktır. Altının şu anki tepkisi ya tüm faiz artışlarının henüz fiyatlanmadığı ya da piyasaların beklentilerinin gerçeklikle uyuşmadığı anlamına geliyor.
Fed hala bu yıl en az iki kez faiz artırmayı planlıyor ve Temmuz toplantısı için piyasa beklentileri 25 baz puanlık bir artış ihtimalini %96 olarak fiyatlıyor. İkinci faiz artırımı henüz fiyatlanmadı, bu nedenle oyuncular kısa vadede altın konusunda temkinli olmaya devam ediyor.
İnsanlar Fed'in hızlı bir şekilde destekleyici davranacağı ve sıkılaştırma programını sonlandıracağı umudu da dahil olmak üzere herhangi bir zayıf bahaneyle altında yükselişe geçmek istiyor. Bu noktada, aşırı yükselişe geçmek için henüz çok erken.
Enflasyon söylemi daha iyi görünmeye başlasa da, özellikle enerji fiyatlarındaki artış göz önüne alındığında, bu bitmiş bir anlaşma değil. OPEC arzı azaltmaya devam ettikçe son zamanlarda petrol fiyatlarında önemli bir artış gördük. Daha ucuz enerjiden elde ettiğimiz büyük fayda önümüzdeki aylarda bir ölçüde tersine dönebilir.
Ayrıca, Fed'in ileriye dönük kredibilitesini etkileyeceği için şahin söylemini değiştirmekte hızlı davranması da pek olası değil. "Fed'in bizi piyasanın düşündüğü kadar çabuk gevşetmeye başlayacağından şüpheliyiz. Veriler yukarı yönlü sürpriz yapabilir ve Fed silahlarına sadık kalabilir. Bu da altın için bir sorun olabilir.
Fed'in bundan sonra ne yapacağının hala büyük bir muamma, bu kadar agresif bir para politikası sıkılaştırmasının bazı gecikmeli etkilerinin daha geniş piyasaları nasıl etkileyeceğini tahmin etmek zor
Piyasalar için kilit sorun Fed'in ne kadar faiz artıracağı değil, Fed faiz indirmeye başlamadan önce faizlerin ne kadar süre yüksek kalacağı.
Eğer bu yılın sonunda ya da gelecek yılın başında faiz oranlarını düşürürlerse, piyasalar güçlü bir tepki verecektir. Bir sonraki adımın ne olduğunu bilmek önemli - faizlerin ne kadar süre yüksek kalacağı ve faiz indiriminin ne zaman geleceği. Altını yerinde tutan da bu.
Önceki açıklamalara dayanarak, Fed'in muhtemelen sıkılaştırma yönünde hareket edecektir ve bu da faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı anlamına geliyor. Enflasyonun 18 aydır %2'nin üzerinde seyretmesi nedeniyle Fed Başkanı Powell, piyasaların bunu dengelemek için %2'nin altında zamana ihtiyacı olduğuna inanıyor.
İzlenecek altın fiyat seviyeleri
Altındaki son hareket muhtemelen kısa ömürlü zira kısa vadeli alımlar fiyatları yükseltiyor. Bu durum büyük ölçüde tersine dönecek. Ralli çok erken ve önemli bir gevşeme riski var.
Kısa vadeli direnç ons başına 1.966 ve 1.970 dolar, destek ise 1.930, 1.900 ve ardından 1.896 dolar gözüküyor.
Özetle piyasa altın ons fiyatında tam olarak henüz yükseliş kampına geçmeye henüz hazır değil..
