ABD piyasalarının Başkanlar Günü dolayısıyla kapalı olması nedeniyle döviz piyasaları haftaya sakin başlıyor. Bu hafta ABD'de öne çıkan gelişmeler, Fed'in 'daha uzun süre daha yüksek' politika söylemine girdi sağlayan FOMC tutanakları (Çarşamba) ve Ocak ayı çekirdek PCE deflatörü (Cuma) olacak. Ayrıca PMI iş güveni güncellemelerini ve yeni BoJ Başkanı için ifadeleri da alacağız
ABD DOLARI: Fiyat hareketi rallinin hızının kesilebileceğini gösteriyor
Geçtiğimiz hafta küresel döviz ve faiz piyasalarına hakim olan, Federal Rezerv'in faizlerin 'daha uzun süre daha yüksek' kalacağı söylemi olmaya devam etti. Beklenenden biraz daha yüksek çıkan enflasyon rakamları ve şahin tonda yorumlar - 50 baz puanlık artışların tekrar masaya yatırılması - ABD getirilerinin ve doların yükselmesine yardımcı oldu. Ancak Cuma günkü fiyat hareketleri, Şubat ayındaki şahin Fed hikayesinin yeniden fiyatlandırılmasının şimdilik yeterince ileri gitmiş olabileceğini gösterdi. ABD getirileri Cuma günü Avrupa'da erken saatlerde görülen yüksek seviyelerden geri döndü ve DXY 104,60 seviyesinden hızla düştü. Cuma günü, bu DXY rallisinin 105.00'e veya dış riskle 106.50'ye kadar uzayabileceğini düşünüyorduk. Ancak Cuma günkü fiyat hareketleri bu seviyelere ulaşılamayabileceğini gösteriyor.
Bu ayki dolar sıçramasının daha fazla devam edip etmeyeceğini belirleyen iki önemli girdi olacak. Bunlardan ilki Çarşamba günü açıklanacak olan Fed'in 25 baz puanlık artırıma gittiği Şubat ayı toplantısına ilişkin FOMC tutanakları. Odak noktası Fed'in bu toplantıda 50bp artırmaya ne kadar yakın olduğu olacak. Fed Başkanı Jerome Powell'ın bu toplantıdaki basın toplantısını izlediğimizde, Powell'ın oldukça rahat olduğunu ve dezenflasyon sürecinin başladığını açıkladığını gördük. Ancak piyasa, 50 baz puanlık artırımın kıl payı gerçekleştiği yönündeki yorumlara karşı hassas olabilir. Aynı konuda, Cuma günü açıklanacak olan ve aylık %0,4 olarak beklenen Ocak ayı çekirdek PCE deflatörü de dezenflasyon hikayesine ışık tutacaktır. Ve Powell bu basın toplantısında özellikle toplantı tutanaklarına dikkat çekmişti.
Genel olarak temel görüşümüz Şubat ayındaki dolar rallisinin bir düzeltme olduğu yönünde; ancak bu hafta rallinin hızının tükenip tükenmediğini ya da biraz daha devam edip etmeyeceğini belirleyecek. Buna ek olarak, bu hafta Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin yıldönümüne ve Rusya Devlet Başkanı Putin'in olası bir konuşmasına odaklanılacak. Buna ek olarak, dolar hikayesi Cuma günü USD tarafından yönlendirilebilir
EUR: PMI verileri bu hafta odak noktasında
EUR/USD paritesi Cuma günü 1,0613 ile düşük bir seviyeden sıçradı - büyük ölçüde ABD faizlerinin gün içinde yumuşamasıyla. İlginç bir şekilde EUR/USD, Avrupa Merkez Bankası'ndan Isabel Schnabel'in Euro bölgesinde dezenflasyon sürecinin henüz başlamadığına dair yorumlarını pek dikkate almamış gibi göründü. İki yıllık EUR swap faizleri açıklamalar üzerine 8bp yükseldi, ancak gün sonunda tamamen tersine döndü ve piyasa katılımcılarının şahin hikayenin şimdilik yeterince ileri gitmiş olabileceğini düşündüklerini gösterdi.
Bu hafta Avro Bölgesi'nde PMI ve Alman Ifo verileriyle iş dünyasının güvenine odaklanılacak. PMI değerlerinin 50 civarında seyrettiği görülüyor ve piyasa önümüzdeki hafta açıklanacak olan Çin Şubat ayı PMI değerlerini daha fazla dikkate alabilir. Yukarıda da belirtildiği üzere, dolar rallisi şimdilik yeterince ileri gitmiş olabilir ve EUR/USD 1,06'nın üzerinde iyi bir talep buldu. EUR/USD'nin ikinci çeyrekte EUR/USD rallisi öncesinde iyi bir talep görmeyi beklediğimiz 1,05'e doğru kırılması için muhtemelen Çarşamba günü oldukça şahin bir FOMC tutanağı seti gerekecek.
Diğer taraftan, bugün İsveç'e ve Merkez Bankası'nın Şubat ayı politika toplantısının tutanaklarının açıklanmasına odaklanılacak. Bu toplantıda 50 baz puanlık şahin bir faiz artırımı yapıldı. Bakalım tutanaklar, Riksbank'ın kronadaki son zayıflıktan ne kadar endişe duyduğuna daha fazla ışık tutacak mı?
GBP: Sunak ilerleme kaydetmek için mücadele ediyor
Doların gün boyunca gevşemesiyle Sterlin Cuma günü mütevazı bir toparlanma yaşadı. Sterlinin gücünün, Başbakan Rishi Sunak'ın Kuzey İrlanda protokolünde yapılacak revizyonlar konusunda ilerleme kaydetmeye çalışmasından kaynaklandığından şüpheliyiz. Burada, eski Başbakan Boris Johnson da dahil olmak üzere Muhafazakar Parti içindeki Avrupa şüphecileri herhangi bir ilerlemeyi engellemeye çalışacaktır. Sunak da parlamentoda ilerleme sağlamak için muhalefetteki İşçi Partisi'nin oylarına bel bağlamak istemeyecektir.
Bunun yerine, döviz trendlerini yönlendiren muhtemelen para politikası olmaya devam edecek. Bu hafta İngiltere'den çok az veri gelecek, ancak birkaç İngiltere Merkez Bankası konuşmacısı daha dinleyeceğiz. BoE faiz oranlarının Mart ayında %4,25 ile zirve yapacağını düşünüyoruz - bu oran %4,35'lik piyasa fiyatlamasından çok da uzak değil. EUR/GBP'nin menzile bağlı kalırken, GBP/USD'nin dolar trendi kaynaklı sıçramaları mümkün olabilir.
