ABD Hisse Senetleri Enflasyondaki Yavaşlamanın Ardından Yükselişini Sürdürüyor

Hafta, yılın büyük bir bölümünde hakim olan işlemlerin tersine dönmesine sahne oldu. Hisse senetleri ve tahviller, ABD'de enflasyonun soğumakta olduğuna dair umutlarla, son ayların en büyük kazançlarını elde ederek dalgalı bir haftayı geride bıraktı.

Küresel piyasalarda bu hafta yılın en çılgın haftalarından biri oldu. Birçok yatırımcı haftaya başlarken en önde gelen iki kripto firması FTX ve Binance arasındaki drama odaklanmıştı. Bu durum hızla, FTX'in Cuma günü iflas başvurusunda bulunarak kripto piyasasının bir ayağı için çarpıcı bir düşüş yaşamasıyla, büyük ve küçük yatırımcılar için kayıplara neden olma tehdidi oluşturan bir kripto para birimi krizine dönüştü.

Hisse senedi yatırımcıları bile bu haberlerden ürkerek hafta ortasında piyasada satışlara yol açtı. Ancak Perşembe günü, enflasyona ilişkin yeni veriler ve enflasyonun düşeceğine dair bir umut ışığı, hisse senetlerinin yükselmesine neden oldu.

Sonuç, yılın büyük bölümünde hakim olan işlemlerde hızlı bir tersine dönüş oldu. Hazine fiyatları büyük bir ralli düzenleyerek getirileri aşağı çekti. Dolar rotasını tersine çevirdi. Ve hisse senetleri yükseldi. Özellikle teknoloji hisseleri, yılın başlarında yaşadıkları büyük düşüşlerin bir kısmını durdurarak son dönemdeki yükselişten büyük fayda sağladı.

Hafta boyunca yaşanan hareketler zaman zaman Covid-19 salgınının başlangıcında ekonominin durduğu ve yatırımcıların salgının ABD şirketleri üzerindeki etkisini analiz etmek için çabaladığı dönemde piyasaları etkisi altına alan baş döndürücü dalgalanmaları anımsattı.

Seans Raporu

Cuma günü gösterge endeks S&P 500, enflasyon verilerindeki düşüşün ardından %0,9 artışla 3992,93 seviyesine yükselerek Nisan 2020'den bu yana en büyük tek günlük yükselişini gerçekleştirdi.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması %0,1 artışla, Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite %1,9 artışla 11323,33'e yükselerek Kasım 2008'den bu yana en büyük iki günlük kazancını elde etti.

S&P 500 ve Nasdaq haftalık bazda %5,9 ve %8,1 değer kazanarak sırasıyla Haziran ve Mart aylarından bu yana en iyi performanslarını sergiledi. Dow haftalık bazda %4,1 değer kazandı.

Pazarı Hareketlendirenler

• 
  Çin gelen yolcular için karantina kurallarını gevşetiyor
• ABD doları zayıflamaya devam ediyor
• FTX Group gönüllü 11. Bölüm iflas başvurusunda bulundu
• Mega-cap hisse senetleri yükseliyor

Hazine piyasasının Gaziler Günü dolayısıyla bugün kapalı olması, FTX Group'un 11. Bölüm iflas başvurusunda bulunmasının ardından kripto para birimlerinin yeniden satışa geçmesi ve dünkü yükselişin büyüklüğü nedeniyle borsanın bugün geri adım atması ve bir miktar kâr elde etme baskısına boyun eğmesi için yeterli nedeni vardı. Ancak borsa bunu yapmadı. Bazı zayıflıkların olduğu kabul edilse de, genel olarak piyasa dünkü kazançlarını korumakla kalmadı, onlara yenilerini ekledi.

Kısacası, mega-cap hisselerin liderliği, büyüme hisselerinde devam eden toparlanma hareketi, dolardaki daha fazla zayıflık ve Çin'in gelen yolcular için karantina kurallarını gevşettiğine dair bazı umut verici haberlerle güçlendirilen şu an için etkileyici bir direnç gösterisi oldu.

Bu gelişme, Çin'in ekonomik açıdan zarar verici sıfır COVID politikasından kurtulmasına yönelik ilk adım olarak görüldü. Çinli yetkililer bunu kabul etmeyebilir, ancak yine de piyasa katılımcıları tıpkı enflasyonun zirve yaptığı ve Fed'in yakında daha az agresif bir faiz artırımı yaklaşımı benimseyeceği düşüncesini sevdikleri gibi bu düşünceyi de sevdiler.

Buna bağlı olarak, bugün ağırlıklı olarak yukarı yönlü bir eğilim ve risk alma dinamikleri tarafından yönlendirildi.

Sektörler

Enerji sektörü (+%3,1), S&P 500'ü öğleden sonraki işlemlerde 4.000'in hemen üzerine çıkaran kazançlara öncülük etti ve kapanış zili çaldığında bu işaretin biraz uzağında bırakan bir dirençle karşılaştı. Diğer önemli liderlik grupları arasında yarı iletken hisselerinin yanı sıra, ihtiyari tüketici (+%2,5), iletişim hizmetleri (+%2,5), bilgi teknolojisi (+%1,7) ve malzeme (+%1,2) sektörleri yer aldı.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi %3,1 artarak haftalık bazda %14,9 yükseliş kaydetti. JPMorgan tarafından Overweight'ten Underweight'e düşürülen Intel (INTC 30.43, +0.67, +%2.3) bile yükselişe katıldı.

Zayıflık gösteren birkaç alan, sektör rotasyonu faaliyetine eğilimli olarak düşen sağlık hizmetleri (% -1,3) ve kamu hizmetleri (% -1,1) gibi savunma odaklı sektörlerdi. Piyasa katılımcıları, bu yıl göreceli güç sergileyen sektörler pahasına piyasanın en çok zarar gören hisse senetleri ve sektörlerine geri döndü.

Adil olmak gerekirse, bu savunma odaklı sektörler, haftayı bitirmek için geniş piyasa direncinin bir göstergesi olarak günün en kötü seviyelerinden oldukça uzakta tamamladı. Örneğin sağlık sektörü günün erken saatlerinde %2,6'ya varan bir düşüş yaşamıştı.

Mega-cap hisse senetleri bir bütün olarak günün en iyi seviyelerine yakın tamamladı ve seans boyunca göreceli güç gösterdi. Vanguard Mega-Cap Growth ETF %2,1'lik bir sıçrama gerçekleştirdi. Bu grubun liderliği büyük endeksler için sağlam bir destek sağladı.

Russell 3000 Büyüme Endeksi'nin %1,5'lik kazancına karşılık Russell 3000 Değer Endeksi'nin %0,6'lık kazancının da gösterdiği gibi, büyüme hisseleri yine tercih edilen hisseler oldu.

ABD doları ise kendi adına hiç de iyi durumda değildi. ABD Dolar Endeksi %1,7 daha düşerek 106,38'e geriledi ve haftalık bazda %4,1 değer kaybetti.

Ekonomik Veri ve Açıklama

Boston Fed Başkanı Susan Collins, bir dizi büyük faiz artışının ardından çok ileri gitme riskinin arttığını söyledi, ancak daha küçük, daha "bilinçli" bir artışın fiyat baskılarını azaltmaktan geri adım atmakla karıştırılmaması gerektiğini belirtti.

Summers FTX Erimesinde Enron Benzeri Bir Skandalın 'Kokusu' Olduğunu Söyledi

Bugün açıklanan tek ekonomik veri Kasım ayı Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi oldu. Ekim ayında 59,9 olan endeks 54,7 (konsensüsü 59,6) ile beklenenden daha zayıf gerçekleşirken, bir yıl sonrası ve beş yıllık enflasyon beklentileri sırasıyla %5,0 ve %2,9'dan %5,1 ve %3,0'a yükseldi.

Pazartesi günü kayda değer bir ekonomik veri olmayacak ancak önümüzdeki hafta Ekim ayı Üretici Fiyat Endeksi, Perakende Satışlar, Sanayi Üretimi, Konut Başlangıçları ve Mevcut Konut Satışları Raporları açıklanacak.

Piyasa Yorumu : 

Küresel yatırımcıların ve traderların dikkati ABD'de yavaşlayan enflasyon üzerinde yoğunlaşmaya devam ediyor. 

Hisse senetleri, özellikle de yıllarca süren kolay para politikası sayesinde değer kazanan teknoloji hisseleri düşüşe geçti. Devlet tahvillerinin fiyatı düştü ve getirileri yükseldi. Dolardaki artış, başta ABD para birimi üzerinden ödeme yaparak emtia ithal eden gelişmekte olan ülkeler olmak üzere dünyanın dört bir yanındaki ekonomilerde zorluklara neden oldu. 

Cuma günü, endeksin ayı piyasasına girdiği gün sayısı ile çıktığı gün sayısını analiz eden Dow Jones Market Data'ya göre, S&P 500 ayı piyasasında 107. işlem gününe girerek 2001'den bu yana en uzun ayı piyasasına doğru ilerledi.

Vadeli faiz oranı fiyatları, yatırımcıların Fed'in Aralık ayında 0,75 puanlık artışlarla faiz artırımına gideceğine dair bahis oynadıklarını gösterdi. Faiz oranlarının gelecek yıl ulaşması beklenen en yüksek nokta aşağı yönlü hareket etti.

Bazı analistler ve yatırımcılar, bizim gibi piyasanın enflasyon verilerine verdiği tepkinin boyutunun haklı olmadığını ve Fed yetkililerinin buna karşı çıkabileceğini düşünüyor. Yüksek hisse senedi fiyatları ve düşük borçlanma maliyetleri, merkez bankasının daha sıkı finansal koşullarla enflasyonu dizginleme çabasını baltalama riski taşıyor.

Bu arada, Sam Bankman-Fried'ın kripto imparatorluğunun iflas başvurusunda bulunmasıyla FTX'in derinleşen sıkıntılarının ortasında kripto para birimleri satışlara devam etti. Bu haber erken işlemlerde duyarlılığı azaltırken, yatırımcılar bulaşma risklerine karşı dikkat göstermedi