Pazarı Hareketlendirenler
- Avustralya Merkez Bankası'nın faizleri beklenen 50 baz puan yerine 25 baz puan artırması, Fed'in kendi faiz artırımlarında daha yumuşak bir yaklaşım izleyeceği spekülasyonlarını körükledi
- Dünkü rallinin yukarı yönlü momentumu devam ediyor
- Büyük sermayeli hisse senetlerinde güç
S&P 500 endeksi Pazartesi gününü yüzde 2,6 artışla kapattıktan sonra Salı günü yüzde 3,1 artış gösterdi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite yüzde 3,3 yükseldi.
Bu haftaki kümülatif yüzde 5,7'lik kazanç, S&P 500'ün Mart 2020'den bu yana en büyük iki günlük yükselişine işaret ediyor. Arka arkaya gelen artışlar aynı zamanda Mart 2022'den bu yana endeksin her biri yüzde 2'den fazla kazançla art arda seanslar gerçekleştirdiği ilk dönem oldu.
Bugün devam eden yukarı yönlü ivmenin itici güçleri, ters konumlanma ve Fed'in faiz artırım yaklaşımını yumuşatacağı umudu oldu.
Son nokta, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) nakit faiz oranını beklenen 50 yerine sadece 25 baz puan artırarak %2,60'a yükseltme kararından kaynaklandı, çünkü yetkililer "nakit faiz oranının kısa bir süre içinde önemli ölçüde artırıldığını" kabul ediyor ve önceki faiz artışlarının enflasyon ve ekonomik büyüme görünümü üzerindeki etkisini değerlendirmek için biraz zaman ayırmak istiyor.
ABD Dolar Endeksi, Fed'in RBA'dan bir ipucu alacağı ve ileriye dönük yaklaşımını yumuşatacağı yönündeki artan spekülasyonlar üzerine bugün keskin bir düşüş yaşadı. ABD Dolar Endeksi %1,4 düşüşle 110,17 olurken EUR/USD paritesi %1,7 yükselişle 0,9987 oldu.
Cuma günkü kapanışta S&P 500'ün yıl genelinde %24,8 değer kaybettiği çirkin bir Eylül ayının ardından kenara çekilen yatırımcıların kenara çekilen nakitlerini tekrar işe koyma isteği duymasıyla borsada bir kısa sıkışma ve hatta belki de bir "düz sıkışma" yaşandı diyebiliriz.
Twitter hisseleri, Elon Musk'ın Twitter'a satın alma işlemini kapatmaya devam etme niyetinde olduğunu bildiren değiştirilmiş bir 13D sunmasının ardından yükseldi. Basında çıkan haberlerde şirketin Elon Musk ile anlaşmayı 54,20 $/hisse üzerinden tamamlamayı planladığı belirtiliyordu.
Tüm S&P 500 sektörleri gün içinde kazanç elde etti. Tüketici temel malları (+%1,5) "en zayıf" kazancı elde ederken, enerji (+%4,3) en büyük kazancı elde etti. WTI ham petrol vadeli işlemleri %3,4 artışla 86,31 $/varil seviyesine yükseldi.
The Wall Street Journal'a göre, OPEC+'nın Çarşamba günkü toplantısında üretimde günlük 1 milyon varillik önceki raporlara kıyasla 1,5 milyon varillik bir kesinti yapmayı düşündüğü haberlerine yanıt veren yükselen petrol fiyatları enerjiyi destekledi.
Yorum:
Bu haftaki yükseliş, Fed'in inatçı bir şekilde yüksek seyreden enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmaya başlamasıyla S&P 500'ün 2008'den bu yana en uzun çeyrek dönemlik kayıp serisi olan üç çeyrek üst üste düşüşünün ardından geldi. Daha yüksek borçlanma maliyetleri ve merkez bankasının daha sıkı para politikasıyla bir resesyona yol açacağı korkusu hisse senedi fiyatları üzerinde ağır bir baskı oluşturdu.
Ancak S&P 500 bu yıl yüzde 21 düşerken, bazı analistler ve yatırımcılar ucuza hisse senedi satın alma fırsatlarına işaret ediyor. Örneğin Cantor Fitzgerald analistleri bu hafta, "[Dördüncü çeyrekte] keskin bir ralli için hisse senetlerinde taktiksel olarak yükselişe geçiyoruz," dedi. "Enflasyonun biz konuşurken keskin bir şekilde düştüğüne ve yakında Fed tarafından fark edileceğine inanıyoruz." açıklaması yaptı....
Çalışma İstatistikleri Bürosu'ndan gelen istihdam verileri de Salı günü yatırımcılara Fed'in faiz artışlarını yavaşlatabileceği yönünde bir miktar cesaret verdi. ABD'de açık iş sayısı Ağustos ayında 10,1 milyona gerileyerek ekonomistlerin 10,8 milyon olan beklentilerinin ve bir önceki rakam olan 11,2 milyonun altında kaldı.
Piyasalar Salı günü, ABD faiz oranlarının Mart 2023'e kadar yüzde 4,5'in biraz altına ulaşacağı beklentilerini fiyatlarken, Eylül ayı sonlarında neredeyse yüzde 4,7 olan tahminler aşağı çekildi. Fed'in mevcut hedef aralığı, 0,75 puanlık üç faiz artışının ardından yüzde 3 ila 3,25 seviyesinde bulunuyor.
Pazartesi günü açıklanan ve ABD fabrika sektöründeki faaliyetin Mayıs 2020'den bu yana en hızlı şekilde daraldığını gösteren bir imalat endeksi de faiz artışlarına ilişkin korkuların en azından geçici olarak hafiflemesine yardımcı oldu. Biz halen İmalat endeksindeki geri çekilmenin bir hizmet sektörü ekonomisi olan ABD ekonomisi için enflasyonun düşüşü ve ekonominin zayıflaması açısından önemli bir veri olduğunu düşünmüyoruz. Bu sebeple önümüzdeki Hizmet sektörü verisi çok daha önemli olacaktır.
Ayı piyasasında bir miktar toparlanma görmek nadir değildir.
Merkez bankalarının yön değiştirmesi senaryosunu besleyecek yeterli veriye sahip değiliz. ABD'de işsizlik ve hizmet faaliyetlerine ilişkin açıklanacak veriler daha fazla ipucu sağlayacaktır. Hisse senetlerine yönelik duyarlılık zaten çok zayıfken, dönemsel toparlanmalar beklenebilir, ancak piyasalar yakın vadede, öncelikle enflasyon ve politika faizlerine ilişkin beklentiler nedeniyle dalgalı seyredecek. Bu sebeple fırsat kaçıyor gibi gözükmesin. Ayrıca, geçen haftaki satış baskısının bir kısmının portföylerin çeyrek sonu yeniden dengelenmesinden kaynaklanmış olabileceği de unutmamak gerekiyor.
Bugünün ekonomik verileri gözden geçirirsek;
Temmuz ayındaki revize edilmemiş %1,0'lık düşüşün ardından Ağustos ayında mamul mallar için fabrika siparişleri aylık bazda değişmedi. Mamul mal sevkiyatları Temmuz ayındaki %0,9'luk düşüşün ardından %0,5 artış gösterdi.
Rapordan çıkarılabilecek en önemli sonuç, yeni sipariş faaliyetlerinde üst üste ikinci kez düşüş yaşanmış olmasıdır; ancak, uçak hariç savunma dışı sermaye malları siparişlerindeki %1,4'lük artış, işletme harcamalarının hala artmakta olduğunu göstermektedir.
Çarşamba günü piyasa aşağıdaki ekonomik verileri takip edecek
- MBA Mortgage Başvuruları Endeksi
- Eylül ADP İstihdam Değişimi
- Ağustos Ticaret Dengesi
- Eylül Nihai IHS Markit Hizmetler PMI
- Eylül ISM İmalat Dışı Endeksi
