ABD'nin en büyük bankaları, önümüzdeki hafta başlayacak üçüncü çeyrek kazanç raporlarında ABD ekonomisine ilişkin endişelerinin sinyallerini verecek ve analistler, batık kredilerden kaynaklanabilecek potansiyel zararları karşılamak için 4 milyar dolardan fazla karşılık ayırmalarını bekliyor.
Beklenen karşılıklar, 2020'de pandeminin başlangıcında kredi verenlerin, benzeri görülmemiş parasal ve mali teşvikler sayesinde büyük ölçüde önlenen bir ekonomik şoka karşı kendilerini hazırlamak için rezervlerini on milyarlarca dolar artırdıklarında yaptıklarından çok daha küçük olacak.
Şimdi, kredi talebi hala artarken, bankalar yükselen faiz oranlarının ekonomiyi yavaşlatması ve daha yüksek kredi kayıplarına yol açması olasılığına hazırlanıyor - bu yıl banka hisse senedi fiyatlarını zaten düşüren bir endişe.
Genel ekonomik görünüm bir miktar kötüleşti ve bu nedenle bankaların karşılık ayırma eylemlerinde bir miktar artış beklemek doğal olacaktır.
"Bu noktada, zararların ani bir şekilde artması için çok yüksek bir beklenti yok. Ancak asıl soru, ekonominin önümüzdeki bir yıl ila 18 ay boyunca nasıl göründüğüdür."
Bloomberg tarafından derlenen analist tahminlerine göre, varlıklarına göre ABD'nin en büyük altı bankası - JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Morgan Stanley - üçüncü çeyrek kazançlarında kredi kaybı rezervlerinde toplu olarak yaklaşık 4,5 milyar dolar karşılık ayıracak. Bu, bankaların üst üste üçüncü çeyrekte kredi zararı karşılığı ayırması anlamına geliyor.
Yatırımcılar ayrıca bankaların finanse etmeyi taahhüt ettikleri ancak henüz üçüncü taraflara satamadıkları kaldıraçlı satın alma işlemlerine ilişkin kredilerde zarar yazıp yazmadıklarına da bakacaklar. İkinci çeyrekte bankalar yüz milyonlarca dolar zarar yazmış olabilir.
JPMorgan, Morgan Stanley, Citi ve Wells Fargo 14 Ekim'de, BofA 17 Ekim'de ve Goldman ertesi gün kazançlarını açıklayacak.
Gösterge S&P 500 endeksindeki yaklaşık yüzde 20'lik düşüşe kıyasla, KBW Banka Endeksi 2022'de yaklaşık yüzde 22 geriledi. Düşüş, artan faiz oranları kredi verenlerin net faiz gelirlerini (bankaların mevduat için ödedikleri ile kredilerden ve diğer varlıklardan kazandıkları arasındaki fark) artırmalarına yardımcı olsa bile, daha fazla kredinin bozulacağına dair endişeleri yansıtıyor.
Autonomous Research analistleri, "Hiçbir zaman 'anın tadını çıkarmaya' eğilimli olmayan bir grup olan banka hisse senedi yatırımcıları, şimdiden iyi haberleri gözden geçiriyor" ve "kazançların zirvesine yaklaştığımızdan endişe ediyor" diye yazdı.
Banka yöneticileri, ABD kredi kalitesinin mükemmel olmaya devam ettiğini, temerrütlerin tarihsel normların çok altında seyrettiğini ve şirketlerin ve müşterilerin hala pandemi sırasında biriken nakit üzerinde oturduğunu söyledi.
JPMorgan başkanı Daniel Pinto geçen ay bir endüstri konferansında şunları söyledi: "Amerika Birleşik Devletleri'nde tüketici çok çok iyi bir yerde."
Analistler ayrıca büyük ABD bankalarının - Federal Rezerv tarafından düzenlenen stres testleri ve yeni sermaye gerekliliklerinin ardından - ekonomik bir gerilemeyi atlatmak için iyi bir konumda olduklarını söylüyor.
Barclays bankacılık analisti Jason Goldberg, "Bankalar bu belirsizlik dönemine güçlü bir konumda giriyor" dedi.
2020'de uygulamaya konulan ve mevcut beklenen kredi zararları ya da "Cecl" olarak adlandırılan metodolojiye göre, bankaların iyi zamanlarda rezerv ayırmaları ve böylece zarar oluştuğunda yeterli sermaye tamponlarına sahip olmaları gerekiyor.
Ekonominin görünümünde Haziran sonu ile Eylül sonu arasındaki fark açıkça zayıfladı. Bu nedenle Cecl'e göre rezervlerin artırılması gerekiyor.
Analistler, önde gelen altı bankanın hisse başına kazançlarının bu çeyrekte ortalama yüzde 22 düşeceğini tahmin ediyor.
JPMorgan, BofA, Citi ve Wells'in üçüncü çeyrek gelirlerinin, daha yüksek net faiz gelirinden yararlanarak yıllık yaklaşık yüzde 4 artması bekleniyor.
Kazançlarının büyük bir kısmını yatırım bankacılığından elde eden Goldman ve Morgan Stanley'nin gelirlerinin ise anlaşma yapma faaliyetlerinin yavaşlaması nedeniyle düşmesi bekleniyor.
Geleneksel yatırım bankacılığı çok zayıf. Hisse senedi sermaye piyasaları oldukça önemli ölçüde düştü.
Düşüşler, bankaların gider ve personel yönetimine odaklanmalarını keskinleştirecek.
Bankaların hisse senedi ve tahvil alım satım bölümlerinin - dalgalı piyasalar sayesinde - üçüncü çeyrekte de güçlü performanslarını sürdürmesi bekleniyor.
Beklentilere bakılırısa, genel anlamda alım satım işlemleri, özellikle güçlü bir çeyrek olan geçen yılın üçüncü çeyreğine göre mütevazı bir artış gösterecektir.
