Sermaye piyasalarında haftanın kapanışları ve değerlendirmeleri

1. Avrupa hisse senetleri Cuma günü keskin bir düşüşle kapandı
2. ABD Borsaları haftanın son gününü son iki ayın en düşük kapanış seviyelerinde tamamladı.
3. FX: Haftanın kapanışında dolar gücünü korumayı başardı...
4. Altın 1650$'e kadar gevşedikten sonra haftayı 1675$'a kadar düzeltme yaparak kapattı.
5. Petrol piyasasında üretim bu çeyrekte "büyük bir fazlaya" döndü
6. Faiz-Tahvil piyasalarında ABD enflasyon versindeki süpriz baskı yarattı.
7. Doların Yükselişi Küresel Ekonomiler İçin Sorun Yaratıyor

         Yazıların detayı için başlıklara tıklayınız....

Boğa ya da ayı, son zamanlarda hisse senetlerinde ceza aynı oldu. Hızlı ve acımasız.

Enflasyon paranoyası, ekonominin bunu atlatabileceğine dair iyimserlikle yer değiştirirken, bir gün yukarı, ertesi gün aşağı yönlü hareketler piyasayı fırtına gibi kasıp kavuruyor. S&P 500'ün 400'den fazla şirketinin aynı yönde hareket ettiği Salı günkü dalgalanma, sanki 2022'de 79 kez tekrarlanan bir model. Bu oran devam ederse en azından 1997'den bu yana en volatil yıl olacak.

Elle tutulamayacak kadar sıcak bir piyasa, döngünün nasıl oynanacağına dair farklı görüşlerle kuşatılmış zamanlayıcılar için hayatı imkansız hale getiriyor. 

"Makro trendler gelir ve gider. Ve bunu tahmin edebileceğini iddia edebilecek bir avuç insandan fazlası olduğunu sanmıyorum,  faydasını da sorgulamak lazım

Ya hep ya hiç günleri 2022'de 1997'den beri rekor sayıda olacak gibi gözüküyor.

 

 Giderek artan bir şekilde, dünyanın en büyük hisse senedi piyasası, yönü günlük olarak belirlenemeyen dev bir ticaret gibi davranıyor. Son iki yılın en kötüsü olan Salı günkü düşüş, beklenenden daha yüksek gelen bir enflasyon verisiyle tetiklendi. S&P 500'deki 400'den fazla hisse senedinin yükseldiği iki seansın ardından geldi. 

Beş günde %4,8 düşüşle 3.873'e gerileyen S&P 500, bir önceki haftanın tüm kazançlarını sildi. Aralık 2018'den bu yana görülmeyen bir dalgalanma ile üç hafta üst üste en az %3 oranında ters yönde hareket etti.

Bu kırbaçlanmanın altında hızlı hareket eden anlatılar yatıyor. En sonuncusu, özellikle FedEx Corp'un küresel ekonomi için potansiyel olarak endişe verici bir işaret olan kötüleşen iş koşulları nedeniyle kazanç tahminini geri çekmesinin ardından aşağı yönlü riski vurguladı. 

Konuşma hemen 'ters rüzgarlara rağmen iyi kazançlar'dan 'gelecekteki kazançlar daha yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle gerçekten zorlanacak'a kaydı, S&P 500 haftalık %3 kazanç ve kayıp arasında gidip geliyor

 

Her türden yatırımcı bedel ödüyor. Bu haftaki çalkantı, bir önceki hafta bahislerini bozan ve piyasanın ayı vakasını doğrulamasını oturup izlemek zorunda kalan açığa satışçıların öfkeli kapatmalarının hemen ardından geldi.

Dalgalı zamanlar aktif yöneticilerin parladığı zamanlar olsa da, bu kadar çalkantılı ve korelasyonlu bir piyasada birkaç şeyi bile yanlış yapmanın bedeli pahalıdır. Kötü zamanlamanın tehlikesi, bir yatırımcının en büyük tek günlük kazançların dışında kalarak karşılaştığı potansiyel cezayı vurgulayan bir istatistikle gösterilebilir. Örneğin S&P 500'ün bu yılki kaybı, en iyi beşi hariç tutulduğunda %19'dan %30'a çıkmaktadır. 

Fed'in para politikası bugünlerde hisse senedi yatırımlarında tartışmasız en önemli faktör olduğundan, faiz oranlarının izleyeceği yolun bu hisse senedi gerilemesinin yörüngesi hakkında herhangi bir ipucu sunup sunmayacağı büyük bir sorudur. Cevap açık olmaktan çok uzak.

Bank of America stratejistleri önceki yedi ayı piyasasını inceledi ve dibin her zaman Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamasından sonra - ilk sıkılaştırmadan ortalama 11 ay sonra - geldiğini buldu. Başka bir deyişle, yatırımcılar tekrar dalmadan önce merkez bankasının güvercinleşmesini bekleseler daha iyi olur.

Veriler, yeni bir boğa piyasası için tek bir faiz indiriminin kullanılmasına karşı çıkıyor

Meseleyi daha da karmaşık hale getiren şey ise Fed'in eylemlerinin kendisinin hareketli bir hedef olması. Enflasyonu "geçici" olarak yanlış değerlendiren merkez bankası, bu yıl çoğunlukla beklenenden daha sıcak gelen fiyat artışlarını dizginlemek için artan bir baskı altında. 

Merkez Bankası'nın önümüzdeki hafta yeni bir faiz artırımına hazırlandığı şu günlerde, sabit gelir piyasası Fed'in rotasını ne zaman değiştireceği konusundaki tutumunu değiştiriyor gibi görünüyor. Daha agresif bir Fed, faiz indiriminin daha erken geleceğine dair bahisleri körüklüyor. 

Sonuç olarak, kısa vadeli Hazine tahvillerinin getirileri bu hafta uzun vadeli tahvillere kıyasla daha fazla yükseldi ve getiri eğrisindeki tersine dönüşler çeşitli vadelere yayıldı.